証券市場で起きつつある変化について

　システム環境の変化
　　2010年1月　東証　アローヘッド稼働
　　　　　　　アローヘッド稼働とＨＦＴ取引
　　2010年7月　野村の私設取引所　チャイエックスジャパン　稼働　
　　　　　　　チャイエックス　順調に取引伸ばす(2010年12月)
　　　　　　　KVHサービスがプラットフォームを提供　2011年8月18日
　　　　　　　フィデッサ　チャイエックスへのアクセスを提供　2011年8月19日
　　2011年2月　大阪証券取引所　処理速度を向上させたJ-GATEを稼働　

取引時間の延長
　　2011年2月22日　2011年5月9日から　昼休み時間短縮　現在の9時11時。0時半から午後3時
　　　　　　　　　午前は11時半までに延長。と発表　
　　2011年4月8日　その後4月8日に東日本大震災による電力不足から昼休み短縮実施延期を発表
　　2011年11月21日　東証　電力不足から実施を延期していた昼休み短縮の実施（大証も実施）。昼休みは60分に。
　　　　　　　　　指数先物・オプション取引については昼休みを15分にして午前11時45分に後場開始。
　　　　　　　　　あわせて指数先物・オプション取引のイブニングセッションの時間の延長を実施
　　　　　　　　　これまで16時半から19時までだったものを23時半にまで延長。

　高速化(high frequency trading)
取引のロボット化（コンピューター化）
プログラム売買 週あたり2000－4000億
　　市場に占める比率　はかなり高いのでは　週当たり5兆円程度。
　　プログラム売買（同時に25銘柄以上を売買するもの）　HFT:現在3割程度といわれる
　
　指数取引の増加
　　外人も個人に指数取引にシフトしているとも

　デリバテブ取引の増加
　　レバレッジをかけやすい
大証　部門別売買　日経平均先物　ミニが増えている　主体は外国人
　　　東証　部門別売買　

　　個人で指数先物の増加
　　（現物株取引に対する先物取引の比重増加）
　　（個人の現物株取引と指数先物との比率）
　　オプションは現物株に比べて動きが大きい（逆にいえばリスクも大きい）　

投資信託でも指数物を選択する　


　⇒　現物株取引の衰退
　　ファンダメンタルで動く投資家の減少
　　現物株の動きを先物が先導するように。