2024/12/8 学究社（9769）

ウォッチ銘柄である学究社の23年3月期決算です。 事業セグメントは、教育事業、マンションを扱う不動産事業及びその他からなります。 今期の不動産事業は、新規案件もなく前年比減に落ち込みました。 セグメント 2023 2024 増減率 教育事業　　売上高 12,299 12,520 +1.8% 不動産事業　売上高 168 167 -1.1% その他　　　売上高 800 822 +2.7% 売上高は、2億円増加した一方で、売上原価は3億円増、販管費は横ばいでした。 その結果、売上総利益率は37.6→36.4%、営業利益率は21.3→20.4%に悪化しています。 昨今の人件費増の流れもありますが、生徒数の伸び悩みは苦しいところです。 資産は、現預金が19→22億円で増加でした。 また、建物及び構築物も56→60億円に増加しています。 負債は、長期借入金が15→13億円に圧縮されました。 利益余剰金は42→50億円に増えました。 営業キャッシュフローマージンは20→17%と下がりましたが、投資キャッシュフローが9→3億円に減ったのでフリーキャッシュフローは17→19億円に増加しています。 株価は、2,000を割ってしまいました。 都内に特化しているだけに、伸びしろは限られているようです。