池田信夫さんのブログのエントリーから。 バブルが繰り返される原因は、市場参加者が 「今回は相場が上がり続ける」と信じることではなく、 いつ降りるかを自分では決めることができない ためだと思う。 上がり続けるはずはないと思ってはいるのだが、 上がっている間は乗っていないと損をしてしまい、 ファンドマネージャとしての成績が落ちる。 従って、いつかは崩れると知っていても、 ぎりぎりまで乗り続けていないといけない、 チキンゲームの構造になっているのだと思う。
