12月期のiPhone出荷台数予想をさらに300万台減らし、7550万台（前年同期比11％減）とする

モルガンスタンレー
リサーチ
2022年12月7日 04時16分 日本時間
アップル - 北米
12月期QuickTimeをより保守的に見る
12月Qの保守的な見方
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目標株価
オーバーウェイト
慎重派
$175.00
12月期のiPhoneの販売台数をさらに300万台減（7,550万台）し、鄭州工場の生産立ち上げの遅れを考慮。
鄭州工場の生産立ち上げの遅れを考慮し、12月期の売上高は3%減の1,200億ドル。
12月期の売上高は3%減の1,200億ドル。iPhoneの需要耐久性については、堅調なリードタイムのデータから引き続き建設的。
堅調なリードタイムのデータから、iPhoneの需要耐久性には引き続き前向き。
3月期には追加生産は行われないと保守的に想定。
3Q
ホンハイの生産能力増強の遅れを受け、目先のiPhone予想を引き下げ。
オーバーウェイト説と175ドルのPTは変更なし。このニュースを受けて
今週前半に発表された、鴻海の鄭州でのiPhone生産能力増強のニュースをより深く理解する機会を得た。
鄭州でのiPhone生産立ち上げが予定より3-4週間遅れているとのニュースをより深く理解する機会を得たため、当社は12月期のiPhone出荷台数予想を3-4週間引き下げる。
12月期のiPhone出荷台数予想をさらに300万台減らし、7550万台（前年同期比11％減）とする。
3月期のiPhone出荷台数は5,650万台に据え置くが、前年同期比では11%減となる。
これは、12月期の不足分を3月期に繰り延べないことを意味します。
これは、12月期の不足分を3月期に繰り延べないことを意味します（詳細は後述）。私たちは保守的なアプローチをとっているかもしれません。
Sharon Shihが率いる当社の中華圏ハードウェアチームは、1) 100万台から200万台程度の増産を見込んでいる。
1）当社の中華圏ハードウェアチーム（Sharon Shih氏率いる）は、iPhoneの生産立ち上げの遅れによる不足分を1-2百万台程度と見ている。
2）当社のiPhone出荷台数予測は、すでに3M台下回っている。
iPhoneの出荷台数予測は、12月期のiPhoneの生産台数を既に3百万台下回っており、3)iPhoneの需要が先送りされる可能性の方が高いと考えている。
iPhoneの需要が先送りされ、破棄される可能性が高いため、今日、より徹底的なリスク回避が必要だと考えている。
また、中国の生産状況の不確実性を考慮すると、本日、より徹底したリスク回避を行うことが賢明な判断であると考える。
また、中国の生産状況の不確実性を考慮すると、本日、より徹底的なリスク回避を行うことは賢明な判断であると考える。その結果、12月期の売上高は、コンセンサスを3％下回る
はコンセンサスを3％下回る120.38ドル、EPSはコンセンサスを6％下回る1.88ドルと予想しています。
需給関連データを引き続き注視し、2023 年初めの見通しをより正確に把握する。
また、2023 年初めの見通しを立てるために、需給関連データを引