ライブドア「錬金術」“自作自演”の取引

Sankei Web　産経朝刊　ライブドア「錬金術」“自作自演”の取引(01/20 05:00)

ライブドアの粉飾手口に関する比較的わかりやすい解説記事。

記事に書かれているように、取引を単純化すると、（ライブドア支配下の投資組合による）『現金買収』→（ライブドア・投資組合間の）『新株発行による株式交換』→（投資組合において生じた）『売却益の還流』という流れになります。

支配力基準により投資事業組合をライブドアの連結に含めた場合、一連の取引の中で、連結グループ外との取引は、外部の会社を（安い値段で）現金買収したという取引と、市場にライブドア株（つまり自社株）を（高い値段で）売却したという取引だけになります。

外部の会社を買収しても、それだけでは利益は生じません。また、自社株を売却しても、それは増資と同じですから、資本の部が増えるだけで利益計上はないはずです。それが、報道によれば全部で数十億円の利益が計上されたのですから、粉飾（連結範囲の関係で形式的には粉飾ではないとしても、財務諸表の読者に大きな誤解を与える悪質な操作）であるといわざるを得ないでしょう。