株価予想日記#399

こんにちは。

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＜気になる材料＞

• 米CDSスプレッド

…昨年11月初頭比で10bps上昇(米実質金利マイナス1.2％、BEI⇑の頃)

…2020年10月ぶり水準：62bps(0.62％)(EU圏も同様+13bps→+64bps)

• 米レバレッジドローン

…利上げを巡りリセッション懸念もささやかれている一方、リターン安定。(株式とクレジットのボラティリティに大きなギャップ)

• JPモルガン

…「3月FOMCまでは、クレジット市場への資金流入は期待しにくい」「スプレッドも利回りも割安感を示唆する興味深い相場」。既に仕込み済みか。

• SMBC日興証券

…「日銀が(指値オペetc. で)実際に金利上昇に介入しなければ、市場の金融引き締め期待が加速しかねない」

• 三井住友信託銀行

…「10年債利回りが0.25％に達するまで、日銀の介入は想定し難い」(指値オペetc. で介入したら、円安方向。ハト派スタンスが強調され、悪い円安へ)

• 日銀(国債)

…本日買いオペ実施予定

…買入予定：4250億円(増額ならサプライズ)

…期間：5年-10年

…三菱UFJ「も、海外投資家の国債保有残高は増加の一途。過去に比べ『日銀の買いオペで金利上昇抑制』は、難易度が高まっている」と。

• 日本:BNPパリバ

…「日銀がYCCの変更/撤廃を告知することは困難」

…「シグナルを発出した瞬間に、日本国債のボラティリティが急騰する可能性」

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よろしくお願いいたします。