Prepad akciového trhu bol fiaskom spôsobeným Ministerstvom financií a Bank of Japan.

Nasledujúci text pochádza zo serializovaného stĺpčeka Yoshiko Sakurai v druhej časti časopisu Shukan Shincho, ktorý vyšiel včera.
Aj tento článok dokazuje, že je "národným pokladom", ako ho definoval Sajcho, najvyšší národný poklad.
Nie je určený len pre obyvateľov Japonska, ale aj pre celosvetové publikum, takže je povinným čítaním pre každého, kto sa zaujíma o dianie vo svete.
Najmä tento dokument je slovo od slova povinným čítaním pre všetkých japonských občanov.
Preto si dovoľujem vyzvať všetkých, aby si ho pozorne prečítali, a to čo najviac pasáží ako v názve.
Na doplnenie úsilia pána Sakuraia uvádzam fotografiu krajiny, ktorú som včera zachytil a ktorá je vizuálnym zobrazením japonských národných pokladov.

Prepad burzy bol fiaskom, ktoré spôsobili ministerstvo financií a Bank of Japan.
Ceny akcií na tokijskej burze sa prepadli po čiernom pondelku.
Akciový priemer Nikkei klesol v piatok 2. augusta o 2 216 jenov a v pondelok 5. augusta sa prepadol o ďalších 4 400 jenov alebo viac, až pod 32 000 jenov.
Premiér Fumio Kišida vyjadril znepokojenie nad znehodnotením jenu.　
Otrasy na trhu ma okamžite prinútili spomenúť si na tých, ktorí investovali pomocou nového systému NISA (New Small Amount Investment Exemption Scheme), ktorý vláda s veľkými fanfárami spustila v januári tohto roku.
Vláda vyzvala ľudí, aby sa z úspor zamerali na investície tým, že oslobodila príjmy z investícií (zisky z predaja, dividendy a rozdelenie) od daní, a za posledných šesť mesiacov sa investovalo 7,5 bilióna jenov. Podľa údajov agentúry pre finančné služby ku koncu marca počet účtov NISA presiahol 23,22 milióna.
Pri hrubom odhade to znamená, že každý piaty Japonec investoval do NISA.
Najvýraznejší počet je vo veku 40 rokov, nasledujú päťdesiatnici a tridsiatnici a značný počet je aj vo veku 20 rokov.
Mladšia generácia musí vychovávať a vzdelávať svoje deti, zatiaľ čo ľudia v strednom veku majú hypotéky a starajú sa o rodičov.
Kišidova administratíva, ktorá týchto ľudí podporuje v investovaní do NISA, ich teraz môže účinne odstrániť z rebríčka.　
NHK, Asahi Shimbun, Nihon Keizai Shimbun a ďalšie noviny informovali, že pokles cien japonských akcií bol spôsobený prudkým poklesom hlavných akciových indexov na americkom akciovom trhu.
Séria správ prevzala komentár ministerstva financií a ignorovala chyby v politike japonskej vlády.
Etsuro Honda, člen plánovacieho výboru Národného inštitútu pre základné štúdie (NIKK), jeden z otcov Abenomiky a bývalý poradca sekretariátu vlády, zdôraznil, že "okrem vplyvu amerického trhu bol večer ovplyvnený aj poklesom cien ryže".　
Okrem vplyvu amerického trhu by sa dalo predpokladať, že významným faktorom bolo aj večerné politické vyhlásenie guvernéra Bank of Japan Kazuo Uedu."　
Ueda 31. júla oznámil, že základná úroková sadzba sa zvýši z 0,1 % na 0,25 % a že nové nákupy štátnych dlhopisov sa postupne znížia zo súčasných 6 biliónov jüanov mesačne na 3 bilióny jüanov začiatkom budúceho roka.
Dodal, že "zvýšenie sadzieb nebude mať výrazný negatívny vplyv na ekonomiku" a "ide o to, aby sa úrokové sadzby naďalej zvyšovali. Pritom si nijako zvlášť neuvedomujeme hranicu 0,5 %," povedal.

Negatívny vplyv　
"Naznačil, že dôjde k zvýšeniu sadzieb nad 0,5 %, takže by to malo byť samozrejmé. Načasovanie bolo tiež hrozné. Inflácia v USA začala trochu ustupovať a Federálny rezervný systém je pripravený úrokové sadzby ďalej nezvyšovať. Vzápätí BOJ zvýšila úrokové sadzby a dokonca sa zmienila o možnosti ďalšieho zvyšovania sadzieb. Ak sa rozdiel v úrokových sadzbách medzi Japonskom a USA zmenší, investičné peniaze sa prirodzene presunú smerom k jenu a jen sa posilní," povedal Honda.　
Japonská ekonomika sa zotavila v rámci programu Abenomika, ktorý spustil premiér Šinzó Abe.
Pán Honda však pokračoval, že ekonomika sa ešte úplne nevyhla deflácii.　
"Hoci počas jarných bojov došlo k výraznému zvýšeniu miezd, reálne mzdy zostali počas posledných 26 mesiacov záporné. Aj rast reálneho HDP bol záporný. BOJ však očakáva, že mzdy budú naďalej rásť. Napríklad viceguvernér BOJ Šiniči Učida sa domnieva, že BOJ môže v budúcom a nasledujúcom roku dosiahnuť mieru inflácie cien na úrovni 2 %. BOJ môže automaticky ukončiť defláciu prostredníctvom dopytového impulzu (ceny rastú so zvýšeným dopytom). "
To je príliš optimistické.　
Tak Bank of Japan, ako aj ministerstvo financií a pán Kišida pod vplyvom ministerstva financií nemajú radi slabý jen.
Bývalý vládny poradca, ktorý podporoval politiku abenomiky, sa však domnieva, že nie je potrebné zvrátiť cyklus zvyšovania ziskov podnikov, rastu miezd a cien akcií.
Na začiatok treba povedať, že Japonská centrálna banka a ministerstvo financií nechali národ a jeho obyvateľov v chlade ekonomiky s nízkym rastom už neuveriteľný počet rokov.
Vehementne sa bránili, keď premiér Abe presadzoval reflačnú politiku na prekonanie deflácie.
Teraz, keď je Abe preč, sa opäť pokúšajú vrátiť k fosílnej rovnováhe P.B. (primárnej rovnováhy).　
Pán Kišida povedal, že bude pokračovať v Abeho línii vrátane Abenomiky.
Prvým krokom je úplný odklon od deflácie.
Napriek tomu Kišida, ktorý posledné politické rozhodnutia Bank of Japan a ministerstva financií sledoval z ústrania, nevyjadril želanie ukončiť defláciu.　
Povedal: "Aj keď slovami hovorí, že bude pokračovať v Abeho línii, myslím si, že pán Kišida chce urobiť niečo iné ako pán Abe. Jedným z príkladov je výber členov poradného výboru Bank of Japan. Pán Abe odporučil pána Tošihira Nagahamu, ktorý je zástancom reflácie. Pán Kišida vybral pána Hadžimeho Takatu. Toho odporučilo ministerstvo financií, ktoré sa k reflačnej politike stavia negatívne," povedal pán Honda.　
Hideo Tamura, člen Národného inštitútu ekonomického výskumu Y.K. a špeciálny reportér denníka Sankei Shimbun, sa obáva negatívneho vplyvu, ktorý by mohli mať Uedove komentáre na USA a iné medzinárodné spoločenstvá.
Na tlačovej konferencii Ueda hovoril o "slabšom jene, vyšších dovozných cenách a rizikách rastu cien.
Denník Wall Street Journal (WSJ) sa k výrokom pravice vyjadril redakčne a komentoval ich takto: "Pán Ueda sa stal jediným hlavným predstaviteľom centrálnej banky, ktorý priznal, že má obavy z výmenného kurzu."
Úlohou fiškálnych orgánov je v podstate korigovať výmenný kurz a menové orgány sa musia zdržať intervencií.

Ospravedlniť sa ľuďom.　
"Trump bol silným kritikom slabého jenu a WSJ poznamenal, že americké ministerstvo financií pridalo Japonsko na zoznam sledovaných menových manipulátorov." Poznamenal, že obchodné otázky, ktoré má Trump na mysli, sú spojené s tými z 80. a 20. rokov minulého storočia, a potom dospel k záveru, že druhá Trumpova administratíva sa bude zaoberať menovou otázkou 80. roky boli obdobím, keď USA trpeli značným obchodným deficitom a Plaza Accord prinútila Japonsko prijať politiku prudkého zhodnocovania jenu, čo Japonsko pripravilo o jeho prebytok.
V 20. rokoch 20. storočia USA vyvolali veľkú hospodársku krízu.　
Pán Ueda bol natoľko zaujatý korekciou slabosti jenu, že možno zabudol, že pre menové orgány je tabu dotýkať sa devíz," povedal Tamura.　
Fiškálna a menová politika sú mierne náročné na pochopenie.
Jasné však je, že ministerstvu financií sa za takmer 30 rokov nepodarilo dosiahnuť rast našej ekonomiky.
Ich politika bola od základu nesprávna.
V dôsledku toho sa náš HDP plazí po zemi a nedokáže držať krok so stabilným rastom iných veľkých krajín.
Počnúc Ryutarom Hashimotom a pokračujúc Yoshihikom Nodom po zmene administratívy boli všetci po sebe nasledujúci premiéri obmedzovaní naliehaním ministerstva financií na fiškálnu rovnováhu, ktorá dusila hospodársky rast.　
Ministerstvo financií a Japonská centrálna banka musia najprv priznať chyby svojej politiky.
Ospravedlniť sa ľuďom.
Potom by mali načrtnúť svetlé vyhliadky na obohatenie života ľudí a posilnenie hospodárstva.　
Jedným z príkladov sú už spomínané ceny akcií.
Niektorí ľudia nazývajú 40 000 jenov bublinou, ale pomer ceny k zisku (PER) je 16- až 17-násobný, teda takmer rovnaký ako 15-násobok, ktorý sa považuje za primeraný.
Ak sa pozrieme do obdobia bubliny, keď sa cena pohybovala okolo 70-násobku, nie je potrebné si myslieť, že 40 000 jenov je viac, ako si Japonsko môže dovoliť, ani sa ponáhľať s korekciou znehodnotenia jenu.
Mali by sme viac veriť v silu Japonska a premýšľať o spôsoboch, ako túto silu rozvíjať a chrániť životy Japoncov.


8. augusta 2024, Fukuyama

Osakemarkkinoiden romahdus oli valtiovarainministeriön ja Japanin keskuspankin

Seuraava on Yoshiko Sakurain kolumnista Shukan Shinchon jälkimmäisessä osassa, joka julkaistiin eilen.
Tämäkin artikkeli todistaa, että hän on "kansallinen aarre", kuten Saicho, ylin kansallinen aarre, määrittelee.
Se ei ole tarkoitettu vain Japanin kansalle, vaan maailmanlaajuiselle yleisölle, mikä tekee siitä pakollisen lukemisen kaikille maailman asioista kiinnostuneille.
Erityisesti tämä lehti on sanasta sanaan kaikkien Japanin kansalaisten pakollinen luettava.
Siksi uskallan kehottaa kaikkia lukemaan sen tarkkaan, mahdollisimman monta kohtaa niin kuin otsikko sanoo.
Täydentääkseni Sakurain ponnisteluja esittelen eilen ottamani maisemakuvan, joka on visuaalinen esitys Japanin kansallisista aarteista.

Pörssin romahdus oli valtiovarainministeriön ja Japanin keskuspankin aiheuttama fiasko.
Osakekurssit romahtivat Tokion pörssissä mustan maanantain jälkeen.
Nikkei Stock Average laski 2 216 jeniä perjantaina 2. elokuuta ja putosi vielä 4 400 jeniä tai enemmän maanantaina 5. elokuuta alle 32 000 jeniin.
Pääministeri Fumio Kishida on ilmaissut huolensa jenin heikkenemisestä.　
Markkinoiden myllerrys sai minut heti ajattelemaan niitä, jotka sijoittivat käyttäen uutta NISA-järjestelmää (New Small Amount Investment Exemption Scheme), jonka hallitus lanseerasi suurella fanfaarilla tämän vuoden tammikuussa.
Hallitus rohkaisi ihmisiä siirtymään säästämisestä investointeihin vapauttamalla sijoitustulot (myyntivoitot, osingot ja voitonjako) veroista, ja viimeisten kuuden kuukauden aikana sijoituksia tehtiin 7,5 biljoonaa jeniä. Rahoituspalveluviraston tietojen mukaan maaliskuun lopussa NISA-tilejä oli yli 23,22 miljoonaa.
Karkeasti arvioiden tämä tarkoittaa, että joka viides japanilainen on sijoittanut NISA-tilille.
Merkittävin osa on nelikymppisiä, seuraavaksi eniten viisikymppisiä ja kolmikymppisiä, ja huomattava osa on kaksikymppisiä.
Nuoremman sukupolven on kasvatettava ja koulutettava lapsensa, kun taas keski-ikäisillä on asuntolainoja ja vanhempia hoidettavana.
Kishidan hallinto, joka kannustaa näitä ihmisiä sijoittamaan NISAan, saattaa nyt tehokkaasti poistaa heidät tikapuilta.　
NHK, Asahi Shimbun, Nihon Keizai Shimbun ja muut sanomalehdet kertoivat, että Japanin osakekurssien lasku johtui Yhdysvaltain pörssin tärkeimpien osakeindeksien jyrkästä laskusta.
Raporttisarjassa on otettu huomioon valtiovarainministeriön kommentti ja jätetty huomiotta Japanin hallituksen politiikassa olevat virheet.
Kansallisen perustutkimuslaitoksen (NIKK) suunnittelukomitean jäsen Etsuro Honda, yksi Abenomicsin isistä ja kabinettisihteeristön entinen neuvonantaja, huomautti, että "Yhdysvaltojen markkinoiden vaikutuksen lisäksi Yhdysvaltojen talouteen on vaikuttanut myös riisin hinnan lasku illalla".　
Yhdysvaltain markkinoiden vaikutuksen lisäksi olisi kohtuullista olettaa, että Japanin keskuspankin pääjohtajan Kazuo Uedan poliittinen ilmoitus oli merkittävä tekijä illalla."　
Ueda ilmoitti 31. heinäkuuta, että ohjauskorko nostetaan 0,1 prosentista 0,25 prosenttiin ja että valtionlainojen uusia ostoja vähennetään asteittain nykyisestä 6 biljoonasta jenistä kuukaudessa 3 biljoonaan jeniin ensi vuoden alussa.
Hän lisäsi: "Koron nostolla ei ole merkittävää kielteistä vaikutusta talouteen" ja "Ajatuksena on jatkaa korkojen nostamista". Näin tehdessämme emme ole erityisen tietoisia 0,5 prosentin rajasta", hän sanoi.

Negatiivinen vaikutus　
"Hän vihjasi, että koron nosto ylittäisi 0,5 prosenttia, joten sen pitäisi olla sanomattakin selvää. Ajoitus oli myös kauhea. Inflaatio Yhdysvalloissa on alkanut hiukan laantua, ja Yhdysvaltain keskuspankki on valmis olemaan nostamatta korkoja enempää. Sitten BOJ nosti korkoja ja mainitsi jopa mahdollisuuden lisäkoronnostoihin. Jos Japanin ja Yhdysvaltojen välinen korkoero kaventuu, sijoitusrahaa siirtyy luonnollisesti jeniin, ja jeni vahvistuu", Honda sanoi.　
Japanin talous on elpynyt pääministeri Shinzo Aben käynnistämän Abenomics-ohjelman myötä.
Honda jatkoi kuitenkin sanomalla, että talous ei ole vielä täysin päässyt deflaatiosta.　
"Vaikka palkat nousivat merkittävästi kevään taistelun aikana, reaalipalkat ovat pysyneet negatiivisina viimeiset 26 kuukautta. Myös BKT:n reaalikasvu on ollut negatiivista. BOJ odottaa kuitenkin palkkojen nousun jatkuvan. Esimerkiksi apulaiskuvernööri Shinichi Uchida uskoo, että BOJ voi saavuttaa 2 prosentin hintainflaation ensi ja sitä seuraavana vuonna. BOJ voi automaattisesti lopettaa deflaation kysynnän vetovoiman avulla (hinnat nousevat kysynnän lisääntyessä). "
Tämä on liian optimistista.　
Sekä Japanin keskuspankki että valtiovarainministeriö ja Kishida valtiovarainministeriön vaikutuksesta eivät pidä heikosta jenistä.
Abenomics-politiikkaa tukenut entinen kabinettineuvos uskoo kuitenkin, ettei yritysten kasvaneiden voittojen, korkeampien palkkojen ja nousevien osakekurssien sykliä tarvitse kääntää.
Aluksi Japanin keskuspankki ja valtiovarainministeriö ovat jättäneet maan ja sen kansalaiset kylmään matalan kasvun talouteen uskomattoman monen vuoden ajaksi.
Ne vastustivat kiivaasti, kun pääministeri Abe edisti deflaation voittamiseksi elvyttävää politiikkaa.
Nyt kun Abe on poissa, he yrittävät jälleen palata kivettyneeseen P.B. (primary balance) -tasapainoon.　
Kishida sanoi jatkavansa Aben linjaa, myös Abenomicsia.
Ensimmäinen askel on täydellinen irtautuminen deflaatiosta.
Silti Kishida, joka on seurannut Japanin keskuspankin ja valtiovarainministeriön viimeisimpiä poliittisia päätöksiä sivusta, ei ole ilmaissut haluaan lopettaa deflaatio.　
Hän sanoi: "Vaikka hän sanoin sanoo jatkavansa Aben linjaa, uskon, että Kishida haluaa tehdä jotain erilaista kuin Abe teki. Yksi esimerkki on Japanin keskuspankin neuvoa-antavan johtokunnan jäsenten valinta. Abe suositteli Toshihiro Nagahamaa, joka on reflationisti. Kishida valitsi Hajime Takatan. Valtiovarainministeriö suositteli häntä, ja se suhtautuu kielteisesti reflationistiseen politiikkaan", sanoi Honda.　
Hideo Tamura, National Institute of Economic Research Y.K.:n jäsen ja Sankei Shimbun -lehden erikoistoimittaja, on huolissaan siitä, että Uedan kommenteilla voi olla kielteinen vaikutus Yhdysvaltoihin ja muihin kansainvälisiin yhteisöihin.
Lehdistötilaisuudessa Ueda viittasi "heikompaan jeniin, korkeampiin tuontihintoihin ja hintojen nousuriskeihin".
The Wall Street Journal (WSJ) kommentoi oikeiston huomautuksia pääkirjoituksessaan seuraavasti: "Herra Uedasta on tullut ainoa pääkeskuspankkivirkailija, joka on myöntänyt olevansa huolissaan valuuttakurssista."
Fiskaaliviranomaisten tehtävänä on lähinnä korjata valuuttakurssia, ja rahaviranomaisten on pidättäydyttävä interventioista.

