ブラジルの経済記事は毎日のように読む。基本的には外国為替相場でのレアルのドルレートとブラジルの株式市場の動向を含めた国内経済の景気を把握したいのが主な理由である。日本で暮らしていた時は経済記事など読んだこともなかった。人間は生活環境が変わると習慣も変わるものである。少しは大人になったのかもしれない。
ブラジルは９０年代前半までスーパーインフレに悩まされていた事実が心に焼きつき、いまいちブラジルの経済政策に信頼が置けないことから、僕自身の生活のことへの心配も相まってこういう行動を取らせているというのもある。
前大統領のフェルナンド・エンリキのレアル計画により、1ドルを1レアルに原則固定された。しかし、変動相場制に移行してからというもの、レアルの動きはものすごくドラマチックである。ブラジルのレアルは国内・国外経済の影響をもろに受けて変動するからである。
現大統領のルーラが第1期目の大統領選を戦った時の変動振りはすごかった。初めての労働党（PT）からの大統領の就任に対する不安から、大統領選前は1ドルが２．３レアル程度だったのが、就任前後には1ドル３．９レアルくらいまで落ちた。それ以降、内政の落ち着きと安定した国外情勢のおかげで２．３程度まで徐々に上がり、ここ１、２年は落ち着いていた。
しかし、今年に入りブラジル経済の好調に支えられ、1ドルは終に２レアルを切り、今日現在１．９を下回るに至っている。そして、円が世界の情勢に逆らってドルに対して円安傾向なので、レアルの対円に対する価値は上がりまくりなのである。
この状況に悲鳴をあげているのは恐らくブラジルから日本に出稼ぎに行っている日系ブラジル人に違いない。ブラジルへの送金額がかなり目減りしてしまっているはずだから。ブラジルで仕事がないのでなければ、わざわざ日本に出稼ぎに行くという現状ではあまりいい選択肢ではないかもしれない。
ブラジルは今、国のリスク指数が史上最低を記録しており、金利が世界でも一番高いことから、レアルが買われドルが大量に入ってきている。つまり、リスクが小さくて金利の高い国債を購入できるということで、ローリスクハイリターンのとても魅力的な国に海外からは映っているのである。だから、レアル高がどんどん進んでいる。
でも、実際問題ブラジルの国内経済の成長率は大したことはない。昨年の経済成長率は確か南米でも後ろから2番目だかなんかである。今年の成長率も去年よりはいい結果が予想されているが、中国なんかとは比べ物にならない。元々成長する潜在能力があったのが、インフレ問題を解決して安定した経済情勢の中、ようやくその能力を発揮できているに過ぎない。
また、その成長も実は海外からの投資に支えられているもので、現ブラジル政府の国内への経済政策の結果ではない。ブラジルの株式市場は連日最高値を更新しており、僕には日本のバブル期を思わせる。今は誰が株をやっても儲けられる状態である。ただ、バブルはいつかはじけるもので、何かしらの金融不安をきっかけに、外国の投資家がブラジル株式市場から引き上げたら、一気にブラジル経済がまた不安定なものになるんじゃないかと僕は心配している。
金融の専門家によれば、今ブラジル政府はドルでのストックが大量にあるから、ちょっとやそっとの経済危機には揺らがない地盤がブラジルにはできているという記事を読んだが、果たしてどうだろうか？
以下に朝日新聞の社説から抜粋した円安の記事とそのポルトガル語訳を添付する。
異常な円安―相場も景気も利上げ促す
最近、海外旅行をした人たちは、どこへ行っても物価が高いと思ったに違いない。これは正確にいうと、円の価値が低くなりすぎているのだ。
為替市場では、ドルに対して１２０円を超える円安が続き、ユーロに対しては１６０円を超える最安値圏にある。
主要な他国通貨に対する円の価値を、それぞれの物価上昇や貿易額も総合して計算した「実質実効為替レート」によると、６月のレートは、行き過ぎたドル高（円安）の是正を決めた２２年前のプラザ合意時をも下回った。
世界的に見れば、ドルが多くの通貨に対して安くなっているなか、そのドルに対しても円は下落している。どこを旅しても物価が高いと思うわけだ。
日本銀行が発表した６月の企業短期経済観測調査（短観）は、全体では景気の底堅さを示すものだった。しかし、中身には円安の影響がみられる。電気機械や造船・重機などの輸出業種は円安を背景に景況感がよくなっているものの、紙・パルプ、非鉄金属、鉄鋼などの素材業種は、円安による輸入原材料の値上がりで景況感が悪化している。
米議会には、中国の人民元を標的にして、意図的に通貨を安くしている国に対して関税引き上げなどの制裁をする法案が出ている。この裏では、自動車産業などの意をくんで、円も標的にしようという動きもあるという。
朝日新聞社が主要１００社を対象に実施した直近の景気アンケートで、「円安すぎる」と答えた企業が昨年１１月時点より大幅にふえて３１社になった。海外ファンドによる日本企業の株買い占めが広がるなかで、円安が続くと、海外からみて株が割安になり買収攻勢が強まる、との危機感も高まっているのだろう。
円高時に比べて、円安時の警戒感は乏しいといわれるが、さすがに円安への不安が募ってきた。
貿易や投資収益による経常収支の黒字は、これまでの最高水準を保っているのに、円に対する評価が低いのはなぜか。答えは、日本の低金利だ。
