名証ＩＲ 転んでも・・ＪＲ西日本＆京阪 優待クロスコスト

名証ＩＲ　転んでも・・ＪＲ西日本＆京阪　優待クロスコスト

昨日は大阪の淀屋橋の近くの朝日生命ホールで、名証ＩＲイベントがありました。

企業は武田薬品とＪＲ西日本です。

ＪＲ西日本は、株としては、あまり興味がありません。
北陸新幹線の部分は予想以上に伸びていること、ホテルなどが好調であることはいいんでしょう。
少しずつですが、配当を伸ばしていることも、よいですね。
が、公共性、公益性の部分が大きく、設備投資関連のコストも当然大きくなり、業績はそんなに大きく
変化しません。

生活感覚でいっても、利用するのは京都駅に出る時ぐらい、大阪や京都市でも四条の方に行く時は京阪。
長距離は車での移動が多く、新幹線を利用するのは名古屋へ行く時ぐらいです。

ということなのですが、昨日は、新しい豪華列車瑞風のクリアファイルや、京都鉄道博物館の詳しい資料冊子、
新幹線関係のボールペンなどが資料に一緒に入っていました。






鉄道関係は、私自身、昔そうでしたが、根強いファンがおられて、こういうものは多分オークションで売れます。

で、出品してみたら、まだ入札はないですが、クリアファイルと資料冊子は確実に入札があるようなウォッチリスト
の増え方です。

昨日のイベントはアンケート回答で名証からは500円のクオカード配布がありました。
一方、淀屋橋までの京阪の運賃は往復800円（実際は回数券なのでここから1割引き程度）。
このオークション売却分で、運賃と軽食分程度のコストはまかなえるでしょう。

同様に、オークションにこの資料などを出している方があるかと思いましたが、多分、現状はないですね。
もったいない。やはり、平日のイベントということで、高齢の方が多い。55歳の私より若い人は、多分1割以下であった
と思います。まあ、40代の方とかは平日日中は仕事の人が多いわね(^_^;)。
高齢層の人は、やはりネットオークションを活用している方とかは少ないと思われます。

あ、で、昨日の優待クロスの京阪ですが。

京阪は812円で売り買いです。売買コスト含めた金額が以下。
811489-812520=-1031

配当落調整金の部分はどうなるのだろう、ここがよくわかってないですが。
一般口座ですから、結局、最終的には確定申告で調整という形になるのかな。

まあ、いずれにしろ、このコストで1000株優待が得られれば、これはやはりありがたいですね。
京阪の優待は以前、普通に取得したことがありますが、乗車券が3枚ですが、ひらパー招待用のも実質は乗車券として使える
ものだつたと思います（変更になっていなかったら）。となると、7枚。

我が家は宇治線の奥の方で大阪までは400円かかるので、これだけで2800円相当ですから、既に取得コスト以上のリターン
で、他の割引等の内容も活用できる部分があると思います。

奥さんにも同様の対応をしてもらえば、優待も倍ということになるので、また9月に考えましょう。

相場の方は11時頃でＰＦは日本株もREITもわずかにプラスで、配当+優待落ち分を埋めています。

年金払うと気持ちいい？

年金払うと気持ちいい？

こちら、うちの娘さんに来ていた葉書です。


つまりは、年金未納の期間があるので、払ってねという葉書で、電話もかかってきますが。

この末尾のコピー？がおかしい。
「４月から気持ちよく新年度を迎えしましょう。」

未払いの年金があると、気持ち悪い？。気持よく新年度が迎えられない？。
そうかなー・・・。(^_^;)。

ねんきん定期便 受取見込額

ねんきん定期便　受取見込額

ねんきん定期便の葉書が届いていました。


上記のように、受取見込額は65歳時点では、年間で約200万ですね。
うちの奥さんもほぼ同額だと思われますので、家計全体では400万。

月額だと33万程度。
まあ、10年後の実際の状況というのがどうなっているか不明ですが、
現在の水準を基準とするなら、普通に生活していく分は、この年金でいけるのかな。

