産業革新投資機構はJSRを買収する
【この記事のポイント】
・JSRは半導体の重要素材で世界シェア約3割
・政府、半導体を戦略物資と定め供給網強化
・年内にもTOB、JSRは2024年中に非上場に
政府系ファンドの産業革新投資機構(JIC)は半導体材料のJSRを約1兆円で買収する。同社は半導体の重要素材で世界シェアの約3割を握る。政府は半導体を戦略物資と定め、国内で先端品の量産に巨額の支援を始めた。国際競争力が強い素材分野でも成長投資を継続できる環境を整え、素材から製品までの半導体サプライチェーン(供給網)を強くする。
JSRはフォトレジスト(感光材)と呼ばれる素材の世界シェアで首位。東証プライム市場に上場している。海外を含めた競争当局の審査を経て、JICは早ければ年内に同社へのTOB(株式公開買い付け)を実施する。手続きが順調に進めば、2024年中に上場廃止となる見込みだ。
JICはJSRを買収するための新会社へ5000億円程度を出資し、みずほ銀行が4000億円強を融資する。出資と融資の中間的な優先株や劣後ローンの計1000億円を複数の銀行が引き受ける。JICは昨年、国際競争力の強化を目的に大規模な事業再編に投資するファンドの投資枠を2000億円から9000億円へ広げた。
JSRの株式時価総額は23日時点で約6700億円。総額で約1兆円にのぼる買収額は、JSRの潜在力や成長性を高く評価しているため。半導体の回路形成に欠かせないフォトレジストは、シリコンウエハーにパターンを焼き付ける際に塗りつける感光性の液状樹脂だ。
JSRは同素材で約3割の市場シェアを持ち、高性能なフォトレジストの分野ではさらに高いシェアを握っている。21年にはフォトレジストの開発・製造を手掛ける米企業を約450億円で買収した一方、祖業である合成ゴムの事業をENEOSに売却するなど事業の入れ替えを進めてきた。
半導体の微細化が進むなか、JSRは競争力を高めるために経営資源を半導体事業に集中する必要があると判断したようだ。非上場化で大胆な事業再編をしやすくなる利点があるとみている。
今回は入札を経ず、JICがJSRと相対交渉する異例の買収となる。関係者によると、経済安全保障の観点からも海外のプライベートエクイティ(PE)ファンドより国内ファンドによる買収提案を優先したという。半導体の国際競争力を強化したい政府も、政府系ファンドのJICによる買収を後押ししてきたようだ。
JICは株式の非公開化を含めた再編案を募る東芝の入札にも参加したが、日本産業パートナーズ(JIP)に敗れた。
政府は16日に閣議決定した「新しい資本主義」実行計画の改定版で、「先端・産業向け半導体、製造装置、部素材、原料の製造基盤の拡大や人材育成を進める」と明記した。供給網の安定性を高めるため、重要な技術の育成を重点的に支援する考えを示していた。
経済産業省は国内の半導体製造拠点の整備に2年で2兆円ほどの予算を投じる。世界最大の半導体受託製造会社、台湾積体電路製造(TSMC)やソニーグループが熊本県に先端半導体工場を共同で新設する計画を表明した。次世代半導体の製造を目指すラピダスも北海道に工場の試作ラインを建設し、20年代後半からの量産を目指す。
2023.06.23 日経記事より引用
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中国からの買収を阻止し、半導体のサプライチェーンを守る考えですね。 ラピダスなど、半導体産業を日本政府として伸ばしていく考えでしょう。親中の安倍政権で、日本の産業はガタガタにされてしまいましたが、岸田政権により日本の産業は、現在のところ絶好調です。
私がいつも言っているように、国家の安全保障、外交の基本中の基本はnuissance valueをあげること。 反中露の岸田政権ではG7はじめ、うまくいっているように思います。
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