ナンピン買い

前回、マイカル倒産の失敗談を書きました。

マイカル株ではナンピン買いして、更に傷口を広げました。

でも、僕は買った時から、特別大きな理由も無く下がり続けたなら、

ナンピン買いをします。

 

僕は、ナンピン買いは賛成派です。

長期投資では、有効な手段だと思っています。

長期間保有する前提で株を購入しているのですから、

１割２割下がって、ナンピン買いしてたら、いくら資金があっても足りません。

僕の場合、購入時の半値～３分の１になった時にナンピンします。

 

過去の成功例としては、

丸紅を２００１年３月　２１０円で購入、

２００１年１２月　６３円でナンピン買い、

その後、２００４年３月　２８５円で売却。

今も所有中の株の中にも、リーマンショック時に

ナンピン買いして、平均購入価格を下げた株が結構あります。

 

注意した方が良いと思うのは、相場に逆行して下がった株です。

そのような株は、知らない何かがある訳で、じっと観察して塩漬けです。

僕は、全体の相場に合わせて下がった株であればOKと思って

ナンピンするのです。

 

個別の株に限らず、投資金額全体でも同じように考えます。

仮にTOPIXが１０００円の時であれば、

TOPIX　１０００円で１００万投資したら。

TOPIX　７００円に下がったら、３０万追加して合計１００万。

TOPIX　４９０円に下がったら、更に３０万追加して合計１００万

TOPIXが４９０円まで下がるかもしれないと考えたら、

最初から、１６０万円投資するつもりで計画を立てるようにしてます。

 

もっとも、予想外の事が次から次に発生するから、

ぜんぜん計画通りには行きませんけどね。

にほんブログ村

倒産株

前回に続き、過去１３年間の間の失敗談です。

特に大きな失敗が二つ。

もう一方がマイカル倒産です。

１９９９年５月　６９０円で２０００株購入。

株価は下がり続け、２００１年１月　２０４円で３０００株をナンピン買い。

２００１年９月１４日倒産して、結局５円で売却しました。

 

ずいぶん前の話ですので、記憶も怪しいところです。

１０年近く前の話ですから。

マイカルの旧社名は『ニチイ』だったと思います。

とにかく、僕はニチイという会社と相性が悪いのです。

 

まず、なぜマイカルを選んだのか。

実は、最初は候補に入っていませんでした。

当時、ダイエーと西友の危機が叫ばれていて、とにかく安かった。

ダイエーと西友の価格は魅力的でしたが、頭に倒産の２文字が浮かび、

実際に購入するのを躊躇っていました。

最後の最後になって、１００円～２００円のダイエーと西友は避けて、倒産の

可能性のない、７００円～１０００円のマイカル株を買ったのです。

なぜ、倒産しないと確信したのか。

ＢＢＢ格の社債を発行中の会社が倒産したことはなかったのです。

決算内容を見ても、倒産を感じさせるような決算ではありませんでした。

 

ただ、当時、週刊誌はマイカルの危機を書いていて、

株価もずるずると下がり始めていました。

更に、しばらくすると、連結決算制度が導入されて連結決算での

有利子負債合計が発表されるようになりました。

驚きましたね。借入金が突如１０倍くらいになっていたのです。

数千億円が二兆円だったか。一千億円が一兆円だったか。

それまでの決算数字は何という感じでした。

有利子負債という表現に変わって、とんでもない数字が出てきたのです。

その後に及んでも、僕はまだ倒産はないだろうと思っていました。

確か、社債を発行している金融機関が最終的に救済するというような

内容であったと記憶してます。

だから、ナンピン買いをしたのです。

 

しかし、週刊誌が指摘していたようにマイカルは倒産。

社債も紙屑になって、当時大きな話題になりました。

マイカルから学んだ教訓

①高い株価、格付の会社が安全、安い株価、格付の会社が危ない

　とは限らない。株価なんて、いいかげんで当てにならないものである事。

②やばい話は、大新聞の記事よりも、週刊誌の方が的を得ている・・・

　・・・かもしれない。

③国の制度が変われば、決算の数字なんてすぐに変わってしまう。

　数字は大切だけど、数字だけを信用すると痛い目に会う。

 

