市場は、パウエルがFRBの債券購入について何を言うか、多くの憶測の対象であり、連邦公開市場委員会が密室で議論する可能性が高いことを基にしています。
水曜日の株価は、ダウが1％下落して打撃を受けていました。
FRBは毎月800億ドルの財務省証券と400億ドルの住宅ローン証券を購入しています。経済が十分に強いと見た場合、これらの購入は次第に減少すると予想されます。
杉田百合子の調査によると、調査対象の32人のFRBウォッチャーの60％が、政策立案者が今後12か月以内にこれらの購入を削減し始め、そのほとんどが11月に始まると予想しています。しかし、債券ストラテジストは、現時点では、市場はそれによって否定的に驚かれる可能性があると述べています。
「私はテーパートークにもっと焦点を当てると思います。パウエルがそれを強調して言うなら、それは一つのことです。
ウェルズ・ファーゴのミハエル・シューマッハ総裁は、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁を含む一部のＦＲＢ当局者が、ＦＲＢの利下げの可能性について言及したため、債券価格と反対の動きをする金利が最近上昇したと述べた。購入。
しかし、パウエルと副会長のリチャード・クラリダは、憶測を押しつぶすために動いた。クラリダ氏は、年末まで同じペースでの購入が見込まれると述べ、パウエル氏は、FRBがプログラムの縮小を開始するかなり前にこのプログラムについてのコミュニケーションを開始すると述べた。政府支出の増加の見通しによって利回りも上昇したが、次の財政刺激策は提案よりも小さい可能性があるとの見方から、今週は下落した。
ブラックロックのCIOグローバル債券であるリック・リーダー氏は、給与データが軟調であっても、経済は予想以上に回復していると見ていると語った。フィラデルフィア連銀の調査や製造、住宅、建設の強さなどに改善の兆しが現れていると彼は語った。
「第2四半期と第3四半期には、成長率が大幅に高まると思います。FRBが永遠に保留になることはないため、人々はそれを解釈し始めるでしょう」と彼は語った。 「6月にFRBが先細りについての議論を開始すると思いますが、今年実際に先細りが始まるかどうかはわかりません。...可能性はあると思います。」
リーダー氏は、FRBが市場に先細りを導入するためにはゆっくりと行動しなければならないと述べた。また、それがどのように受け取られるかを確認し、金利を突然高くする強い市場の反応がある場合は、コースを逆にする柔軟性を持たなければなりません。
水曜日に関しては、彼はパウエルがジョー・バイデン大統領の1.9兆ドルの刺激プログラムを支援することを期待している。
「確かに数字は出さないが、多くのことを指摘していると思う。1つは、システムがより多くの財政政策を処理でき、FRBが[債券購入と金利を通じて]それを積極的に支援できることだ。 、" 彼は言った。 「FRBは現在、財政の副操縦士であり、金融政策によって十分に支持された政策を維持するために彼らができることをするだろうと私は思います。」
連邦準備制度理事会はまた、経済の進路がコロナウイルスによって決定されることを繰り返すことが期待されています。
バンクオブアメリカのストラテジストは、今週のFRBの会合からはほとんど期待されていないと述べていますが、FRBが市場を動かすリスクがあると見ています。彼らは、FRBが来年の後半まで債券購入を縮小することを期待していませんが、経済を助けるための財政刺激策が今年初めにあれば、より早く動く可能性があります。
「市場はこの会合でほとんど期待していないが、FRBのコミュニケーションリスクは非対称であると見ている可能性が高い。FRBがよりハト派に聞こえるのは難しいが、FRBがよりタカ派に聞こえるのは簡単だ。そのため、市場はパウエル議長の議論を上向きに誤解する可能性があるタカ派になるリスクがある」と述べた。