Pyydä anteeksi kansalta.　
"Trump on kritisoinut voimakkaasti jenin heikkoutta, ja WSJ totesi, että Yhdysvaltain valtiovarainministeriö on lisännyt Japanin valuuttamanipulaattoreiden tarkkailulistalleen." WSJ totesi, että Trumpin mielessä olevat kauppakysymykset ovat sidoksissa 1980- ja 1920-lukujen kauppakysymyksiin, ja päätteli sitten, että toinen Trumpin hallinto puuttuisi valuuttaongelmaan 1980-luku oli aikaa, jolloin Yhdysvallat kärsi huomattavasta kauppavajeesta, ja Plaza-sopimus pakotti Japanin jyrkkään jenin arvostuksen politiikkaan, joka vei Japanin ylijäämän.
1920-luvulla Yhdysvallat laukaisi suuren laman.　
Ueda on ollut niin keskittynyt jenin heikkouden korjaamiseen, että hän on saattanut unohtaa, että rahaviranomaisten on tabu koskea valuuttaan", Tamura sanoi.　
Finanssi- ja rahapolitiikkaa on kohtalaisen haastavaa ymmärtää.
Selvää kuitenkin on, että valtiovarainministeriö ei ole onnistunut kasvattamaan talouttamme lähes 30 vuoteen.
Heidän politiikkansa oli pohjimmiltaan väärin.
Tämän seurauksena BKT:mme on ryöminyt maassa eikä ole pystynyt pysymään muiden suurten maiden tasaisen kasvun vauhdissa.
Ryutaro Hashimotosta alkaen ja Yoshihiko Nodaan asti hallituksen vaihtumisen jälkeen kaikkia peräkkäisiä pääministereitä on rajoittanut valtiovarainministeriön vaatimus julkisen talouden tasapainosta, mikä on tukahduttanut talouskasvun.　
Valtiovarainministeriön ja Japanin keskuspankin on ensin myönnettävä politiikkansa virheet.
Pyytää anteeksi kansalta.
Sen jälkeen niiden olisi luotava valoisat näkymät ihmisten elämän rikastuttamiseksi ja talouden vahvistamiseksi.　
Yksi esimerkki on edellä mainitut osakekurssit.
Jotkut kutsuvat 40 000 jeniä kuplaksi, mutta hinta/voittosuhde (PER) on 16-17-kertainen, lähes sama kuin 15-kertainen, jota pidetään sopivana.
Kun muistellaan kuplan aikakautta, jolloin kurssi oli noin 70-kertainen, ei ole syytä ajatella, että 40 000 jeniä on enemmän kuin Japanilla on varaa, eikä jenin heikkenemistä tarvitse kiirehtiä korjaamaan.
Meidän pitäisi luottaa enemmän Japanin vahvuuteen ja miettiä tapoja kehittää tätä vahvuutta ja suojella japanilaisten elämää.


8. elokuuta 2024 Fukuyamassa.

Spadek na giełdzie był katastrofą spowodowaną przez Ministerstwo Finansów i Bank Japonii.

Poniższy tekst pochodzi z seryjnego felietonu Yoshiko Sakurai w ostatniej części Shukan Shincho, która ukazała się wczoraj.
Artykuł ten dowodzi również, że jest ona "skarbem narodowym", zgodnie z definicją Saicho, najwyższego skarbu narodowego.
Jest on przeznaczony nie tylko dla mieszkańców Japonii, ale także dla globalnej publiczności, co czyni go lekturą obowiązkową dla każdego, kto interesuje się sprawami świata.
W szczególności ten artykuł, słowo w słowo, jest lekturą obowiązkową dla wszystkich obywateli Japonii.
Dlatego ośmielam się wezwać wszystkich do uważnego przeczytania go, z jak największą liczbą fragmentów, jak w tytule.
Aby uzupełnić wysiłki pana Sakurai, przedstawiam zdjęcie krajobrazu, który uchwyciłem wczoraj, wizualną reprezentację narodowych skarbów Japonii.

Spadek na giełdzie był fiaskiem spowodowanym przez Ministerstwo Finansów i Bank Japonii.
Ceny akcji na tokijskiej giełdzie załamały się po Czarnym Poniedziałku.
Nikkei Stock Average spadł o 2216 jenów w piątek, 2 sierpnia, i spadł o kolejne 4400 jenów lub więcej w poniedziałek, 5 sierpnia, do poziomu poniżej 32 000 jenów.
Premier Fumio Kishida wyraził zaniepokojenie deprecjacją jena.　
Wstrząsy na rynku natychmiast sprawiły, że pomyślałem o tych, którzy zainwestowali za pomocą nowego programu NISA (New Small Amount Investment Exemption Scheme), który rząd uruchomił z wielkim entuzjazmem w styczniu tego roku.
Rząd zachęcał ludzi do przeniesienia uwagi z oszczędności na inwestycje poprzez zwolnienie dochodów z inwestycji (zysków ze sprzedaży, dywidend i wypłat) z podatków, a w ciągu ostatnich sześciu miesięcy zainwestowano 7,5 biliona jenów. Według danych Agencji Usług Finansowych, na koniec marca liczba kont NISA przekroczyła 23,22 miliona.
W przybliżeniu oznacza to, że jeden na pięciu Japończyków zainwestował w NISA.
Najwięcej osób jest w wieku 40 lat, następnie 50 i 30 lat, a znaczna liczba jest w wieku 20 lat.
Młodsze pokolenie musi wychowywać i kształcić swoje dzieci, podczas gdy osoby w średnim wieku mają kredyty hipoteczne i rodziców, którymi muszą się opiekować.
Administracja Kishidy, zachęcając te osoby do inwestowania w NISA, może teraz skutecznie usunąć je z drabiny.　
NHK, Asahi Shimbun, Nihon Keizai Shimbun i inne gazety donosiły, że spadek cen japońskich akcji był spowodowany gwałtownym spadkiem głównych indeksów giełdowych na amerykańskim rynku akcji.
Seria raportów przyjęła komentarz Ministerstwa Finansów i zignorowała błędy w polityce japońskiego rządu.
Etsuro Honda, członek komitetu planowania Narodowego Instytutu Badań Podstawowych (NIKK), jeden z ojców Abenomiki i były doradca Sekretariatu Gabinetu, zwrócił uwagę, że "oprócz wpływu rynku amerykańskiego, gospodarka USA została również dotknięta wieczornym spadkiem cen ryżu".　
Oprócz wpływu rynku amerykańskiego, rozsądne byłoby założenie, że ogłoszenie polityki przez gubernatora Banku Japonii Kazuo Uedę było istotnym czynnikiem tego wieczoru".　
31 lipca Ueda ogłosił, że stopa procentowa zostanie podniesiona z 0,1% do 0,25%, a nowe zakupy obligacji rządowych będą stopniowo ograniczane z obecnych 6 bilionów jenów miesięcznie do 3 bilionów jenów na początku przyszłego roku.
Dodał, że "podwyżka stóp procentowych nie będzie miała znaczącego negatywnego wpływu na gospodarkę" oraz "Chodzi o to, aby nadal podnosić stopy procentowe. Robiąc to, nie jesteśmy szczególnie świadomi bariery 0,5%", powiedział.

Negatywny wpływ　
"Zasugerował, że nastąpi podwyżka stóp powyżej 0,5%, więc powinno to być oczywiste. Moment również był fatalny. Inflacja w USA zaczęła nieco spadać, a Rezerwa Federalna jest gotowa nie podnosić dalej stóp procentowych. Następnie BOJ podniósł stopy procentowe, a nawet wspomniał o możliwości dalszych podwyżek stóp. Jeśli różnica w stopach procentowych między Japonią a Stanami Zjednoczonymi zmniejszy się, pieniądze inwestycyjne naturalnie przesuną się w kierunku jena, a jen umocni się" - powiedział Honda.　
Japońska gospodarka ożywiła się dzięki programowi Abenomics zapoczątkowanemu przez premiera Shinzo Abe.
Jednak pan Honda kontynuował, mówiąc, że gospodarka nie uniknęła jeszcze całkowicie deflacji.　
"Mimo znacznego wzrostu płac podczas wiosennej walki, realne płace pozostają ujemne przez ostatnie 26 miesięcy. Realny wzrost PKB również był ujemny. BOJ spodziewa się jednak dalszego wzrostu płac. Na przykład zastępca gubernatora Shinichi Uchida uważa, że BOJ może osiągnąć stopę inflacji cenowej na poziomie 2% w przyszłym i kolejnym roku. BOJ może automatycznie zakończyć deflację poprzez popyt (ceny rosną wraz ze wzrostem popytu). "
To zbyt optymistyczne podejście.　
Zarówno Bank Japonii, jak i Ministerstwo Finansów oraz pan Kishida, pod wpływem Ministerstwa Finansów, nie lubią słabego jena.
Jednak były doradca gabinetu, który wspierał politykę Abenomics, uważa, że nie ma potrzeby odwracania cyklu zwiększonych zysków przedsiębiorstw, wyższych płac i rosnących cen akcji.
Po pierwsze, Bank Japonii i Ministerstwo Finansów pozostawiły naród i jego obywateli w chłodzie gospodarki o niskim wzroście przez zadziwiającą liczbę lat.
Stanowczo opierali się, gdy premier Abe promował politykę reflacyjną w celu przezwyciężenia deflacji.
Teraz, gdy Abe odszedł, ponownie próbują powrócić do skostniałej równowagi P.B. (bilansu pierwotnego).　
Pan Kishida powiedział, że będzie kontynuował linię Abe, w tym Abenomikę.
Pierwszym krokiem jest całkowite zerwanie z deflacją.
Mimo to Kishida, który z boku obserwował ostatnie decyzje polityczne Banku Japonii i Ministerstwa Finansów, nie wyraził chęci zakończenia deflacji.　
Powiedział: "Nawet jeśli mówi słowami, że będzie kontynuował linię Abe, myślę, że pan Kishida chce zrobić coś innego niż pan Abe. Jednym z przykładów jest wybór członków rady doradczej Banku Japonii. Pan Abe zarekomendował pana Toshihiro Nagahamę, zwolennika reflacji. Pan Kishida wybrał pana Hajime Takatę. Ministerstwo Finansów zarekomendowało go i jest negatywnie nastawione do polityki reflacyjnej" - powiedział Honda.　
Hideo Tamura, członek National Institute of Economic Research Y.K. i specjalny reporter Sankei Shimbun, jest zaniepokojony negatywnym wpływem komentarzy Uedy na USA i inne społeczności międzynarodowe.
Na konferencji prasowej Ueda wspomniał o "słabszym jenie, wyższych cenach importowych i ryzyku wzrostu cen".
Wall Street Journal (WSJ) odniósł się redakcyjnie do uwag prawicy, komentując: "Pan Ueda stał się jedynym głównym urzędnikiem banku centralnego, który przyznał, że jest zaniepokojony kursem wymiany".
Zadaniem władz fiskalnych jest zasadniczo korygowanie kursu wymiany, a władze monetarne muszą powstrzymać się od interwencji.

Przeproś ludzi.　
"Trump był silnym krytykiem słabości jena, a WSJ zauważył, że Departament Skarbu USA dodał Japonię do swojej listy obserwacyjnej manipulatorów walutowych, zauważając, że kwestie handlowe w umyśle Trumpa są powiązane z tymi z lat 80. i 20. XX wieku, a następnie stwierdził, że druga administracja Trumpa zajmie się kwestią walutową Lata 80. to czas, kiedy Stany Zjednoczone cierpiały z powodu znacznego deficytu handlowego, a Plaza Accord zmusiło Japonię do przyjęcia polityki gwałtownej aprecjacji jena, która pozbawiła Japonię nadwyżki.
W latach dwudziestych Stany Zjednoczone wywołały Wielki Kryzys.　
Pan Ueda był tak zaabsorbowany korygowaniem słabości jena, że mógł zapomnieć, że tabu dla władz monetarnych jest dotykanie walut obcych" - powiedział Tamura.　
Polityka fiskalna i monetarna są umiarkowanie trudne do zrozumienia.
Jednak jasne jest, że Ministerstwo Finansów nie zdołało rozwinąć naszej gospodarki przez prawie 30 lat.
Ich polityka była zasadniczo błędna.
W rezultacie nasz PKB pełzał po ziemi i nie był w stanie nadążyć za stałym wzrostem innych dużych krajów.
Począwszy od Ryutaro Hashimoto, a skończywszy na Yoshihiko Noda po zmianie administracji, wszyscy kolejni premierzy byli ograniczani przez nacisk Ministerstwa Finansów na równowagę fiskalną, która zdusiła wzrost gospodarczy.　
Ministerstwo Finansów i Bank Japonii muszą najpierw przyznać się do błędów swojej polityki.
Przeprosić obywateli.
Następnie powinny nakreślić jasne perspektywy wzbogacenia życia ludzi i wzmocnienia gospodarki.　
Jednym z przykładów są wspomniane wcześniej ceny akcji.
Niektórzy nazywają 40 000 jenów bańką, ale wskaźnik ceny do zysków (PER) wynosi 16-17 razy, prawie tyle samo co 15 razy, co jest uważane za właściwe.
Patrząc wstecz na erę bańki, kiedy cena wynosiła około 70 razy, nie ma potrzeby myśleć, że 40 000 jenów to więcej, niż Japonia może sobie pozwolić, ani nie ma potrzeby spieszyć się z korektą deprecjacji jena.
Powinniśmy bardziej wierzyć w siłę Japonii i zastanowić się nad sposobami rozwijania tej siły i ochrony życia Japończyków.


8 sierpnia 2024 r. w Fukuyamie

Сривът на фондовия пазар беше фиаско, причинено от Министерството

Следният текст е от сериализираната колона на Йошико Сакурай в последния раздел на Shukan Shincho, публикуван вчера.
Тази статия също доказва, че тя е "национално богатство", както е определено от Сайчо, върховното национално богатство.
Тя е предназначена не само за японския народ, но и за световната аудитория, което я прави задължително четиво за всеки, който се интересува от световните дела.
По-специално този документ, дума по дума, е задължително четиво за всички японски граждани.
Ето защо се осмелявам да призова всички да го прочетат внимателно, с възможно най-много пасажи като заглавието.
За да допълня усилията на г-н Сакурай, представям снимка на пейзаж, който заснех вчера, визуално представяне на националните богатства на Япония.

