米、総会の議決助言会社規制 企業歓迎、投資家は懸念（日経より）

米、総会の議決助言会社規制　企業歓迎、投資家は懸念
経営の判断しやすく/反対意見提出二の足（記事冒頭のみ）

米ＳＥＣが、議決権行使助言会社への規制を導入するという記事。

「SECは証券取引規制の一つである委任状勧誘ルールの条文を変更し、助言会社が提供する賛否推奨が「勧誘」にあたると明確にした。違反の疑いがあれば、SECの調査を受けたり、企業から提訴されたりする恐れがある。助言会社側は顧客である投資家の求めに応じて「意見」を述べているだけで、規制の対象外と主張してきた。

SECは議決権行使助言のプロセスにも要件をつけた。助言会社が議案への賛否推奨を顧客投資家に提供する際、対象企業にも同時に送ることを義務付けた。企業が反論や補足説明をした場合は、顧客に速やかに伝えることも求めた。草案では推奨内容を事前に企業に見せるルールを盛り込んだが、「過度な介入を招く」との懸念から最終案からは除外された。」

日本では．．．

「国内でも議決権行使助言会社に対する監視の目は強まりつつある。金融庁が3月に改訂した機関投資家の行動指針（スチュワードシップ・コード）では、日本拠点で十分な人員や組織を整備するよう求める項目が新設された。助言の策定に至るプロセスを公表し、企業側との積極的な意見交換なども促している。」

こちらの記事によると、全会一致で決定されたのではなく、反対票を投じた委員もいたそうです。
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SEC Approves Final Rules on Proxy Advisors（ＣＦＯ）

The SEC’s 3-1 vote on Wednesday followed a years-long battle between corporate lobbyists and governance activists over the regulation of firms that advise investors on how they should vote in corporate elections.

The new rules — which also tighten the disclosure requirements of proxy advisors — are designed to ensure shareholders have “reasonable and timely access to more transparent, accurate and complete information on which to make voting decisions,” the SEC said in a news release.

But the dissenting commissioner, Allison Herren Lee, blasted the measures as “unwarranted, unwanted, and unworkable.”

“At the proposing stage for these rules, I observed that they would harm the governance process and suppress the free and full exercise of shareholder voting rights,” she said in a statement. “Unfortunately, that is still the case with today’s final rules.”

投資家からすれば、議決権行使の際に、どこの誰から、どのような助言を受けようと、株主の自由であるはずなのに、それを規制するというのはとんでもない話なのでしょう。

全米商工会議所や全米製造業者協会が、規制導入のロビー活動をしていたそうです。
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U.S. markets watchdog finalizes rules on shareholder voting advice（ロイター）

Corporate groups including the U.S. Chamber of Commerce and the National Association of Manufacturers had lobbied hard to rein in proxy advisers, which they say have too much power over the shareholder voting process and make often make mistakes in their company reports. They also say proxy advisers are sometimes conflicted because they frequently provide other services to the companies on which they issue voting recommendations.

SECのプレスリリース。
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SEC Adopts Rule Amendments to Provide Investors Using Proxy Voting Advice More Transparent, Accurate and Complete Information