2006年の世界流動性から日本の株式相場を占う

偉そうなタイトルですいません。
なれないマクロ経済ネタなので、気の利いたことが書ける筈がありません。

ただ、23日の日経新聞コラム「大機小機」で世界流動性の2006年予想がありまして
　（世界流動性＝米国のベースマネー＋米国以外の国の当局が保有する外貨準備）、
個人的に納得のいく内容でしたのでご紹介します。その後、コメント。

結論的には、「世界全体の流動性が減少方向であることを警告」しておりまして、
日本の株式相場にもマイナスな影響が出てくると思われます。

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（骨子）　
・世界全体の流動性は、現有価格上昇による産油国の準備資産急増などで、
なお増えていると推計されていると。

・しかし、米国ではＦＲＢが昨年6月以来、金融引締めを開始。
　そして米国の場合、引き締め開始後1年から1年半が経過すると、
　米企業や世界市場に大きな影響を与える事象が生じるとの歴史があると。

　　①１９９４年２月～１９９５年2月で３％の利上げ
　　　→９５年には株・ハイ・イールド債の下落、メキシコ・ペソ危機

　　②９７年3月からの金融引締め
　　　→９８年夏のロシア危機やＬＴＣＭ破綻の契機に
　　
　　③99年6月～2000年5月までの引き締め
　　　→ＩＴバブル崩壊

・では2006年はどうか？
　米国では現在4.25％の政策金利が来年1月には更に0.25％の引き上げが
　予想されている。欧州中央銀行（ECB）は既に利上げに踏み切り、
　日本でも日銀の量的緩和の転換も遠くないと。
　中国も対米輸出比率が３５％にも達しており、米国経済が低下すれば
　中国からの輸出が鈍化→日本を含むアジア諸国の対中輸出減→
　実物経済や流動性低下が懸念されると。

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（コメント）
あくまで個人的、かつ直感的な意見なのですが、
現在の株式相場、やっぱり行き過ぎですよ。


ジェイコム誤発注事件で個人投資家がボロ儲けして、
それを囃すマスコミと嫉む一部投資家。
私には１９年前のＮＴＴ株式上場時の騒動と少しダブッて見えました。
共通しているのは「欲ボケ」。


所詮カネ余り相場と冷ややかに見ている私にとって、
上記コラムは我が意を得たり！です。
流動性が低下すれば、やはり株式相場も調整するでしょう。



蛇足ながら、
今の株式相場について、感じることを書きますと・・・・・。

①冷やし玉（売り手）は現在、機関投資家となっておりますが、
　本日の日経１面にあった日銀や銀行当保有株式取得機構もさっさと
　保有株式を売却していった方がいい。
　さすれば、僅かながら財政面にもプラス。
　本当に強い相場なら日銀（３兆円）、銀行当保有株式取得機構（２兆円）
　の売り圧力もこなせるだろうし。

②定率減税廃止とかやる前に、株式売却益への税率１０％を早期に
　引き上げるべき。
　アナリストという職務上「株式を持てない者」の僻みも無くは無い。
　しかし、異常なまでのこの低税率がマネーゲームを助長している節がある。
　何故、額に汗して稼いだ給与所得の税率が高いのか。