かつては、経常収支を代表とする経済の基礎的条件（ファンダメンタルズ）が好調なら、その通貨は高く評価された。しかし、このところは世界的なカネ余りのなか、より高い利回りの期待できる通貨へマネーがシフトし、それが相場を左右する状態が続いている。
ファンダメンタルズを反映しない円安が続けば、それによる経済のゆがみもひどくなることが懸念される。
さいわい、短観にみられる企業の景況感からは、この先もゆるやかな景気拡大が続くと期待できそうだ。物価はまだ前年比で小幅マイナスの水準だが、景気の足かせにはなっていない。国内の経済状態からみても、為替面のゆがみから考えても、金利を引き上げていまの超低金利を是正していく環境が、夏から秋にかけて整うのではないか
Desvarolização anormal de iene
- Tanto o mecrado quanto a situação econômica promove o aumento de juro
Quem viaja para exterior recentemente deve ter pensando que o custo de vida é muito alto seja onde ele for. É que iene está desvalorizado demais na verdade.
No mercado de câmbio,a desvalorização de iene em ralação a dolar que supera 120 ienes continua e em relação a euro está na faixa mais barata que surpera 160 ienes.
Segundo a "taxa de câmibo prática e real" calculando inclusive a soma toal de comérico exterior e a inflação, o valor de iene em relação ao moedas principais de outros paises em junho era inferior até o valor da época ,quando foi determinado no acordo de Praza há 22 anos para corrigir a super valorização de dolar.
Enquanto o dolar está desvalorizando em relação às muitas outras moedas mundialmente, iene está desvalorizando em relação a esse dolar desvalorizado. Portanto, é logico que nós japoneses achamos tudo caro independente dos países.
A pesquisa feita em junho sobre a situação econômica das empresas a curto prazo apresentada pelo banco do Japão mostrava a melhoria firme da economia em geral. Entretanto, pode-se observar a influência devido à desvalorização de iene na pesquisa.Por um lado, na indústria de exportação tais como a máquina elétrica,a construção naval e máquina pesada a situação econômica está melhorando graças à desvalorização de iene. Por outro lado, na indústria de materiais tais como o papel,a polpa,os metais não ferrosos e ferro e aço a situação economica está piorando por causa do aumento de custo de materiais importados.
A assembléia dos Estados Unidos apresentou uma medida, pela qual aplica a sanção como aumento de taxa de alfândega para um pais que mantem a sua moéda barato intencionalmente, supondo que yuan da China é alvo desta medida.Dizem que há um movimento de aplicar isso para iene atendendo à solicitação da indústria americana de automoveis por trás desta medida.
