株価予想日記#302

おはようございます。

 

＜気になる材料＞

• ホリコさん。

…米10年債利回り：7月が底だったが(1.2%切)、今日は一時1.55％台まで上昇。

⇒直近の米株上昇も、米長期金利が急上昇的だったのに無理して付いて行っただけなので、その”無理した分”の調整での下げだったと見られている。

⇒”インフレ”を「FRBはまだ”インフレ期待”だと受け取る、”一時的”を貫き通す」と見ていたマーケットだったが故に。⇒昨夜の討論会で、パウエルは「スタグフレーション化」を懸念・示唆し始めた。

…PERが冴えない今の米株。

グロース⇒バリューへと資金流出。も、バリューは既に頭打ちと見られるので、今のナスダックの下げは、金利に敏感に反応しているだけ。

∴10年債金利が落ち着きさえすれば(11月FOMCで”テーパー開始”のサインが出れば？)、ナスダック・テクノロジーの方が上昇余地ある、とも。

…バイデンの3.5兆＄インフラ法案の中身が、最近おかしくなってきた。

ここにきて規模が最大化。賛成とは言えない、変な法案(インフラ設備とは関係のない法案)が増えてきた、と。例⇓

• • • • • • 含み益に課税
          • 「税務調査を大幅に増やす」とした
          • キャピタルゲインの率を⇑へ

これが、直近の10年債金利の上昇の因となっていると見られている。

(今までは財政中立スタンスのバイデンだったのに、なぜ今インフラとは関係のないものを通そうとするのか？⇒「それをやると”資本主義”がおかしくなるので、共和党が反対するのも当然」とホリコさん)

※イエレンさん「10/18らへんに債務上限到達。経済壊滅」と。茶番劇。

…「11月からテーパリング開始」の影響は？

⇒債券マーケットの心理的影響で、一旦は売られると見る今。も、10年債利回りの「2％超え」の可能性は低い。(BEI：2.3％で、動いていない今)

⇒∴10年債利回り1.23～1.7％が居心地良いレンジ。

…SP500。2020年11月以降、”5％以上の調整”が全くない。⇒もし調整があれば、「ごく健全」なので、すぐに押し目が入ると見られる。

…今の金利上昇(スピード違反気味で、不透明感MAX)。

住宅市場危機ではなく、”レバレッジ効かせたもの勝ち”な雰囲気。

⇒∴挑戦的不透明感⇑。(これは、昨夜のWORLD MARKETZで近藤さんと渡辺さんも仰っていました)

…ホワイトハウスの債務上限とか政府封鎖とか、諸々。

解決すれば再び上昇へと。もし仮にバブルの崩壊があるとすれば、「思いっきり上がってから急激に下落となるだろう」ともホリコさん。でも「まだバブルではない」とホリコさん。

(「ようやくバブルの成熟期に入ったばかり」との意見も)

 

 

 

 

 

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＜今日の私的材料＞

• 天然ガス先物が暖冬予想で急落。

…恒大(エバーグランデ)。政府に地銀株売却を指示され、1700億円で売却。∴この1週間で株価は50％戻っていますが。

火種は消えず、ブルームバーグでは「シンガポール、恒大へのエクスポージャー巡り国内最大手3行を調査」という記事。

• • • • • • シンガポールSTI：3074.31(⇓3.38、⇓0.11％)
          • 上海総合指数：3536.29(⇓65.93、⇓1.83％)
          • 香港ハンセン：24663.50(⇑163.11、⇑0.67％)

(日本では、昨日TOPIX後場でオペが入った)

• • • • • • ユーロ＄は1.598＄(昨年7月以来の低水準)
          • 米HY債の価格がジワジワ下がってきている今(上ひげ長いが)。NY終109.49(⇑0.20％)、⇒50日移動平均で109.26の節目を目指してるか。
          • 米イールドスプレッド：NY終は1.232％(米10年債利回1.519％)(昨日NYは1.240％)。
          • SKEW：NY終137.99(前日140.08)(※ピーク2021.6/25:170.55)。
          • MOVE(米債ボラティリティ)：NY終61.21(前日62.71)

⇒米10年債金利上昇による＄高etc. 。も、上昇速度の「スピード違反」は一旦落着な感じ。

• • • • • • 米原油在庫増での調整売り。10/4にopecプラスの閣僚級会合。直近の上昇は「増産していない現実」での急騰だった。ロイターは「計画通りの40万バレル/日の減産幅縮小」との関係者発言を報道、∴下値サポート。
          • パウエル「2大目標の間に生じている”緊張”は、非常に困難な課題となるだろう」と。⇒∴スタグフレーションか。

※岸田さん：ワクチンパスポート導入派なので、ITbookHD⇑。

 

 

 

 

 

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＜今日の私的材料＞

• 米7年債入札＆イエレン・パウエル発言で米10年債利回り上昇へと。債務上限＆歳出法案＆増税が重しに。

…米10年債利回りは6月以来の高水準。も、午後には押し目。

• • • • イエレン米財務長官…
        1. 1. 年末には、インフレ率は4％近くになると予想。
           2. 債務上限を引き上げなければ、米国の債務コストは増大する(”米国債デフォルト”をちらつかせたイエレン。債務上限に達するのは10/18、という公算な今)。「経済壊滅の大惨事となり得る」ともイエレン。
           3. 米国経済は回復基調な今。故に債務上限危機は”巨額の痛手”へと向かうだろう。
           4. 債務上限の引き上げ失敗(債務枠の拡大に失敗した時)は、米＄にとって最も有害となるだろう(国債売りへと)。⇒∴金利上昇へと。⇒∴＄高へと(円安)。