Сривът на фондовата борса беше фиаско, причинено от Министерството на финансите и Японската централна банка.
Цените на акциите на токийската фондова борса се сринаха отвъд Черния понеделник.
В петък, 2 август, средната стойност на Nikkei Stock Average спадна с 2 216 йени, а в понеделник, 5 август, падна с още 4 400 йени или повече и падна под 32 000 йени.
Министър-председателят Фумио Кишида изрази загриженост относно обезценяването на йената.　
Пазарните сътресения веднага ме накараха да се замисля за тези, които са инвестирали, използвайки новата схема за освобождаване от инвестиции на малки суми (NISA), която правителството стартира с много фанфари през януари тази година.
Правителството насърчи хората да пренасочат вниманието си от спестяванията към инвестициите, като освободи от данъци доходите от инвестиции (печалби от продажби, дивиденти и разпределения) и през последните шест месеца бяха инвестирани 7,5 трилиона йени. По данни на Агенцията за финансови услуги към края на март сметките в NISA са надхвърлили 23,22 милиона.
По груба оценка това означава, че един от всеки пет японци е инвестирал в NISA.
Най-значителен е броят на хората на 40 години, следван от тези на 50 и 30 години, като значителен е броят и на тези на 20 години.
По-младото поколение трябва да отглежда и обучава децата си, докато хората на средна възраст имат ипотеки и родители, за които трябва да се грижат.
Администрацията на Кишида, насърчавайки тези хора да инвестират в NISA, сега може на практика да ги отстрани от стълбицата.　
NHK, Asahi Shimbun, Nihon Keizai Shimbun и други вестници съобщиха, че спадът в цените на японските акции се дължи на резкия спад на основните борсови индекси на американската фондова борса.
Поредицата от репортажи възприе коментара на Министерството на финансите и пренебрегна грешките в политиката на японското правителство.
Ецуро Хонда, член на комитета по планиране на Националния институт за фундаментални изследвания (NIKK), един от бащите на Абеномиката и бивш съветник в секретариата на кабинета, посочи, че "освен въздействието на американския пазар, икономиката на САЩ също е засегната от спада на цената на ориза през нощта".　
В допълнение към влиянието на американския пазар би било разумно да се предположи, че обявяването на политиката от управителя на Японската централна банка Казуо Уеда е било значителен фактор вечерта."　
На 31 юли Уеда обяви, че основният лихвен процент ще бъде повишен от 0,1% на 0,25% и че новите покупки на държавни облигации постепенно ще бъдат намалени от сегашните 6 трлн. йени месечно до 3 трлн. йени в началото на следващата година.
Той добави: "Повишаването на лихвения процент няма да има значително отрицателно въздействие върху икономиката" и "Идеята е да продължим да повишаваме лихвените проценти. Правейки това, ние не се съобразяваме особено с бариерата от 0,5%", каза той.

Негативно въздействие　
"Той предположи, че ще има повишение на лихвения процент над 0,5%, така че това би трябвало да се разбира от само себе си. Моментът също беше ужасен. Инфлацията в САЩ започна да намалява малко и Федералният резерв е готов да не повишава повече лихвените проценти. След това БДЖ повиши лихвените проценти и дори спомена възможността за по-нататъшни повишения. Ако разликата в лихвените проценти между Япония и САЩ намалее, парите за инвестиции естествено ще се насочат към йената и тя ще се засили", каза Хонда.　
Японската икономика се възстанови в рамките на програмата "Абеномика", стартирана от министър-председателя Шиндзо Абе.
Въпреки това г-н Хонда продължи, като заяви, че икономиката все още не е избягала напълно от дефлацията.　
"Въпреки че по време на пролетната борба имаше значително увеличение на заплатите, през последните 26 месеца реалните заплати останаха отрицателни. Растежът на реалния БВП също е отрицателен. Въпреки това BOJ очаква заплатите да продължат да се увеличават. Така например заместник-управителят Шиничи Учида смята, че през следващата и по-следващата година BOJ може да постигне ценова инфлация от 2%. BOJ може автоматично да сложи край на дефлацията чрез тласкане на търсенето (цените се повишават при увеличено търсене). "
Това е твърде оптимистично.　
И Японската централна банка, и Министерството на финансите, и г-н Кишида, под влияние на Министерството на финансите, не харесват слабата йена.
Въпреки това бившият съветник на кабинета, който подкрепяше политиката на Абеномиката, смята, че не е необходимо да се обръща цикълът на увеличените корпоративни печалби, по-високите заплати и растящите цени на акциите.
По начало Японската централна банка и Министерството на финансите оставиха страната и народа ѝ в студа на икономиката с нисък растеж в продължение на страшно много години.
Те яростно се противопоставиха, когато министър-председателят Абе насърчи рефлационната политика за преодоляване на дефлацията.
Сега, след като Абе си отиде, те отново се опитват да се върнат към изкопаемото равновесие на П.Б. (първичен баланс).　
Г-н Кишида заяви, че ще продължи линията на Абе, включително Абеномиката.
Първата стъпка е пълното преодоляване на дефлацията.
Все пак Кишида, който наблюдаваше отстрани последните политически решения на Японската централна банка и Министерството на финансите, не изрази желанието си да сложи край на дефлацията.　
Той каза: "Въпреки че казва на думи, че ще продължи линията на Абе, мисля, че г-н Кишида иска да направи нещо различно от това, което направи г-н Абе. Един от примерите е изборът на членовете на консултативния съвет на Японската централна банка. Г-н Абе препоръча г-н Тошихиро Нагахама, привърженик на рефлацията. Г-н Кишида избра г-н Хаджиме Таката. Министерството на финансите го препоръча и се отнася отрицателно към рефлационните политики", каза г-н Хонда.　
Хидео Тамура, член на Националния институт за икономически изследвания на Обединеното кралство и специален репортер на Sankei Shimbun, е загрижен за отрицателното въздействие, което коментарите на Уеда могат да окажат върху САЩ и други международни общности.
По време на пресконференцията Уеда говори за "по-слаба йена, по-високи цени на вноса и рискове за повишаване на цените.
Вестник Wall Street Journal (WSJ) публикува редакционна статия по повод забележките на десния, като коментира: "Г-н Уеда стана единственият главен служител на централната банка, който признава, че е загрижен за валутния курс."
Фискалните власти по същество имат ролята да коригират валутния курс, а паричните власти трябва да се въздържат от интервенции.

Извинете се на хората.　
"Тръмп е силен критик на слабостта на йената, а WSJ отбеляза, че Министерството на финансите на САЩ е добавило Япония към списъка си с наблюдавани валутни манипулатори, като отбеляза, че търговските въпроси, които вълнуват Тръмп, са свързани с тези от 80-те и 20-те години на ХХ в., а след това заключи, че една втора администрация на Тръмп ще се заеме с валутния въпрос 80-те години на ХХ в. бяха време, когато САЩ страдаха от значителен търговски дефицит, а Споразумението от Плаза принуди Япония да възприеме политика на рязко поскъпване на йената, което лиши Япония от нейния излишък.
През 20-те години на миналия век САЩ предизвикаха Голямата депресия.　
Г-н Уеда е толкова зает с коригирането на слабостта на йената, че може би е забравил, че за паричните власти е табу да докосват чуждестранната валута - каза Тамура.　
Фискалната и паричната политика са умерено трудни за разбиране.
И все пак това, което е ясно, е, че Министерството на финансите не е успяло да развие икономиката ни в продължение на почти 30 години.
Политиките им са били фундаментално погрешни.
В резултат на това нашият БВП пълзи по земята и не е в състояние да се справи с устойчивия растеж на други големи държави.
Като се започне от Рютаро Хашимото и се стигне до Йошихико Нода след смяната на администрациите, всички следващи министър-председатели са били ограничавани от настояването на Министерството на финансите за фискално равновесие, което е задушавало икономическия растеж.　
Министерството на финансите и Японската централна банка трябва първо да признаят грешките в своята политика.
Да се извинят на хората.
След това трябва да очертаят светли перспективи за обогатяване на живота на хората и укрепване на икономиката.　
Един от примерите е гореспоменатият ръст на цените на акциите.
Някои хора наричат 40 000 йени балон, но съотношението цена/печалба (PER) е 16-17 пъти, почти същото като 15 пъти, което се смята за подходящо.
Ако погледнем назад към ерата на балона, когато цената беше около 70 пъти, не е необходимо да мислим, че 40 000 йени е повече, отколкото Япония може да си позволи, нито пък е необходимо да бързаме да коригираме обезценяването на йената.
Трябва да вярваме повече в силата на Япония и да мислим за начини да я развием и да защитим живота на японците.


8 август 2024 г., Фукуяма

A tőzsdei zuhanás a Pénzügyminisztérium és a Bank of Japan okozta fiaskó volt.

A következőkben Yoshiko Sakurai folytatásos rovata olvasható a Shukan Shincho tegnap megjelent utolsó részében.
Ez a cikk is bizonyítja, hogy ő egy "nemzeti kincs", ahogyan azt a Szaicho, a legfőbb nemzeti kincs definiálja.
Nemcsak a japán népnek szól, hanem a globális közönségnek is, így a világ dolgai iránt érdeklődők számára kötelező olvasmány.
Különösen ez a lap, szóról szóra, minden japán állampolgár számára kötelező olvasmány.
Ezért merem mindenkit arra buzdítani, hogy figyelmesen olvassa el, minél több olyan passzust, mint a cím.
Sakurai úr erőfeszítéseinek kiegészítéseként bemutatok egy fényképet egy tegnap megörökített tájról, amely Japán nemzeti kincseinek vizuális megjelenítése.

A tőzsdei zuhanás a Pénzügyminisztérium és a Bank of Japan által okozott fiaskó volt.
A tokiói tőzsdén a fekete hétfőn túl is összeomlottak a részvényárak.
A Nikkei részvényátlag augusztus 2-án, pénteken 2216 jent esett, és augusztus 5-én, hétfőn további 4400 jent vagy még többet esett, 32 000 jen alá.
Fumio Kishida miniszterelnök aggodalmát fejezte ki a jen leértékelődése miatt.　
A piaci felfordulás azonnal eszembe juttatta azokat, akik az új NISA (New Small Amount Investment Exemption Scheme) segítségével fektettek be, amelyet a kormány idén januárban nagy felhajtással indított el.
A kormány a befektetési jövedelmek (eladásokból származó nyereség, osztalék és kifizetések) adómentességével arra ösztönözte az embereket, hogy a megtakarításokról a befektetésekre helyezzék át a hangsúlyt, és az elmúlt hat hónapban 7,5 billió jent fektettek be. A Pénzügyi Szolgáltatási Ügynökség adatai szerint március végén a NISA-számlák száma meghaladta a 23,22 milliót.
Durva becsléssel ez azt jelenti, hogy minden ötödik japán NISA-ba fektetett.
A legtöbben a 40-es éveikben járnak, őket követik az 50-es és 30-as éveikben járók, és jelentős számban vannak a 20-as éveikben járók is.
A fiatalabb generációnak fel kell nevelnie és taníttatnia kell gyermekeit, míg a középkorúaknak jelzáloghitelük van és szüleikről kell gondoskodniuk.
A Kishida-kormányzat, arra ösztönözve ezeket az embereket, hogy fektessenek be a NISA-ba, most ténylegesen eltávolíthatja őket a ranglétráról.　
Az NHK, az Asahi Shimbun, a Nihon Keizai Shimbun és más újságok arról számoltak be, hogy a japán részvényárfolyamok csökkenése az amerikai tőzsde főbb részvényindexeinek meredek esésének köszönhető.
A riportsorozat a Pénzügyminisztérium kommentárját vette át, és figyelmen kívül hagyta a japán kormány politikájának hibáit.
Etsuro Honda, a Nemzeti Alapkutatási Intézet (NIKK) tervezőbizottságának tagja, az Abenomics egyik atyja, a kabinet titkárságának korábbi tanácsadója rámutatott, hogy "az amerikai piac hatásán kívül az amerikai gazdaságot is érintette a rizs árának esti csökkenése".　
Az amerikai piac hatásán túlmenően feltételezhető, hogy a Bank of Japan kormányzójának, Kazuo Uedának a politikai bejelentése is jelentős tényező volt az este folyamán".　
Július 31-én Ueda bejelentette, hogy az irányadó kamatlábat 0,1%-ról 0,25%-ra emelik, és hogy az új államkötvény-vásárlásokat a jelenlegi havi 6 billió jenről fokozatosan 3 billió jenre csökkentik a jövő év elejétől.
Hozzátette: "A kamatemelésnek nem lesz jelentős negatív hatása a gazdaságra", és "Az elképzelés az, hogy folytassuk a kamatemelést. Ennek során nem vagyunk különösebben tudatában a 0,5%-os korlátnak" - mondta.

Negatív hatás　
"Azt sugallta, hogy 0,5% fölött kamatemelésre kerül sor, így ez magától értetődőnek kell lennie. Az időzítés is szörnyű volt. Az USA-ban az infláció kezdett egy kicsit alábbhagyni, és a Federal Reserve készen áll arra, hogy ne emelje tovább a kamatokat. Ezután a BOJ kamatot emelt, és még a további kamatemelések lehetőségét is megemlítette. Ha a Japán és az USA közötti kamatláb-különbség csökken, a befektetési pénzek természetesen a jen felé fognak áramlani, és a jen erősödni fog" - mondta Honda.　
A japán gazdaság a Shinzo Abe miniszterelnök által indított Abenomics program keretében élénkült.
Azonban - folytatta Honda úr - a gazdaság még nem szabadult meg teljesen a deflációtól.　
"Bár a tavaszi harc idején jelentős béremelkedés volt, a reálbérek az elmúlt 26 hónapban negatívak maradtak. A reál-GDP növekedése szintén negatív volt. A BOJ azonban arra számít, hogy a bérek tovább emelkednek. Shinichi Uchida kormányzóhelyettes például úgy véli, hogy a BOJ jövőre és az azt követő évben 2%-os árinflációt érhet el. A BOJ a deflációnak automatikusan véget vethet a kereslet-húzás révén (az árak a kereslet növekedésével emelkednek). "
Ez túlságosan optimista.　
Mind a Bank of Japan, mind a pénzügyminisztérium és Kishida úr a pénzügyminisztérium befolyása alatt nem kedveli a gyenge jent.
Az Abenomics-politikát támogató korábbi kabinet-tanácsadó azonban úgy véli, hogy nincs szükség a növekvő vállalati nyereségek, a magasabb bérek és az emelkedő részvényárfolyamok ciklusának visszafordítására.
Kezdjük azzal, hogy a Japán Bank és a pénzügyminisztérium már évek óta hagyta a nemzetet és az embereket az alacsony növekedési ütemű gazdaságban.
Heves ellenállást tanúsítottak, amikor Abe miniszterelnök a defláció leküzdése érdekében reflációs politikát hirdetett.
Most, hogy Abe elment, ismét megpróbálnak visszatérni a megkövesedett P.B. (elsődleges egyensúly) egyensúlyhoz.　
Kishida úr azt mondta, hogy folytatni fogja az Abe-vonalat, beleértve az Abenomicsot is.
Az első lépés a deflációval való teljes szakítás.
Mégis, Kishida, aki a pálya széléről figyelte a Bank of Japan és a pénzügyminisztérium legutóbbi politikai döntéseit, nem közvetítette a defláció megszüntetésére irányuló vágyát.　
Azt mondta: "Még ha szavakban azt is mondja, hogy folytatni fogja az Abe-vonalat, szerintem Kishida úr valami mást akar tenni, mint amit Abe úr tett. Ilyen például a Bank of Japan tanácsadó testületének tagjainak kiválasztása. Abe úr Toshihiro Nagahama urat ajánlotta, aki reflációpárti. Kishida úr Hajime Takata urat választotta. A Pénzügyminisztérium ajánlotta őt, és negatívan áll a reflációs politikához" - mondta Honda úr.　
Hideo Tamura, a National Institute of Economic Research Y.K. munkatársa és a Sankei Shimbun külön tudósítója aggódik amiatt, hogy Ueda megjegyzései negatív hatással lehetnek az Egyesült Államokra és más nemzetközi közösségekre.
A sajtótájékoztatón Ueda "gyengébb jenre, magasabb importárakra és az árak felfelé irányuló kockázataira" utalt.
A The Wall Street Journal (WSJ) szerkesztőségi cikkben foglalkozott a jobboldali megjegyzésekkel, megjegyezve: "Ueda úr lett az egyetlen olyan vezető jegybanki tisztviselő, aki elismerte, hogy aggódik az árfolyam miatt".
A fiskális hatóságoknak lényegében az árfolyam korrekciója a feladata, a monetáris hatóságoknak pedig tartózkodniuk kell a beavatkozástól.

Kérjen bocsánatot az emberektől.　
"Trump élesen bírálta a jen gyengeségét, és a WSJ megjegyezte, hogy az amerikai pénzügyminisztérium felvette Japánt a valutamanipulátorok megfigyelési listájára, megjegyezve, hogy a Trumpot foglalkoztató kereskedelmi kérdések az 1980-as és 1920-as évekhez kötődnek, majd arra a következtetésre jutott, hogy egy második Trump-kormányzat foglalkozna a valutakérdéssel Az 1980-as évek volt az az időszak, amikor az USA jelentős kereskedelmi deficittel küzdött, és a Plaza-megállapodás arra kényszerítette Japánt, hogy az erőteljes jen-felértékelés politikáját alkalmazza, ami megfosztotta Japánt a többletétől.
Az 1920-as években az USA kiváltotta a nagy gazdasági világválságot.　
Ueda úr annyira el volt foglalva a jen gyengeségének korrigálásával, hogy talán elfelejtette, hogy a monetáris hatóságok számára tabu a devizához nyúlni" - mondta Tamura.　
A fiskális és monetáris politikát mérsékelt kihívás megérteni.
Az azonban világos, hogy a pénzügyminisztériumnak közel 30 éve nem sikerült növelnie a gazdaságunkat.
A politikájuk alapvetően rossz volt.
Ennek eredményeként a GDP-nk a földön kúszott, és képtelen volt lépést tartani más nagy országok folyamatos növekedésével.
Ryutaro Hashimotótól kezdve egészen Yoshihiko Nodáig, a kormányváltás után, minden egymást követő miniszterelnököt a Pénzügyminisztérium költségvetési egyensúlyhoz való ragaszkodása kényszerített, ami megfojtotta a gazdasági növekedést.　
A Pénzügyminisztériumnak és a Japán Nemzeti Banknak először is be kell ismernie politikájának hibáit.
Kérjenek bocsánatot az emberektől.
Ezután pedig fényes kilátásokat kell felvázolniuk az emberek életének gazdagítására és a gazdaság megerősítésére.　
Az egyik példa erre a fent említett részvényárfolyamok.
Egyesek a 40 000 jent buboréknak nevezik, de az árfolyam-nyereség arány (PER) 16-17-szeres, majdnem ugyanannyi, mint a 15-szörös, ami megfelelőnek tekinthető.
Visszatekintve a buborékkorszakra, amikor az árfolyam 70-szeres körül volt, nem kell azt gondolni, hogy 40 000 jen több, mint amit Japán megengedhet magának, és nem is kell elsietni a jen leértékelődésének korrekcióját.
Jobban kellene bíznunk Japán erejében, és azon kellene gondolkodnunk, hogyan fejleszthetnénk ezt az erőt, és hogyan védhetnénk meg a japán emberek életét.