Segundo o último inquérito sobre a situação econômica destinado para cem empresas principais feito pelo jornal Asahi, chegaram a aumentar até 31 empresas, que reconheceram a super-valorização de iene comparando com o número pesquisado em novembro passado. Sob a situação em que muitas fundações estrangeiras vêm comprando as ações das empresas japonesas, se a desvalorização de iene continuar, os valores de ações parecem mais baratos do ponto de vista das empresas estrangeiras e deve ter aumentado o risco de aceleração das compras de ações das empresas japonesas pelas empresas estrangeiras.
Dizem que a gente fica mais alertada na época de valorização de iene do que na épcoca de desvalorização de iene. Mesmo assim, tem acumulado angústia a respeito da desvalorização nesta altura da situação.
Porque a avaliação sobre iene é tao baixa apesar de que o superávit no balancete financeira adquirido através de comércio exterior e investimento mantem o nível máximo? A resposta a respeito é o juro baixo no Japão.
Antigamente, se a condição basica sobre economia como o balancete fincanceira fosse boa, a moeda deste país costumava ser avaliada bem. Entretanto, como está sobrando dinheiro mundialmente, o dinheiro está se transferindo para uma moeda, pela qual podemos esperar um juro mais alto. É isso que está controlando o mercado ultimamente.
Se continuar a desvalorização de iene não refletida pela situação básica sobre a economia, pode ser que a economia possa piorar ainda mais.
Felizmente, segundo a expectativa das empresas sobre a situação econômica que pode se observar na pesquisa sobre a situação econômica das empresas a curto prazo, podemos esperar que a economia vai melhorando bem devagar daqui para frente também. O custo de vida ainda diminuiu um pouco em relação ao mesmo do ano passado. Entretanto, isso não é motivo para desacelerar a economia. Analisando a situação econômica dentro do país e um câmbio mal interpretado, acredito que teremos condição de corrigir o baixíssimo juro atual, aumentando o juro ao longo da verão e do outono.
ブラジルは９０年代前半までスーパーインフレに悩まされていた事実が心に焼きつき、いまいちブラジルの経済政策に信頼が置けないことから、僕自身の生活のことへの心配も相まってこういう行動を取らせているというのもある。
前大統領のフェルナンド・エンリキのレアル計画により、1ドルを1レアルに原則固定された。しかし、変動相場制に移行してからというもの、レアルの動きはものすごくドラマチックである。ブラジルのレアルは国内・国外経済の影響をもろに受けて変動するからである。
現大統領のルーラが第1期目の大統領選を戦った時の変動振りはすごかった。初めての労働党（PT）からの大統領の就任に対する不安から、大統領選前は1ドルが２．３レアル程度だったのが、就任前後には1ドル３．９レアルくらいまで落ちた。それ以降、内政の落ち着きと安定した国外情勢のおかげで２．３程度まで徐々に上がり、ここ１、２年は落ち着いていた。
