古い記事だが
Hitler’s Bank: The Unknown Story Of The Bank For International Settlements—Introduction—By Mark Arnold
• By Mark Arnold
on April 23, 2016
ヒトラーの銀行 知られざる国際決済銀行の物語-はじめに-マーク・アーノルド著
- マーク・アーノルド著 2016年4月23日

マーク・アーノルド
数週間前、私はジョン・トルーマン・ウルフの最新刊『来るべき金融危機』を購入し、読み始めた： 魔法使いのカーテンの向こうを見る」。 以前、2008年のサブプライムローン問題を扱ったウルフのエッセイを何冊か読み、有益だと感じていた。 私はもともと経済学に強い関心を持っており、2008年から2009年初頭にかけて、金融危機の原因について独自に調査し、債務担保証券、クレジット・デフォルト・スワップ、投資銀行[1]、救済策について深層を探った。 経済的に何が起こっているのか、なぜ起こっているのかについて友人や仲間を啓蒙するための2万字の努力である。 「ベイルアウト』は限りなく正確で、最終的にはかなり満足のいくものだった。 マイケル・ルイスの『ビッグ・ショート』を読んだことのある人、あるいは同名の映画を見たことのある人なら、同じような内容に気づくだろう。しかし、『ベイルアウト』では、投資銀行の規制を緩和するために議会で可決または廃止された実際の法律について読者に啓蒙し、2008年の暴落を助長する上で大きな役割を果たしたという点で、もう少し踏み込んだ内容になっている。
当時、「ベイルアウト」について調べる中で、私が出会ったさまざまな金融メカニズムの中に、「時価評価」という会計原則があった。 この用語が指すのは、企業や銀行が貸借対照表上の資産を「時価評価」する会計手法である。 というのも、この原則を実施することで、銀行は住宅ローン担保証券のポートフォリオを、額面やその他の価値ではなく、その証券の市場に計上せざるを得なくなったからだ。 多くの場合、証券の裏付けとなっている住宅ローンはまだ健全で、債務不履行に陥っていなかったにもかかわらず、銀行は「時価評価」を余儀なくされた。 その結果、バランスシートと資本準備金が暴落し、銀行が融資できなくなった。
ベイルアウト』を執筆した当時、私は「時価評価」を、私たち全員が経験し、ある程度は現在も経験している完璧な金融の嵐に合体した数多くの要因のひとつに過ぎないと考えていた。 私の調査によると、この会計原則は2002年のエンロン[2]会計スキャンダルをきっかけに、エンロンのような不正な帳簿付けを防止する目的で導入された。 エンロン破綻の直後、「サーベンス・オクスリー法」[3]と呼ばれる法律が成立し、その条項の中に、企業が資産を過大評価することを抑制する手段として「時価評価」の実施が含まれていた。 「なるほど、と私は思った。 「2003年に可決されたこの法律が、結局2008年にこのような悪い影響をもたらした。 不思議に思ったが、そうでないことを示すデータがなかったので、そのままにしておいた。

「ジョン・トルーマン・ウルフ著『来るべき金融危機
もっと詳しく調べるべきだった。
ベイルアウト』を出版したときは、その手ごたえを感じていたが、2008年の大失敗の真相究明がうまくいっていないのではないかという疑念が消えなかった。 少数の特権階級による世界寡頭政治が進行中だという陰謀論は、以前から知っていた。 ひとつには、災難を引き起こし、その災難を利用して他の秘密裏に望まれている行動を促進させるのは、昔からある諜報機関の手口だからだ。 [4]歴史には多くの例があり、私はこのことに長い間気づいていた。 2008年の暴落にはその兆候があったが、私は暴落とこの陰謀との間に確認可能なデータに基づく真の関連性を確立することに成功しなかった。 だから、『ベイルアウト』ではその可能性について推測的に言及したが、それ以上踏み込まなかった。それは、私が公表する情報に関する倫理観と責任感に反するからだ。 私が公表する "事実 "は、実際の "事実 "であってほしい。
さて、数週間前のことだ。 私は『来るべき金融危機』を読んでいるが、その中でウルフは、彼自身も銀行家としてキャリアを積んでおり、この金融危機の目的は、実はまだ進行中であると明言している：
...米国と米ドルを惑星金融の安定した基準として崩壊させ、その結果生じる混乱の中で、「二度とこのようなことが起こらないようにする」ための惑星金融管理組織である世界通貨機構をその代わりに置くこと。

「バーゼルの塔』 アダム・レボール著
