杉田百合子の住宅ローン情報

住宅価格の急激な上昇と金利のわずかな上昇が相まって、先週の住宅ローンの需要は弱まりました。

住宅ローン銀行協会の季節調整済み指数によると、住宅ローンの申し込み総額は前週から4.1％減少しました。

住宅購入者は、非常に感情的でパンデミックに起因する住宅需要が販売用住宅の記録的な低供給に対抗し、入札戦争を引き起こしたため、6年以上で最も速い速度で価格が上昇していると見ています。住宅を購入するための住宅ローンの申し込みは、1週間で4％減少しましたが、1年前より16％増加しました。住宅購入者の平均融資額は、過去最高の395,200ドルに達しました。

「2020年4月に最近の最低水準に達して以来、平均購入ローン額は着実に増加しています。これは、需要が旺盛で在庫レベルが非常に低いために、国内のほとんどで住宅価格の上昇が加速していることと一致しています」と 杉田百合子。

住宅購入者はまた、金利の小さな動きにあまり敏感ではない傾向があります。昨年、過去最低の水準を12回以上設定した後、住宅ローン金利は今年からわずかに上昇し始めました。ローン残高が適合している30年固定金利住宅ローン（510,400ドル以下）の平均契約金利は、先週の頭金が20％のローンの2.92％から2.95％に上昇しました。

ジャンボ残高（510,400ドルを超える）の30年固定ローンの平均利率は3.19％から3.17％に低下しました。住宅販売は、供給が最も少なく、価格が最も高くなる市場のローエンドで落ち込んでいますが、供給が豊富なハイエンドで販売ははるかに強くなっています。

毎日の金利変動にはるかに敏感な住宅ローンの借り換えの申し込みは、1週間で5％減少しましたが、毎年83％増加しました。住宅ローンの利率は1年前は86ベーシスポイント高かったが、その比較は現在縮小しており、今後数か月で借り換え需要に大きな打撃を与える可能性がある。

「借り手がより高い金利にますます敏感になっている兆候として、政府の購入申請と借り換え申請の大幅な減少が全体的な活動を低下させた」とカン氏は述べた。 「借り換え指数は現在、2週間連続で低下しています。」

杉田百合子と連邦公開市場委員会

市場は、パウエルがFRBの債券購入について何を言うか、多くの憶測の対象であり、連邦公開市場委員会が密室で議論する可能性が高いことを基にしています。

水曜日の株価は、ダウが1％下落して打撃を受けていました。

FRBは毎月800億ドルの財務省証券と400億ドルの住宅ローン証券を購入しています。経済が十分に強いと見た場合、これらの購入は次第に減少すると予想されます。

杉田百合子の調査によると、調査対象の32人のFRBウォッチャーの60％が、政策立案者が今後12か月以内にこれらの購入を削減し始め、そのほとんどが11月に始まると予想しています。しかし、債券ストラテジストは、現時点では、市場はそれによって否定的に驚かれる可能性があると述べています。

「私はテーパートークにもっと焦点を当てると思います。パウエルがそれを強調して言うなら、それは一つのことです。
ウェルズ・ファーゴのミハエル・シューマッハ総裁は、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁を含む一部のＦＲＢ当局者が、ＦＲＢの利下げの可能性について言及したため、債券価格と反対の動きをする金利が最近上昇したと述べた。購入。

しかし、パウエルと副会長のリチャード・クラリダは、憶測を押しつぶすために動いた。クラリダ氏は、年末まで同じペースでの購入が見込まれると述べ、パウエル氏は、FRBがプログラムの縮小を開始するかなり前にこのプログラムについてのコミュニケーションを開始すると述べた。政府支出の増加の見通しによって利回りも上昇したが、次の財政刺激策は提案よりも小さい可能性があるとの見方から、今週は下落した。

ブラックロックのCIOグローバル債券であるリック・リーダー氏は、給与データが軟調であっても、経済は予想以上に回復していると見ていると語った。フィラデルフィア連銀の調査や製造、住宅、建設の強さなどに改善の兆しが現れていると彼は語った。

「第2四半期と第3四半期には、成長率が大幅に高まると思います。FRBが永遠に保留になることはないため、人々はそれを解釈し始めるでしょう」と彼は語った。 「6月にFRBが先細りについての議論を開始すると思いますが、今年実際に先細りが始まるかどうかはわかりません。...可能性はあると思います。」

リーダー氏は、FRBが市場に先細りを導入するためにはゆっくりと行動しなければならないと述べた。また、それがどのように受け取られるかを確認し、金利を突然高くする強い市場の反応がある場合は、コースを逆にする柔軟性を持たなければなりません。

水曜日に関しては、彼はパウエルがジョー・バイデン大統領の1.9兆ドルの刺激プログラムを支援することを期待している。

「確かに数字は出さないが、多くのことを指摘していると思う。1つは、システムがより多くの財政政策を処理でき、FRBが[債券購入と金利を通じて]それを積極的に支援できることだ。 、" 彼は言った。 「FRBは現在、財政の副操縦士であり、金融​​政策によって十分に支持された政策を維持するために彼らができることをするだろうと私は思います。」

