ドルの崩壊：ここでは2016年に受賞引数です
Voxのは、単にニュースを報告しますが、それを説明できないことを使命とかなり新しいウェブサイトです。 典型的な記事が対象であり、なぜそれが現在のイベントに移動する前に重要なものの速度に読者を育て、背景の多くのつながります。 すべてのものが考えられ、これは、さわやかなアプローチを持つ偉大なサイトです。
しかし、それは必ずしも正しくありません。 次の記事では簡単にお金が良いことで、なぜ米国は中国をエミュレートし、株式市場の訂正と他の耐え難い問題で新しく作成された通貨をスローする必要がある理由の背景説明や意見作品です。 これは、よく構造化され、よく書かれていて、現在のボラティリティが本格的な危機になると絶望的な政治家を感動されます引数の正確一種です。 そのようなものとして、それは金銭的な水門の来年の開口部のための知的カバーを提供します：
どのような米国の株式市場の暴落への中国の反応から学ぶことができます
中国政府は、最近の株式市場の混乱を処理したかについて批判するたくさんあります。 過去2カ月にわたり、中国の規制当局は、株式を売却、一部の幹部を禁止し株式を購入するために他の企業を命じ、債務資金による株式投機の資金調達のために政府資金を提供してきました。 これらの手順は、長期的に事態を悪化させるつもりでした。しかし、今週、中国政府は意味を成していた何かをした：それは金融政策を緩めました。 現金で経済をフラッディングし、金利を低下させることにより、中国の中央銀行は、経済のダウンタウンを緩和し、回復を早めるしたいと考えています。
米国と欧州の中央銀行は、よく中国のリードに従うことが賢明でしょう。 金利ここで、欧州ではゼロに既にあるので、彼らは中国がまったく同じものを行うことはできません。 しかし、米連邦準備制度理事会と欧州中央銀行は、経済的回復をサポートするために、より多くのやるべきことができます。
お金を印刷する経済成長を後押し
連邦準備制度のような中央銀行の基本的な仕事は簡単です。 経済が弱い場合、銀行はマネーサプライを拡大することで経済成長を向上させます。 この戦略には限界があまりにも多くのお金を印刷すると、インフレを作成することです。 しかし、一般的に、あなたはインフレ問題を作成せずに、できるだけ多くの経済を後押しするようにしてください。今のところ、ほとんどの経済データは、FRBが経済をサポートするために、あまりにも少しやっていることを示唆しています。 過去数年にわたり、失業率は5.3％まで低下しました。 これはかなり良いですが、それは良いかもしれません。 失業率は、過去2拡張のそれぞれの間に複数年にわたってそのレベル以下にとどまりました。 経済も、前の拡張のレート以下、年間わずか約2％で成長しています。
FEDは、アメリカ経済の成長をサポートするために少なすぎるやっています
そして、インフレ率が高すぎる心配する理由はありません。 逆に、価格ははるかにFRBの2％のインフレ目標の下、昨年中にちょうど0.2％上昇しました。 エネルギー価格が下がっているので、それはほとんどですが、あなたは、揮発性食品とエネルギー価格を除外しても、インフレ率は依然低過ぎる1.8％です。もちろん、インフレは今低いからといって、それが永遠であるという意味ではありません。 しかし、幸いなことに、我々はまた、市場はインフレ調整と非インフレ調整債値どのように比較することによって、将来のインフレの市場ベースの期待を測定することができます。 この手段によれば、市場は今後10年間の平均インフレ率はFRBの2％目標を下回ることを期待します：
これらの指標のすべては、FRBが米国経済の成長をサポートするために、あまりにも少しやっていることを示唆しています。
そして、物事はヨーロッパでさらに悪化しています。 ドイツおよびその他のいくつかの国はまともな失業率を楽しんでいるが、ギリシャやスペインの失業率は、アメリカの大恐慌を連想させます。 また、ユーロ圏のインフレは、欧州中央銀行はインフレを心配せずに経済をサポートするために、より多くを行うことができることを示唆し、貧血の0.2パーセントです。
金利はゼロですが、それは中央銀行が無力であるという意味ではありません
通常、中央銀行は金利を標的とすることにより金融政策を実施しています。 彼らは経済を刺激する場合、彼らは短期金利は、新しい、より低いレベルに落ちるまで、より多くのお金を印刷しようとしていることを発表。 中国は4.6％にキー金利をカット、火曜日にそれをしました。しかし、2008年の金融危機以降、米国とユーロ圏における短期金利はさらに利下げ余地をほとんど残して、ゼロに近いされています。 それは、彼らが景気回復をサポートするために、より多くを行うことはできません誤解を作成しました。