しかし、今年に入りブラジル経済の好調に支えられ、1ドルは終に２レアルを切り、今日現在１．９を下回るに至っている。そして、円が世界の情勢に逆らってドルに対して円安傾向なので、レアルの対円に対する価値は上がりまくりなのである。
この状況に悲鳴をあげているのは恐らくブラジルから日本に出稼ぎに行っている日系ブラジル人に違いない。ブラジルへの送金額がかなり目減りしてしまっているはずだから。ブラジルで仕事がないのでなければ、わざわざ日本に出稼ぎに行くという現状ではあまりいい選択肢ではないかもしれない。
ブラジルは今、国のリスク指数が史上最低を記録しており、金利が世界でも一番高いことから、レアルが買われドルが大量に入ってきている。つまり、リスクが小さくて金利の高い国債を購入できるということで、ローリスクハイリターンのとても魅力的な国に海外からは映っているのである。だから、レアル高がどんどん進んでいる。
でも、実際問題ブラジルの国内経済の成長率は大したことはない。昨年の経済成長率は確か南米でも後ろから2番目だかなんかである。今年の成長率も去年よりはいい結果が予想されているが、中国なんかとは比べ物にならない。元々成長する潜在能力があったのが、インフレ問題を解決して安定した経済情勢の中、ようやくその能力を発揮できているに過ぎない。
また、その成長も実は海外からの投資に支えられているもので、現ブラジル政府の国内への経済政策の結果ではない。ブラジルの株式市場は連日最高値を更新しており、僕には日本のバブル期を思わせる。今は誰が株をやっても儲けられる状態である。ただ、バブルはいつかはじけるもので、何かしらの金融不安をきっかけに、外国の投資家がブラジル株式市場から引き上げたら、一気にブラジル経済がまた不安定なものになるんじゃないかと僕は心配している。
金融の専門家によれば、今ブラジル政府はドルでのストックが大量にあるから、ちょっとやそっとの経済危機には揺らがない地盤がブラジルにはできているという記事を読んだが、果たしてどうだろうか？
以下に朝日新聞の社説から抜粋した円安の記事とそのポルトガル語訳を添付する。
異常な円安―相場も景気も利上げ促す
最近、海外旅行をした人たちは、どこへ行っても物価が高いと思ったに違いない。これは正確にいうと、円の価値が低くなりすぎているのだ。
為替市場では、ドルに対して１２０円を超える円安が続き、ユーロに対しては１６０円を超える最安値圏にある。
主要な他国通貨に対する円の価値を、それぞれの物価上昇や貿易額も総合して計算した「実質実効為替レート」によると、６月のレートは、行き過ぎたドル高（円安）の是正を決めた２２年前のプラザ合意時をも下回った。
世界的に見れば、ドルが多くの通貨に対して安くなっているなか、そのドルに対しても円は下落している。どこを旅しても物価が高いと思うわけだ。
日本銀行が発表した６月の企業短期経済観測調査（短観）は、全体では景気の底堅さを示すものだった。しかし、中身には円安の影響がみられる。電気機械や造船・重機などの輸出業種は円安を背景に景況感がよくなっているものの、紙・パルプ、非鉄金属、鉄鋼などの素材業種は、円安による輸入原材料の値上がりで景況感が悪化している。
米議会には、中国の人民元を標的にして、意図的に通貨を安くしている国に対して関税引き上げなどの制裁をする法案が出ている。この裏では、自動車産業などの意をくんで、円も標的にしようという動きもあるという。
朝日新聞社が主要１００社を対象に実施した直近の景気アンケートで、「円安すぎる」と答えた企業が昨年１１月時点より大幅にふえて３１社になった。海外ファンドによる日本企業の株買い占めが広がるなかで、円安が続くと、海外からみて株が割安になり買収攻勢が強まる、との危機感も高まっているのだろう。
円高時に比べて、円安時の警戒感は乏しいといわれるが、さすがに円安への不安が募ってきた。
貿易や投資収益による経常収支の黒字は、これまでの最高水準を保っているのに、円に対する評価が低いのはなぜか。答えは、日本の低金利だ。
かつては、経常収支を代表とする経済の基礎的条件（ファンダメンタルズ）が好調なら、その通貨は高く評価された。しかし、このところは世界的なカネ余りのなか、より高い利回りの期待できる通貨へマネーがシフトし、それが相場を左右する状態が続いている。
ファンダメンタルズを反映しない円安が続けば、それによる経済のゆがみもひどくなることが懸念される。
さいわい、短観にみられる企業の景況感からは、この先もゆるやかな景気拡大が続くと期待できそうだ。物価はまだ前年比で小幅マイナスの水準だが、景気の足かせにはなっていない。国内の経済状態からみても、為替面のゆがみから考えても、金利を引き上げていまの超低金利を是正していく環境が、夏から秋にかけて整うのではないか
Desvarolização anormal de iene
- Tanto o mecrado quanto a situação econômica promove o aumento de juro
Quem viaja para exterior recentemente deve ter pensando que o custo de vida é muito alto seja onde ele for. É que iene está desvalorizado demais na verdade.
