おはよう御座います。
当ブログは、日々のニュース・バルチック海運指数・SKEW指数・VIX指数をもとに、東証１部(1482:米債ヘッジ・1552:VIX短期・1679:NYダウ・2561:日本国債)…の始値を予想するブログです。
＜今日の私的材料＞
- ニューカレドニア：住民投票、96％以上が独立否定(仏のまま)。
…今週は中銀ウィーク・13日OPEC月報・14日IEA月報。15日に中国の11月固定資産投資と社会消費品小売総額発表。
…Fedタイトニング開始以降の米SP500のパフォーマンスは、インフレ状況と利上げスピードによって異なる。高インフレ(>3.0％)の際が最もパフォーマンスが悪く、平均で開始後4ヵ月間で7.5％下落している。
…来年利上げオッズは、96％が「5月・7月・11月」。(旧予想は6.9.12月)
- 信頼しているTwitterの方①。
…「CPI後のGOLD、上は1787＄・下は1780＄・現在1782＄。年次の6.8％は市場予想通りだったが、月次では0.8％と予想の0.7％を上回る数字でした。6.8％というCPIの伸びは1982年6月以来という事でほぼ40年ぶり。やはり米のインフレはもはや否定しがたい状況。(も、気をつけなければならないのは”ヘリコプターマネーで作られたインフレ”だということ。純粋な力のインフレではないということ)」
…「ゴールドとパラジウムが再び逆転。パラジウムがゴールドを下回った」
- 信頼しているTwitterの方②。
…「米イールドカーブはCPIが予想の範囲内だったことからスティープニング化した。週間でも国債や社債発行が影響し、2年物30年物は過去5週間で初めてスティープニング化して引けている。また、利上げ期待は低下したが、まだ来6月までの1回の利上げは織り込まれている」
…「米ドットコムバブルの象徴だったインベスコETFとARKKをそれぞれバリュー株の代表であるバークシャハサウェイと比較すると、両社は同じような軌跡を辿って下落傾向を強めている」
…オッズ。「2022年に利上げ3回」96％↑に。＆トレーダーが「よりタカ派のFRB政策」に賭けたため、米2年債利回りは0.7％を超えた。
…習。警衛局長に軍幹部登用(習と軍は過去に対立していた)。終身最高指導者就任への布石か。
…「米CPI上昇が懸念される中、住宅賃貸価格にピークアウトの兆候が見られている。全米100都市のうち53都市で、11月の賃貸価格が前月比で下落に転じている。住宅価格と賃貸価格上昇が帰属家賃を押し上げているが、賃貸価格のクールダウンは4-6ヵ月のラグにてCPIに反映されるため、今後、マーケットは変曲点を探るだろう」
- ZeroHedgeさん。
…「米SP500が引け値ベースでの最高値を更新する一方、バブルバスケット(ARKK/赤字ハイグロース株/モメンタム株/SPAC/BTC)は週後半に勢いを失っている」
- 日経ヴェリタス12/12版：フィデリティ投信・重見吉徳さんの2022年の見通し。
…バイデン大統領：中間選挙に向け、いったん今までのリベラル(格差是正/インフラ投資/気候変動対策/金融緩和による介入的政策)とは逆方向に向かうと見られている。
→人々の生活への”束縛”をいったん解除すると見られる(圧抜きで)。(パンデミック時に『単独で決められない民主党』が露呈してしまった)
…も、米経済はまだまだ上昇方向と見られている。
-
-
-
- (時間外での)賃金上昇中
- 個人家計のバランスシートが過去最高に健全な今。(Ⓐパンデミック期間でクレジットカード債務が減少した。Ⓑ過去最低水準の自己破産率＆差し押さえ率)
- 起業は大幅な実質金利マイナス(低水準)を利用して、設備投資＆在庫投資を積極化(欠品etc. を避ける為)。
- 企業の省力化＆自動化(not人)への投資が拡大中。大企業ほど”未来に投資中”な今。
-
-
→∴1~4によって、来年も米経済が世界経済をけん引すると見られている。
…マーケットは「来年半ばまでに米インフレ率は3％を超える」と見ている。(後半は2.5％程度に落ち着くとも)
…サブプライム問題の継続・住宅価格指数の過去最高の伸び・”賃金上昇”が商品やサービスの価格に転嫁されてくると見る。
＆今後は起用同士での賃金上昇合戦となるので、①物価押上げ(インフレ⇑)、②労働者による賃金大幅up要求デモ(スト)も要懸念。
…マーケットコンセンサス予想によると、MSCI先進国株式指数の2022年の増益率は7.1％と平年並みの伸び率となっている(色々な事案で拮抗)。
も、過去則(連動性)から見ると、
-
-
-
-
- インフレ2％の時：業績の伸びは10％。
-
-
-
→来年は「前半3％超・後半2.5％」と見るので、∴増益率は「10％⇑」となるはずなのだが。
→この「10％⇑」との乖離を埋めるのは(拮抗因)、①供給リスク(サブプライムチェーン問題)が売上高を抑制する・②新型コロナ拡大。(①②はリスクオフ因でもある)
→も、それ以上に米経済は強いので、業績の上方修正の可能性すらあると見られている。
…インフレ時は、
-
-
-
- 『×：グロース、成長銘柄』『◎：バリュー、割安銘柄』
- 『×：大型株』『◎：小型株』
- 米以外の市場も好調となると見られる
- 実物資産はREIT(不動産)が優位
- GOLD・コモディティはインカム(金利)が無いので軟調か。
- インカムを得られる不動産投資は、(歴史的に見て)まだまだ低金利な今の米においては優良投資先(FRBの利上げを見込んでの)。
- まだまだ低金利なので(お金の借り手に有利)、∴高債務企業のデフォルト危険率も高いと見て、REITと共にHY債も優位
- ∴「全てに強気」だが、唯一弱気なのは「貨幣」のみ。∴「貨幣からの逃避を」と重見さんの総括。
-
-
よろしくお願いいたします。