｢米国１００％、日本株は不要｣という人の落とし穴

🌸｢米国株１００％､日本株は不要｣という人の落とし穴

　☆アメリカの株価、「バブル的」と懸念されつつも上昇を続けている

　☆日経平均株価とＮＹダウ３０種平均株価

　＊半年前に「３万」の大台を超えていた

　＊現在は日経平均が２万８０００円を割り

　＊ＮＹダウは一時３万５０００ドルを超えた

　☆日本の株価アメリカ株に比較してさえない

⛳アメリカの強さについていけない日本株

　☆近年、日本の株価の動きは、アメリカの株価の動きとの相関していた

　＊直近のデータで両者のリターンの相関性は非常に高い

　☆年金基金のような投資家にとり運用管理上の悩みとは

　＊「国内株式」と「外国株式」の分散投資効果が乏しい

　☆直近、数カ月はアメリカの株価が上昇するいっぽう

　＊日本の株価は「取り残された」という以上に下落した

⛳両国の株価が逆行する２つの理由

　☆１つ目の理由

　＊新型コロナワクチン接種のスピードの違いに起因する

　＊両国の経済回復タイミングの差によるものだ

　☆２つ目の理由

　＊日本銀行がＥＴＦの買い入れに対して消極的になったこと

　＊日銀が大量のＥＴＦ買でその処置を持て余しているように見える

　☆日本株への投資家は今後の「ワクチンラグ」に期待してもいい

　＊今後のワクチン接種の進行に伴う日本経済の回復で

　＊「下方修正」が「上方修正」に転換するときの効果は大きい

⛳アメリカでの今年のインフレに対する懸念

　☆ＦＲＢでの議論が話題になる

　＊「景気過熱→インフレ→金融緩和の縮小・終了」に対する心配

　＊株式市場にとって最大の懸念材料になっている

　☆この場合、日本株も下落に巻き込まれることになるだろう

　☆アメリカの株価が大崩れするといった展開がありえなくもない

⛳筆者は、日本の居住者は、日本株に投資していいと思う

　☆個人投資家の中に長期投資的な観点からして

　＊「日本株への投資は、もういらない」と言う人も多い

　＊世界の株式市場での「日本株」の地位が低下しているのが理由だ

　☆日本の居住者は、日本株に投資していいと思う

　☆1つ目理由

　＊日本の個人投資家が将来に必要とする支出は円建てなのだ

　＊リスクとリターンのバランスを考えたとき

　＊日本に居住する人にとり、円建て株式リスクをある程度持つこと

　＊合理的になりうる

　＊外国株式への投資は、為替リスクがある分不利になりやすい

　＊投資を「外国株のみ」に割り切ろうとするのは力みすぎだ

　☆２つ目の理由

　＊「株主本位の経営」を既にやりすぎているアメリカ企業

　＊日本企業は、株主本位の経営での株価上昇のポテンシャルを残している

　＊今後、日本企業のガバナンスがアメリカ企業的なものに移行するのなら

　＊「ガバナンスが改善するだけで」追加的なリターンを生む

⛳個人投資家へのリスク・リターンスケールより考慮すると

　①国内株式５０％＋外国株式５０％

　②国内株式４０％＋外国株式６０％

　③日本株を含む世界株式１００％

　④日本株を含まない世界株式１００％

　☆それぞれどれがいいのかは、現在判然としない

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⛳私の知識不足の為、記述に誤り不明点あると思います

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⛳出典、『東洋経済』筆者山崎元氏

｢米国１００％、日本株は不要｣という人の落とし穴

（『東洋経済』記事より画像引用）