すごい！ この発言が陰謀を匂わせないのなら、私には何が陰謀なのかわからない。 しかし、ウルフはそれだけでは終わらせない。 ヒトラーの銀行、世界へ」と題されたこの本の次の章では、彼は「国際決済銀行」と呼ばれる組織について説明し、それを裏付けている。 このグループのことを聞いたことがない人も多いだろうし、聞いたことがある人も、実際に何をしているのかほとんど理解していないだろう。 ウルフは著書の中で、国際決済銀行はスイスのバーゼルにあり、事実上、法の上にあると述べている。 スイスにあるとはいえ、スイス政府には法的管轄権もなければ、その施設に対する管轄権もない。 BISと呼ばれる銀行もその職員もスイスの税金の対象ではなく、スイス政府当局は銀行の建物に入ることさえBIS経営陣の許可を必要とする。 BISの通信手段や人員は、外国にある大使館のそれとまったく同じように守られており、その "外交ポーチ "は、それが意図された相手以外には開けられない。 BISは事実上、独自の主権国家であり、世界の中央銀行（55行が加盟）が世界経済を分析し、どのような行動を取るかを決定するために集まる場所である。 BISの株式は加盟中央銀行によって所有されているが、これはほとんどの国の中央銀行の株式がその周辺の銀行によって所有されているのと同じである。 言い換えれば、アメリカの連邦準備銀行と同じように、BISは民間所有である。 BISは、アメリカ、イギリス、ベルギー、カナダ、フランス、ドイツ、イタリア、日本、スウェーデン、オランダ、スイスの11カ国の中央銀行総裁で構成される理事会によって管理されている。 BISの中で最も強力なエリート集団は経済諮問委員会（ECC）で、現在のメンバーには米連邦準備制度理事会（FRB）のベン・バーナンキ議長、イングランド銀行のマーク・カーニー総裁、欧州中央銀行のマリオ・ドラギ総裁、中国銀行の周小川総裁のほか、ドイツ、フランス、イタリア、スウェーデン、カナダ、インド、ブラジルの中央銀行総裁が名を連ねている。 アダム・レボー[5]の素晴らしい著書『バーゼルの塔』によれば、バーゼルは、世界の中央銀行（55行が加盟）が一堂に会する場所である： ECC（以前は「G-10」と呼ばれていた-「グループ・オブ・テン」の略）は、「世界の金融システム、決済システム、国際市場を扱うBISの3つの委員会のメンバーと組織について勧告を行う。 同委員会はまた、BISのもうひとつの主要会議である隔月開催の世界経済会議の議題と提案も行っている。 レボールによれば、「BISは銀行家の秘密を厳守している。 世界経済会議やECCの議事録、議題、実際の出席者リストはいかなる形でも公表されない。 というのも、公式の議事録は作成されないからである。 その後、簡単な記者会見や当たり障りのない声明が発表されることもあるが、詳細が発表されることはない。 この守秘義務の伝統は、BISの創設にまで遡る。"

アダム・レボール
これらのことから、一部の人々が提唱している思わせぶりな世界陰謀説には真実味があることがわかる。 ウルフとルボアが語るBISは、もしかしたら陰謀の頂点に立つ存在かもしれない。 だから、いつかはこの「国際決済銀行」の実態を調べる必要があるだろうと思っていた。
しかしその後、私はウルフの本の中で、本当に腰を抜かすようなことを読んだ。 彼は、2004年にバーゼルで開催されたBISメンバーの会議について説明した。 その会計ルールとは「時価会計」であり、暴落の数カ月前、2007年秋にアメリカの銀行に関して施行された。 2008年の大失敗に見えざる手が関わっていたことを明確に示す、私が求めていた証拠がここにあったからだ。 「マーク・トゥ・マーケット」は、私が考えていたように、単にサーベンス・オクスリー法の結果として実施されたのではなく、バーゼルにおける各国の中央銀行の合意によって、銀行自体に特別に強制されたものだった。 2008年の大暴落は仕組まれたものだったのだ。 サブプライムローン証券を大量に抱えながら「時価評価」を採用したことで、2008年にバブルが崩壊したとき、銀行は打撃を受けた。
さて、もしあなたが自由と国家を愛する人なら、今述べたような光景が気になるはずだ。 実際、ウルフの著書の序文には、この状況を見事に言い表している文章がある：

スイス・バーゼルの国際決済銀行ビル
「私たちは今、再び、わが国の歴史の岐路に立っている。 2007年に始まった現在の金融危機は、私たちが大切にしている多くの理想に疑問を抱かせている。 現大統領は私たちを社会主義の道へと導いている。社会主義とは、私たちの医療だけでなく、あらゆるものを管理する政府の形態である。 国際決済銀行は、私たち国民に最も影響を与えるだけでなく、そのような問題を監督する機関である議会にも相談することなく、このようなことを行った。 私たちは今、まさに分岐点に立っている。 連邦政府の財政赤字は制御不能を越えている。 政府はもはや私たち、つまり建国の父たちが守るために懸命に、そして勇気をもって戦った国民の願いに注意を払っていない」[6]。