現状としてはこんな感じです。

ジュラシック・ワールド (字幕版)

	ジュラシック・ワールド (字幕版)
	クリエーター情報なし
	メーカー情報なし

下の娘が某レンタルビデオ店でバイトをしており、バイトの特典でＤＶＤなどを借りられるので、あれこれ借りてもらっています。

入院中はこれで非常に助かりました。

最近見たのがこれ・・・。

うーん、毎度おなじみという感じで、恐竜のＳＦＸは確かにすごいですが・・・。

でも、それだけで、もういいかなという感じです。

日本株+18 REIT+1.5

日本株+18　REIT+1.5

　まあ、全般に堅調。

　今日は午後から名証ＩＲのイベントが大阪であったので行ってきました。
　武田薬品とＪＲ西日本です。

　優待クロス分は明日、現渡しすれば終了ということかな。
　電鉄とかでも、わりと残っているものなのですね。

　明日は権利落ちで下落？。

　それは想定内として、その後のＩＰＯが問題です。

SBI一般信用 5銘柄

SBI一般信用　5銘柄

以下、5銘柄をＳＢＩ一般信用で売＆現物買。

1533マルハニチロ
8697ＪＰＸ
9041近鉄ＧＨＤ
9045京阪電鉄
9605東映

コストがよくわかってません。
現物の方は普通の売買手数料。信用も同じこと＆金利ですか。

またあとで正確に計算してみます。

とりあえず、今日はこれぐらいで勘弁しといたろー。

今週 セミナー・期末権利確定・優待クロス・ＩＰＯ

今週　セミナー・期末権利確定・優待クロス・ＩＰＯ

　さてと、今週は色々あります。

　明日ですが、大阪で名証の企業研究セミナーがあります。
　4502武田薬品と9021西日本旅客鉄道。


　武田は、えーと、200株ちょっとの株主です。以前、累積投資で買っていた銘柄。
　新薬開発のパイプラインはどうなっているのか、有力なものがあるのでしょうか？。

　ＪＲ西は株の方は縁がないですね。かつての「撮り鉄」なんですが、株の方はあまり興味がもてません。

　で、あと、杉村富生先生のお話。話の切り口に興味あり。


　また、月曜は権利確定日ですね。
　優待クロスをしようと思っていて、忘れていました。

　ガフドットコムを利用しようと思っていたのですが、ＳＢＩでちょっと探してしてみましょうか。
　電鉄系など、まだ売れるのかな？。よくわかってないですが。


　で、31日、月末はＳＢＩ主幹事2銘柄の公開です。さて、どうでしょうか。


　月末を経過したら、大和に移した資金をＳＢＩに。

　本来、3/31の終値がいいのでしょうが、週末の終値で、3月末の金融資産の評価をしてみます。

　ＩＲイベント関係は、野村京都支店で4/13島津製作所、4/21メディアスホールディングス。
　島津は聞いてみたいですね。

新規当選 ヨリモ やりたいことを仕事にするなら、派遣社員をやりなさい!

	やりたいことを仕事にするなら、派遣社員をやりなさい!
	クリエーター情報なし
	総合法令出版

　さきほど届きました。

　ヨリモでの当選です。

　朝日マリオンよりはヨリモの方がよく当たる気がします。

　応募は1500程度で低調です。

　

ウォール街のランダム・ウォーカー 11版 を読む(3)

ウォール街のランダム・ウォーカー 11版 を読む(3)

