今までは、「円安になると輸出が増えるから輸出企業の株価が上昇し、反対に円高になると輸出が落ち込むから輸出企業の株が売られ、日経平均が下落する」と説明されることが多かった。少なくとも新聞はそう書いてきたし、私自身も授業でそう説明してきた。。
確かに、上のような説明も間違いではない。しかし、今日、はたと気が付いた。日本株の半分以上を買っているのは海外投資家である。
この事実に注目すれば、円が安くなれば日本株を買い、円が高くなれば売り逃げをする。当然である。その結果、円安になると株高になり、円高になると株安となる。こちらのほうがはるかに合理的な説明ではないか。
いったい自分は今まで何を勉強してきたのだろうと大いに反省した。生徒の皆さん「ゴメンナサイ」。