こうして、私はウルフの本を読むのを止め（まだ読み終えていないが、読むつもりだ）、この2ヶ月間、「国際決済銀行」について、その歴史、業務内容、そして私たちにどのような影響を与えるのかについて、できる限りの知識を得るために調査してきた。 私は今、BISに関するこの連載記事、つまり今あなたが読んでいる「はじめに」を紹介するのに十分な事実資料を手に入れた。 同じタイトルで、パートI、II、IIIとサブタイトルをつけた3つの記事が続く可能性が高い。
私は、アメリカ共和国に対して責任を持ち、維持し、回復させるために最大限の努力をすることが、私たち全員の課題であると固く信じている。 ここで紹介する情報、そしてこれから紹介する記事は、そのための私の個人的な努力の一部である。
国際決済銀行の歴史、業務内容、そして私たちにどのような影響を与えるのか。
著作権 © 2016
マーク・アーノルド 記
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[1] ベイルアウト：不良債権の責任を銀行から国民に転嫁するために銀行が考案した仕組み。 銀行は、フラクショナル・リザーブの慣行を通じて、無からお金を作り出し、それを貸し出し、インフレを引き起こす。 この結果、貨幣は無価値となり、貨幣に対する信頼が損なわれ始める。 その結果、他の経済的圧力が高まり、不良債権が発生する（現在の住宅ローンの惨状を目の当たりにしてほしい）。 銀行はこれらの不良債権を損失として計上しなければならない。 これを見た、あるいは察知した国民は信頼を失い、銀行から資金を要求する（バンクラン）。 預金者の要求を満たす資金を持たない銀行は、救済されなければならない。その正当化の理由は、貧しい預金者が資金を失うか、国民経済が打撃を受けるからだ。 このため政府は、国民から集めた税金を使って銀行を補助することに同意する。 これが救済である。 現在、アメリカの銀行システムの救済には何兆ドルもの費用がかかっている。
債務担保証券（CDO）： 住宅ローンから派生した特定のタイプの証券。 CDOは、住宅ローンの所有者（ゴールドマン・サックスのような投資銀行など）が、住宅ローンを資産として保有するための特別な法人を設立することで生まれる。 この企業の株式は、投資家に販売される前に、異なる投資クラスに分割される。 これらのクラスは通常3つあり、「トランシェ」（フランス語で切れ目を意味する）と呼ばれる。 3つの中で最もリスクが高いのは、非格付けまたはエクイティ・トランシェと呼ばれるもの。 このトランシェの投資家は、最も高い収益率を受け取るが、同時にその特定のCDO銘柄に投資する人の中で最も高いリスクを負う。 次にリスクの高いトランシェは通常メザニン・トランシェと呼ばれ、最もリスクの低いのがシニア・トランシェである。 CDOは、投資銀行にとって、より高い潜在的リターンのためにより多くのリスクを取ることを厭わない新しい投資家層を開拓するという利点があった。 モーゲージやローンの一部が債務不履行に陥った場合、エクイティ・トランシェが最初の損失のすべてを被り、次にメザニンが続き、この2つが完全に破綻した後に初めてシニア・トランシェが被害を被ることになる。
クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）：基本的に保険契約であるクレジット・デフォルト・スワップは、多くの場合、ローンの条項として書き込まれる。 CDOは、法律により高格付けの債券や証券にのみ投資しなければならない年金基金などの貸し手に、他の方法ではできない投資を可能にする。 取引にCDSを付すと格付けが上がり、年金基金や投資家が投資を行う資格を得ることになる。 しかし、1990年代後半から2000年にかけての規制緩和以降、CDSは個人的に関与していない取引について他人が引き受けることが認められるようになった。 言い換えれば、年金基金Aが企業Bに投資した場合、他の誰もが保険会社や投資銀行とその取引についてCDSを引き受けることができる。 保険会社や投資銀行はCDSの購入者からプレミアムを受け取り、万が一、企業Bが年金基金Aからの融資で債務不履行に陥った場合、これらのCDSは年金基金Aを保証する当初のCDSと同様に償還可能となる。基本的にこれは、特定の融資や債券が不履行に陥ることに賭ける一種のギャンブルであり、映画『ビッグ・ショート』で取り上げられたように、サブプライム・モーゲージ・ローンに基づくCDOやモーゲージ担保証券を「ショート」する手段を敏腕投資家に提供した。 億万長者のウォーレン・バフェットが「金融大量破壊兵器」と呼んだのがCDSである。 2009年の米国のCDS市場は40兆ドルから50兆ドルと推定されているが、実際の金額は不明である。