	ウォール街のランダム・ウォーカー〈原著第11版〉 ―株式投資の不滅の真理
	クリエーター情報なし
	日本経済新聞出版社

これは前にも書いたと思いますが、新規公開株（ＩＰＯ）に対する見解も、
（言っている意味はわかるけれど）異なります。

Ｐ８８
「もう一つ、肝に命ずべき教訓は、投資家はその時々もてはやされる「新規公開株」を買う時
には、よくよく用心すべきだという点である。ほとんどの新規公開株の投資パフォーマンスは、
市場平均を下回っているのだ。もしこれらの銘柄を、株価が上がった後で市場から買う場合に
は、もっとひどいことになる。新規公開株に関しては、基本的に疑いの目で見ることをおすす
めしたい。」

全体としての趣旨はわかりますが、結論は逆です。

新規公開株に関しては、基本的にチャンスととらえることをおすすめしたいですね。

但し、日本のマーケットで「公募株を取得して初値前後で売却する」という方法を基本にする
という前提でですが。

実際、少なくともここ20年程度、この方法を実践した場合のパフォーマンスはかなり高いでしょう。
無論、個々には損失が生じる場合もありますけど。

実際、私自身、相応の利益を得てきていますし、全体としては。

なんで、この方法のパフォーマンスが高くなるかというと、これは自由に売り買いできる一般的な
売買とは異なる面があり、当初は需給に偏りがある売買だからですね。

だから、本書の文脈の中で書かれている趣旨と、私自身の経験とはかなり意味が異なるのですが、
文章の上での結論だけを比較すると、見解は逆になります。

ウォール街のランダム・ウォーカー 11版 を読む(2)

ウォール街のランダム・ウォーカー 11版 を読む(2)

	ウォール街のランダム・ウォーカー〈原著第11版〉 ―株式投資の不滅の真理
	クリエーター情報なし
	日本経済新聞出版社

2章から4章までは、オランダのチューリップ・バブルから、リーマンショックまでの
様々なバブル、異常な株価形成等についての紹介が続きます。
どうなんだろう、いいんだけど、この部分はやや冗長かもしれません。

さて、ここからがポイントのところですが、
P128
「この章で紹介したインターネット・バブルと住宅バブルの顛末を踏まえて現実を見ると、株式市場や
住宅市場では合理的で効率的な価格形成が行われているとする主張とは大きく矛盾するように思われる
かもしれない。」

「思われるかもしれない」って、事実、そこは大きく矛盾しているんじゃないですか！。

それに対する答えは
「むしろ学ぶべきは、いずれのバブルに関しても市場はやはり自ら身を正したということなのだ。」

うーん、それはそうかもしれないけれど、反論としては苦しいですね、ここは。

で、ここの後段で、継続的に市場のパフォーマンスを上回り続けることは不可能と述べていますが、
それとこれ（効率的市場仮設の正しさと運用が市場平均をうわまり続けられるかどうか）は、論理的に
考えて別の問題でしょう。

リスクや割引率など、絶対に正しい基準などはないのだから
「市場価格は程度の差はあれ常にある程度は間違っている。」だけど、どの程度どう間違っているかを正確に区別
することなどできない。だから、継続的に市場のパフォーマンスを上回り続けることは困難である。

こういう論理展開、これ自体は別にいいですよ。

とすれば、これは効率的な価格形成がされていないからこそ、継続的に市場のパフォーマンスを上回り続けることは
困難ということになりませんかね。なんか自らが効率的市場仮説を否定してませんか。

日常的にマーケットの値動きを見ている感覚からすれば、市場でつく株価が効率的（合理的）でない場面など、
いくらでもあると思います。
様々な需給的要因で、株価はファンダメンタルズ的価値を離れた価格形成をすることは多いです。
とすれば、そこに「つけこむ」余地は日常的にあるはずです。

だから、「うまく」やれば、一時的に、あるいは相当程度継続的に、マーケットを上回るパフォーマンスをあげること
は不可能ではない。
だけど、ある時期、うまくいった方法がずっとうまくいくこと限らない、というか、そういうことはまずない。
なので、、マーケットを上回るパフォーマンスをあげ続けることはそんなにたやすいことではない、そこは同意します。

