ゲーム会社のＣＦ

　今晩は、才村です。

　最近のゲーム業界の話題といえば、連日新聞で報道されているソーシャルゲームのコンプガチャ問題です。最近聞きに行ったコンサルティング会社の「可視化経営」セミナーでも、コンサルタントである社長が「息子がゲームにはまりこんでいる。私も研究のために遊んでみると、最初はやらされ感があっても、だんだんとのめり込んだ。ゲームで遊ぶのではなく、やるなと言われてもやるゲーム感覚を仕事に活かす」と言っていました。確かに、自社の商品であるバランススコアカードを組み込んだ「可視化経営システム」を取り上げても、聞いている人は、「宣伝か」と思うだけなので、旬の話題を自分の体験に結びつける話題提供の仕方が上手でした。コンサルタントの話らしく、「今回のゲーム業界のコンプガチャ問題に対する意志決定は早かった」と感心していました。

　今まで、業界最大手のＤ社やＧ社は売上高を急成長させてきました。Ｄ社はプロ野球球団を買収するくらいですからキャッシュがたくさんありそうです。そこで、両社の有価証券報告書を参照し、最近数年のＣＦを調べ、比較してみました。単位：十億円、四捨五入。  

Ｄ社（連結決算） 営業ＣＦ　投資ＣＦ　財務ＣＦ　現金残高　フリーＣＦ　ＣＦマージン

（０８年３月期）　　　９　　　　－３　　　　－０.４　　２２　　　　　　７　　　　３１％

（０９年３月期）　　　９　　　　－４　　　　－４　　　 ２３　　　　　　６　　　　２５％

（１０年３月期）　　１４　　　　－３　　　　　１　　　　３３　　　　　１１　　　　２８％

（１１年３月期) 　　４８　　　－１９　　　　－１　　　 ６３　　　　　２９　　　　４３％

（１２年３月期)　   ３３　　　－１９　　　－１８　 　　５７  　　　　１４　　　　２３％ 

 

Ｇ社　　　　　　　　　 営業ＣＦ　投資ＣＦ　　財務ＣＦ　現金残高　 フリーＣＦ　ＣＦマージン

（０８年６月期単体）　　１　　　－０.１　　　　　０　　　　　１　　　　　１　　　　　１４％

（０９年６月期単体）　　６　　　－０.１　　　　　４　　　　１１　　　　　６　　　　　１４％

（１０年６月期単体）　１２　　－１１　　　　　　 ０　　 　 １１　　　　　１　　　　　３３％

（１１年６月期連結) 　１６　　　－３　 　　　－１　　　　２２　　　　１２　　　　　２４％

（１２年６月期連結  　１６　　　－５　 　　　－２　　　　３２　　　　　１２　　　　２３％

１Ｑ～２Ｑ）

 ⇒Ｇ社は営業ＣＦの伸びが驚異的です。Ｇ社は途中から連結決算に変更していますが、０８年６月期の１１億円が、１１年７月～１２月だけで１６３億円と約３０倍です。Ｄ社は昨年度、税引前純利益は１６％増えているものの、法人税等の支払い３３６億円により、営業ＣＦが落ち込みました。

　Ｄ社はプロ野球球団を総額９５億円で買収したので、１２年３月期の投資ＣＦが急伸したと推測したのですが、１９０億円と前期とほぼ同額でした。ただし、現金残高は５１億円減少しています。なぜ、Ｄ社はプロ野球球団を買収したのでしょうか？　会長が横浜Ｂのファンというわけではなく、中年層の会員獲得です。中年のビジネスパーソンが帰宅の電車の中でゲームを楽しめば、わざわざパチンコ店に立ち寄らず、パチンコ業界がますます苦しくなるかもしれません。

　Ｇ社は、Ｔ社長が０４年に設立したＳＮＳ運営会社ですが、今年３月に世界中の会員数が２.３億人、うち日本人は約１３％ともう日本企業とはいえないくらいです。それにしても、日本人の会員数が３０００万人、４人に１人と、どこにそんな人がいるのかと調べると、息子・娘世代の２０代、３０代で６割を占めていました。

　株価を見ると、両社とも今年に入って投資家が規制による業績悪化を恐れて評価を反転させていて、さすがに投資家は機を見るに敏な人たちです。

Ｄ社　　０９年３月約1000円、１１年８月　約4300円、本日５月２９日1747円（ピークの４割）

Ｇ社　　０９年３月約　400円、１１年１１月約2800円、本日５月２９日1317円（ピークの５割弱）