転換社債は株価が権利行使価格を下回っている場合、株式に転換されず社債のままなので損失にはならないが、その分、他の条件が同じ普通社債より通常は低いクーャ唐ﾅ発行される。同様に、全日空の従業員が従来に比べて何らかの追加負担をする（あるいは不利益を被る）のならば、このような制度も正当とは言える。しかし、ESOPが経営者側にとって都合のよい安定株主になる可能性があるため、外部株主への配慮は足りているといえるのだろうか?それに比べれば、新株予約権（ストック･オプション）の発行の方がよかったのではないかと思う。
しかし、このような解釈の難しそうな仕組み、税法上はどう取り扱われるんだ?
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・「徹底抗戦」堀江貴史著集英社を購入して読んだ。結構面白かった。
・元東京中央郵便局の再開発が日本の文化を破壊する「国辱」だそうだ。日本郵政も再開発する上で配慮はしている。鳩山邦夫大臣暴走中。
・小沢一郎民主党代表の第一公設秘書が逮捕された。戦前は野党の選挙違反者が特に摘発されたと聞いたことがある。
・宮崎の高裁支部の判事が準強制わいせつ罪で起訴され、起訴事実を認めていると報道された（2009/03/07日本経済新聞）。良いことではないが、この手の事件は中高年のサラリーマンでよく聞く話。
