2025/2/16 Altria（MO）

配当旗艦かつ頭痛のタネであるAltria(MO)の24年12月期決算です。 主力のSmokable productsは減収増益、Oral tobacco productsは増収減益でした。 利益は出るもののシュリンクするSmokable products、減りはしないものの利益が出ないOral tobacco products、厳しい取り合わせです。 上段：Revenue、下段：Earnings before Tax 事業 2023 2024 増減率 Smokable products $21.8B $10.7B $21.2B $10.8B -3% +1% Oral tobacco products $2.8B $1.4B $2.7B $1.7B +4% -16% 売上高は、$24.5B→$24.0B、営業利益は$11.5B→$11.0Bと減収減益でした。 事業全体でもシュリンクは明確です。 資産は、現預金が$3.7B→$3.1Bと減少しました。 他には、その他の無形資産も$13.7B→$13.0Bと減少しています。 負債は、長期借入金が$25.1B→$23.4Bと減少しました。 一方、債務超過は圧縮されています。 営業キャッシュフローマージンは30%台を維持しました。 フリーキャッシュフローに対する配当の比率も70%台で推移しています。 粛々と配当を積んでくれる有難い銘柄です。 もうしばらくは大丈夫でしょうか。