ＩＰＯで思い出されるのは１９９７年１０月１６日に店頭公開（現ＪＡＳＤＡＱ）されたジャストシステムである。同年９月１９日発売の一太郎オフィス８の効果で、９８年３月の売上高３９６億円（前年比＋２７％）、経常利益３０億円（同４倍以上）を目指していたが、初値２，５００円と増資価格を下回って始まった。調達した７５億円のうち５２億円は新本社建設資金の返済に充てる予定だった。また、日本経済新聞１１月２０日にはその年の中間決算は９．４３億円の経常黒字、９８年３月期予想でも３０．６億円（売上高３６５億円）の見通しだった。
しかし、わずか２か月後の翌年１月２３日の日経３面には同社の経常損失４３．５億円の見通しとの記事が踊った。売上が２４０億円と前年を２３％も下回る予想となったからである。新規公開時の予想とは経常で７０億円以上の開きがあり、市場は大きな衝撃を受けた。
このＩＰＯには初めからトラブルがあった。主幹事が野村證券から大和証券に突然変わったのである。当時、野村證券の総会屋への利益供与が発覚したためと説明されていた。（ただしその後、大和証券等にも同様の事実が発覚し、変更の意味はあまりなかったことになる。）
おととし、ＪＡＳＤＡＱは証券取引所に衣替えした。以前は証券会社が審査を行っていたが、上場審査もＪＡＳＤＡＱが行うことになる。先ほどのような上場直後の大幅な業績修正が発生しないよう充分な審査をお願いしたいものである。
参考：
日本経済新聞９７／６／２１、９７／１０／１７、９７／１１／２０、９８／１／２３
本日、バリュー社関連の刑事処分が決まるようである。中身をよく見てみたい。
