見えない値下げ「ポイントバブル」に思う

いつもご覧下さり、誠に有難うございます。


まずはプロ野球。巨人のイ・スンヨプ選手、阪神1回戦、逆転サヨナラ本塁打ですか・・・。
私も開幕3戦目で彼の本塁打を見ましたが、球場で観る価値ありますよ、この選手は。
来年、大リーグに行くかもしれないですし。
でも当ったでしょ。巨人が強いって。


で、本日は、社内向け研修で、会社法と新会計基準の勉強会講師をしました。
対象は約100名強。持ち時間30分・・・・・って何が話せるんや！とツッコミたくなる短い時間
で、持ちネタを披露しました。
でも話したいことの半分も言えなかったですね。その「未達成感」からか疲労が倍増と
なった次第です。


ということで、本日はUSEN中間決算も出たのですが前日にコメントしましていますし、
軽めのネタでご容赦下さい。



日経ビジネスの最新号（06．４．24号）で
「見えない値下げ　（副題：電子マネーがあおるポイントバブル）」という特集を
組んでおりましたので、その中から面白いと思った点をまずご紹介、続いてコメント。

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◆ギガスケーズデンキ　加藤社長が語る
「私がポイント制度をやらない５つの理由」

①お客の自由を奪う
・・・・・消費者が店に拘束性の預金をしているのと一緒。
　　　自分のお金なのにその店でしか使えない。しかも金利ゼロ。
　　　だったら、最初から安く買えたほうがいい。

②顧客囲い込み、顧客分析の効果はない
・・・・・どうしても顧客情報が欲しければ、店にある大型家電製品の配達伝票を
　　　活用すればいい。でもそれすら活用できていないじゃないか。

③投資負担がかさむ
・・・・・情報システム、レジ新・増設などコスト増。だったら値引きで。

④売り場効率も低下
・・・・・・カード発券作業などで余計なレジ待ち時間が発生

⑤不毛な競争と一線
・・・・・来店するだけでポイントを付与するなど、歯止めがかからない
　　　ポイント割引は自殺行為。


◆主な企業のポイント引当金残高
　(未利用のポイントは、将来発生する費用として負債として見積もり計上。
　　家電量販店なら利用率８５％から９０％で会計処理するのが一般的と。)

　　　　　　　　　０５年度中間期末　０４年度中間期末　　　（単位：億円）
ＮＴＴドコモ　　　　　４００　　　　　３３８　　　
クレディセゾン　　　　２３８　　　　　　－
ＫＤＤＩ　　　　　　　２３０　　　　　２００
ヤマダ電機　　　　　　１２８　　　　　１６７
エディオン　　　　　　　７６　　　　　　３４
高島屋　　　　　　　　　２７　　　　　　２８
オーエムシーカード　　　１８　　　　　　１５
伊勢丹　　　　　　　　　１４　　　　　　　４
ヤフー　　　　　　　　　　９　　　　　　０．２
ローソン　　　　　　　　　５　　　　　　　３


◆ポイント制度に向く業種・向かない業種

・向く業種＝航空・ホテル・ゴルフ場・レンタルビデオなど
　　　　　　（装置産業ということで似ていると）
・向かない業種＝百貨店・スーパー・家電量販店・レストラン
　　　　　　（ポイント値引きを補う増収効果がないと収支がバランスしないと）

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（コメント）

①ギガスケーズの加藤社長は、私も数回お会いしたことがありまして、
　好きな経営者です。
　持論が、「家電ＮＯ.1企業、必衰の法則」。
　経験則から、家電量販店業界トップになっている企業は必ず衰退すると。
　で、オチは、最後にギガスケーズがＮＯ.1になると。
　現在もその見方は変わらないのでしょうか？

　加藤社長の「５つの理由」。私も納得できますね。　
　来店ポイントは買わない客に対する買った客によるお小遣い」ってのはその通り。
　ポイント乱発合戦は確かに行き過ぎているような・・・。

　
②で、最大手・ヤマダ電機のポイント引当金の水準を見て、首をひねりました。
　０５／９末残高が前年同期比で減少しているんですね。
　売上は大幅に伸びているのに・・・・あくまで直感ですが、違和感があります。
　前年を保守的に見積もりすぎていたのか、理由は確認しておりませんが、・・・・・。
　この引当金の妥当性は中々チェックしずらいですからね・・・。

　この会社、売上・株価に関する執着心は、どちらかと言えば高い。
　利益操作の誘因もないとは言えないでしょう。（あくまで私見ですが）
　そして、私がもし利益操作をするとしたら、この「ポイント引当金」を活用する
　でしょうね。　　
　今度、06/3期決算が出たら、ヤマダ電機のポイント引当金などを検証してみましょうかね。