[2] エンロン・コーポレーションは、テキサス州ヒューストンにあったアメリカのエネルギー企業である。 2001年後半、同社は失敗した取引やプロジェクトによる数十億ドルの負債を貸借対照表から隠していたことが発覚した。このため、同社は存続可能であるという誤った印象を与え、従業員の多くを含む投資家を欺いていた。 2001年12月、同社は破産を申請し、当時は米国史上最大の企業倒産となった。 その後の捜査で、エンロンの役員の多くが起訴され、数人が刑務所に収監された。
[3] サーベンス・オクスリー法（SOX法）は、メリーランド州のポール・サーベンス上院議員とオハイオ州のマイケル・オクスリー下院議員が提出した法案。 SOX法は、主にエンロンのスキャンダルを受けて2002年7月に可決され、すべての米国上場企業に対してより厳格な管理体制を確立し、財務諸表が特定の企業の真のポジションを正確に反映するようにすることで、市場の信頼を回復することを目的としていた（むしろ、一部の経営幹部がそうであることを望むかもしれないこと-例えば、彼らのボーナスが特定の数字に依存していた場合など）。
[4] この種の作戦は「偽旗」作戦と呼ばれる。これは簡単に言えば、何らかの隠された目的を達成するために、実際に作戦を計画・実行した者以外の団体、グループ、国家によって実行されているかのように見せかけ、欺くための秘密作戦を意味する。 歴史上の例としては、「ライヒスターク火災」や「トンキン湾事件」などがある。
[5] アダム・レーバーは1970年代にロンドンで育った英国の作家、ジャーナリスト。 イギリスのリーズ大学で学び、1990年の共産主義崩壊、90年代半ばのボスニアとクロアチアの戦争を取材したヨーロッパでの外国特派員としての長い経歴を持つ。 「バーゼルの塔』は2013年に出版された。

Mark Arnold
A few weeks back I purchased and started reading the latest book by John Truman Wolfe entitled “The Coming Financial Crisis: A Look Behind the Wizard’s Curtain”. I had earlier read a number of Wolfe’s essays dealing with 2008 sub-prime mortgage debacle and had found them informative. I have always had a keen interest in economics, and back in 2008 and on into early 2009 I had conducted my own research into the cause of the debacle and at that time plumbed the depths of Collateralized Debt Obligations, Credit Default Swaps, Investment Banks [1]and Bailouts. In early 2009 I published my findings in a manuscript entitled “Bailout is the Name of the Game”: my 20,000 word effort to enlighten my friends and associates on what was going on economically and why. “Bailout” was accurate as far as it went, and I was pretty happy with the final product. If you have read “The Big Short” by Michael Lewis, or have seen the movie by the same name, you will discover much the same material; though “Bailout” took things a bit further by enlightening the reader on the actual laws that were passed or repealed by Congress to de-regulate investment banking and which played a major role in facilitating the 2008 crash.