ここのところはかなり本質的なところかと思います。関連する内容は当然、このあとの内容でも出てくることになります。

つづく。

ＳＢＩ債 2年 利率0.7～1%(仮)

ＳＢＩ債 2年　利率0.7～1%(仮)

うーん、ＳＢＩ債も、これ、仮条件の中間だと0.85ですから、1％以下ですか・・・。

そういえば先日、ソフトバンクの債券、2000万で2％台という話が来ていました。
証券会社の方で既発債から組成したものだったかな。

預貯金はもちろん、新発の債券もクーポン的には魅力なし。

となると、配当利回りの高い株式とか思って商社株などを買うと、減損で赤字、株価下落に直面したりします。

うーん、どうですか、REITのＥＴＦあたりですか。

個人的な関心は、とりあえずは、31日のＩＰＯ2銘柄です。
ヤフーの掲示板をのぞいてみましたが、あまりにぎやかでもないですね。
どの銘柄についても、かつてほどの激しい買い煽りとか売り煽りがないような・・・。
最近はそうなのでしょうか。

日興京都支店ＩＲセミナー 7201日産自動車

日興京都支店ＩＲセミナー　7201日産自動車

7201日産自動車


さてと、日産ですが。

自動車関連は実際の車も株式投資対象としても好きですが、なぜか日産はこれまで
ほとんど縁がないです。わずかに株式を売買したのみで、車は乗ったことがないです。

そういうこともあって、自分の中では、実際の車でも、株でも、あまり存在感がない
というのが実際のところです。Ｌｅａｆは最近、見る頻度が増加したとは思いますが、
個人的には魅力はそんなに感じません。

さて、プレゼンテーションの方ですが、細かい業績の部分で具体的に細かく踏み込んで
いくというよりは、まず資料の最初が「自動ブレーキ」で、話の内容もＥＶ（電気自動車）
とか自動運転のことが多く、全体として目指している企業の方向性といった内容が中心
でした。

個人向けのＩＲセミナーの中で、企業の側でなにを主眼として紹介するのかというのは
視点が難しい部分があると思いますが、これはこれで一つの方向性としてはあるとは思い
ます。
ですが、そうであるならば、もっと見てのインパクトとか楽しさとか面白さとか、そう
した点を重視したプレゼンテーションであってもいいかなと思いました。

地元ネタにちょっとふれるのは、まあ、基本ですので、それはいいかなと思いました。

ＥＶについては、性能は向上はしているようですし、そんなに急速ではないけれど、充電
のインフラ整備も進行しています。
太陽光発電と組み合わせ、家の電力にリーフの電池を活用するようなことは、災害対応として
の意味もあると思いますし、
価格がさらに低下し、性能が向上すれば、排ガスを出さないＥＶを運送業者、ヤマト運輸なん
かが狭いエリアの地域の配送で活用するようなことは非常にいいと思います。夜通し走るの
ではなく、少なくとも深夜は営業所に戻るから充電もできますしね。

ただ、性能の向上というのは、研究室レベルで成功したということと、量産レベルで価格も
含めて可能というのは大きく違う、そこを頑張って研究をすすめているという話があって、
それは実際にそうなのだろうと思いました。

ただ、ここで相当のインパクトのある突破がないと、特定の分野であっても、ＥＶの普及が
一気に進むというのはなかなか難しいのかなと思いました。
例えば、マツダの低圧縮のディーゼルエンジンなんかは「相当のインパクトのある突破」に
該当すると思います。イメージでいえばそんなことですね。

自動運転云々の部分は、方向としてはどこも取り組んでいることで、ここは技術的にはすごい
ことなのかもしれないけれど、目新しさや独自性というのはあまり感じませんでした。

足下の業績のところでは、中国が意外に落ち込みがないんだなと思いました。
伸びは鈍化しているのかもしれないけれど。中国内陸部で強いというのがちょっと意外感。
あと、中国でも北米でもシルフィなどセダンが売れているのですね。これは日本とは違うなぁ。

