中国で私募ファンドの成長鈍化－３年ぶり低水準、さらなる悪化予想も
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不安定な市場、リスクテークに対する規制強化が足かせに
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投資家は痛みに備える必要、業界自体は再編に向かう－許アナリスト
中国で私募ファンドの成長ペースが約３年ぶりの低水準に落ち込んでいる。不安定な株式相場に加え、
リスクテークに対する中国当局の規制強化で打撃を受けており、今後さらなる悪化が予想される。
中国証券投資基金業協会のデータによると、私募ファンドの運用資産は８月に100億元（約1650億円）
増加し、12兆8000億元となった。私募排排網によれば、新商品設定はここ10年余りの最低に落ち込んだ。
業界規模は３年で３倍余りに拡大した。
マッコーリー・キャピタルのアナリスト、許世德氏は、適格投資家が最大200人に制限されている
私募ファンドは、株価下落でリスクテーク意欲が薄れるとともに、当局が適格要件を引き上げたことから、
買い手を引き付けるのが難しい状況になりつつあると指摘。投資家は痛みを覚悟する必要があり、
業界自体も再編に向かっていると付け加えた。
Losing Momentum
先月2015年以来、個人資産によって管理されている資産の増加は最も低いペースだった。
Assets being managed by private funds grew at the slowest pace since 2015 last month
Asset Management Association of China, Bloomberg
台湾在勤の許氏は「私募ファンドのブームは終わり、崩壊が始まったばかりだ」と指摘。
ファンドが清算またはデフォルト（債務不履行）する際、規制当局は銀行など販売業者による顧客救済を
阻止するため、「投資家は自ら損失を吸収しなければならない」と語った。
Dwindling Supply
中国のヘッジファンドは先月、2008年以来、商品の発行は最も少なかった。
Chinese hedge funds issued the least products since 2008 last month
Simuwang.com, Bloomberg
私募ファンドにはヘッジファンドやプライベートエクイティー（ＰＥ、未公開株）投資ファンド、
ベンチャーキャピタルファンドなどが含まれる。中国証券投資基金業協会のデータによれば、運用資産が
100億元を超えるファンドは233社にすぎない一方、5000万－５億元規模のファンドは6000社余りに
上っており、業界再編が必要となる公算が大きい。
Fragmented Market
民間資金の大部分は5億元未満の資産を管理している
A vast majority of private funds manage assets less than 500 million yuan
原題：China’s $1.9 Trillion Private Funds Industry Braces for Pain (1)（抜粋）
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私募ファンド（しぼふぁんど）＝私募ファンド（プライベートファンド）
投資家から資金を募って運用する事業のなかで、資金を募る対象者が狭く限定されているものをいう。
また「プライベートファンド」ということもある。通常、募集対象が50人未満のものを指すが、特に対象を適格機関投資家に限った「プロ私募」による事業も私募ファンドの一つである。また、募集対象者を選別するような私募ファンドもある。
一般的に、ハイリスク・ハイリターンの運用をめざすことが多く、通常、不動産投資が組み込まれる。