2024. augusztus 8., Fukuyama

Fallet i aksjemarkedet var en fiasko forårsaket av finansdepartementet og Bank of Japan.

Det følgende er hentet fra Yoshiko Sakurais kronikk i siste del av Shukan Shincho, som ble utgitt i går.
Denne artikkelen beviser også at hun er en "nasjonalskatt", slik Saicho, den øverste nasjonalskatten, definerer det.
Den er ikke bare for det japanske folk, men for et globalt publikum, noe som gjør den til et must for alle som er interessert i verdens anliggender.
Spesielt denne artikkelen er ord for ord et must for alle japanske borgere.
Derfor våger jeg å oppfordre alle til å lese den nøye, med så mange passasjer som mulig som tittelen.
Som et supplement til Sakurais innsats presenterer jeg et fotografi av et landskap jeg tok i går, en visuell representasjon av Japans nasjonalskatter.

Børsfallet var en fiasko forårsaket av finansdepartementet og Bank of Japan.
Aksjekursene på Tokyobørsen krasjet utover Black Monday.
Nikkei-aksjen falt 2 216 yen fredag 2. august, og falt ytterligere 4 400 yen eller mer mandag 5. august, til under 32 000 yen.
Statsminister Fumio Kishida har uttrykt bekymring over yenens svekkelse.　
Markedsomveltningene fikk meg umiddelbart til å tenke på dem som investerte ved hjelp av det nye NISA-programmet (New Small Amount Investment Exemption Scheme), som regjeringen lanserte med brask og bram i januar i år.
Myndighetene oppfordret folk til å flytte fokus fra sparing til investeringer ved å frita investeringsinntekter (salgsgevinster, utbytte og utdelinger) fra skatt, og i løpet av de siste seks månedene er det investert 7,5 billioner yen. Ifølge data fra Financial Services Agency var det ved utgangen av mars over 23,22 millioner NISA-kontoer.
Grovt anslått betyr dette at én av fem japanere har investert i NISA.
Det største antallet er i 40-årene, etterfulgt av dem i 50- og 30-årene, mens et betydelig antall er i 20-årene.
Den yngre generasjonen må oppdra og utdanne barna sine, mens de middelaldrende har boliglån og foreldre å ta vare på.
Kishida-administrasjonen, som oppfordrer disse menneskene til å investere i NISA, kan nå i praksis fjerne dem fra stigen.　
NHK, Asahi Shimbun, Nihon Keizai Shimbun og andre aviser rapporterte at nedgangen i de japanske aksjekursene skyldtes et kraftig fall i de store aksjeindeksene i det amerikanske aksjemarkedet.
Reportasjeserien har tatt utgangspunkt i finansdepartementets kommentarer og ignorert feilene i den japanske regjeringens politikk.
Etsuro Honda, medlem av planleggingskomiteen ved National Institute for Basic Studies (NIKK), en av Abenomics' fedre og tidligere rådgiver for kabinettsekretariatet, påpekte at "i tillegg til påvirkningen fra det amerikanske markedet, har den amerikanske økonomien også blitt påvirket av prisfallet på ris om kvelden."　
I tillegg til påvirkningen fra det amerikanske markedet er det rimelig å anta at den politiske kunngjøringen fra Bank of Japans sentralbanksjef Kazuo Ueda var en viktig faktor i kveld."　
Den 31. juli kunngjorde Ueda at styringsrenten ville bli hevet fra 0,1 % til 0,25 %, og at nye kjøp av statsobligasjoner gradvis ville bli redusert fra dagens 6 000 milliarder yen per måned til 3 000 milliarder yen i begynnelsen av neste år.
Han la til: "Renteøkningen vil ikke ha noen betydelig negativ innvirkning på økonomien", og "Tanken er å fortsette å heve renten. Når vi gjør dette, er vi ikke spesielt bevisste på 0,5 %-grensen," sa han.

Negativ innvirkning　
"Han antydet at det ville komme en renteøkning på over 0,5 %, så det burde være en selvfølge. Timingen var også forferdelig. Inflasjonen i USA har begynt å avta litt, og Federal Reserve er klar til ikke å heve renten ytterligere. Så hevet BOJ renten og nevnte til og med muligheten for ytterligere renteøkninger. Hvis rentegapet mellom Japan og USA blir mindre, vil investeringspenger naturlig nok bevege seg mot yen, og yenen vil styrke seg," sier Honda.　
Den japanske økonomien har kommet seg under Abenomics-programmet som ble lansert av statsminister Shinzo Abe.
Men økonomien har ennå ikke helt sluppet unna deflasjonen, fortsatte Honda.　
"Selv om det var en betydelig lønnsøkning under vårkampen, har reallønningene vært negative de siste 26 månedene. Den reelle BNP-veksten har også vært negativ. BOJ forventer imidlertid at lønningene vil fortsette å stige. Visesentralbanksjef Shinichi Uchida tror for eksempel at BOJ kan oppnå en prisvekst på 2 % neste år og året etter. BOJ kan automatisk få slutt på deflasjonen gjennom demand-pull (prisene stiger med økt etterspørsel). "
Det er for optimistisk.　
Både Bank of Japan og finansdepartementet, og Kishida, under innflytelse av finansdepartementet, misliker en svak yen.
Den tidligere regjeringsrådgiveren som støttet Abenomics-politikken, mener imidlertid at det ikke er behov for å reversere syklusen med økte bedriftsoverskudd, høyere lønninger og stigende aksjekurser.
For det første har Bank of Japan og finansdepartementet latt nasjonen og folket sitte i kulden med en lavvekstøkonomi i uhyggelig mange år.
De motsatte seg heftig da statsminister Abe fremmet en reflasjonspolitikk for å få bukt med deflasjonen.
Nå som Abe er borte, prøver de igjen å vende tilbake til den forstenede P.B.-likevekten (primærbalansen).　
Kishida har sagt at han vil videreføre Abe-linjen, inkludert Abenomics.
Det første skrittet er et fullstendig brudd med deflasjonen.
Kishida, som har fulgt de siste politiske beslutningene fra Bank of Japan og finansdepartementet fra sidelinjen, har likevel ikke gitt uttrykk for at han ønsker å få slutt på deflasjonen.　
"Selv om han sier i ord at han vil fortsette Abes linje, tror jeg Kishida ønsker å gjøre noe annet enn det Abe gjorde", sier han. Et eksempel er utvelgelsen av medlemmer til Bank of Japans rådgivende styre. Abe anbefalte Toshihiro Nagahama, en reflasjonist. Kishida valgte Hajime Takata. Finansdepartementet anbefalte ham, og de er negative til reflasjonspolitikk," sier Honda.　
Hideo Tamura, medlem av National Institute of Economic Research Y.K. og spesialreporter for Sankei Shimbun, er bekymret for den negative effekten Uedas kommentarer kan ha på USA og andre internasjonale samfunn.
På pressekonferansen refererte Ueda til "en svakere yen, høyere importpriser og oppsiderisiko for prisene".
Wall Street Journal (WSJ) kommenterte høyresidens uttalelser slik: "Ueda har blitt den eneste sentrale sentralbanksjefen som innrømmer at han er bekymret for valutakursen."
Finanspolitiske myndigheter har i hovedsak rollen som korreksjon av valutakursen, og monetære myndigheter må avstå fra å intervenere.

Be folket om unnskyldning.　
"Trump har vært en sterk kritiker av yenens svakhet, og WSJ noterte at det amerikanske finansdepartementet har satt Japan på sin overvåkningsliste over valutamanipulatorer, og bemerket at handelsspørsmålene Trump er opptatt av, er knyttet til 1980- og 1920-tallet, og konkluderte deretter med at en ny Trump-administrasjon ville ta opp valutaspørsmålet 1980-tallet var en tid da USA led under et betydelig handelsunderskudd, og Plaza-avtalen tvang Japan til å føre en politikk med kraftig styrking av yenen, noe som frarøvet Japan landets overskudd.
På 1920-tallet utløste USA den store depresjonen.　
Ueda har vært så opptatt av å korrigere yenens svakhet at han kan ha glemt at det er tabu for monetære myndigheter å røre valuta," sier Tamura.　
Finans- og pengepolitikken er ikke lett å forstå.
Men det som er klart, er at finansdepartementet ikke har klart å få økonomien til å vokse i nesten 30 år.
Politikken deres var fundamentalt feil.
Som et resultat av dette har BNP vårt krøpet på bakken og ikke klart å holde tritt med den jevne veksten i andre store land.
Fra Ryutaro Hashimoto til Yoshihiko Noda etter regjeringsskiftet, har alle de påfølgende statsministrene vært bundet av finansdepartementets krav om budsjettbalanse, noe som har kvalt den økonomiske veksten.　
Finansdepartementet og Bank of Japan må først innrømme at de har ført en feilaktig politikk.
Be folket om unnskyldning.
Deretter bør de tegne lyse fremtidsutsikter for å berike folks liv og styrke økonomien.　
Et eksempel er de nevnte aksjekursene.
Noen kaller 40 000 yen for en boble, men forholdet mellom pris og inntjening (PER) er 16 til 17 ganger, nesten det samme som 15 ganger, noe som anses som passende.
Hvis vi ser tilbake til bobletiden, da prisen var rundt 70 ganger, er det ingen grunn til å tro at 40 000 yen er mer enn Japan har råd til, og det er heller ingen grunn til å forhaste seg med å korrigere yenens svekkelse.
Vi bør ha mer tro på Japans styrke og tenke på hvordan vi kan utvikle denne styrken og beskytte livene til det japanske folket.


8. august 2024 i Fukuyama

Borsadaki düşüş Maliye Bakanlığı ve Japonya Merkez Bankası'nın sebep olduğu bir fiyaskoydu.

Aşağıdaki yazı Yoshiko Sakurai'nin Shukan Shincho'nun dün yayınlanan ikinci bölümünde tefrika edilen köşe yazısından alınmıştır.
Bu makale aynı zamanda onun, en yüce ulusal hazine olan Saicho'nun tanımladığı gibi bir "ulusal hazine" olduğunu da kanıtlamaktadır.
Sadece Japon halkı için değil, küresel bir okuyucu kitlesi için de kaleme alınan bu yazı, dünya meseleleriyle ilgilenen herkesin mutlaka okuması gereken bir eser.
Özellikle bu makale, kelimesi kelimesine, tüm Japon vatandaşları için okunması gereken bir eserdir.
Bu nedenle herkesi, mümkün olduğunca çok pasajı başlığa uygun olarak dikkatle okumaya davet ediyorum.
Sayın Sakurai'nin çabalarını tamamlamak üzere, Japonya'nın ulusal hazinelerinin görsel bir temsili olarak dün çektiğim bir manzara fotoğrafını sunuyorum.

Borsadaki düşüş, Maliye Bakanlığı ve Japonya Merkez Bankası'nın neden olduğu bir fiyaskoydu.
Tokyo borsasında hisse senedi fiyatları Kara Pazartesi'nin de ötesinde düştü.
Nikkei Hisse Senedi Ortalaması 2 Ağustos Cuma günü 2.216 yen düştü ve 5 Ağustos Pazartesi günü 4.400 yen ya da daha fazla düşerek 32.000 yenin altına indi.
Başbakan Fumio Kishida yendeki değer kaybına ilişkin endişelerini dile getirdi.　
Piyasadaki çalkantı bana hemen hükümetin bu yılın Ocak ayında büyük bir tantanayla başlattığı yeni NISA'yı (Yeni Küçük Miktarlı Yatırım Muafiyeti Programı) kullanarak yatırım yapanları düşündürdü.
Hükümet, yatırım gelirlerini (satışlardan elde edilen kazançlar, temettüler ve dağıtımlar) vergiden muaf tutarak insanları tasarruflardan yatırımlara odaklanmaya teşvik etti ve son altı ayda 7,5 trilyon yen yatırım yapıldı. Finansal Hizmetler Ajansı'nın verilerine göre Mart sonu itibariyle NISA hesapları 23.22 milyonu aştı.
Kaba bir tahminle bu, her beş Japon'dan birinin NISA'ya yatırım yaptığı anlamına geliyor.
En önemli sayı 40'lı yaşlardadır, bunu 50'li ve 30'lu yaşlardakiler takip etmektedir ve önemli bir sayı da 20'li yaşlardadır.
Genç nesil çocuklarını büyütmek ve eğitmek zorundayken, orta yaşlıların ipotekleri ve bakmaları gereken ebeveynleri var.
Bu kişileri NISA'ya yatırım yapmaya teşvik eden Kishida yönetimi, şimdi onları etkili bir şekilde merdivenden çıkarabilir.　
NHK, Asahi Shimbun, Nihon Keizai Shimbun ve diğer gazeteler, Japon hisse senedi fiyatlarındaki düşüşün ABD borsasındaki başlıca hisse senedi endekslerindeki keskin düşüşten kaynaklandığını bildirdi.
Haber dizisi Maliye Bakanlığı'nın yorumunu almış ve Japon hükümetinin politikalarındaki hataları görmezden gelmiştir.
Abenomics'in fikir babalarından biri olan Ulusal Temel Araştırmalar Enstitüsü (NIKK) planlama komitesi üyesi ve Kabine Sekreterliği eski danışmanı Etsuro Honda, "ABD piyasasının etkisine ek olarak, ABD ekonomisi de akşam saatlerinde pirinç fiyatındaki düşüşten etkilendi" dedi.　
ABD piyasasının etkisine ek olarak, Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda'nın politika açıklamasının da akşam saatlerinde önemli bir faktör olduğunu varsaymak mantıklı olacaktır."　
Ueda 31 Temmuz'da politika faizinin %0,1'den %0,25'e yükseltileceğini ve yeni devlet tahvili alımlarının önümüzdeki yılın başında aylık 6 trilyon Yen'den kademeli olarak 3 trilyon Yen'e düşürüleceğini açıkladı.
"Faiz artırımının ekonomi üzerinde önemli bir olumsuz etkisi olmayacaktır" ve "Buradaki fikir faiz oranlarını artırmaya devam etmektir. Bunu yaparken %0,5 bariyerinin özellikle bilincinde değiliz" dedi.

Olumsuz Etki　
"%0,5'in üzerinde bir faiz artırımı olacağını öne sürdü, dolayısıyla bunu söylemeye gerek yok. Zamanlama da çok kötüydü. ABD'de enflasyon biraz düşmeye başladı ve Federal Rezerv faiz oranlarını daha fazla artırmamaya hazırlanıyor. Ardından BOJ faiz oranlarını yükseltti ve hatta daha fazla faiz artırımı olasılığından bahsetti. Japonya ve ABD arasındaki faiz oranı farkı daralırsa, yatırım parası doğal olarak yene doğru kayacak ve yen güçlenecektir," dedi Honda.　
Japon ekonomisi Başbakan Shinzo Abe tarafından başlatılan Abenomics programı kapsamında toparlandı.
Ancak Bay Honda, ekonominin henüz deflasyondan tamamen kurtulmadığını söyleyerek sözlerine devam etti.　
"Bahar Mücadelesi sırasında önemli bir ücret artışı olmasına rağmen, reel ücretler son 26 aydır negatif kaldı. Reel GSYH büyümesi de negatif olmuştur. Ancak BOJ ücretlerin artmaya devam etmesini bekliyor. Örneğin, Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida, BOJ'un gelecek yıl ve sonraki yıl %2'lik bir fiyat enflasyonu oranına ulaşabileceğine inanıyor. BOJ deflasyonu talep-çekme (artan taleple birlikte fiyatların yükselmesi) yoluyla otomatik olarak sona erdirebilir. "
Bu çok iyimser bir yaklaşım.　
Hem Japonya Merkez Bankası ve Maliye Bakanlığı hem de Maliye Bakanlığı'nın etkisi altındaki Bay Kishida zayıf bir yenden hoşlanmıyor.
Ancak Abenomics politikasını destekleyen eski kabine danışmanı, artan şirket karları, yüksek ücretler ve yükselen hisse senedi fiyatları döngüsünü tersine çevirmeye gerek olmadığına inanıyor.
Öncelikle, Japonya Merkez Bankası ve Maliye Bakanlığı, ülkeyi ve halkını yıllarca düşük büyüme ekonomisinin soğuğunda bıraktı.
Başbakan Abe deflasyonun üstesinden gelmek için reflasyonist bir politikayı teşvik ettiğinde şiddetle direndiler.
Şimdi Abe gittiğine göre, tekrar fosilleşmiş P.B. (faiz dışı denge) dengesine dönmeye çalışıyorlar.　
Bay Kishida, Abenomics de dahil olmak üzere Abe çizgisini sürdüreceğini söyledi.
İlk adım deflasyondan tam bir kopuştur.
Yine de, Japonya Merkez Bankası ve Maliye Bakanlığı'nın son politika kararlarını kenardan izleyen Kishida, deflasyonu sona erdirme arzusunu iletmedi.　
"Her ne kadar Abe çizgisini sürdüreceğini söylese de, bence Bay Kishida Bay Abe'nin yaptığından farklı bir şey yapmak istiyor. Japonya Merkez Bankası'nın danışma kurulu üyelerinin seçimi buna bir örnek. Sayın Abe bir reflasyonist olan Sayın Toshihiro Nagahama'yı önermişti. Bay Kishida ise Bay Hajime Takata'yı seçti. Maliye Bakanlığı onu tavsiye etti ve reflasyonist politikalara olumsuz yaklaşıyor" dedi.　
Y.K. Ulusal Ekonomik Araştırma Enstitüsü üyesi ve Sankei Shimbun özel muhabiri Hideo Tamura, Ueda'nın yorumlarının ABD ve diğer uluslararası toplumlar üzerinde yaratabileceği olumsuz etkiden endişe duyuyor.
Ueda basın toplantısında "daha zayıf bir yen, daha yüksek ithalat fiyatları ve fiyatlara yönelik yukarı yönlü risklerden bahsetti.
Wall Street Journal (WSJ) başyazısındaUeda'nın sözlerine yer vererek şu yorumu yaptı: "Bay Ueda döviz kuru konusunda endişeli olduğunu itiraf eden tek merkez bankası yetkilisi oldu."
Mali otoriteler esasen döviz kurunu düzeltme rolüne sahiptir ve parasal otoriteler müdahaleden kaçınmalıdır.

