ドル円等のトレンド分析（8月1日）

　毎週土曜日に行っている個人的なトレンド確認用の分析の8月1日分で、7月末までの動きをまとめている。

分析結果と各ペア動きのまとめ

　まずは、毎週のトレンド分析のサマリ部分だけを以下に載せておく。見方の説明は2月3日のブログ記事を参照のこと。

　ドル円は7月下旬までは下落トレンドではあったものの小動きだったが、その後下落トレントが強くなり、月末に一時104.2円割れまで下げた。

　一方、ユーロドルは7月はほぼ一本調子の上げであったが、後半から上昇トレンドが強くなって6月10日の高値を超え、月末に一時1.19ドルに到達した。

　ユーロ円もほぼ一本調子の上げで、月末に一時125.2円台にのせた。

為替関連のニュースなど

　ドルは、コロナの感染拡大や量的緩和拡大の影響で、ドルインデックスで見ると最近はずっと下落トレンドだった。特に7月は4%超下げた。月間下落率としては約10年ぶりの大きさだったということだ。

　出所：ブルームバーグ https://www.bloomberg.co.jp/quote/DXY:CUR

　ドル円での動きは比較的小さかったが、領事館閉鎖の応酬など米中対立悪化以降は下落トレンドが強くなった影響が出てきた。ドルの過剰感に加え、日米の国債金利差も縮小してきているので、他の通貨と同様に一段の円高が懸念されるところだ。

　ユーロに関しては、何といっても7月21日の欧州復興基金の合意が大きなニュースだろう。EUの長年の懸案だった財政統合への第一歩と言える動きだ。また、この合意は、医療や道路などインフラ投資で中国の一帯一路に組み込まれたイタリアやスペイン等南欧のEU奪還策だという見方もある。

EU、コロナ復興基金案で合意　共通債券を原資に（写真＝ロイター）

【ブリュッセル=竹内康雄】欧州連合（EU）の首脳会議は21日早朝（日本時間同日午後）、7500億ユーロ（約92兆円）の復興基金案で合意して閉幕した。全体の規模を維持する一方、財政規律派に配慮して補助

EU、コロナ復興基金案で合意　共通債券を原資に（写真＝ロイター）

　欧州復興基金の話は、5月下旬から出ていたニュースだった。高債務国への負担が少なくなるので、これをきっかけにユーロが強くなっていた。しかし、反対している国もあって時間がかかっていたため、合意は完全に織り込み済みではなく、合意で一段とユーロ高になった。

　5月27日の欧州のコロナ対応の財政出動パッケージのニュースが以下だった。

欧州委、約90兆円の景気刺激策を提案－共同債で資金調達へ

欧州連合（ＥＵ）の行政執行機関、欧州委員会は近年では最悪のリセッション（景気後退）に打ち勝ち、新型コロナウイルス対策で債務が膨らむイタリアなどを支えるため、前例のない景気刺激策を提案した。

欧州委、約90兆円の景気刺激策を提案－共同債で資金調達へ

　欧州復興基金は、メルケル首相がマクロン大統領に歩み寄って実現したらしい。5月28日の情報だとオーストリア、オランダ、デンマーク、スウェーデンの４カ国はまだ反対していた。

新型コロナ　ＥＵ復興基金に導いたメルケル氏の「転換」　高支持率が追い風

【パリ＝三井美奈】欧州委員会は２７日、新型コロナウイルス被害を受けた欧州連合（ＥＵ）の復興に向け、７５００億ユーロ（約８９兆円）を金融市場で調達する計画を発表し…

新型コロナ　ＥＵ復興基金に導いたメルケル氏の「転換」　高支持率が追い風

　ユーロが強くなってくると、ユーロが強くなる理由を説明してくれる解説が出てくる。例えば以下の記事で、長期ではユーロドルの割安修正が進んで購買力平価が示す1.25～1.30ドル辺りの水準になりそうだと説明している。

コラム：コロナ禍で強さ増すユーロ、長期上昇へ地固めか＝植野大作氏

［東京　１５日］ - ユーロドルが底堅い。「コロナ・パニック」の荒波に呑まれて乱高下した３月下旬、「有事のドル買い」が加速すると一時１．０６ドル台まで急落する場面があったが、その後は断続的に買い戻され、現在は１．１４ドル台で取引されている。

コラム：コロナ禍で強さ増すユーロ、長期上昇へ地固めか＝植野大作氏

　もちろん、バランスよくドル安を深追いはしない方がいいかもという記事も掲載される。

コラム：危いドル安相場の深追い、重要な4つの注目点＝上野泰也氏

［東京　２９日］ - ドル安の流れがこのところ続いている。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が公表しているドル名目実効レートのうち、対先進国通貨の指数（２０１６年１月＝１００）は、７月２４日に１０７．８０９５になった。３月２３日に付けた年初来高値（１１７．０３１４）から８％弱の下落であり、年初の水準をすでに下回った。

コラム：危いドル安相場の深追い、重要な4つの注目点＝上野泰也氏

　先月分のドル円等のトレンド分析（7月4日）の記事の中で、年明けまでユーロは1.10～1.15ドルのレンジだという唐鎌さんの見立てを紹介した。しかし、1ヵ月後の以下の記事の中の見立てでは7～9月期中に1.20ドル台へ手をかける可能性は十分ある、というものに変わっている。状況が変われば見通しが変わるのは当たり前なので、特にどうこういう話ではないが、専門家の見通しでもこういうものだということを忘れないでほしい。

コラム：ユーロ急騰の裏に「ドルの過剰感」、円買いに波及＝唐鎌大輔氏

［東京　３０日］ - 長らくボラティリティを失っていた為替市場ではドル全面安の流れが強まり、ユーロおよび円が騰勢を強めている。とりわけユーロ相場の勢いが目立ち、対ドルでは１．１７ドル台と約１年１０カ月ぶりの高値圏で推移している。