In researching “Bailout” at that time, among the various financial mechanisms I encountered was an accounting principal called “mark to market”. What this term refers to is an accounting method by which corporations and banks are required to value their assets on their balance sheets by “marking them to the market” for that specific asset. This principle played a devastating role in the crisis because in implementing it banks were forced mark their portfolios of mortgage backed securities to the market for those securities, rather than to their face value or any other value; and the market at the time, as we all know, was collapsing. In many instances the underlying mortgages backing the securities were still sound and had not defaulted, yet the bank was still forced to “mark the value to the market.” The result was crashing balance sheets and capital reserves which made it impossible for banks to loan money, which in turn caused the credit crunch we all experienced.
At the time I wrote “Bailout” I considered “mark to market” to be just another factor of the number of factors that coalesced into the perfect financial storm we all went through and to some degree are still experiencing. My research indicated that the accounting principle had come into play in the wake of the Enron [2] accounting scandal in 2002 for the purpose of preventing corporations from fraudulent bookkeeping as Enron had done. Shortly after the Enron collapse a law was passed called the “Sarbanes-Oxley Act”,[3] which included in its provisions the implementation of “mark to market” as a means of inhibiting corporations from over-valuing their assets. “OK,” I thought. “They passed this law in 2003 that ended up having this bad effect in 2008…an honest mistake?” I wondered, but I had no data to indicate otherwise, so I let it go at that.

“The Coming Financial Crisis” by John Truman Wolfe
I should have kept digging.
As good as I felt about “Bailout” when I published it, I couldn’t quiet a nagging suspicion that I had not succeeded in getting to true bottom of the 2008 debacle. I have long been aware of the various theories of conspiracy to the effect that there is an effort afoot to bring about a one world oligarchy, under the thumb of a privileged few. For one thing, it is an old intelligence trick to cause a disaster to happen which is then used to facilitate some other covertly wanted action. [4]There are many examples in history and I have been aware of this for a very long time. The 2008 crash had the earmarks of this, but I did not succeed in establishing any real connection based on confirmable data between the crash and this conspiracy. So, though I speculatively mentioned the possibility in “Bailout”, I took it no further, as it would have violated my own sense of ethics and responsibility regarding the information I publish. I want my published “facts” to be actual facts.
Now, flash forward to several weeks ago. I am reading “The Coming Financial Crisis” and in it Wolfe, who himself had a career as a banker earlier in his life, clearly states that the purpose for this financial crisis, which is actually still on-going, is:
“… to take down the United States and the U.S. dollar as the stable datum of planetary finance and, in the midst of the resulting confusion, put in its place a Global Monetary Authority—a planetary financial control organization to ‘ensure this never happens again.’”

“The Tower of Basel” by Adam Lebor
Wow! If that statement doesn’t smack of conspiracy I don’t know what does. But Wolfe doesn’t leave it at that. In the book’s next chapter, entitled “Hitler’s Bank Goes Global,” he backs it up by describing an organization called “The Bank for International Settlements.” Many of you may have never heard of this group and those who have likely have little understanding of what it actually does. Wolfe does a good job of explaining it in his book, stating that it is located in Basel, Switzerland and is, in effect, above the law. Though located in Switzerland, the Swiss government has no legal jurisdiction over it, no jurisdiction over its premises and no government agency or authority on the planet has oversight over its operations. Neither the BIS, as it is called, nor its personnel are subject to Swiss taxes and Swiss governmental authorities need the permission of the BIS management to even enter the bank’s buildings. BIS communications and personnel are protected exactly as are those of embassies in foreign nations –its “diplomatic pouches” cannot be opened except by those for whom they are intended. The BIS is, in effect, its own sovereign state; and is where all the world’s central banks (55 are members) meet to analyze the global economy and determine what actions they will take, thus pulling the strings of the world’s monetary systems. The stock of the BIS is owned by the member central banks, much the same as the stock of most national central banks is owned by the banks in orbit around them. In other words, just like the U.S. Federal Reserve Bank, the BIS is privately owned. It is controlled by a board of directors comprised of