S&P 500 イールド・スプレッドは？

S&P 500 yield spread :

S&P 500、史上最高値更新!!!

イールド・スプレッド = 長期金利 - 株式益利回り

ですが、長期金利 = 米国10年債利回り、株式益利回り = S&P 500 株式益利回り として、イールド・スプレッドがマイナスになってしまうので、絶対値を取ると、・・・

イールド・スプレッド(絶対値) = 予想 S&P 500 株式益利回り - 米国10年債利回り

イールド・スプレッド(絶対値) の数値が大きいほど、株価は割安となります。

S&P 500 の2020年12月末の予想PER が 19.06 なので、予想 S&P 500 株式益利回りは、5.192%

https://ycharts.com/indicators/sp_500_pe_ratio_forward_estimate

米国10年債利回りは、1.766% (2019年11月25日)

よって、イールド・スプレッド(絶対値) = 5.192% - 1.766% = 3.426%

イールド・スプレッド(絶対値) は、リーマンショックやギリシャショックを除いて、2%～4% のレンジなので、現在の S&P500 は、株高とは言えず、適正値か、どちらかと言えば、平常時では割安水準となります。

史上最高値を更新する S&P 500 が、割安水準なのか？？？

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さらに、参考まで。

予想 S&P 500 株式益利回りではなく、現在の S&P 500 株式益利回りを使って計算すると、

S&P 500 の現在PER が 21.75 なので、S&P 500 株式益利回りは、4.597%

(出所；同上)

イールド・スプレッド(絶対値) = 4.597% - 1.766% = 2.831%