消費増税で不況必至というのに

黒田総裁「物価目標」失敗し野たれ死にヘ

　☆総裁２期目の後半戦は打つ手がく内外の経済混迷化のなかで終えるのか
　☆黒田日銀は本来、砲弾を撃ち効果をいち早く勝ち取る短期決戦型だった
　☆戦況は長引いて、兵糧が底をつき始めているのが実情
　☆カードを切りまくり、政策のノリシロを温存しなかった中央銀行
　☆深刻化する世界経済の混迷は荷が重すぎる

既存の政策は限界に達した
　☆景気よく撃ち続けて、もはや、弾切れなのか
　☆黒田総裁が率いる日銀にも潮目の変化が見え始めている
　☆黒田氏の政策を支持する人々からは
　＊円相場が円安水準に振れたことは評価できる
　＊１２年１ドル８０円台の対ドル円相場、黒田総裁就任後、円安歩調に変わる
　＊１５年頃には１ドル１２０円前後
　☆冷水を浴びせたのが世界経済の不安定化による円買いトレンド
　＊米中貿易摩擦の激化、英国のＥＵ離脱、アルゼンチンのデフォルト懸念等々
　☆世界経済が視界不良となる
　＊米国中央銀行が金融緩和に転じ円高懸念が高まってきた
　☆黒田氏の売り物だった国債の大量買い入れ
　＊日銀の国債保有額が５００兆円近くに達している
　＊国債市場の流動性が失われるまでになっている
　＊マイナス金利の深掘りとなれば、地方銀行の苦境が際立ち始める
　＊金融仲介機能も阻害されるリスク
財政派への転身も無理難題で
　☆カードを切り果て、金融緩和のノリシロはないに等しい
　☆日銀の大物ＯＢコメントする
　＊黒田氏はやるべきことはやった
　＊官邸からの金融緩和のプレッシャーはなくなったとの擁護論
　☆「２％の物価目標」を達成する見込みはなくなった
　＊リフレ派の主張が外れたことを意味している
　＊リフレ派は、積極的な財政刺激策が必要であるという考え方を示す
　☆海外は政治、経済が不安定性を強めている
　＊安全資産への逃避という動きで円が買われやすい環境
短期決戦型で勝ちを急いだが
　☆黒田氏自身は従来、リフレ派と一線を画す存在だが、リフレ派に近かった
　☆現在、そのリフレ派との距離が生じてしまっている
　☆今後の、黒田氏の求心力
　＊米中貿易戦争が激化し、ドイツ銀行の破綻などが現実になると
　＊円相場が大きく円高に動きかねない
　＊黒田バズーカの唯一の成果、円高修正による円安も失われかねない
　＊総裁２期目の後半戦は打つ手がない
　＊後手後手対策の「白川化」で終えるという見方が出てきた
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出典、『ＴＨＥＭＩＳ９月』


黒田総裁「物価目標」失敗し野たれ死にヘ
（『ＴＨＥＭＩＳ９月』記事より画像引用）