それから、今日も日産のモータースポーツのメルマガが来ていましたが、
具体的な商品としては、なんかスポーティーなイメージというのが薄いのです、日産は。
私の中ではということね。
スバル、マツダに、まあホンダあたりまでは、スポーティー、走りのイメージがあるのですが。
だから、実際、市販の商品となるかどうかは別にして、2シーターのＥＶライトウェイトスポーツ
みたいな車を作ってほしいですね。今さら恐竜ＧＴＲでもないかなと。

あ、そうそう、おみやげに、このＧＴＲトミカをくれました。だから、ＧＴＲじゃないでしょ
という話て゜すが・・・。


おみやげは、喜ばれるのはオリジナルの車の写真でも入ったクオカードかな。
じゃなければ、ぬりえとかトランプとかチョロＱとか、お孫さんが喜びそうなものとか。
平日のこういうイベントは高齢者が中心ですので(^_^;)。
あと、ノベルティの文具とかかな。なかそういうちょっとしたセット、別に高級なものでなくてい
いのでとかがあるといいですね。

あと、参加者からの質問で「ゴーンの給料高すぎっ！」という指摘と、それに対する応対がおかし
かったです。まあ、想定内の質問ではあるのでしょうけど。

全体として。
配当利回りも高いですし、自社株買いもいいです。
だから、日産が好きならば、投資対象とするのは別に悪くないと思います。

が、ＥＶの可能性以外の部分で、今の市販の車を見ても、私はあまり魅力を感じません。
投資対象は、別にトヨタが時価評価ベスト3の銘柄になっているから、それでいいです・・、という
感じがしています。

日産ＩＲ部様、感想等以外のところで、何か誤り等がありましたらご指摘くださいね。訂正しますので(^_^;)。
あと、グラフとか数字を伴う資料等は個々にいつに作成されたものが日付等がはいっている方がよいと思いました。

日興京都支店ＩＲセミナー 7966リンテック

日興京都支店ＩＲセミナー　7966リンテック

7966リンテック

ＩＲサイトはこちら。丁寧につくられていると思います。
なにか表彰されているとか。

ここは社名を聞いたことがあるような気がするという程度の認識でした。

基本は粘着テープ等です。

基本的には業績は堅め事業内容のように思われますが、予想を下方修正してます。

社長が直接来て話していただけるのはとてもいいのですが、業績関連のところの説明では
まずはこの下方修正のところをしっかり説明することを最初にするのがいいでしょう。
そこから話を展開していく。後ではなく最初に言うのがよいかと思います。

競合するのは日東電工とか三井化学とかということを言われていましたが、
幅広い事業分野の中で、利益率が高いのは、半導体製造とか液晶ディスプレイ関連の部分。

逆に言えば、他の部門の利益率は高くないということになります。

為替の部分は1円の変動で営業利益1.5億程度の変動になるということでした。

あと、四季報でＭ＆Ａとか周辺分野へ買収対象広げるということが書かれているので、こうした面
はどうですかと聞いてみましたが、まだ適切な対象を探している段階、周辺分野については、原材
料とか販売とか上下に広げることは考えていない、東洋経済から取材があったわけではなく、
意味がよくわからないというような回答でした。
「周辺分野」というのは、事業内容的にもっと幅を広げて考えるという意味と私は読んだのだけど、
ちょっと要領を得ない回答でした。

他は東南アジアへの進出に力点をおいているということを強調しておられたような。

全体の印象は、
堅めの事業内容で、特に株価に割高感はないものの、成長性等の面での積極的な魅力にやや乏しいという
感じです。

利益率が高い半導体製造関連や液晶関連は、その製品そのものの利益率は高くでも、需要の変動が大
きく、その見通しがつきにくい。他の部門は利益率が低い。

Ｍ＆Ａ等を活用した事業の拡大等の目処も具体的にはまだのようです。

配当は着実に増加してきてはいますが、昨今の状況から2％半ばは特別に高い水準でもなく、
株主優待もないので、優待で実質の保有利回りが向上することもありません。

株主アンケート回答でカレンダー送付というのはいいと思います氏、株主通信は見やすくていいですが。

あ、下記は、粘着テープ関係で、こういうものもうちの製品ですということで、袋に入れられていたものです。
なるほどね。


どうもありがとうございました。

ウォール街のランダム・ウォーカー 11版 を読む(1)

