僕の相場日記 令和2年7月14日(火)

　 先週の相場を眺める、といっても、僕が観察しているのはニューヨークのダウ平均と東京証券取引所一部で、観察手段は報道機関で取り上げられる指数、そして、今のところは日本語で読むことのできる国内外の政府や中央銀行、そして金融機関に関するニュースなどだけだが。
　さて、比較するために ７月第１週(６月２９日～７月３日)と第２週の毎日の初値、高値、安値、終値の４つの数値を５日ごとに単位にして(従って、基礎となるそれぞれ数値は２０個)、中央値を算出して(実際に計算するのは我が友ＪＵＳＴ－ＣＡＬＣ)、中央値、中央値と最高値、最安値の距離を測る。この手法に何の意味があるのか分からないが、素人の思いつきということで。
で、７月第１週、第２週の比較
　　　　　　　　　７月第１週 　　　 　　　第２週
中央値 ２５,７５６ドル７５セント ２６,０３１ドル６８セント
最高値 ２６,２０４ドル４１セント ２６,２９７ドル５３セント
最安値　　２５,０９６ドル１６セント ２５,５２３ドル５１セント
中央値から最高値まで　６６０ドル３９セント 　　 ２６５ドル５３セント
中央値から最安値まで　４４７ドル８６セント ５０８ドル１７セント
　　
　第１週はアメリカ独立記念日に伴う振替休日で日本時間７月３日はニューヨーク証券取引所は休場。だから第２週と単純に比較することはできないかもしれないが、それを前提にして、第１週の週足は１１０８ドル２５セントとなった。第２週のそれは７７４ドル２セントで第１週を１００とすると率にして６９．８％、額にして３３４ドル５セントの変動幅減少という結果に。 日本時間の第１週木曜日の夜、米国失業率等が発表になったが、この数値が米国の雇用情勢を市場の予想を上回る速度で改善していることを裏付けていると見る向きもあるようだ。が、それにしては株式市場はおとなしい印象。もっともニューヨーク証券取引所のダウ平均算出銘柄に限定しての話だが。ちなみに第2週の日毎の最高値と最安値の平均値は高値２６,１５７ドル３０セント、安値２５,７６７ドル９８セントという結果。第２週の中央値との比較でいうと高値平均の方が中央値に近い。１０日発表の新規失業保険申請件数は１３１万件で市場予想を下回ったという評価が大勢のよう。もっとも依然としてそれは高水準とはされているようだ。テクニカル的には日足２０日のＲＳＩは７月１０日時点で５２前後で中立水準、２０日平均線は２５,８００ドル付近にある。第３週は模様眺めに徹する方が賢明かしらん。

さて、日本株といっても東証１部日経平均が話の中心。
　７月第２週は月曜日こそ勢いよくピョンとジャンプして高値と安値の幅が４０８円３６銭に達したが、その後はずるずると下げ基調、長い上ヒゲをつけて週を終えた。先週終了時点でＲＳＩは日足で１４日では５３．６７だが、１４週のRSIが７９．４８に達しており、ここから更に上値を追うのはやや苦しい印象。移動平均線は５日線と２５日線が７月８日付近で接触して、本日１３日にははっきりとゴールデンクロスを示現しているようにも見える反面、スローストキャスティクスは日足高安期間が１４日として短期線が下降気味。
　せっかくなので(？)、少しは数理解析的なことを。
　７月第２週の取引日は５日、そのうちで終値から初値を引いてプラスだった日、つまり陽線だった日は３日、陰線だった日は２日。第２週の毎日の変動幅を２乗平均平方根(マイナスを除去するために)で計算すると約２０６円となる。第２週と比べて第３週に例たとえば国債の金利の大幅変動や国内外の経済情勢の動揺といった要因がない限り、この変動幅は保たれるはず、、、、だけど、さて？。
　ここ１ヶ月ほど日本政府の財政規律について懸念を表明する日本語の論説を幾つか見かけた。財政学など大学生だったときに有斐閣の基本書を読んだ程度の知識しかないので大きなことはいえないから、財政規律重視の重要性を言われると、なるほどな、としかいえない。ただ、例えば３０年債は今年１月には３％近い利率だったが、最近は０．６％前後になっている。むろん、この金利動向の陰には金融財政当局の血のにじむような金利誘導努力があることは想像に難くないが、ただ、国債の金利を見る限り我が国の財政が信認を喪失する瀬戸際にあると見なすのは、やや極論のようにも思う。ちなみに財務省のホームページなどで確認できる国債の入札状況を見る限り、常に財務省の発行額を上回る応募額を確保している。コロナショック発生以後、日本政府は各国政府と足並みをそろえる形で財政拡大を行い、その財源をまかなうために国債の大量発行が行われることは半ば暗黙の了解事項のようにも思うが、ここは冷静になったほうがよいのではないかとも思う。