神田秀樹「上場会社法制の展望について」を読む

神田先生の講演録です。神田先生らしい簡にして要を得た説明です。

特に興味を引いた点は、ヨーロッパにおける強制公開買付ルールが、日本で通常理解されているものと違うという指摘です。つまり、ヨーロッパにおける強制公開買付制度の趣旨は、支配権を取得した株主が現れる場合に、残りの株主に退出権を与えるというものであり、価格規制がキーポイントになってくるとのことです。そうすると、反対株主の買取請求権に類似してきます。

この指摘は、今後のＴＯＢに関する議論に影響を与えるものと思われます。