ウォール街のランダム・ウォーカー 11版 を読む(1)

　前回の10版と比較しながら、少しずつ読んでいます。

　第一章　株式投資の二大流派
　ここのところは前回と全く同じで変更はないです。

「ちゃんとした教授は金儲けしてはならない」というあたりに軽いシャレ。

「投資」と「投機」の違いについて
・どのような期間で投資リターンをかんなが得るががはっきり意識されているかどうか
・リターンが合理的に予測できるかどうか
上記2点をあげています。

これは著者がどう考えているかということの表明でしかありません。

そもそも、なにか基準があってこの定義が定まるというわけではなく、別にそれぞれが自分の定義で
この言葉を語っているだけのことです。

私自身はこれについては「短期の一発勝負、一か八かわからん・・・」的な性格がどれだけ強いかによって、
相対的に投機的であるか投資的であるかということが言えるだけで、あてにならんものに賭けるという点で
本質的に両者にはっきりした違い、区切りがあるわけではなく、スペクトラム、連続体的なものだと思って
います。

25ページから。長いけど、引用。

「いろいろ申し上げたが、一番強調したいのは、証券投資は実に面白いということだ。巨大な投資業界を相手に
自らの知性をもって挑戦し、自分の資産が増加するという報酬を得ることは、実に楽しいではないか。投資のパ
フォーマンスをチェックしてみたところ、資産が給料よりも早いペースで増資しているとわかったなら、胸がわ
くわくすることだろう。それに、新製品や新しいサービスについての様々なアイデアや、金融商品面のイノベー
ションについて知ることも、大いに刺激になるに違いない。一般に、成功する投資家というのは、非常にバラン
スのとれた人格の持ち主で、生まれつき好奇心と知的探究心が強く、それを駆使して資産価値の増加につなげる
ことができるような人物である。」

前段の部分は確かにそうですね。後段の部分はそのようにありたいと常々思っています。

ファンダメンタル価値学派と砂上の楼閣学派

ここのところは、何か両者がまったく異なったもののような印象を受けないこともないですが、実はそうではない。
着目点がやや違うだけではないでしょうか。
。
前者が本質的な価値に着目するのに対して、後者は期待の部分に着目する。

ただ、本質的価値といっても、それを正確に何かで測定することはできない。
かといって、本質的な価値という考え方に意味がないかというとそんなことはなくて、およその本質的な価値というの
を推定することはできる。

これがベースにあって、ケインズの美人投票論的な発想というのが意味をなすと思いますよ。

「美人」の基準というのは人それぞれとはいっても、やはり、時代とか国、地域によっての美人のある程度の基準という
のは共通するものがあるでしょう。これが本質的価値の部分。そこにどれだけの期待感や付加価値的な部分をつけくわ
えることができるのかに着目するのが砂上の楼閣学派というわれです。

つづく。

スター・ウォーズ／フォースの覚醒

スター・ウォーズ／フォースの覚醒


３月末までのイオンシネマのただ券があったので、昨日、見てきました。

もうすぐ上映終了です。

いやー、ＳＦＸはさすがにすごいですし、これはどこのロケというような風景も多数。

しかし、この物語の全体像が把握できていないので、お話の展開そのものがよくわからんなー。

それと、ハリソン・フォードさんはいくつですか。
年齢を重ねたしぶい雰囲気というのは、それはそれでいいのですが、
うーん、ちょっともういいのではないかなと思いました。今回が最後で、復活はしないということかな。