2025/1/4 信越化学（4063）

化学大手である信越化学の24年3月期決算です。 塩化ビニルを主力とする生活環境基盤材料、シリコンウェハ等の半導体材料を扱う電子材料が2本柱となっています。 今期は全セグメントが減収となってしまいました。 セグメント 2022 2023 増減率 生活環境　　　　売上高 基板材料　　　営業利益 13,080 5,413 10,102 3,219 -23% -41% 電子材料　　　　売上高 営業利益 8,756 3,014 8,504 2,721 -3% -10% 機能材料　　　　売上高 営業利益 4,933 1,306 4,252 850 -14% -35% 加工・商事　　　売上高 技術サービス　営業利益 1,316 263 1,289 241 -2% -8% 売上高は\2.8兆→\2.4兆、営業利益は\1.0兆→\0.7兆と減収減益でした。 中国市場の減退と、市況軟化による在庫調整が影響したようです。 資産は、現預金が\1.4兆→\1.7兆と増加しています。 その他には、大きな動きは見当たりません。 負債は、有利子負債は無視できる程度しか計上されていません。 利益剰余金は\3.3兆→\3.5兆と増加しています。 営業キャッシュフローマージンは、28%→31%と3ポイント改善しています。 定期預金の増加で、フリーキャッシュフローがマイナスになったのはご愛敬です。 米中デカップリングの影響が、直接・間接的に影響しています。 もっとも市場の支配力は強いだけに、ポジションは盤石に思えます。