気になるモノライン対策！米国株価

　米低所得者向け住宅ローン問題で動揺が続くなか、新たなショック。








サブプライム関連の証券化商品の信用を支えた「モノライン」と呼ばれる
金融保証専門の保険会社が格下げされ、他の証券化商品や米地方債
市場などにも混乱が広がる恐れが出てきた。













モノラインショックの仕組み
「格付け会社のフィッチ・レーティングス」は１８日に米国で「４大モノライン」
とされる大手の一つ「アンバック・アシュアランス」の格付けを最上位のトリ
プルＡから２段階引き下げた。
（資本増強策の予定を取りやめたのが直接の理由のようす）
　信用力が低いサブプライムローン関連の債権を集めた証券化商品が高い
格付けを得ていたのは、借り手が払えなくなっても、モノライン保険が元利
金の支払いを保証していたことが大きな理由だ。


モノライン(金融保証会社) 格付けの高いモノライン保険の保証が付くことで
投資家の安心感が増し、証券化商品の売買を支えてきた。


　ところが、サブプライム関連の債務の不履行が増えて、モノライン保険が
実際に支払わなければならない事例が増えると、中小のモノライン保険の
信用力が低下しその流れが大手にも波及してきたからだ。


モノライン保険は、米国の州政府などが発行する地方債の保証からスタート。
外資系関係者は「モノラインの影響が深刻化したら、米国の債券市場全体の
問題になる。




　国内の損害保険会社は１１日、金融保証保険で３４０億円の保険金を支払
う可能性が生じたと発表。
サブプライムローンを一部に含む証券化商品の保険を引き受けている。
格付けが一定以上悪くなると清算できる条件だったため、支払うリスクが生じた。









FOMCで０．５％利下げは適切でFFレートが３％、米公定歩合は、３・５％になり
ました。株式市場は、とりあえず評価されよう。

株価の下値固めがはじまりそうだが、、、、懸念は、１・５兆円ほどのモノライン対策
の行方、、、

米国は、大統領、バーナンキFRB議長の大胆な景気対策と金融政策が
実施されれば、日本の株価は急反発上昇のトレンドを描くことでしょう。

日経平均株価は、とりあえず１４２０１円まで上昇か！
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　そして、１５０１５円も期待できそう！

　バーナンキFRB議長は、経済・金融政策の過去の遅れをとり戻しに全
エネルギーをつぎ込むと思われます。


（アルベルト譽）