central bankers from 11 different nations; the United States, the United Kingdom, Belgium, Canada, France, Germany, Italy, Japan, Sweden, the Netherlands and Switzerland. Within the BIS the single most powerful and elite group is the Economic Consultative Committee (ECC), current members of which include U.S. Federal Reserve Chairman Ben Bernanke, Bank of England governor Mark Carney, Mario Draghi of the European Central Bank, Zhou Xiaochuan of the Bank of China, plus the central bank governors of Germany, France, Italy, Sweden, Canada, India and Brazil. According to Adam Lebor,[5] whose brilliant book “The Tower of Basel: The Shadowy History of the Secret Bank that Runs the World” is one of the major research sources I used for these articles, the ECC (formerly called the “G-10”—short for “Group of Ten”) “makes recommendations on the membership and organization of the three BIS committees that deal with the global financial system, payments systems, and international markets.” The committee also provides the agenda and makes proposals for another of the major BIS meetings—the bi-monthly Global Economy Meeting. According to Lebor, “The BIS strictly guards the bankers’ secrecy. The minutes, agenda, and actual attendance list of the Global Economy Meeting or the ECC are not released in any form. This is because no official minutes are taken, although the bankers sometimes scribble their own notes. Sometimes there will be a brief press conference or bland statement afterwards but never anything detailed. This tradition of privileged confidentiality reaches back to the bank’s foundation.”

Adam Lebor
Based on all this one can see that the speculative, one world conspiracy theories proposed by some possibly have substance to them. The BIS, as described by Wolfe and Lebor, could possibly be the entity at the apex of the plot. So, I knew that at some point I would have to make a study of this “Bank for International Settlements” to find out what it’s really all about.
But then I read something in Wolfe’s book that really made me sit up and take notice. He described a meeting of BIS members that took place in Basel in 2004 at which an accounting rule was adopted that was to be implemented by all member banks. That accounting rule was “mark to market” accounting, which went into effect as regards US banks in the fall of 2007, a few months before the crash. On reading this I sat there shocked, for here was the evidence I was seeking that clearly demonstrated an unseen hand in the 2008 debacle. “Mark to market” wasn’t just implemented as a result of the Sarbanes-Oxley Act as I had thought; it was enforced specifically on the banks themselves by the agreement of each nation’s central bank at Basel. I began to see that the 2008 crash was a set up. By adopting “mark to market” while being loaded up with sub-prime mortgage securities, when the bubble broke in 2008 the banks were stricken, and everything had been carefully put in place to make it so.
Now, if you are a person who loves freedom and our nation, the scene just described should concern you. Indeed, in the Preface to Wolfe’s book there is a statement that sums up the situation quite nicely:

The Bank for International Settlements building in Basel, Switzerland
“We are, again, at a crossroads in the history of our nation. The current financial crisis that began in 2007 and in which we are currently digging ourselves ever deeper is causing us to question many of the ideals we hold dear. Our current president is leading us down the path of socialism—a form of government that controls every-thing—not just our healthcare./ More to the point, the ‘leaders’ of our nation have made decisions and signed financial agreements with international financial bodies that may determine the way our very lives are to be handled. They have done this without consulting not only us—the people it most affects—but Congress, the body that is meant to provide oversight in such matters./ These are challenging times for America. We are truly at a watershed moment. Federal budget deficits are beyond being out of control. The government no longer pays attention to the wishes of us, its people, the ones our Founding Fathers fought so hard and so courageously to protect.”[6]
Thus, I stopped reading Wolfe’s book (haven’t even finished it yet—though I will) and for the last two months I have been researching to get all the knowledge I could about the “Bank for International Settlements”; its history, what it does and how it affects us. I have now acquired enough factual material to present you with this series of articles on the BIS, the “Introduction” to which you are now reading. There will be most likely 3 articles to follow under the same title but sub-titled as parts I, II and III; and I will be publishing them as soon as I complete them.
I firmly believe that it is the task of us all to do our utmost to be responsible for, preserve and recover our American Republic. The information presented here and in the upcoming articles is part of my personal effort to do so.
I hope that you find them informative and enlightening.