Halktan özür dileyin.　
"Trump, yenin zayıflığına karşı güçlü bir eleştirmen oldu ve WSJ, ABD Hazine Bakanlığı'nın Japonya'yı döviz manipülatörleri izleme listesine eklediğine dikkat çekerek, Trump'ın aklındaki ticaret sorunlarının 1980'ler ve 1920'lerle bağlantılı olduğunu belirtti ve ardından ikinci bir Trump yönetiminin döviz sorununu ele alacağı sonucuna vardı. 1980'ler, ABD'nin önemli bir ticaret açığından muzdarip olduğu ve Plaza Anlaşması'nın Japonya'yı, Japonya'nın fazlasını elinden alan keskin bir yen değerlenme politikası benimsemeye zorladığı bir dönemdi.
ABD 1920'lerde Büyük Buhran'ı tetikledi.　
Sayın Ueda yendeki zayıflığı düzeltmekle o kadar meşgul ki para otoritelerinin dövize dokunmasının tabu olduğunu unutmuş olabilir."　
Maliye ve para politikalarını anlamak oldukça zordur.
Ancak açık olan şu ki Maliye Bakanlığı neredeyse 30 yıldır ekonomimizi büyütmekte başarısız oldu.
Politikaları temelden yanlıştı.
Sonuç olarak, GSYH'miz yerlerde sürünüyor ve diğer büyük ülkelerin istikrarlı büyümesine ayak uyduramıyor.
Ryutaro Hashimoto'dan başlayarak ve yönetim değişikliğinden sonra Yoshihiko Noda'ya kadar birbirini izleyen tüm başbakanlar, Maliye Bakanlığı'nın ekonomik büyümeyi engelleyen mali denge konusundaki ısrarıyla kısıtlandı.　
Maliye Bakanlığı ve Japonya Merkez Bankası öncelikle politikalarının hatalı olduğunu kabul etmelidir.
Halktan özür dilemelidirler.
Ardından, insanların yaşamlarını zenginleştirmek ve ekonomiyi güçlendirmek için parlak bir görünüm çizmelidirler.　
Yukarıda bahsi geçen hisse senedi fiyatları buna bir örnektir.
Bazıları 40,000 yen'i balon olarak nitelendiriyor ancak fiyat/kazanç oranı (PER) 16 ila 17 kat, yani uygun kabul edilen 15 kat ile neredeyse aynı.
Fiyatın 70 kat civarında olduğu balon dönemine baktığımızda, 40.000 yen'in Japonya'nın karşılayabileceğinden daha fazla olduğunu düşünmeye gerek olmadığı gibi, yendeki değer kaybını düzeltmek için acele etmeye de gerek yok.
Japonya'nın gücüne daha fazla inanmalı ve bu gücü geliştirmenin ve Japon halkının hayatını korumanın yollarını düşünmeliyiz.


8 Ağustos 2024, Fukuyama

Aktiemarkedsfaldet var en fiasko forårsaget af finansministeriet og Bank of Japan.

Det følgende er fra Yoshiko Sakurais klumme i den sidste del af Shukan Shincho, som udkom i går.
Denne artikel beviser også, at hun er en "nationalskat", som defineret af Saicho, den højeste nationalskat.
Den er ikke kun for Japans befolkning, men for et globalt publikum, hvilket gør den til et must for alle, der er interesserede i verdens anliggender.
Især denne artikel er ord for ord et must for alle japanske borgere.
Derfor vover jeg at opfordre alle til at læse det grundigt, med så mange passager som muligt som titlen.
For at supplere Sakurais indsats præsenterer jeg et fotografi af et landskab, som jeg tog i går, en visuel repræsentation af Japans nationale skatte.

Aktiemarkedets styrtdyk var en fiasko forårsaget af finansministeriet og Bank of Japan.
Aktiekurserne styrtdykkede på Tokyos aktiemarked ud over Black Monday.
Nikkei Stock Average faldt 2.216 yen fredag den 2. august og faldt yderligere 4.400 yen eller mere mandag den 5. august til under 32.000 yen.
Premierminister Fumio Kishida har udtrykt bekymring over yenens svækkelse.　
Omvæltningerne på markedet fik mig straks til at tænke på dem, der investerede ved hjælp af den nye NISA (New Small Amount Investment Exemption Scheme), som regeringen lancerede med stor fanfare i januar i år.
Regeringen opfordrede folk til at skifte fokus fra opsparing til investering ved at fritage investeringsindtægter (salgsgevinster, udbytter og udlodninger) for skat, og der blev investeret 7,5 billioner yen i løbet af de sidste seks måneder. Ifølge data fra Financial Services Agency var der i slutningen af marts over 23,22 millioner NISA-konti.
Groft sagt betyder det, at en ud af fem japanere har investeret i NISA.
Det største antal er i 40'erne, efterfulgt af dem i 50'erne og 30'erne, og et betydeligt antal er i 20'erne.
Den yngre generation skal opdrage og uddanne deres børn, mens de midaldrende har realkreditlån og forældre at tage sig af.
Kishida-administrationen, som opfordrer disse mennesker til at investere i NISA, kan nu effektivt fjerne dem fra stigen.　
NHK, Asahi Shimbun, Nihon Keizai Shimbun og andre aviser rapporterede, at faldet i de japanske aktiekurser skyldtes et kraftigt fald i de store aktieindekser på det amerikanske aktiemarked.
Serien af rapporter har taget Finansministeriets kommentar og ignoreret fejlene i den japanske regerings politik.
Etsuro Honda, medlem af planlægningsudvalget for National Institute for Basic Studies (NIKK), en af Abenomics' fædre og tidligere rådgiver for kabinetssekretariatet, påpegede, at "ud over påvirkningen fra det amerikanske marked er den amerikanske økonomi også blevet påvirket af prisfaldet på ris om aftenen."　
Ud over indflydelsen fra det amerikanske marked ville det være rimeligt at antage, at den politiske meddelelse fra Bank of Japans guvernør Kazuo Ueda var en væsentlig faktor om aftenen."　
Den 31. juli meddelte Ueda, at styringsrenten ville blive hævet fra 0,1 % til 0,25 %, og at nye opkøb af statsobligationer gradvist ville blive reduceret fra de nuværende 6 billioner yen om måneden til 3 billioner yen i begyndelsen af næste år.
Han tilføjede: "Renteforhøjelsen vil ikke have en væsentlig negativ indvirkning på økonomien," og "Ideen er at fortsætte med at hæve renten. Når vi gør det, er vi ikke særligt bevidste om 0,5 %-grænsen," sagde han.

Negativ indvirkning　
"Han antydede, at der ville komme en rentestigning på over 0,5 %, så det burde være en selvfølge. Timingen var også forfærdelig. Inflationen i USA er begyndt at aftage en smule, og Federal Reserve er klar til ikke at hæve renten yderligere. Så hævede BOJ renten og nævnte endda muligheden for yderligere rentestigninger. Hvis renteforskellen mellem Japan og USA indsnævres, vil investeringspenge naturligt bevæge sig mod yennen, og yennen vil blive styrket," siger Honda.　
Den japanske økonomi er kommet sig under Abenomics-programmet, der blev lanceret af premierminister Shinzo Abe.
Honda fortsatte dog med at sige, at økonomien endnu ikke helt er sluppet ud af deflationen.　
"Selv om der var en betydelig lønstigning under forårskampen, har reallønnen været negativ i de sidste 26 måneder. Væksten i realt BNP har også været negativ. BOJ forventer dog, at lønningerne vil fortsætte med at stige. For eksempel mener viceguvernør Shinichi Uchida, at BOJ kan opnå en prisinflation på 2 % næste år og året efter. BOJ kan automatisk sætte en stopper for deflationen gennem demand-pull (priserne stiger med øget efterspørgsel). "
Det er for optimistisk.　
Både Bank of Japan og finansministeriet og Kishida, som er under indflydelse af finansministeriet, kan ikke lide en svag yen.
Den tidligere regeringsrådgiver, som støttede Abenomics-politikken, mener dog ikke, at der er behov for at vende cyklussen med øget virksomhedsoverskud, højere lønninger og stigende aktiekurser.
Til at begynde med har Bank of Japan og finansministeriet ladet nationen og dens befolkning leve i kulden med en lavvækstøkonomi i en uhyggelig lang årrække.
De modsatte sig voldsomt, da premierminister Abe foreslog en reflationspolitik for at overvinde deflationen.
Nu, hvor Abe er væk, forsøger de igen at vende tilbage til den forstenede P.B.-ligevægt (primærbalance).　
Kishida sagde, at han vil fortsætte Abe-linjen, herunder Abenomics.
Det første skridt er et fuldstændigt brud med deflationen.
Alligevel har Kishida, som har fulgt de seneste politiske beslutninger fra Bank of Japan og finansministeriet fra sidelinjen, ikke givet udtryk for sit ønske om at gøre en ende på deflationen.　
Han sagde: "Selv om han med ord siger, at han vil fortsætte Abes linje, tror jeg, at Kishida vil gøre noget andet end det, Abe gjorde. Et eksempel er udvælgelsen af medlemmerne af Bank of Japans rådgivende bestyrelse. Abe anbefalede Toshihiro Nagahama, en reflationist. Kishida valgte Hajime Takata. Finansministeriet anbefalede ham og er negativ over for reflationspolitik," sagde Honda.　
Hideo Tamura, medlem af National Institute of Economic Research Y.K. og specialreporter for Sankei Shimbun, er bekymret for den negative effekt, Uedas kommentarer kan have på USA og andre internationale samfund.
På pressekonferencen henviste Ueda til "en svagere yen, højere importpriser og opadgående risici for priserne".
Wall Street Journal (WSJ) kommenterede højrefløjens bemærkninger med ordene: "Ueda er blevet den eneste embedsmand i centralbanken, der indrømmer, at han er bekymret for valutakursen."
De finanspolitiske myndigheder har hovedsageligt til opgave at korrigere valutakursen, og de monetære myndigheder skal afholde sig fra at gribe ind.

Sig undskyld til folket.　
"Trump har været en stærk kritiker af yenens svaghed, og WSJ bemærkede, at det amerikanske finansministerium har føjet Japan til sin overvågningsliste over valutamanipulatorer og bemærkede, at de handelsspørgsmål, som Trump tænker på, er knyttet til 1980'erne og 1920'erne, og konkluderede derefter, at en anden Trump-administration ville tage fat på valutaspørgsmålet 1980'erne var en tid, hvor USA led under et betydeligt handelsunderskud, og Plaza-aftalen tvang Japan til at føre en politik med kraftig styrkelse af yennen, hvilket berøvede Japan dets overskud.
I 1920'erne udløste USA den store depression.　
Ueda har været så optaget af at rette op på yenens svaghed, at han måske har glemt, at det er tabu for de monetære myndigheder at røre ved udenlandsk valuta," siger Tamura.　
Finans- og pengepolitik er moderat udfordrende at forstå.
Men det står klart, at finansministeriet ikke har formået at skabe vækst i vores økonomi i næsten 30 år.
Deres politik var grundlæggende forkert.
Det har betydet, at vores BNP er kravlet ned på jorden og ikke har kunnet følge med den stabile vækst i andre store lande.
Fra Ryutaro Hashimoto og frem til Yoshihiko Noda efter regeringsskiftet har alle skiftende premierministre været begrænset af finansministeriets insisteren på finanspolitisk balance, hvilket har kvalt den økonomiske vækst.　
Finansministeriet og Bank of Japan må først indrømme fejlene i deres politik.
Undskylde over for befolkningen.
Derefter bør de tegne lyse udsigter for at berige folks liv og styrke økonomien.　
Et eksempel er de førnævnte aktiekurser.
Nogle kalder 40.000 yen for en boble, men forholdet mellem pris og indtjening (PER) er 16 til 17 gange, næsten det samme som 15 gange, hvilket anses for passende.
Når vi ser tilbage på bobletiden, hvor prisen var omkring 70 gange, er der ingen grund til at tro, at 40.000 yen er mere, end Japan har råd til, og der er heller ingen grund til at skynde sig at rette op på yenens depreciering.
Vi bør have mere tillid til Japans styrke og tænke på, hvordan vi kan udvikle den styrke og beskytte det japanske folks liv.


8. august 2024 i Fukuyama

Propad akciového trhu byl fiaskem způsobeným ministerstvem financí a Bank of Japan.

Následující text pochází ze serializovaného sloupku Jošiko Sakuraie v poslední části včera vydaného časopisu Šukan Šinčó.
I tento článek dokazuje, že je "národním pokladem", jak jej definoval nejvyšší národní poklad Saicho.
Není určen jen pro obyvatele Japonska, ale pro celosvětové publikum, takže je povinnou četbou pro každého, kdo se zajímá o dění ve světě.
Zejména tento dokument je slovo od slova povinnou četbou pro všechny japonské občany.
Proto si dovoluji všechny vyzvat, aby si jej pozorně přečetli, a to co nejvíce pasáží jako v názvu.
Jako doplněk k úsilí pana Sakuraie předkládám fotografii krajiny, kterou jsem včera zachytil a která je vizuální reprezentací japonského národního bohatství.

Propad burzy byl fiaskem, které způsobilo ministerstvo financí a Bank of Japan.
Ceny akcií na tokijské burze se propadly po černém pondělí.
V pátek 2. srpna klesl akciový index Nikkei o 2 216 jenů a v pondělí 5. srpna se propadl o dalších 4 400 jenů nebo více a dostal se pod 32 000 jenů.
Premiér Fumio Kišida vyjádřil znepokojení nad znehodnocením jenu.　
Otřesy na trhu mě okamžitě přiměly vzpomenout si na ty, kteří investovali s využitím nového programu NISA (New Small Amount Investment Exemption Scheme), který vláda s velkými fanfárami spustila v lednu letošního roku.
Vláda povzbudila lidi, aby se přesunuli od spoření k investicím tím, že osvobodila příjmy z investic (zisky z prodeje, dividendy a rozdělení) od daní, a za posledních šest měsíců bylo investováno 7,5 bilionu jenů. Podle údajů Agentury pro finanční služby počet účtů NISA ke konci března přesáhl 23,22 milionu.
Při hrubém odhadu to znamená, že každý pátý Japonec má investováno na účtu NISA.
Nejvíce je jich ve věku 40 let, následují padesátníci a třicátníci a značný počet je i ve věku 20 let.
Mladší generace musí vychovávat a vzdělávat své děti, zatímco lidé ve středním věku mají hypotéky a rodiče, o které se musí starat.
Kišidova administrativa, která tyto lidi podporuje v investicích do NISA, je nyní může fakticky odstranit z žebříčku.　
NHK, Asahi Shimbun, Nihon Keizai Shimbun a další noviny informovaly, že pokles cen japonských akcií byl způsoben prudkým poklesem hlavních akciových indexů na americkém akciovém trhu.
Řada zpráv převzala komentář ministerstva financí a ignorovala chyby v politice japonské vlády.
Etsuro Honda, člen plánovacího výboru Národního institutu pro základní studia (NIKK), jeden z otců abenomiky a bývalý poradce sekretariátu kabinetu, upozornil, že "kromě dopadu amerického trhu se na americké ekonomice projevil také večerní pokles cen rýže".　
Kromě vlivu amerického trhu lze předpokládat, že významným faktorem bylo večerní politické oznámení guvernéra Bank of Japan Kazuo Uedy."　
Ueda 31. července oznámil, že základní úroková sazba bude zvýšena z 0,1 % na 0,25 % a že nové nákupy státních dluhopisů budou postupně sníženy ze současných 6 bilionů jüanů měsíčně na 3 biliony jüanů na začátku příštího roku.
Dodal, že "zvýšení sazeb nebude mít výrazný negativní dopad na ekonomiku" a "záměrem je pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. Přitom si nijak zvlášť neuvědomujeme bariéru 0,5 %," řekl.