しかし、短期金利をカットすると、中央銀行が景気を後押しするためだけの一つの方法です。 基本的には、中央銀行が新規資金を作成し、資産を購入するためにそれを使用して金融政策を実施しています。 中央銀行は「金利をカットし、 "いつどのような彼らが本当にやっていることはお金を印刷し、それに短期国債を買っています。 短期金利がゼロに落ちたら、それは無効となります。 しかし、中央銀行は、常に他の資産を購入することができます。
短期金利を切断すると、中央銀行が経済を後押しするための単なる一つの方法であります
確 かに、それは欧州中央銀行が今年初めにやって始まったまさにだ： "。量的緩和"それは呼ばれるプログラムで長期国債を買い始めたFRBは2008年から2014年に景気後退から米国経済を引っ張るために、同じ戦略を使 用しました。2014年までに、FRBはそれが再び経済成長を取得するのに十分行っていたと考えられ、それは、プログラムを停止しました。しかし、昨年の経済データは、判断が間違いだったことを示唆しています。 米国経済は依然として弱く、より多くの刺激が参考になります。 ECBの債券購入プログラムは正しい方向への一歩であったことが、よりにもやるべきことは、それは明らかになってきています。
中国は今週今月初めにその通貨を切り下げと金利をカットしているという事実は、米国で簡単にお金のために追加的な理由を提供します。 弱い元は中国製品は、それが困難米国の輸出業者は競争するために作る、世界市場に安価であることを意味しています。 緩い金融政策は、米国の輸出業者のための打撃を和らげる、国内需要を高めることができます。
FRBの大きな問題は、経済的ではなく、政治的です
昨年は、通常の金融政策があまりにもタイトであったことをしるしとして見られる経済成長の鈍化と非常に低いインフレ率を、見ています。 しかし、ここ数カ月の間に、FRBが6年ぶりに金利を上げることで、金融政策は依然としてタイトにするかどうか議論されてきました。この理由は、金融政策を示唆する経済指標がきつすぎるにもかかわらず、多くの人々がFRBの金融政策が緩すぎると考えているということです。 金利がゼロに落ちた前に2008年前に、それが何十年もされていました。 だから人々は、ゼロ％の金利の6年間は、金融政策が危険な緩いされている記号でなければならないと考えています。
しかし、FRBのタカ派の批評家は間違っています。 六年のゼロ％の金利は、必ずしも金融政策が緩すぎるされているというサインではありません。 我々は最終的にはゼロ以外の短期金利の「正常」な経済環境に戻したい場合は確かに、FRBが行うべき最後の事は今金利を引き上げるです。
1970年代の10％金利が必ずしもタイトなお金の兆候はなかったのと同じように、今日の歴史的な低ゼロ％の金利は必ずしも緩いお金の兆候はありません。 お金が本当に緩んでいましたならば、我々は好景気とインフレ率の上昇を参照してくださいね。 その代わりに、成長とインフレが両方の最後の7年間の低されています。
通貨膨張論者世界観の本当（および、悲しいかな、明らかな）欠陥は、資産バブルが次の騒動を回避する唯一の真の方法は、最初の場所で泡を吹くしないようにということです。 「すべての問題にお金を投げる」戦略は、対照的に、唯一の過剰な借り入れを奨励することにより、より大きな資産バブルを保証します。 その短期的な成功は、将来の災害の種を植えます。
記 事はまた、連邦準備制度理事会の議長アラン・グリーンスパンは、ハイパーレバレッジヘッジの崩壊で、ここにアジアとラテンアメリカの危機のシリーズ（とに 応答したとき、我々は、少なくとも1990年代後半から、このようなポリシーを以下のしてきたことに注目することが失敗しました低金利と加速通貨の作成に 長期キャピタル・マネジメント）を資金。 他の言葉で簡単にお金、。
これは瞬間で働いていたこと、それは良い政策であったことを考えに信憑性を与えました。 それは前に便利に見落とされたものよりも大きいそれぞれの連続した胸像を作った全身負債のラチェットアップをもたらしたこと。 簡単なお金の支持者は、彼らはそれを見つけるように債務の量が与えられたものとして受け入れ、システムに計量して、世界を取るように見えます。 代わりに、彼らは我々がここに来たかを見て、むしろこれまでの政策選択のちょうど短期レッスンよりも、長期的に学習する必要があります。 なぜ、例えば、金利がゼロで既にですか？ それは我々が前の危機を戦うためにかかったすべての債務は通常の金利の下で成長を不可能にすることができますか？
とにかく、Voxのの引数が勝つしようとしています。 すべてを言うことである（これは、政府を制御する大手銀行によってウォール街で、ポール・クルーグマンらがニューヨーク・タイムズにエコーされます（それは文字通り、連邦準備制度を所有）、および選挙が間近に迫ってきた議員によってそれら）。 早い2016年までには、主流社会通念になり、結果として簡単にお金の方針は前に来たQEの矮星ます。
非常に多くの方法で、これははるかに混沌とした、だけ大きく、はるかに、2008 Reduxのよう形を整えています。