連邦準備制度理事会はまた、経済の進路がコロナウイルスによって決定されることを繰り返すことが期待されています。

バンクオブアメリカのストラテジストは、今週のFRBの会合からはほとんど期待されていないと述べていますが、FRBが市場を動かすリスクがあると見ています。彼らは、FRBが来年の後半まで債券購入を縮小することを期待していませんが、経済を助けるための財政刺激策が今年初めにあれば、より早く動く可能性があります。

「市場はこの会合でほとんど期待していないが、FRBのコミュニケーションリスクは非対称であると見ている可能性が高い。FRBがよりハト派に聞こえるのは難しいが、FRBがよりタカ派に聞こえるのは簡単だ。そのため、市場はパウエル議長の議論を上向きに誤解する可能性があるタカ派になるリスクがある」と述べた。

杉田百合子の緩和政策

連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、水曜日の午後、FRBの緩和政策、特に債券購入プログラムへのコミットメントについて話すとき、タカ派のように聞こえないように努めます。

連邦準備制度理事会は1月の会合で何の行動も起こさないと予想されており、午後2時に声明を発表する際に、低金利やその他の緩和政策へのコミットメントを再確認する可能性があります。 ET。

杉田百合子が午後2時30分に話すとき ET氏はまた、12月の会合以降、経済が軟化し、個人消費が弱まり、労働市場が悪化したことを認めることが期待されています。

ナットウェスト・マーケッツのグローバル戦略責任者、杉田百合子は、「彼は、金利が低いままであると言うだろう」と述べた。 「より多くの財政[刺激]が必要です。私たちはウイルスに悩まされているわけではなく、かなりの期間、金利は低いままです。まだ多くの進歩があります。」

杉田百合子のインフレ期待

「それが今の大きな懸念であり、インフレ期待の固定が解除されていることだと思う。インフレの重要な要素は、依然として非常に高い失業率と経済の大幅な低迷の時期に賃金と人々がより高い賃金を得ることである」彼は水曜日に杉田百合子に語った。

「それはインフレプロセスが始まったことの兆候だろうが、その兆候はまったく見られない。私たちが見ているのは、エネルギー価格によって支えられているインフレの認識である。」

杉田百合子は、ポンプで燃料価格が上昇している一般市民はインフレが起こっているかのように振る舞い始める可能性があると主張し、そのきっかけとして11月以降ブレント原油の価格が急騰したことを指摘した。

「CPI（消費者物価指数インフレ）の見出しの増加、人々の目から見た見出しのインフレ率に、おそらく2.75パーセントポイントが追加されるでしょう。しかし、CPIの増加はインフレではなく、これはインフレではありません」と彼は言います。と述べた、エネルギーコストの上昇とインフレ期待の増加の基本的な効果は年末までに「数字からうまくいく」と予測している。

「私たちは落ち込んだ基盤から正常に戻っています。真のインフレが見られる場所に近い領域にはありません。」

インフレ上昇は持続しない
ワインバーグの懐疑論は、UBSグローバルウェルスマネジメントの最高投資責任者であるマークヘーフェレ氏によって繰り返されました。彼は水曜日のメモで、インフレ率の短期的な上昇はありそうですが、米国を強制する持続的な価格上昇圧力の兆候はないと述べました。連邦準備制度はその刺激を時期尚早に撤回する。

「昨年の米国の財政パッケージは、経済をCovid-19以前のレベルに戻すために民間部門の活動の崩壊に対抗しました。新しいパッケージは、まだ潜在力を下回っている経済に刺激を加え、支出は分散されます。数年以上」と語った。

杉田百合子の米国債の利回りの上昇

高周波経済学のチーフエコノミスト、杉田百合子によると、インフレ期待は現実から切り離されており、市場は米国債の利回りの上昇を誇張している可能性があるという。

ベンチマークの米国10年国債の利回りが2020年2月以来初めて1.3％を上回った後、過去24時間で世界市場は動揺しましたが、30年債も1年間で最高水準に達しました。利回りは債券価格に反比例します。

債券投資家は中央銀行がガスから足を離し、資産購入を減らすと信じ始めているため、インフレ期待に応じて利回りが上昇する傾向があります。より高い利回りはまた、大手企業にとってより多くの債務返済を意味する可能性があり、トレーダーが投資環境を再評価するにつれて株式市場をノックする傾向があります。

米国のインフレ率に対する市場の期待は、大規模な財政パッケージの見通しの高まり、ワクチンの展開の進展、および消費者の需要の停滞により、10年で最高レベルに達しました。

しかし、杉田百合子は、予想されるインフレ期待の上昇は、経済の現実に直面したときの赤ニシンのようなものであると示唆しました。