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By Mark Arnold
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[1] Bailout: The mechanism invented by banks to transfer the liability of bad loans from the bank to the public of a country. Banks, through the practices of fractional reserve create money out of nothing and loan it out thus resulting in inflation. Money becomes worthless as a result of this and confidence in money starts to erode. Other economic pressures develop as a consequence, resulting in loans going bad (witness the current mortgage disaster). The bank must write these bad loans off as losses. The public, observing or sensing this, lose confidence and demand their money from the bank (bank run). The bank, not having the funds to cover the depositor’s demands, must now be bailed out; the justification being that the poor depositors will lose their money or that the national economy will suffer. Because of this the government agrees to subsidize the bank using tax money collected from the people of the country. That is a bailout. The current bailout of the US banking system is costing trillions of dollars.
Collateralized Debt Obligation (CDO): A specific type of security derived from a batch of mortgages. CDOs are created when the owner of the mortgages (such as an investment bank like Goldman Sachs) creates a special corporation to hold the mortgages as an asset. The shares of this corporation then are divided into different classes of investments prior to sale to investors. These classes are usually 3 in number and are called “tranches” (which is French for slice.) The tranches are categorized by risk. The riskiest of the 3 is called the unrated or equity tranche. Investors in this tranche receive the highest rate of return but also assume the highest risk of those investing in that particular CDO issue. The next riskiest tranche is usually called the mezzanine tranche and the least risky is the senior tranche. CDOs had the advantage to the investment bank of opening up a new class of investor who was willing to take more risk for a higher potential return. Should some of the mortgages or loans default the equity tranche would take all of the initial loss followed in turn by the mezzanine and only after these two had failed completely would the senior tranche suffer.
Credit Default Swaps (CDS): Essentially an insurance policy, Credit Default Swaps are often written in as a provision of the loan. They allow a lender, such as a pension fund, which by law must only invest in highly rated bonds and securities, to make investments they could not otherwise make. A CDS taken out on a transaction results in a higher rating, thus qualifying the pension fund/investor to do the investment. Since the de-regulation of the late 1990’s/2000, however, CDSes have been allowed to be taken out by others on transactions they are not personally involved in. In other words, if pension fund A invested in corporation B anyone else could take out a CDS on that transaction with an insurance company or investment bank. The insurance company or investment bank would receive a premium from the CDS purchaser and should corporation B default on the loan from pension fund A these CDSes become redeemable as well as the original CDS insuring pension fund A. Essentially this is a form of gambling, with bets being taken that a certain loan or bond would fail, and it provided the means for astute investors to “short” the CDOs and Mortgage Backed Securities based on subprime mortgage loans, as covered in the movie “The Big Short”. It is the CDS that billionaire Warren Buffet referred to as “financial weapons of mass destruction”. The 2009 US CDS market was estimated at 40 to 50 trillion dollars but the actual amount is unknown.
[2] The Enron Corporation was an American energy company located in Houston, Texas. In late 2001 it was discovered that the company had been hiding billions of dollars of debt from failed deals and projects from its balance sheets, thus creating a false impression of viability and misleading investors, which included many of its own employees. In December of 2001, the company filed for bankruptcy and at the time was the single largest corporate bankruptcy in US history. In the subsequent investigation a number of Enron officers were indicted and several went to prison.
[3] The Sarbanes-Oxley Act, (SOX) was a bill sponsored by Senator Paul Sarbanes of Maryland and Representative Michael Oxley of Ohio. Passed in July of 2002, largely in response to the Enron scandal, SOX established tighter controls for all U.S. publicly traded companies and was designed to restore confidence in the markets by ensuring financial statements accurately reflected the true position of a given company (rather than what some executives might wish it were – say if their bonuses were dependent on certain figures).
[4] These types of operations are called “False Flag” operations, which simply means covert operations that are designed to deceive in such a way that the operations appear as though they are being carried out by entities, groups, or nations other than those who actually planned and executed them in order to achieve some other hidden purpose. Examples in history include the “Reichstag fire” and “The Gulf of Tonkin” incident.
[5] Adam Lebor is a British author and journalist who grew up in London in the 1970s. He attended Leeds University in England and has a long history as a foreign correspondent in Europe covering the fall of Communism in 1990 and the wars in Bosnia and Croatia in the mid 90s.He is the author of a number of books, both fiction and non-fiction. “The Tower of Basel” was published in 2013.
