悪い？予感

サブプライム問題。返済能力のない人ＡにＢが金を貸した。貸し手Ｂの資金は世界中からチョロチョロ集めたモノだ。
Ａが返済しないよぉ～できないよぉ～と開き直るとＢは貸した金が焦げ付く。
だが、Bはそのリスクを鑑みて保険をかけていたはずだ。その保険が世界中に分散していたと考えたらよい。つまりＢは損をしないで損を世界中に撒き散らしたことになる。

さて、この世界中に散らかった負債を最小限にするには・・・。
負債の引受先の金融機関は国などに低金利を要求する。借金の金利が低いと気が楽になるし、巨大金融機関を潰せないからその無理が通る。だが世界中が低金利になると金利以外の所に資金が流れる。既に流れ出しているが。

まずは原油。NY市場で１バレル百ドル弱と高騰。そして金も高騰。他に大豆とか珈琲とかは調べ切れていないがそろそろ上がるだろう・・・・。
気が付くと株とか債権ではない市況商品の価格が上がる。実体経済とは別の商品価格の高騰が始まる。ほとんどインフレに近い。既にジワジワと商品価格の上昇が生じている。
インフレに近いと書いたのは受給曲線にそった挙動ではないし、在庫削減効果によるものでもないからで、深い意味はない。
私は経済学の細かいところは判らないが、いずれにしても商品価格上昇が始まる。

さて、商品価格が上昇するということは貨幣価値が低減することである。これはインフレだ。ハイパーインフレは第一次世界大戦直後のドイツで発生した。
たしか朝のコーヒーが百マルクで夕方は千マルクとか。そしてモノを買うには紙幣をトランクに詰めて・・・。一万マルクを１マルクにするとかで騒動を収めたと記憶している。（細かい数字を揶揄しないこと）。原因は敗戦賠償金を紙幣の大量印刷で賄ったからだ。

ドイツの話はおいといてインフレで紙幣価値が低減すると借金が小さくなる。
簡単にガソリンがリッター百円だったとしよう。それが半年後に千円になったとする。ものすごい大変なことだが、あり得る話だ（なお、油田が無くなったとかそういう要因で高騰したのではなく、インフレで価格高騰したと考えて欲しい）。

千円の借金はガソリン10リッター分だったはずだが半年後にはガソリン１リッターの価値しかない。ガソリンの価値は変わらない。これは米とか大豆でも良い。
ガソリン等の商品を単価に考えたら紙幣の価値低減で借金が圧縮されているわけだ。
そして上に書いたように低金利を維持（仮に0金利としよう）すると今の千円は半年後も千円だ（これはDCFの元）。

つまり価格上昇率が金利を上回ると借金が圧縮される。この作戦は国家が採用する。公共事業の借金を小さくするためあえて低金利とする。

おそらくクリスマス商戦をきっかけに価格上昇が目に見えてくるだろう。だが金融機関を守るというお題目で世界中が低金利になる。
この矛盾で消費財でない（ガソリンは保管できる）商品を買い込むことその権利を買うこと（先物か）が有効になるだろう。なれば株も何となく見えてくる。

なお、先にモノを持っている方が強いというのはモノを土地にすれば昭和の日本。