増税のおかげで プラス成長

◇ 10－12月期はマイナス成長に　＝　内閣府は14日、7－9月期のGDP速報を発表した。それによると、実質成長率は年率でプラス0.2％。4－6月期の1.3％から大きく減退した。数字の上では4四半期連続のプラス成長となったが、この間の成長率はわずか0.35％に過ぎない。ほとんどゼロ成長だったと言っていい。しかも成長率がプラスになったのは、消費増税前の駆け込み需要があったおかげだ。

需要項目別にみると、GDPの6割を占める個人消費は年率でプラス1.4％。前期のプラス2.3％から大きく後退した。駆け込み需要があった割には、伸び率が小さくなっている。企業の設備投資は、前期のプラス2.8％からプラス3.5％に増加した。しかし輸出が前期のプラス2.0％からマイナス2.6％へと大幅に減少、全体の足を引っ張った。

米中経済戦争の影響などで、世界経済が変調している。このため輸出が大幅に減少、GDPのマイナス要因となった。これを内需が埋め合わせる形となったが、個人消費が伸び悩んでしまった。もし増税前の駆け込み需要がなかったら、7－9月期の成長率はマイナスになっていた可能性が大きい。

問題は10－12月期が、どうなるかだ。米中間の対立が完全に解消する見込みはまずないから、輸出の低迷はまだ続くだろう。その一方で個人消費は、駆け込み需要の反動で減退する可能性が強い。したがって、マイナス成長に落ち込むことは避けられそうにない。その落ち込みの程度が、どのくらいになるのか。まだ測定は困難である。

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