人民元相場の上昇 と 香港人民元債市場の拡大

2004年2月　香港で人民元建て預金解禁
2004年　香港株式市場　IPO市場急回復
2005年7月　管理変動相場制　1日当たり上下0.3%
2005年10月　香港市場に中国の国有商業銀行　中国建設銀行が初めて上場　最大94億ドル調達

2006年前半　香港株式市場IPOブームに沸く
（2006年末　外資系銀行への国内銀行業務開放）
2007年1月11日　香港ドル（米ドルとペッグ制）と人民元の通貨価値逆転する
2007年5月　変動幅を0.5%に拡大
2007年6月　中国の銀行　香港で人民元建て債券発行開始
2007年7月12日　香港市場で国家開発銀行が人民元建て債券発行（国外発行は初めて　期間2年　表面金利２％
最低単位2万元　受付開始6月27日　発行上限50億元）
2007年10月30日　香港株式市場　ハンセン指数　史上最高値31,638.22
2007年11月6日　アリババドットコム　香港市場に上場
2007年11月30日　アリババドットコム　最高値　以降急落
2007年12月17日　ハンセン指数26,586.58 市場は弱気1色に　中国本土銘柄は大幅に値下がり

2008年　金融危機　⇒　元高への誘導が中断される
2008年10月27日　ハンセン指数は11,015.84で終わる(4月下旬には25,000台にあった　2007年10月末の最高値の3分の１)　2004年5月17日以来の安値

（2009年5月　中国政府　上海市で外資の人民元建て債券発行を解禁）
2009年7月　海外企業との人民元建て貿易決済を一部解禁
2009年9月　香港で人民元建て中国国債が初めて募集される
2009年9月28日　2年物2.25%　3年物2.7%　5年物3.3%　の3種類　発行総額60億元　うち20億元以上を個人投資家に割り当てる
申し込みは10月20日まで　発行日10月27日
2009年　香港市場でHSBCと東亜銀行が人民元建て債券を発行した　20-30億元規模

（2010年5月21日　三菱東京UFJ銀行が外資で初めて中国銀行間市場で人民元建て債券発行　10億元　2年物　主幹事は中国銀行）
2010年6月　中国政府　人民元の弾力性を高める方針に再び転換
2010年6月19日　元相場の弾力化を表明
2010年6月22日　元建ての貿易決済の対象地域を全世界に拡大
2010年7月　中国政府は香港の人民元オフショア市場を活用した人民元と外貨の為替取引、人民元預金　人民元建て債券の発行など金融商品取引を認めた　

2010年8月　マクドナルド　香港で期間3年　表面金利3%の社債発行　2億元（約25億円）調達
2010年8月17日　外資系銀行に中国国内での元建て債券の運用を解禁
2010年8月19日　上海外為市場で元とマレーシアリンギットの交換解禁
2010年9月8日　ロシア中銀がルーブルと人民元の交換解禁の方針表明

2010年11月　キャタピラ　　香港で期間2年　表面利率2%で10億元調達
2010年12月20日　中国財政省　香港で人民元建て国債80億元を発行 発行は2009年秋以来2回目
　　期間2年　表面利率1.6%　50億元機関投資家向け　30億元個人向け
2010年12月25日　中国人民銀行　2010年2度目の利上げ発表
2010年12月27日　中国人民銀行　為替取引中間値　1ドル6.6305元
2010年末　香港の銀行口座につみあがった人民元は3000億元（2010年末）

2011年　点心債起債額は1000億元の大台超え1040億元（2010年の2.9倍）
2011年3月　オリックスが日本企業として初めて社債発行　4億元　約50億円
（2011年4月　香港取引所に元建てREIT初めて上場）
（2011年4月19日）　S&Pが米国債の長期格付け見通しを引き下げたことに懸念を表明）
（2011年4月20日午前中間値　１ドル6.5294元　初めて6.52元台に突入）
（2011年5月30日午前中間値　1ドル6.4856元　4営業日連続最高値更新）

貿易の人民元決済は2011年上半期　中国の貿易額の8.6%を占めるまで拡大　うち84%が香港経由
香港市場では元高観測から元預金が急増　中国国内に比べて低金利
香港での資金調達がそのため活発化
為替市場は上海市場　香港のオフショア市場に2重化している

2011年3月1日　異なる通貨間スワップ取引解禁
2011年4月　銀行間の通貨オプション取引を解禁
2011年6月　事業会社に対して通貨オプション取引の買い付けを解禁（貿易等実際の取引を裏付けること　権利買い付けに限定）
2011年6月8日　終値１ドル6.4757元
2011年7月　キャタピラ　香港で2度目の起債
（2011年9月以降　欧州債務危機深刻化）
2011年9月　エアリキード（仏工業ガス大手）が香港で起債
2011年10月3日　ハンセン指数1万7000を約2年４ケ月ぶりに割り込む　資金の出入りが自由　欧米　中国と密接な経済構造　台湾　韓国　インドに比べても下落率が大きい
2011年10月4日　香港株式市場は年者初来安値　ハンセン指数1万6250（4月中旬には2万4000越えていた）
　　　　　　　このあと反発　10月下旬2万に接近　ただし代金水準は低い
（2011年10月　元建て金取引開始）
（2011年10月13日米商務省発表　対中貿易赤字最大に 289億5600万ドル　輸出84.08億ドル　輸入373.64億ドル）
（2011年10月25日　上海人民元基準値　最高値更新　1ドル6.3425元　2005年7月切り上げ以降の最高値更新）
2011年11月　中国政府　香港で3度目の国債発行200億元
2011年11月　宝鋼集団　本土の事業会社として初めて香港で社債発行　36億元
2011年11月末　香港の元建て預金は6273億元　2010年年末比で99%増加

（2011年12月6日　上海外国為替市場で人民元が対ドルで売り圧力　１ドル6.3651元まで下落）
中国景気の減速　欧州の信用不安　投資マネー逆流か

2011年12月1日　米皮革大手　コーチが香港取引所に上場（NYSEでも上場している）　アジア重視の姿勢示す
2011年12月1日　中国国家外貨管理局　事業会社がオプション取引の売却もできるように規制緩和
2011年12月上旬　香港株式市場の上値重い　なかなかハンセン指数2万（8月上旬下落前）を回復できない　薄商い　大商いとなる1000億香港ドル（約1兆円）の半分程度　指数の予想PERは9倍台
2011年12月23日　上海総合指数とともに2010年末比で欧州株より下げきつい　中国の景気減速への警戒強いため
2011年12月30日　一時6.2940元
　　　12月30日　午前中間値　6.3009元

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