No mercado de câmbio,a desvalorização de iene em ralação a dolar que supera 120 ienes continua e em relação a euro está na faixa mais barata que surpera 160 ienes.
Segundo a "taxa de câmibo prática e real" calculando inclusive a soma toal de comérico exterior e a inflação, o valor de iene em relação ao moedas principais de outros paises em junho era inferior até o valor da época ,quando foi determinado no acordo de Praza há 22 anos para corrigir a super valorização de dolar.
Enquanto o dolar está desvalorizando em relação às muitas outras moedas mundialmente, iene está desvalorizando em relação a esse dolar desvalorizado. Portanto, é logico que nós japoneses achamos tudo caro independente dos países.
A pesquisa feita em junho sobre a situação econômica das empresas a curto prazo apresentada pelo banco do Japão mostrava a melhoria firme da economia em geral. Entretanto, pode-se observar a influência devido à desvalorização de iene na pesquisa.Por um lado, na indústria de exportação tais como a máquina elétrica,a construção naval e máquina pesada a situação econômica está melhorando graças à desvalorização de iene. Por outro lado, na indústria de materiais tais como o papel,a polpa,os metais não ferrosos e ferro e aço a situação economica está piorando por causa do aumento de custo de materiais importados.
A assembléia dos Estados Unidos apresentou uma medida, pela qual aplica a sanção como aumento de taxa de alfândega para um pais que mantem a sua moéda barato intencionalmente, supondo que yuan da China é alvo desta medida.Dizem que há um movimento de aplicar isso para iene atendendo à solicitação da indústria americana de automoveis por trás desta medida.
Segundo o último inquérito sobre a situação econômica destinado para cem empresas principais feito pelo jornal Asahi, chegaram a aumentar até 31 empresas, que reconheceram a super-valorização de iene comparando com o número pesquisado em novembro passado. Sob a situação em que muitas fundações estrangeiras vêm comprando as ações das empresas japonesas, se a desvalorização de iene continuar, os valores de ações parecem mais baratos do ponto de vista das empresas estrangeiras e deve ter aumentado o risco de aceleração das compras de ações das empresas japonesas pelas empresas estrangeiras.
Dizem que a gente fica mais alertada na época de valorização de iene do que na épcoca de desvalorização de iene. Mesmo assim, tem acumulado angústia a respeito da desvalorização nesta altura da situação.
Porque a avaliação sobre iene é tao baixa apesar de que o superávit no balancete financeira adquirido através de comércio exterior e investimento mantem o nível máximo? A resposta a respeito é o juro baixo no Japão.
Antigamente, se a condição basica sobre economia como o balancete fincanceira fosse boa, a moeda deste país costumava ser avaliada bem. Entretanto, como está sobrando dinheiro mundialmente, o dinheiro está se transferindo para uma moeda, pela qual podemos esperar um juro mais alto. É isso que está controlando o mercado ultimamente.
Se continuar a desvalorização de iene não refletida pela situação básica sobre a economia, pode ser que a economia possa piorar ainda mais.
Felizmente, segundo a expectativa das empresas sobre a situação econômica que pode se observar na pesquisa sobre a situação econômica das empresas a curto prazo, podemos esperar que a economia vai melhorando bem devagar daqui para frente também. O custo de vida ainda diminuiu um pouco em relação ao mesmo do ano passado. Entretanto, isso não é motivo para desacelerar a economia. Analisando a situação econômica dentro do país e um câmbio mal interpretado, acredito que teremos condição de corrigir o baixíssimo juro atual, aumentando o juro ao longo da verão e do outono.
※コメント投稿者のブログIDはブログ作成者のみに通知されます