デュアルカレンシー債 高すぎるわｗ

ノルウェー地方金融公社　円／豪ドル・デュアル・カレンシー債券
http://www.nomura.co.jp/retail/bond/boseki/pdf/kbn_dual3.pdf



世の中には、↑このようにデュアルカレンシー債というものがある。
どういうものかをまず上の商品の例で説明しよう。

額面は100万円。
期間は１年。
満期になったら円か豪ドルのどちらかの都合が悪いほうで返還される。
その代わり利回りが高く、５％もついてくる。

ようするに金利を５％もらうかわりに為替リスクを悪い側の一方向だけ押し付けられるわけだ。

これは額面として妥当なのか？

リアルタイムの商品なので、ちょうどいいから自己流で見積もってみた。

とはいえ・・・
さて、どうやって見積もろうか。
円／豪ドルの為替レートをまず調べてみようか。

【AUDJPY=X】オーストラリア　ドル / 日本　円
http://stocks.finance.yahoo.co.jp/stocks/history/?code=AUDJPY=X

Yahoo!ファイナンスに行けば、↑このように為替レートの時系列の数字が落ちている。
円／豪ドルの為替の変動量が１年でどれくらいあるのかを調べてみる。
その数字から変動量を％で表してヒストグラムにしたのが下の図だ。





こっ、これはどうよ？？？

確率論からいったら、どう考えてもこんなもの勝てるわけないじゃん！

ちなみに標準偏差は14.5％だった。
標準偏差がそんなにあるのに儲けの上限が5％とは、いったいどういう値段のつけかたしてやがる！？
直感でいって、半分以上は金利をぼったくってやがるな、これは。

このヒストグラムから見積もるやりかたは単に今わたしが思いつきでやった理論価格の見積もり方法なので、いわゆる金融工学的には正しいやり方ではないかもしれない。
でも、これだけはわかる。
買ったら高確率で損することだけは。



いいか、こんなもの絶対買うな。
デュアルカレンシー債なんて詐欺まがいなんじゃねえの？