「プロの目」も父を思い出せば親しみがわく

過去の市場危機　

S&L 危機　リーマン危機

必要条件を満たす政策金利上昇から時間をおいて

十分条件　未経験の事態 連鎖反応　規模の大きい破綻

 

十分条件の質に違いがある。デジタルショック処理体制の構築　未処理で残される。今は銀行よりも規制のないNBFIノンバンク系金融の金融仲介比率が高い。

 

ダイモンCEO発言では銀行危機は終わっていない。

 

金融安定理事会（FSB）は、11月1日、「ノンバンク金融仲介（NBFI）の強靭性向上：進捗報告書」（原題：Enhancing the Resilience of Non-Bank Financial Intermediation：Progress Report）を公表しました。

　本文書は、2020年11月にFSBが公表した「2020年３月の市場の混乱についての包括的レビュー（原題：Holistic Review of the March Market Turmoil）」において、ノンバンク金融仲介の脆弱性が指摘されたことを踏まえた、FSBや基準設定主体及びその他の国際機関における、NBFIの強靭性を向上するための作業に関する進捗報告を示しています。

　詳細につきましては、以下をご覧ください。

• プレス・リリース（原文＜金融安定理事会ウェブサイトにリンク＞）（仮訳（注））
• 「ノンバンク金融仲介（NBFI）の強靭性向上：進捗報告書」（原文＜金融安定理事会ウェブサイトにリンク＞） 

（注）2021年11月８日に追加掲載しました。

関連サイト:金融安定理事会ウェブサイト（http://www.fsb.org/）

3.3. 世界的な金融システムの構造的変化

COVID-19ショックは、過去10年間に根本的に変化した世界の金融システムを直撃しました。 世界金融危機後の規制改革や市場主導の調整、技術革新、米ドル資金調達の進展、ノンバンク の金融仲介の役割の増大と進化など、多くの要因が、金融の弾力性、仲介パターン、市場機能 に影響を与えた。

金融危機後の改革は、金融機関のバランスシートと市場構造に大きな変化をもたらしました。 大手銀行は資本と流動性を増やし、レバレッジを小さくすることで、損失を吸収する能力を高 めている。また、金融危機後の規制やリスク許容度の変化により、トレーディングやマーケッ トメイクの魅力が低下したため、トレーディングやマーケットメイクの業務を縮小した銀行も ある、10と、特定の複雑な活動への関与を抑制した。11店頭デリバティブの改革は、市場参加 者間の複雑で不透明な結びつきの多くを、中央取引所(CCP)とその清算メンバー間の、よ りシンプルで透明性の高い結びつきに置き換え、強固なリスク管理(マージンを含む)要件に 支えられた。12また、2008年の金融危機の原因となったストラクチャード・ファイナンスの側 面は、大幅に減少しました、13資産運用の脆弱性に対処するための政策など、他のNBFI分野で の改革の実施は、より早い段階にある。14

NBFIは過去10年間で、全体的に大きく成長し、進化してきた。投資ファンド、保険会社、年 金基金、その他の金融仲介業者からなるノンバンク金融機関は、異なる構造を持ち、法域内お よび法域間で異なる規制の枠組みに従っています。ノンバンクの資産シェアは、資金流入と評 価額の上昇により、2008年の42%からほぼ半分に増加しました。この増加の要因の一つは投 資ファンドの成長であり、その資産は2008年の約21兆米ドルから2018年には53兆米ドルに拡 大した(グラフ3.2参照)。このような成長の背景には、資産蓄積につながる長期的な人口動 態のトレンド、マクロ金融要因金融緩和政策や利回りの追求など、金融危機後の改革が銀行系金融の相対的コストを高めた可能性がある。

その結果、実体経済におけるNBFIの重要性が高まった。NBFIのビジネスモデルや提供する金 融サービスも多様化しています。新しいタイプの市場(民間債務など)や仲介形態(FinTech クレジットなど)が生まれ、ノンバンクによるクレジット商品(債券ETF、CLOなど)への投 資や特定のクレジット分野(住宅ローンや消費者金融など)への参加が拡大しています。ノン バンクは、多様な資金調達や投資機会、幅広いリスク管理やリスク共有サービス(デリバティ ブ・ヘッジやトレジャリー・マネジメントなど)、効率的なデリバリー(決済、清算、決済、 電子取引インフラなど)を提供しています。その結果、これらの事業体(特に資産運用会社) は、実体経済への資金供給や、家計や企業の貯蓄を管理する上で、より大きな役割を果たすよ うになりました。15

この10年間は、国際的な米ドル資金調達の状況にも変化が見られました。16米ドルは資金調達 や投資通貨として国際金融を支配しており、その広範な使用により、複雑で地理的に分散した 関係ネットワークが形成された。このため、世界の経済・金融活動は、米ドルの資金が米国外 のユーザー間で円滑かつ効率的に流れるかどうかに大きく依存しています。

 

2022年8月31日、マネックス証券を退社。9月1日付けでピクテ・ジャパンに移籍

大槻教授の父は火の玉研究者の大槻教授

 

大槻 義彦（おおつき よしひこ、1936年6月18日^[1] - ）は、日本の物理学者（放射線物性、核物性、大気電気学）。早稲田大学理工学部名誉教授。理学博士（東京大学、1965年）。テレビタレント。身長169センチメートル。宮城県角田市出身（その後茨城県古河市に在住し^[1]、東京都に拠点を持つ）。

 

長男の大槻東巳は、父親同様に物理学者（上智大学理工学部物理学科教授）。長女の大槻奈那は、マネックス証券チーフ・アナリストで名古屋商科大学大学院教授などを務める^[2]。長男は東京大学理学部、長女は東京大学文学部を卒業している。

 

中国政府は、製造業などの産業技術の輸出規制に関するリスト「中国輸出禁止・輸出制限技術目録」の改定作業を進めており、昨年１２月に同目録のパブリックコメント（意見公募）向けの改定案を公表した。レアアースを用いた高性能磁石の「ネオジム」や「サマリウムコバルト」などを追加し「製造技術」輸出の禁止を新たに盛り込んだ。意見公募は今年１月下旬に終了しており、年内にも改定案が採択されるとみられる。