Negativní dopad　
"Naznačil, že dojde ke zvýšení sazeb nad 0,5 %, takže by to mělo být samozřejmé. Načasování bylo také příšerné. Inflace v USA začala trochu ustupovat a Federální rezervní systém je připraven úrokové sazby dále nezvyšovat. Poté BOJ zvýšila úrokové sazby a dokonce zmínila možnost dalšího zvýšení sazeb. Pokud se rozdíl v úrokových sazbách mezi Japonskem a USA zmenší, investiční peníze se přirozeně přesunou k jenu a ten posílí," řekl Honda.　
Japonská ekonomika se zotavila díky programu Abenomics, který zahájil premiér Šinzó Abe.
Nicméně pan Honda pokračoval, že ekonomika se ještě zcela nevyhnula deflaci.　
"Přestože během jarního boje došlo k výraznému nárůstu mezd, reálné mzdy zůstaly v posledních 26 měsících záporné. Reálný růst HDP byl rovněž záporný. BOJ však očekává, že mzdy budou i nadále růst. Například viceguvernér Šiniči Učida věří, že BOJ může v příštím a přespříštím roce dosáhnout 2% míry cenové inflace. BOJ může automaticky ukončit deflaci prostřednictvím poptávkového tahu (ceny rostou se zvýšenou poptávkou). "
To je příliš optimistické.　
Jak Bank of Japan, tak ministerstvo financí a pan Kišida pod vlivem ministerstva financí nemají rádi slabý jen.
Bývalý vládní poradce, který podporoval politiku Abenomiky, se však domnívá, že není třeba zvrátit cyklus zvyšování zisků podniků, růstu mezd a cen akcií.
Začněme tím, že Japonská centrální banka a ministerstvo financí nechávaly národ a jeho obyvatele v chladu ekonomiky s nízkým růstem po neuvěřitelnou řadu let.
Vehementně se bránili, když premiér Abe prosazoval reflační politiku k překonání deflace.
Nyní, když je Abe pryč, se opět pokoušejí vrátit ke zkostnatělé rovnováze P.B. (primární rovnováha).　
Pan Kišida prohlásil, že bude pokračovat v Abeho linii, včetně Abenomiky.
Prvním krokem je úplné vymanění se z deflace.
Přesto Kišida, který poslední politická rozhodnutí Bank of Japan a ministerstva financí sledoval zpovzdálí, nesdělil své přání ukončit deflaci.　
Řekl: "I když slovy říká, že bude pokračovat v Abeho linii, myslím si, že pan Kišida chce udělat něco jiného, než udělal pan Abe. Příkladem je výběr členů poradního sboru Bank of Japan. Pan Abe doporučil pana Tošihiro Nagahamu, zastánce reflace. Pan Kišida vybral pana Hadžimeho Takatu. Toho doporučilo ministerstvo financí, které se k reflační politice staví negativně," uvedl pan Honda.　
Hideo Tamura, člen Národního institutu ekonomického výzkumu Y.K. a zvláštní reportér deníku Sankei Shimbun, se obává negativního dopadu, který by Uedovy komentáře mohly mít na USA a další mezinárodní společenství.
Na tiskové konferenci Ueda hovořil o "slabším jenu, vyšších dovozních cenách a rizicích růstu cen.
Deník Wall Street Journal (WSJ) se k výrokům pravice vyjádřil redakčně a komentoval je slovy: "Pan Ueda se stal jediným hlavním představitelem centrální banky, který přiznal, že má obavy z vývoje směnného kurzu."
Fiskální orgány mají v podstatě za úkol korigovat směnný kurz a měnové orgány se musí zdržet intervencí.

Omluvte se lidem.　
"Trump je silným kritikem slabosti jenu a WSJ poznamenal, že americké ministerstvo financí zařadilo Japonsko na seznam sledovaných měnových manipulátorů." Poznamenal, že obchodní problémy, které má Trump na mysli, jsou spojeny s problémy z 80. a 20. let 20. století, a poté dospěl k závěru, že druhá Trumpova administrativa bude řešit měnovou otázku Osmdesátá léta 20. století byla dobou, kdy USA trpěly značným obchodním deficitem a Plaza Accord donutila Japonsko přijmout politiku prudkého zhodnocování jenu, což Japonsko připravilo o jeho přebytek.
Ve 20. letech 20. století USA vyvolaly Velkou hospodářskou krizi.　
Pan Ueda byl tak zaujat nápravou slabosti jenu, že možná zapomněl, že pro měnové orgány je tabu sahat na devizové prostředky," řekl Tamura.　
Fiskální a měnová politika je mírně náročná na pochopení.
Přesto je jasné, že ministerstvo financí nedokázalo za téměř 30 let dosáhnout růstu naší ekonomiky.
Jejich politika byla od základu špatná.
V důsledku toho se náš HDP plazí po zemi a není schopen držet krok se stabilním růstem ostatních velkých zemí.
Počínaje Rjutaro Hašimotem a konče Jošihikem Nodou po změně vlády byli všichni následující premiéři omezováni důrazem ministerstva financí na fiskální rovnováhu, která dusila hospodářský růst.　
Ministerstvo financí a Japonská centrální banka musí nejprve přiznat chyby své politiky.
Omluvit se lidem.
Poté by měli vykreslit světlé vyhlídky na obohacení života lidí a posílení ekonomiky.　
Jedním z příkladů jsou výše zmíněné ceny akcií.
Někteří lidé označují 40 000 jenů za bublinu, ale poměr ceny k zisku (PER) je 16 až 17násobný, tedy téměř stejný jako 15násobný, což se považuje za přiměřené.
Když se podíváme zpět do doby bubliny, kdy se cena pohybovala kolem 70násobku, není třeba si myslet, že 40 000 jenů je více, než si Japonsko může dovolit, ani není třeba spěchat s nápravou znehodnocení jenu.
Měli bychom více věřit v sílu Japonska a přemýšlet o způsobech, jak tuto sílu rozvíjet a chránit životy Japonců.


8. srpna 2024 ve Fukuyamě

股市暴跌是財務省和日本央行造成的慘敗。

以下內容來自櫻井佳子在昨天發行的《周刊新潮》後半部分的連載專欄。
這篇文章也證明了她是齋韶所定義的「國寶」，是至高无上的國寶。
這篇文章不僅是為日本國民而寫，也是為全球讀者而寫，因此是所有對世界事務有興趣的人的必讀文章。
尤其是本文，一字不漏，是所有日本國民的必讀之書。
因此，我膽敢勸大家仔細閱讀，段落盡可能如題。
為了配合櫻井先生的努力，我現在送上我昨天拍攝的一張風景照片，直觀地呈現日本的國寶。

股市暴跌是由大藏省和日本銀行造成的慘敗。
東京股市的股價崩盤超越了黑色星期一。
日經平均指數在 8 月 2 日星期五下跌 2,216 日圓，8 月 5 日星期一再下跌 4,400 日圓或更多，跌破 32,000 日圓。
日本首相岸田文雄（Fumio Kishida）對日圓貶值表達了關注。　
市場的動盪立即讓我想到那些使用新的 NISA（新的小額投資豁免計劃）進行投資的人，政府在今年一月大張旗鼓地推出了這項計劃。
政府鼓勵人們將重點從儲蓄轉移到投資，對投資收入（銷售收益、股息和分紅）免稅，在過去六個月中有 7.5 兆日圓被投資。根據金融服務廳的資料，截至 3 月底，NISA 帳戶已超過 2,322 萬個。
粗略估計，這意味著每五個日本人中就有一個投資了 NISA。
其中 40 多歲的人最多，其次是 50 多歲和 30 多歲的人，還有相當多的人在 20 多歲。
年輕的一代需要撫養和教育子女，而中年人則有房貸和父母需要照顧。
岸田政府鼓勵這些人投資 NISA，現在可能會有效地將他們從階梯上剔除。　
NHK, Asahi Shimbun, Nihon Keizai Shimbun 和其他報紙報導，日本股票價格的下跌是由於美國股票市場主要股票指數的大幅下跌。
這一系列的報導採納了大藏省的評論，而忽略了日本政府政策上的錯誤。
安倍經濟學之父之一的國立基礎研究機構（NIKK）企劃委員會成員、前內閣官房顧問本田悅郎指出：「除了美國市場的影響之外，美國經濟也受到晚間大米價格下跌的影響」。　
除了美國市場的影響之外，我們有理由認為日本央行行長上田和夫的政策宣佈也是晚間的一個重要因素"。　
7 月 31 日，上田宣布將政策利率從 0.1% 調高至 0.25%，並將於明年初逐步減少新購政府債券，從目前每月 6 兆日圓減至 3 兆日圓。
他補充說，「加息不會對經濟造成顯著的負面影響」，「我們的想法是繼續加息。他說：「在這樣做的時候，我們並不會特別在意 0.5% 的關卡。

負面影響　
"他暗示會在 0.5% 以上加息，這點應該不用多說。時機也很糟糕。美國的通貨膨脹已開始稍微減緩，聯儲局也準備不再進一步升息。接著，日本央行提高利率，甚至提到進一步加息的可能性。本田表示：「如果日本與美國的利率差距縮小，投資資金自然會流向日圓，日圓也會走強。　
在首相安倍晉三 (Shinzo Abe) 推出的安倍經濟學 (Abenomics) 計畫下，日本經濟已經復甦。
然而，Honda 先生繼續表示，經濟尚未完全擺脫通縮。　
"雖然在春季鬥爭期間工資大幅增長，但在過去的 26 個月中，實際工資一直保持負增長。實際 GDP 成長也是負數。然而，BOJ 預期工資將繼續上升。例如，副理事內田真一 (Shinichi Uchida) 認為，BOJ 明年和後年的物價通脹率可以達到 2%。BOJ 可透過需求拉動 (價格隨著需求增加而上升) 自動終止通縮。"
這未免太樂觀了。　
日本央行和大藏省以及岸田先生在大藏省的影響下都不喜歡日元疲軟。
然而，這位支持安倍經濟學政策的前內閣顧問認為，沒有必要扭轉企業利潤增加、工資提高以及股票價格上漲的循環。
首先，日本央行 (Bank of Japan) 與大藏省 (Ministry of Finance) 已經讓國家與人民在低成長經濟的寒冷環境中度過了難以想像的數年。
當安倍首相推動通貨再膨脹政策以克服通縮時，他們強烈反對。
現在安倍走了，他們再次試圖回到僵化的 P.B.（基本平衡）均衡狀態。　
岸田先生表示，他將延續安倍的路線，包括安倍經濟學。
第一步是徹底擺脫通縮。
不過，在一旁觀察日本央行 (Bank of Japan) 和大藏省 (Ministry of Finance) 最新政策決定的岸田 (Kishida) 還是沒有表達出他想要結束通縮的願望。　
他說：「雖然他在言語上表示會延續安倍的路線，但我認為 Kishida 先生想要做一些與安倍先生不同的事情。其中一個例子就是日本央行諮詢委員會成員的選擇。安倍先生推薦了長濱敏宏先生，他是一位通貨再膨脹主義者。岸田先生選擇了高田肇先生。本田先生說："大藏省推薦了他，而且對通貨再膨脹政策持否定態度。　
日本國立經濟研究所（National Institute of Economic Research Y.K.）成員、《產經新聞》（Sankei Shimbun）特約記者田村英夫（Hideo Tamura）擔心上田的言論可能會對美國和其他國際社會造成負面影響。
在記者會上，上田提到「日圓走弱、進口價格上升、物價上漲風險」。
華爾街日報》(WSJ) 對右的言論發表社論，評論道：「上田先生已成為唯一承認對匯率感到擔憂的主要央行官員」。
財政當局基本上扮演糾正匯率的角色，貨幣當局必須避免干預。

向人民道歉。　
"特朗普一直強烈批評日圓疲弱，《華爾街日報》指出，美國財政部已將日本列入貨幣操縱者的觀察名單，指出特朗普心目中的貿易問題與1980年代和1920年代的貿易問題息息相關，隨後得出結論，第二屆特朗普政府將處理貨幣問題 1980年代是美國遭受可觀貿易赤字的時代，《廣場協議》迫使日本採取日圓大幅升值的政策，搶走了日本的順差。
1920 年代，美國引發了大蕭條。　
田村表示：「上田先生一心只想糾正日圓的疲弱，他可能忘記了貨幣當局觸及外匯是大忌。　
田村表示：「財政與貨幣政策在理解上有一定的難度。
然而，顯而易見的是，財政部近 30 年來一直未能實現經濟成長。
他們的政策基本上是錯誤的。
因此，我們的 GDP 一直在地上爬行，無法跟上其他主要國家的穩定成長。
從橋本龍太郎（Ryutaro Hashimoto）開始，一直到政府換屆後的野田佳彥（Yoshihiko Noda），歷任首相都受制於大藏省堅持的財政平衡，扼殺了經濟增長。　
大藏省和日本央行必須首先承認其政策的錯誤。
向人民道歉。
然後，他們應該描繪出豐富人民生活、強化經濟的光明前景。　
前面提到的股票價格就是一個例子。
有人稱 40,000 日圓是泡沫，但市盈率 (PER) 是 16 至 17 倍，幾乎等於 15 倍，算是合適。
回顧泡沫時代，當時的價格約為 70 倍，因此不必認為 40,000 日圓已超過日本的負擔能力，也不必急於糾正日圓貶值的趨勢。
我們應該對日本的實力更有信心，並思考如何發展日本的實力，保障日本人民的生活。


2024 年 8 月 8 日於福山

此次股市暴跌是财务省和日本央行造成的惨败。

以下内容摘自樱井佳子在昨天发行的《周刊新潮》后半部分的连载专栏。
这篇文章也证明了她是斋藤所定义的 "国宝"，是至高无上的国宝。
这篇文章不仅面向日本人民，也面向全球读者，是所有关心世界事务的人的必读文章。
尤其是本文，字字珠玑，是所有日本国民的必读之书。
因此，我斗胆呼吁大家仔细阅读，尽可能多地阅读标题中的段落。
为了配合樱井先生的努力，我献上一张昨天拍摄的风景照片，直观地展示日本的国宝。

股市暴跌是大藏省和日本银行造成的惨败。
东京股市的股价暴跌超过了黑色星期一。
日经平均指数在 8 月 2 日（星期五）下跌了 2,216 日元，8 月 5 日（星期一）又下跌了 4,400 日元或更多，跌至 32,000 日元以下。
首相岸田文雄对日元贬值表示担忧。　
市场的动荡立即让我想起了那些使用新的 NISA（新小额投资豁免计划）进行投资的人，政府在今年 1 月大张旗鼓地推出了这一计划。
政府通过对投资收入（销售收益、股息和分红）免税，鼓励人们将注意力从储蓄转向投资，在过去的六个月里，投资额达到了 7.5 万亿日元。根据金融厅的数据，截至 3 月底，NISA 账户已超过 2 322 万个。
据粗略估计，这意味着每五个日本人中就有一人投资了 NISA。
其中，40 多岁的人最多，其次是 50 多岁和 30 多岁的人，20 多岁的人也为数不少。
年轻一代要抚养和教育子女，而中年人则要还房贷和照顾父母。
岸田政府鼓励这些人投资于 NISA，现在可能会有效地将他们从阶梯上剔除。　
NHK、《朝日新闻》、《日本经济新闻》等报纸报道称，日本股价下跌是由于美国股市主要股指大幅下跌。
这一系列报道采用了大藏省的评论，忽视了日本政府政策的失误。
国立基础研究机构（NIKK）企划委员、安倍经济学之父之一、前内阁官房参事本田悦郎指出："除了美国市场的影响，美国经济也受到了晚间大米价格下跌的影响。"　
除了美国市场的影响外，我们有理由认为日本央行行长上田一夫的政策宣布也是导致晚间大米价格下跌的一个重要因素。"　
7月31日，上田宣布将政策利率从0.1%上调至0.25%，并在明年初将新购买的政府债券从目前的每月6万亿日元逐步减少至3万亿日元。
他还说："加息不会对经济产生重大负面影响"，"我们的想法是继续加息。他说："我们的想法是继续加息，在这样做的时候，我们并不特别在意 0.5% 的障碍。

