7月の先物価格

先物価格（商品は先限、225は期近）


　　　　　　　　月初　　　　　　月末　　　　　　±
225先物　　 9,850　　　　　9,830 　　　 　　 -20
ゴールド 　　3,889 　 　 　 4,026　 　 　　　 137
プラチナ　 　4,470 　 　　　4,482 　 　　　　　12
東京ゴム 　　 364.6 　　 　386.5　 　　　　　21.9
原油 　 　　54,280　　　　54,560 　　　 　　280
大豆 　　　 48,010　　　　48,480　 　　　 　470
コーン 　 　25,430　　　　26,980 　 　　　1,550

7月の先物価格は、株は行って来い、商品は全面高となった。
為替の急激な円高を考えると商品の強さが際立つ。




Warren Hill ... Can't Get You Out of My Mind

分散投資 8

債券市場

・債券の種類

◇ソブリン債
国や政府機関が発行或いは保証している債券を指す。
国が発行しているからといって必ずしも安全とは言い切れません。
信用格付けの低い国で発行された国債などは、償還時に額面通りの
金額が戻ってこない可能性もある。

◇社債
事業債と呼ばれる事もある。企業が資金調達のために発行する債券
利付債の場合定期的にクーポン（利息）の支払いがある。
債券価格は償還までに変動するが償還時には元本が帰ってくる。

◇ハイイールド債
ジャンクボンドと言われる事もある。
信用格付けがBB＋格相当以下の債券のこと。

◇エマージング債
信用リスクの高い債券で、発行している新興国の政府、政府関係機関
であるものを指す。

◇モーゲージ債
住宅ローンを担保として発行された債券。
モーゲージ証券は通常の債券と異なり、期限前償還という特有の
リスクが存在します。



債券投資の基本戦術

債権投資では原則として元本の確保を最優先し、その中でリターンを
狙うようにする

分散投資 7

外国株式

・ハイリスク・ハイリターンな途上国の株式市場

過去の動きを見ると、日本の株式市場も一般にリスクが大きいことが
わかります。ただエマージング株式の標準偏差は先進国の株式よりも
大きくなっています。高いリターンが期待できる半面、相場の変動が
大きい途上国市場への投資は、先進国の株式市場への投資とは異なる
戦略が必要です。

株式市場の脆弱性、為替市場の変動性の大きさから考えると、外国株
への投資はまず先進国の株式市場を中心に資産を配分し、その上で
途上国への資産配分を考えるべき。

・現地通過ベースでなく円ベースで考える

グローバル化が進み、各国の経済、金融の動きが同化していくと思わ
れている世界の株式市場ですが、各国の株式市場の相関を見ると
意外に高くないことに気づきます。

日本の個人投資家が外国株への投資をする場合、現地通貨のリターン
ではなく円ベースでのリターンを考える必要があります。
株式市場があまり上昇していない国でも為替が円に対して強くなれば
円ベースのトータルリターンはプラスになることもあります。


外国から見た今の日本株は、まさにそういった感じかもしれません。

分散投資 6

資産計画、はじめの一歩


分散投資の基本3原則

・原則1、最悪を考える事

資産運用のリスクとは、資産価格の変動率を指す
運用に失敗した最悪の事態を想定しておくことが長期運用には必須

・原則2、相場観は当たらない事を前提にする

資産運用の目的はあくまでリターンを実現する事だとすれば、
まずは相場観に頼らない運用を目指すべき

・原則3、ベストよりベターを目指す

金融商品に完璧な物は存在しません。投信はコストがかかる、株式は
銘柄が選べない、外貨は為替リスクがある・・・と言っていたら
いつまでたっても資産は殖えません。商品の欠点ばかり捉えるのでなく
ベターな商品をいかに組み合わせるかを考えるのが資産運用

注目スケジュール（7/25～29）

今週のスケジュール

25日（月）
・オーストラリア生産者物価指数（10：30）


26日（火）
・米国5月S&Pケースシラー住宅指数（22：00）
・米国7月コンファレンスボード消費者信頼感指数（23：00）


27日（水）
・米国MBA住宅ローン申請指数（20：00）
・米国ベージュブック（28日、3：00）


28日（木）
・ニュージーランド政策金利発表
・米国新規失業保険申請件数（21：30）


29日（金）
・米国4－6月GDP（21：30）
・米国6月鉱工業生産指数（22：15）



魂の相場道

　「上げは別々、下げは一緒」
（相場格言）