⇒も、”いつものFRBの茶番劇のシナリオ”と見ている人もいます。しかし、恒大問題や下記Ⓐ、そして中国の電力不足(計画停電が上海にも及んでいる。住宅地中心で工場は無し)による、世界の年末商戦への大打撃懸念(価格高騰etc. 。apple・テスラの工場稼働停止)、今回は複雑化。

Ⓐ米債利回り上昇(”年明けには2％”と見る向き多勢)・テーパー・債務上限問題(JPモルガン：「”米クレジットデフォルト”への準備を始めた」と。債務制限に対する問題は「潜在的に壊滅的となる可能性」とも(軍や子供・高齢者の社会保障のために、”クレジットカードの残高”を永遠に増やし続けることはできないだろうし)。∴Xデーはそろそろ(10/18)？＆パウエルが「インフレ期待⇒懸念」へと変化した時？)・原油価格上昇・天然ガス上昇・中国恒大問題etc. ・自民党総裁選・日経組替に伴う売り・中国PMIなどなど…。

• • • • パウエルFRB議長…
        1. 1. テーパリング後の金利引き上げの基準。より高く。
           2. 雇用の完全回復への道のりは、まだまだ長い。
           3. 電力不足や天然液化ガスetc. 供給サイドの制約を巡る状況の悪化で、インフレ上昇圧力は続くと見られている。

…「金利相場」な今。故に米＄は堅調と見られていますが。米7年債入札(620億＄規模)が低調だったことも10年債金利上昇の要因だった、とFisco(9/29AM2:32記事)(も、今回の応募倍率は2.24倍。前回は2.34倍)。

⇒最近は、NY⇓でのTOKYO回帰な様相でしたが、今日は自民総裁選の投開票あり(決選投票確実と見られている)。(欧マーケット⇓2％・ダウ⇓1.6％・ナスダック⇓2％。日本では投開票＆権利落ち分(180円))

 

 

 

 

 

 

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株価予想日記#300

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＜今日の私的材料＞

• 天然ガス先物最高値。アジアへ大打撃＆EUも危機的状況へと(世界のガス需要⇑で)。

…シンガポール・CNA。再生エネルギー普及からの、天然ガス需要増での電力供給不足に拍車。(ワールドニュース各国がこの話題を取り上げていました)

中国でも、apple工場への電力供給が不足中、と。「脱石油が引き起こした今回の問題」とも。

…仏・F2。電力価格⇑で、来月からガス料金が12.6％値上げされることに。過去最大の値上げへと。⇒∴太陽光へとチェンジする人が増加。

…中国では既に深刻な電力不足(政府が電力供給を牛耳っている)。3分の2の地域が当局により統制されています。

…以上より、液化天然ガス＆原油が高騰している今。

＆テーパー開始は年内確実とマーケットは見ており、利上げは来年。も、既に織り込み済み。

…原油高騰は、あらゆる周辺産業に及んでいく事が確実なので、今後のインフレ⇑をマーケットはいつ「リスクオフ」とみなしてくるか。

• イランとIAEAが対立している今。(今月12日)

…テヘラン郊外の核施設(部品製造施設)に、IAEA査察団を入らせなかったことから。

• • • • • • イラン：「この施設は、含まれていなかった」
          • IAEA：「記録媒体の交換をするだけだった。イランも入ることをOKしていた」

イラン側は、複数の施設の入館をOKしていたも、この施設だけは拒否。

• • • • • • EU：「懸念すべき事態。ウィーンで会合を」
          • 米：強い警告を発した。「施設立ち入りを認めるべき。認めないなら対抗措置を取る」

も、上海協力機構に参加済みのイラン。バックにある力がどう動いてくるか。

…エバーグランデ問題で、公的資金を注入している中国。(人民元を切り下げる前に、BTCを禁止にしましたが。それでもまだ拭えない危機？)

⇒「中国が風邪をひくと、世界はもっと(風邪が)悪化する」。原油⇑・液化ガス⇑は、中国にとっても苦しいはず。

GSは原油の年末予想を80＄⇒90＄に引き上げた。

…独の連立問題。第一党社会民主党は「可能であれば、X'masまでに連立を合意したい」と。それほど難航すると見られています。

 

 

 

 

 

 

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株価予想日記#299

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＜今日の私的材料＞

• 独連邦議会選挙の接戦 ＆ 卸電力急騰。

…2大政党の接戦となっている独の首相選挙。社民党26％、メルケル率いるキリスト教民主・社会同盟24.2％、緑の党14.3％、自由民主党11.5％。

いずれも過半数を取るのは無理なので、連立連合の政権になると見られています。以下2例。

1. 1. 1. 1. 1. 1. 「信号機連立」⇒社会民主党 ＆ 緑の党 ＆ 自由民主党。
               2. 「ジャマイカ連立(緑と黒)」⇒緑の党(緑) ＆ キリスト教民主・社会同盟 ＆ 自由民主党(黒)。(も、市場経済・産業重視の自由民主党と、環境重視の緑の党では連立は難しいと見られている)

⇒∴決定するまではメルケルが首相に留まる見通しですが、EUナンバーワンの大国・独なので、EUを舵取りする連立政権の行方は大注目です。

＆ 欧州のインフレ因。①家賃②エネルギー価格(特に天然ガス)③賃金(CPIだけではない各項目へと波及するので)。

”いずれ、上記の影響が顕著になる”と見られている。

＆独の卸電力の急騰な今、要警戒！(最低賃金の引き上げを求める国民が多い独(家賃の高騰で))

 

 

 

 

 

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