负面影响　
"他建议加息幅度将超过 0.5%，这一点不言而喻。时机也很糟糕。美国的通胀已经开始有所缓解，美联储也准备不再加息。随后，日本央行提高了利率，甚至提到了进一步加息的可能性。本田说："如果日本和美国之间的利率差距缩小，投资资金自然会流向日元，日元就会走强。　
在首相安倍晋三推出的安倍经济学计划下，日本经济已经复苏。
然而，本田先生接着说，日本经济尚未完全摆脱通货紧缩。　
虽然在 "春季斗争 "期间工资有了大幅增长，但在过去的 26 个月里，实际工资一直是负增长。实际 GDP 也是负增长。不过，日本央行预计工资将继续上涨。例如，日本央行副行长内田真一认为，日本央行明年和后年的物价通胀率可以达到 2%。日本央行可以通过需求拉动（需求增加，价格上涨）自动结束通货紧缩。"
这种说法过于乐观。　
日本央行和大藏省以及受大藏省影响的岸田先生都不喜欢日元疲软。
然而，这位支持安倍经济学政策的前内阁顾问认为，没有必要扭转企业利润增加、工资上涨和股票价格上升的循环。
首先，日本央行和大藏省多年来一直将国家和人民置于低增长经济的寒冷之中。
当安倍首相推行再通胀政策以克服通货紧缩时，他们坚决抵制。
现在安倍晋三走了，他们又开始试图回到僵化的 P.B.（基本平衡）平衡状态。　
岸田先生表示，他将继续安倍路线，包括安倍经济学。
第一步是彻底摆脱通货紧缩。
不过，岸田一直在旁观日本央行和大藏省的最新政策决定，他并没有表达结束通货紧缩的愿望。　
他说："尽管岸田先生口头上说他将继续安倍的路线，但我认为他想做一些与安倍不同的事情。其中一个例子就是日本央行顾问委员会成员的选择。安倍晋三先生推荐了通货再膨胀主义者长滨俊博先生。岸田先生选择了高田肇先生。本田先生说："大藏省推荐了他，他对再通胀政策持否定态度。　
日本国立经济研究所（National Institute of Economic Research Y.K.）成员、《产经新闻》特约记者田村英夫（Hideo Tamura）担心上田的言论会对美国和其他国际社会产生负面影响。
在新闻发布会上，上田提到了 "日元走软、进口价格上涨以及物价上涨的风险"。
华尔街日报》（WSJ）就右翼人士的言论发表社论，评论道："上田先生已成为唯一一位承认关注汇率问题的央行主要官员。
财政当局的主要职责是纠正汇率，货币当局必须避免干预。

向人民道歉。　
"特朗普一直强烈批评日元疲软，《华尔街日报》指出，美国财政部已将日本列入汇率操纵国观察名单，并指出特朗普心中的贸易问题与上世纪80年代和20年代的贸易问题息息相关，进而得出结论：特朗普第二任政府将解决货币问题 上世纪80年代，美国贸易逆差相当大，《广场协议》迫使日本采取日元大幅升值政策，抢走了日本的顺差。
20 世纪 20 年代，美国引发了大萧条。　
田村说："上田先生一直专注于纠正日元的疲软，他可能忘记了货币当局触碰外汇是大忌。　
田村说："理解财政和货币政策有一定难度。
但显而易见的是，近 30 年来，大藏省未能实现经济增长。
他们的政策从根本上就是错误的。
因此，我们的国内生产总值一直在地上爬行，无法赶上其他主要国家的稳定增长。
从桥本龙太郎开始，到政府换届后的野田佳彦，历任首相都受制于大藏省坚持的财政平衡，这扼杀了经济增长。　
大藏省和日本央行必须首先承认其政策的错误。
向人民道歉。
然后，他们应该描绘出丰富人民生活和加强经济的美好前景。　
前面提到的股票价格就是一个例子。
有人说 4 万日元是泡沫，但市盈率（PER）是 16 至 17 倍，几乎相当于 15 倍，这被认为是合适的。
回首泡沫时代，当时的价格约为 70 倍，因此没有必要认为 4 万日元超出了日本的承受能力，也没有必要急于纠正日元贬值。
我们应该更加相信日本的实力，并想办法发展这种实力，保护日本人民的生活。


2024 年 8 月 8 日于福山

주식시장 폭락은 재무부와 일본은행의 실수로 인한 실패였습니다.

다음은 사쿠라이 요시코가 어제 발매된 슈칸신초의 후반부에 연재한 칼럼의 일부입니다.
이 글은 그녀가 최고의 국보인 사이초가 정의한 '국보'임을 증명하는 글이기도 합니다.
일본 국민뿐만 아니라 전 세계 독자를 위한 책으로, 세계 정세에 관심이 있는 사람이라면 누구나 필독해야 할 책입니다.
특히 이 논문은 한 글자 한 글자 일본 국민 모두가 반드시 읽어야 할 필독서입니다.
따라서 저는 감히 모든 분들이 제목만큼이나 많은 구절을 꼼꼼히 읽어보시기를 권하고 싶습니다.
사쿠라이 씨의 노력을 보완하기 위해 어제 촬영한 일본의 국보를 시각적으로 표현한 풍경 사진 한 장을 소개합니다.

주식 시장 폭락은 재무성과 일본은행이 일으킨 실패였습니다.
도쿄 증시에서 주가는 블랙 먼데이를 넘어 폭락했습니다.
8월 2일 금요일 닛케이 평균주가는 2,216엔 하락했고, 8월 5일 월요일에는 4,400엔 이상 추가 하락하여 32,000엔 이하로 떨어졌습니다.
기시다 후미오 총리는 엔화 가치 하락에 대해 우려를 표명했습니다.　
시장 격변을 보면서 올해 1월 정부가 대대적으로 시행한 신소액투자면제제도(NISA)를 이용해 투자한 사람들이 떠올랐습니다.
정부는 투자 소득(매매, 배당, 분배 이익)에 대해 세금을 면제해줌으로써 국민들이 저축에서 투자로 전환하도록 장려했고, 지난 6개월 동안 7조 5천억 엔이 투자되었습니다. 금융청의 데이터에 따르면 3월 말 기준 NISA 계좌는 2,322만 개를 넘어섰습니다.
대략적으로 추산하면 일본인 5명 중 1명이 NISA에 투자했다는 뜻입니다.
40대가 가장 많고, 50대와 30대가 그 뒤를 잇고 있으며, 20대도 상당수입니다.
젊은 세대는 자녀를 양육하고 교육해야 하는 반면, 중장년층은 대출금과 부양해야 할 부모가 있습니다.
기시다 정부는 이들에게 NISA에 투자하도록 장려함으로써 사실상 이들을 사다리에서 배제할 수 있습니다.　
NHK, 아사히 신문, 니혼게이자이 신문 등은 일본 주가 하락이 미국 주식 시장의 주요 주가지수 급락 때문이라고 보도했습니다.
이러한 일련의 보도는 재무성의 논평을 그대로 받아쓰고 일본 정부의 정책 오류는 무시했습니다.
아베노믹스의 아버지 중 한 명으로 꼽히는 혼다 에츠로 국가기초연구소(NIKK) 기획위원이자 전 내각관방 보좌관은 "미국 시장의 영향 외에도 미국 경제도 쌀값 하락의 영향을 받았다"고 지적했다.　
이어 "미국 시장의 영향 외에도 우에다 가즈오 일본은행 총재의 정책 발표가 저녁에 중요한 요인이었다고 보는 것이 합리적일 것"이라고 덧붙였다.　
7월 31일 우에다 총재는 정책금리를 0.1%에서 0.25%로 인상하고 국채 신규 매입 규모를 현재 월 6조 엔에서 내년 초 3조 엔으로 단계적으로 축소할 것이라고 발표했습니다.
그는 "금리 인상이 경제에 크게 부정적인 영향을 미치지는 않을 것"이라며 "금리를 계속 올리겠다는 생각이다. 이 과정에서 0.5%라는 장벽을 특별히 의식하지 않고 있다"고 말했습니다.

부정적인 영향　
"그는 0.5% 이상의 금리 인상이 있을 것이라고 시사했으니, 이는 말할 필요도 없이 당연한 일입니다. 타이밍도 끔찍했습니다. 미국의 인플레이션이 다소 진정되기 시작했고 연방준비제도이사회는 더 이상 금리를 올리지 않을 태세입니다. 그런데 일본은행은 금리를 인상하고 추가 금리 인상 가능성까지 언급했습니다. 혼다는 "일본과 미국의 금리 격차가 좁혀지면 투자 자금이 자연스럽게 엔화로 이동하고 엔화는 강세를 보일 것"이라고 전망했습니다.　
일본 경제는 아베 신조 총리가 시작한 아베노믹스에 따라 회복세를 보이고 있습니다.
그러나 혼다 총재는 일본 경제가 아직 디플레이션에서 완전히 벗어나지 못했다고 말했습니다.　
"봄의 투쟁 기간 동안 상당한 임금 인상이 있었지만 실질 임금은 지난 26개월 동안 마이너스를 유지했습니다. 실질 GDP 성장률도 마이너스를 기록했습니다. 그러나 BOJ는 임금이 계속 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 예를 들어, 우치다 신이치 부총재는 내년과 내후년 물가상승률 2%를 달성할 수 있다고 믿고 있습니다. BOJ는 수요 견인(수요 증가에 따른 물가 상승)을 통해 디플레이션을 자동으로 종식시킬 수 있습니다. "
이는 너무 낙관적입니다.　
일본은행과 재무성, 그리고 재무성의 영향을 받는 기시다 총재 모두 엔화 약세를 싫어합니다.
그러나 아베노믹스 정책을 지지했던 전 내각 참모는 기업 이익 증가, 임금 상승, 주가 상승의 사이클을 되돌릴 필요는 없다고 생각합니다.
우선 일본은행과 재무성은 지난 수년 동안 국가와 국민을 저성장 경제의 추위에 방치해 왔습니다.
그들은 아베 총리가 디플레이션을 극복하기 위해 리플레이션 정책을 추진했을 때 격렬하게 저항했습니다.
아베가 물러난 지금, 그들은 다시 화석화된 본원적 균형으로 돌아가려고 하고 있습니다.　
기시다 총리는 아베노믹스를 포함한 아베 노선을 이어가겠다고 말했습니다.
첫 번째 단계는 디플레이션과의 완전한 단절입니다.
하지만 일본은행과 재무성의 최근 정책 결정을 옆에서 지켜본 기시다 총재는 디플레이션을 끝내겠다는 의지를 굽히지 않고 있다.　
그는 "말로는 아베 노선을 이어가겠다고 말하지만, 기시다 총재는 아베 총리와는 다른 일을 하고 싶어 하는 것 같다"고 말했다. 한 가지 예가 일본은행 자문위원 인선입니다. 아베 총재는 리플레이션론자인 나가하마 도시히로 씨를 추천했습니다. 기시다 총재는 다카타 하지메를 선택했습니다. 재무성이 그를 추천했고 리플레이션 정책에 부정적이다."라고 혼다 씨는 말했다.　
영국 국립경제연구소 회원이자 산케이신문 특별기자인 다무라 히데오는 우에다의 발언이 미국과 다른 국제사회에 미칠 수 있는 부정적인 영향에 대해 우려하고 있다.
기자회견에서 우에다는 '엔화 약세, 수입 물가 상승, 물가 상승 리스크'를 언급했습니다.
월스트리트저널(WSJ)은 우에다 총재의 발언에 대해 "우에다 총재는 환율에 대한 우려를 인정한 유일한 주요 중앙은행 관계자가 되었다"고 사설을 썼습니다.
기본적으로 환율을 조정하는 역할은 재정 당국에 있으며, 통화 당국은 개입을 자제해야 합니다.

국민에게 사과하라.　
"트럼프는 엔화 약세를 강력하게 비판해 왔으며, WSJ은 미국 재무부가 일본을 환율조작국 감시 대상에 추가했다며 트럼프가 염두에 두고 있는 무역 문제가 1980년대와 1920년대와 연관되어 있다고 지적한 후 트럼프 2기 행정부가 환율 문제를 다룰 것이라고 전망했습니다. 1980년대는 미국이 상당한 무역 적자로 고통받던 시기였고 플라자 합의를 통해 일본은 급격한 엔고 정책을 채택하여 흑자를 빼앗긴 시기였습니다.
1920년대에 미국은 대공황을 일으켰습니다.　
우에다 총재는 엔화 약세를 바로잡는 데 너무 몰두한 나머지 통화 당국이 외환을 건드리는 것은 금기라는 사실을 잊어버렸을 수 있습니다."라고 타무라는 말합니다.　
재정 및 통화 정책은 이해하기가 다소 어렵습니다.
그러나 분명한 것은 재무성이 거의 30년 동안 우리 경제를 성장시키는 데 실패했다는 것입니다.
그들의 정책은 근본적으로 잘못되었습니다.
그 결과 우리 GDP는 바닥을 기고 있고 다른 주요 국가들의 꾸준한 성장을 따라잡지 못하고 있습니다.
하시모토 류타로부터 정권이 바뀐 후 노다 요시히코까지 역대 총리들은 모두 재정 균형에 대한 재무성의 고집으로 인해 경제 성장에 제약을 받았고, 이는 경제 성장의 발목을 잡았습니다.　
재무성과 일본은행은 먼저 정책의 오류를 인정해야 합니다.
국민에게 사과해야 합니다.
그런 다음 국민의 삶을 풍요롭게 하고 경제를 강화할 수 있는 밝은 전망을 그려야 합니다.　
한 가지 예로 앞서 언급한 주가를 들 수 있습니다.
혹자는 4만 엔을 거품이라고 하지만 주가수익비율(PER)은 16~17배로 적정 수준인 15배와 거의 비슷합니다.
70배 정도였던 버블 시대로 돌아간다면 4만 엔이 일본이 감당할 수 있는 수준이라고 생각할 필요도 없고, 엔화 가치 하락을 서두를 필요도 없습니다.
우리는 일본의 힘을 더 믿고 그 힘을 발전시키고 일본 국민의 삶을 보호할 수 있는 방법을 생각해야 합니다.


2024년 8월 8일 후쿠야마

A queda do mercado bolsista foi um fiasco provocado pelo Ministério das Finanças

O texto que se segue foi retirado da coluna de Yoshiko Sakurai na última secção do Shukan Shincho, publicada ontem.
Este artigo também prova que ela é um "tesouro nacional", tal como definido por Saicho, o supremo tesouro nacional.
Não é apenas para o povo do Japão, mas para um público global, o que o torna uma leitura obrigatória para qualquer pessoa interessada nos assuntos do mundo.
Este documento, em particular, palavra por palavra, é de leitura obrigatória para todos os cidadãos japoneses.
Por conseguinte, atrevo-me a exortar toda a gente a lê-lo atentamente, com o maior número possível de passagens, tal como o título.
Para complementar os esforços do Sr. Sakurai, apresento uma fotografia de uma paisagem que captei ontem, uma representação visual dos tesouros nacionais do Japão.

A queda da bolsa foi um fiasco provocado pelo Ministério das Finanças e pelo Banco do Japão.
Os preços das acções na bolsa de Tóquio caíram para lá da Segunda-feira Negra.
O Nikkei Stock Average caiu 2.216 ienes na sexta-feira, 2 de agosto, e caiu mais 4.400 ienes ou mais na segunda-feira, 5 de agosto, para menos de 32.000 ienes.
O primeiro-ministro Fumio Kishida expressou preocupação com a desvalorização do iene.　
A agitação do mercado fez-me imediatamente pensar naqueles que investiram utilizando o novo NISA (New Small Amount Investment Exemption Scheme), que o governo lançou com grande alarido em janeiro deste ano.
O Governo incentivou as pessoas a mudarem o seu foco da poupança para o investimento, isentando de impostos os rendimentos do investimento (ganhos nas vendas, dividendos e distribuições), tendo sido investidos 7,5 biliões de ienes nos últimos seis meses. De acordo com os dados da Agência de Serviços Financeiros, no final de março, as contas NISA ultrapassavam os 23,22 milhões.
Numa estimativa aproximada, isto significa que um em cada cinco japoneses investiu no NISA.
O número mais significativo situa-se na casa dos 40 anos, seguido do número de pessoas na casa dos 50 e 30 anos e de um número substancial na casa dos 20 anos.
A geração mais jovem tem de criar e educar os seus filhos, enquanto os de meia-idade têm hipotecas e pais para cuidar.
A administração Kishida, ao encorajar estas pessoas a investir na NISA, pode agora efetivamente retirá-las da escada.　
A NHK, o Asahi Shimbun, o Nihon Keizai Shimbun e outros jornais noticiaram que o declínio dos preços das acções japonesas se deveu a uma queda acentuada dos principais índices bolsistas do mercado de acções dos EUA.
A série de reportagens adoptou os comentários do Ministério das Finanças e ignorou os erros das políticas do Governo japonês.
Etsuro Honda, membro do comité de planeamento do Instituto Nacional de Estudos Básicos (NIKK), um dos pais da Abenomics e antigo conselheiro do Secretariado do Governo, salientou que, "para além do impacto do mercado norte-americano, a economia dos EUA também foi afetada pela queda do preço do arroz à noite".　
Para além da influência do mercado americano, seria razoável supor que o anúncio da política do Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, foi um fator significativo ao fim da tarde".　
Em 31 de julho, Ueda anunciou que a taxa de política seria aumentada de 0,1% para 0,25% e que as novas aquisições de obrigações do Estado seriam gradualmente reduzidas dos actuais 6 biliões de ienes por mês para 3 biliões de ienes no início do próximo ano.
O aumento das taxas não terá um impacto negativo significativo na economia", acrescentou, acrescentando que "a ideia é continuar a aumentar as taxas de juro. Ao fazê-lo, não estamos particularmente conscientes da barreira dos 0,5%", disse ele.