非常に高い授業料を払ったけれど、実に勉強になった。

当時、本当にショックだったけれど、今になってみれば

あの経験があったから、ライブドアショック、リーマンショック

を乗り切ることが出来たのかもしれないと思いますね。

にほんブログ村

塩漬け株

今までに、数多くの塩漬け株を作ってきました。

過去１３年間で失敗はいっぱいありますが、

特に大きな失敗が二つあります。

その一つがニチイ学館で、その失敗談です。

僕のポートフォリオは、ホームページの方に書いてますが、

いまでも熟成中で損切りを覚悟してます。

今更、損切りを急ぐ必要もないかと思って持ち続けていたら、

最安値の倍には戻ってきましたが、買値には戻らないでしょうね。

次に大きく持ち株を整理する時に損切りするつもりです。

そのニチイ学館は、２００４年６月から塩漬けしてます。

２５２５円（分割前なので、当時５０５０円）の株価が、今は７００円台。

しかも、当時５００株　買値で２５０万強ですから、今持っている株の中で、

買った金額としては一番高い株だから困った話です。

買った理由は

①介護ビジネスの市場が大きくなるのは誰の目にも明らかだった。

②当時、グッドウィルとの２強で、ニチイ学館の方が割安に思えた。

③当時、誰かが議論していたのですが、介護ビジネスがラーメン屋

　タイプ（個性のあるお店が乱立）になるか、コンビニタイプ（大手に集約）

　どちらになるかという議論があって、信頼性が求められる介護は

　コンビニタイプになると思った。

④あらゆる面で、グッドウィルと比較すれば堅実だった。

　　給料面、広告戦略、事業内容、比較すれば僕にはニチイ学館は

　　まさに〝バリュー株”に思えた。

しかし、僕の考えは的外れだった訳で

誤り①　介護保険という制度は、役所の方針に大きく影響を受ける

　　　　　という事実に気付かなかった。

誤り②　ライバルのグッドウィル（コムスン）の、介護報酬の不正請求

　　　　　が問題になったように、そこまでして（不正なことをして）

　　　　　ようやく事業が成立するような厳しい現実を知らなかった。

誤り③　とにかく、購入後は業績、特に損益の下方修正の連発だった。

 

でもですね。今はそれほど、ニチイ学館の事悪く思っていません。

最安値３９０円（分割前７８０円）から、２～３倍の水準に回復してきた

こともあるけど、６年間も見てきて、介護という事業でひと儲けしようと

いう考えが失敗だったと思っています。

負け惜しみと思ってもらって結構ですが、もし、介護事業が無茶苦茶

儲かるとしたら、そんなの許されないだろうし、僕が介護事業の会社

を選んだ時点で、最初から的を外していたと思うんです。

バリュー株のつもりで買ったけど、今の利益水準と株価こそ正しくて、

２００４年当時の僕の見方が間違っていたと反省してます。

僕の大損は、きっと介護の為に役立っていると、勝手に自分に

言い聞かせていますが、株主優待でもらう青汁、それにしても

高い青汁になってしまったものです。

 

今回、日本ブログ村のランキングに登録してみました。

ホームページの方はエアーランキングに登録してみました。

よろしかったら、ポチッとお願い致します。

　　　↓

にほんブログ村

ホームページ作りました。

ホームページ完成しました。
春先から作り始めていたのですが、
夏休みで一気に完成させました。
僕の株式投資と同じで長期です。
夏休み潰して何をやっているのやら・・・

１０年ちょっとの実績と、僕の考え方をまとめてみました。
ホームページを作ることで、僕の基本スタンスを見直す
良い機会にもなりました。

僕の投資方法は、中長期のバリュー株投資です。
基本に忠実かと言われれば答えはNOのような気がします。
自分では、バフェット氏とかのバリュー株投資に近いと
思っているけど、やっぱり無茶苦茶な我流かな。

反面教師にしてもらっても結構ですし、
ただの“負けず嫌い”と笑ってもらっても結構です。
こんな考え方もあるのかと思って頂ければ、
それも感謝です。

最初は、半分株自慢のつもりで作り始めたの
ですが、改めて過去を見直していたら、
いつのまにか〝ボヤキ”のホームページになることに
気が付きました。

よろしければ、ホームページも見てください。

http://www1.ocn.ne.jp/~natsu/

はじめまして

はじめまして。
株式投資に関するホームページ作成中です。
ゆっくりゆっくり書いてます。
いつか、このブログにリンクさせるつもりです。
リンク出来るのは、まだ先の話です。

過去１０年ちょっとの経験を基にと言いたいところですが、
１０年経っても、思い通りにはいきません。
ですから、このブログの中でもボヤキが中心になるかと思いますが、
あたたかい目で見守ってください。
よろしくお願いいたします。