Impacto negativo　
"Ele sugeriu que haveria uma subida das taxas acima de 0,5%, o que não é preciso dizer. O momento também foi terrível. A inflação nos EUA começou a abrandar um pouco e a Reserva Federal está preparada para não aumentar mais as taxas de juro. Depois, o BOJ aumentou as taxas de juro e até mencionou a possibilidade de novas subidas. Se a diferença entre as taxas de juro do Japão e dos EUA diminuir, o dinheiro para investimento deslocar-se-á naturalmente para o iene e este fortalecer-se-á", disse Honda.　
A economia japonesa recuperou com o programa Abenomics lançado pelo Primeiro-Ministro Shinzo Abe.
No entanto, o Sr. Honda continuou, dizendo que a economia ainda não escapou totalmente da deflação.　
"Embora tenha havido um aumento significativo dos salários durante a Luta da primavera, os salários reais têm-se mantido negativos nos últimos 26 meses. O crescimento real do PIB também tem sido negativo. No entanto, o BOJ espera que os salários continuem a aumentar. Por exemplo, o Vice-Governador Shinichi Uchida acredita que o BOJ pode atingir uma taxa de inflação dos preços de 2% no próximo ano e no ano seguinte. O BOJ pode acabar automaticamente com a deflação através da procura (os preços sobem com o aumento da procura). "
Esta afirmação é demasiado otimista.　
Tanto o Banco do Japão como o Ministério das Finanças e o Sr. Kishida, sob a influência do Ministério das Finanças, não gostam de um iene fraco.
No entanto, o antigo conselheiro do Governo, que apoiou a política Abenomics, considera que não é necessário inverter o ciclo de aumento dos lucros das empresas, de aumento dos salários e de subida dos preços das acções.
Para começar, o Banco do Japão e o Ministério das Finanças deixaram a nação e o seu povo ao abrigo de uma economia de baixo crescimento durante um número de anos extraordinário.
Resistiram veementemente quando o Primeiro-Ministro Abe promoveu uma política de reflação para ultrapassar a deflação.
Agora que Abe se foi embora, estão novamente a tentar regressar ao equilíbrio fossilizado do P.B. (saldo primário).　
O Sr. Kishida disse que vai continuar a linha de Abe, incluindo a Abenomics.
O primeiro passo é romper completamente com a deflação.
No entanto, Kishida, que tem acompanhado à margem as últimas decisões políticas do Banco do Japão e do Ministério das Finanças, não manifestou o seu desejo de acabar com a deflação.　
Apesar de dizer por palavras que vai manter a linha de Abe, penso que o Sr. Kishida quer fazer algo diferente do que o Sr. Abe fez. Um exemplo é a seleção dos membros do conselho consultivo do Banco do Japão. O Sr. Abe recomendou o Sr. Toshihiro Nagahama, um reflacionista. O Sr. Kishida escolheu o Sr. Hajime Takata. O Ministério das Finanças recomendou-o e tem uma opinião negativa sobre as políticas reflacionistas", disse o Sr. Honda.　
Hideo Tamura, membro do National Institute of Economic Research Y.K. e repórter especial do Sankei Shimbun, está preocupado com o impacto negativo que os comentários de Ueda poderão ter nos EUA e noutras comunidades internacionais.
Na conferência de imprensa, Ueda referiu-se a "um iene mais fraco, preços de importação mais elevados e riscos de subida dos preços".
O Wall Street Journal (WSJ) editorializou sobre as observações da direita, comentando: "O Sr. Ueda tornou-se o único funcionário principal do banco central a admitir estar preocupado com a taxa de câmbio".
As autoridades fiscais têm essencialmente o papel de corrigir a taxa de câmbio, e as autoridades monetárias devem abster-se de intervir.

Pedir desculpa ao povo.　
"Trump tem sido um forte crítico da fraqueza do iene, e o WSJ observou que o Departamento do Tesouro dos EUA adicionou o Japão à sua lista de manipuladores de moeda, observando que as questões comerciais na mente de Trump estão ligadas às dos anos 80 e 20, e concluiu que uma segunda administração Trump abordaria a questão da moeda A década de 1980 foi uma época em que os EUA sofreram um déficit comercial considerável e o Plaza Accord forçou o Japão a adotar uma política de forte valorização do iene, que roubou o Japão de seu superávit.
Na década de 1920, os EUA desencadearam a Grande Depressão.　
O Sr. Ueda tem estado tão preocupado em corrigir a fraqueza do iene que pode ter-se esquecido de que é tabu as autoridades monetárias tocarem em divisas", disse Tamura.　
As políticas fiscal e monetária são moderadamente difíceis de compreender.
No entanto, o que é claro é que o Ministério das Finanças não conseguiu fazer crescer a nossa economia durante quase 30 anos.
As suas políticas estavam fundamentalmente erradas.
Em consequência, o nosso PIB tem andado a rastejar no chão e não consegue acompanhar o crescimento constante de outros países importantes.
Começando com Ryutaro Hashimoto e continuando até Yoshihiko Noda após a mudança de administração, todos os sucessivos primeiros-ministros foram condicionados pela insistência do Ministério das Finanças no equilíbrio fiscal, o que sufocou o crescimento económico.　
O Ministério das Finanças e o Banco do Japão devem começar por admitir os erros das suas políticas.
Pedir desculpa ao povo.
Depois, devem traçar uma perspetiva brilhante para enriquecer a vida das pessoas e fortalecer a economia.　
Um exemplo é a já referida cotação das acções.
Há quem chame bolha aos 40 000 ienes, mas o rácio preço/lucro (PER) é de 16 a 17 vezes, quase o mesmo que 15 vezes, o que é considerado adequado.
Olhando para trás, para a era da bolha, quando o preço era cerca de 70 vezes, não há necessidade de pensar que 40 000 ienes é mais do que o Japão pode pagar, nem há necessidade de nos apressarmos a corrigir a depreciação do iene.
Devemos ter mais fé na força do Japão e pensar em formas de desenvolver essa força e proteger a vida do povo japonês.


8 de agosto de 2024 em Fukuyama

La chute des marchés boursiers a été un fiasco provoqué par le ministère des Finances et

L'article suivant est tiré de la chronique de Yoshiko Sakurai dans la dernière section du Shukan Shincho, publiée hier.
Cet article prouve également qu'elle est un "trésor national", selon la définition de Saicho, le trésor national suprême.
Il ne s'adresse pas seulement au peuple japonais, mais à un public mondial, ce qui en fait une lecture incontournable pour tous ceux qui s'intéressent aux affaires du monde.
Ce document, en particulier, mot pour mot, doit être lu par tous les citoyens japonais.
C'est pourquoi j'ose demander à chacun de le lire attentivement, en reprenant le plus grand nombre possible de passages du titre.
Pour compléter les efforts de M. Sakurai, je présente une photographie d'un paysage que j'ai prise hier, une représentation visuelle des trésors nationaux du Japon.

La chute des marchés boursiers a été un fiasco causé par le ministère des finances et la Banque du Japon.
Les prix des actions se sont effondrés sur le marché boursier de Tokyo, au-delà du "lundi noir".
L'indice Nikkei a chuté de 2 216 yens le vendredi 2 août et de 4 400 yens ou plus le lundi 5 août, passant sous la barre des 32 000 yens.
Le Premier ministre Fumio Kishida s'est inquiété de la dépréciation du yen.　
Les bouleversements du marché m'ont immédiatement fait penser à ceux qui ont investi en utilisant le nouveau NISA (New Small Amount Investment Exemption Scheme), que le gouvernement a lancé en fanfare en janvier de cette année.
Le gouvernement a encouragé les gens à passer de l'épargne à l'investissement en exonérant d'impôts les revenus de l'investissement (gains sur les ventes, dividendes et distributions), et 7 500 milliards de yens ont été investis au cours des six derniers mois. Selon les données de l'Agence des services financiers, à la fin du mois de mars, le nombre de comptes NISA dépassait les 23,22 millions.
Selon une estimation approximative, cela signifie qu'un Japonais sur cinq a investi dans le NISA.
Les plus nombreux sont les quadragénaires, suivis des quinquagénaires et des trentenaires, et d'un nombre non négligeable de vingtenaires.
La jeune génération doit élever et éduquer ses enfants, tandis que les personnes d'âge moyen ont des hypothèques et des parents à charge.
L'administration Kishida, en encourageant ces personnes à investir dans le NISA, pourrait bien les écarter de l'échelle.　
NHK, Asahi Shimbun, Nihon Keizai Shimbun et d'autres journaux ont rapporté que la baisse des prix des actions japonaises était due à une chute brutale des principaux indices boursiers aux États-Unis.
Cette série de rapports a repris les commentaires du ministère des finances et ignoré les erreurs dans les politiques du gouvernement japonais.
Etsuro Honda, membre du comité de planification de l'Institut national d'études fondamentales (NIKK), l'un des pères des Abenomics et ancien conseiller au secrétariat du cabinet, a souligné que "outre l'impact du marché américain, l'économie américaine a également été affectée par la chute du prix du riz dans la soirée".　
En plus de l'influence du marché américain, il serait raisonnable de supposer que l'annonce de la politique du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a été un facteur important dans la soirée".　
Le 31 juillet, M. Ueda a annoncé que le taux directeur passerait de 0,1 % à 0,25 % et que les nouveaux achats d'obligations d'État seraient progressivement réduits, passant de 6 000 milliards de yens par mois actuellement à 3 000 milliards de yens au début de l'année prochaine.
Il a ajouté : "La hausse des taux n'aura pas d'impact négatif significatif sur l'économie" et "L'idée est de continuer à augmenter les taux d'intérêt. L'idée est de continuer à augmenter les taux d'intérêt. Ce faisant, nous ne sommes pas particulièrement conscients de la barrière des 0,5 %", a-t-il déclaré.

Impact négatif　
"Il a laissé entendre qu'il y aurait un relèvement des taux au-delà de 0,5 %, ce qui devrait aller de soi. Le moment était également très mal choisi. L'inflation aux États-Unis a commencé à se tasser quelque peu et la Réserve fédérale est prête à ne plus relever ses taux d'intérêt. Ensuite, la Banque du Japon a relevé ses taux d'intérêt et a même évoqué la possibilité de procéder à de nouvelles hausses. Si l'écart de taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis se réduit, les fonds d'investissement se déplaceront naturellement vers le yen, et le yen se renforcera", a déclaré M. Honda.　
L'économie japonaise s'est redressée grâce au programme Abenomics lancé par le premier ministre Shinzo Abe.
Toutefois, a poursuivi M. Honda, l'économie n'a pas encore totalement échappé à la déflation.　
"Bien qu'il y ait eu une augmentation significative des salaires pendant la lutte de printemps, les salaires réels sont restés négatifs au cours des 26 derniers mois. La croissance du PIB réel a également été négative. Cependant, la BOJ s'attend à ce que les salaires continuent d'augmenter. Par exemple, le vice-gouverneur Shinichi Uchida pense que la BOJ peut atteindre un taux d'inflation des prix de 2 % l'année prochaine et l'année suivante. La BOJ peut automatiquement mettre fin à la déflation grâce à l'effet d'entraînement de la demande (les prix augmentent avec l'accroissement de la demande). "
C'est trop optimiste.　
La Banque du Japon et le ministère des finances, ainsi que M. Kishida, sous l'influence du ministère des finances, n'aiment pas un yen faible.
Toutefois, l'ancien conseiller ministériel qui a soutenu la politique Abenomics estime qu'il n'est pas nécessaire d'inverser le cycle d'augmentation des bénéfices des entreprises, de hausse des salaires et de hausse des cours boursiers.
Pour commencer, la Banque du Japon et le ministère des finances ont laissé la nation et ses habitants dans le froid d'une économie à faible croissance pendant un nombre étonnant d'années.
Ils ont résisté avec véhémence lorsque le Premier ministre Abe a promu une politique de reflation pour surmonter la déflation.
Maintenant qu'Abe est parti, ils tentent à nouveau de revenir à l'équilibre fossilisé de la balance primaire.　
M. Kishida a déclaré qu'il poursuivrait la ligne d'Abe, y compris les Abenomics.
La première étape consiste à sortir complètement de la déflation.
Cependant, M. Kishida, qui a suivi de loin les dernières décisions politiques de la Banque du Japon et du ministère des finances, n'a pas fait part de son désir de mettre fin à la déflation.　
Il a déclaré : "Même s'il dit en paroles qu'il poursuivra la ligne d'Abe, je pense que M. Kishida veut faire quelque chose de différent de ce qu'a fait M. Abe. Un exemple est la sélection des membres du conseil consultatif de la Banque du Japon. M. Abe a recommandé M. Toshihiro Nagahama, un reflationniste. M. Kishida a choisi M. Hajime Takata. Le ministère des finances l'a recommandé et est défavorable aux politiques de reflation", a déclaré M. Honda.　
Hideo Tamura, membre du National Institute of Economic Research Y.K. et reporter spécial pour le Sankei Shimbun, s'inquiète de l'impact négatif que les commentaires de M. Ueda pourraient avoir sur les États-Unis et d'autres communautés internationales.
Lors de la conférence de presse, M. Ueda a évoqué "un yen plus faible, des prix à l'importation plus élevés et des risques de hausse des prix".
Le Wall Street Journal (WSJ) a commenté les remarques deM. Ueda en ces termes : "M. Ueda est devenu le seul responsable de la banque centrale à admettre qu'il est préoccupé par le taux de change".
Les autorités fiscales ont essentiellement pour rôle de corriger le taux de change et les autorités monétaires doivent s'abstenir d'intervenir.

S'excuser auprès du peuple.　
"Trump a vivement critiqué la faiblesse du yen, et le WSJ a noté que le département du Trésor américain a ajouté le Japon à sa liste de surveillance des manipulateurs de devises, notant que les questions commerciales qui préoccupent Trump sont liées à celles des années 1980 et 1920, avant de conclure qu'une deuxième administration Trump s'attaquerait à la question des devises Les années 1980 ont été une période où les États-Unis ont souffert d'un déficit commercial considérable et où l'Accord du Plaza a forcé le Japon à adopter une politique de forte appréciation du yen, ce qui a privé le Japon de son excédent.
Dans les années 1920, les États-Unis ont déclenché la Grande Dépression.　
M. Ueda a été tellement préoccupé par la correction de la faiblesse du yen qu'il a peut-être oublié qu'il est tabou pour les autorités monétaires de toucher aux devises étrangères", a déclaré M. Tamura.　
Les politiques budgétaires et monétaires sont relativement difficiles à comprendre.
Pourtant, ce qui est clair, c'est que le ministère des finances n'a pas réussi à faire croître notre économie pendant près de 30 ans.
Ses politiques étaient fondamentalement erronées.
En conséquence, notre PIB a rampé sur le sol et n'a pas pu suivre la croissance régulière des autres grands pays.
Depuis Ryutaro Hashimoto jusqu'à Yoshihiko Noda après le changement d'administration, tous les premiers ministres successifs ont été contraints par l'insistance du ministère des finances sur l'équilibre budgétaire, ce qui a étouffé la croissance économique.　
Le ministère des finances et la Banque du Japon doivent d'abord admettre les erreurs de leurs politiques.
Ils doivent s'excuser auprès de la population.
Ensuite, ils doivent tracer des perspectives prometteuses pour enrichir la vie des gens et renforcer l'économie.　
Les cours des actions mentionnés plus haut en sont un exemple.
Certains considèrent que 40 000 yens est une bulle, mais le ratio cours/bénéfice (PER) est de 16 à 17 fois, soit presque 15 fois, ce qui est considéré comme approprié.
Si l'on se réfère à l'époque de la bulle, lorsque le prix était d'environ 70 fois, il n'y a pas lieu de penser que 40 000 yens est plus que ce que le Japon peut se permettre, ni de se précipiter pour corriger la dépréciation du yen.
Nous devrions avoir davantage confiance dans la force du Japon et réfléchir aux moyens de développer cette force et de protéger la vie des Japonais.


Le 8 août 2024 à Fukuyama

Der Börsencrash war ein Fiasko, das vom Finanzministerium und der Bank von Japan verursacht wurde.

Der folgende Text stammt aus der gestern erschienenen Kolumne von Yoshiko Sakurai in der letzten Rubrik des Shukan Shincho.
Auch dieser Artikel beweist, dass sie ein "nationaler Schatz" ist, wie Saicho, der oberste nationale Schatz, es definiert.
Er richtet sich nicht nur an die Menschen in Japan, sondern an ein weltweites Publikum und ist damit ein Muss für jeden, der sich für das Weltgeschehen interessiert.
Insbesondere dieses Papier ist Wort für Wort eine Pflichtlektüre für alle japanischen Bürger.
Daher möchte ich jeden auffordern, es aufmerksam zu lesen, und zwar so viele Passagen wie möglich, wie der Titel vorgibt.
Als Ergänzung zu Herrn Sakurais Bemühungen präsentiere ich ein Foto einer Landschaft, die ich gestern aufgenommen habe, eine visuelle Darstellung der nationalen Schätze Japans.

Der Einbruch an der Börse war ein Fiasko, das vom Finanzministerium und der Bank von Japan verursacht wurde.
Die Aktienkurse an der Tokioter Börse stürzten über den Schwarzen Montag hinaus ab.
Der Nikkei-Aktienindex fiel am Freitag, dem 2. August, um 2.216 Yen und fiel am Montag, dem 5. August, um weitere 4.400 Yen oder mehr auf unter 32.000 Yen.
Premierminister Fumio Kishida äußerte sich besorgt über die Abwertung des Yen.　
Die Marktturbulenzen ließen mich sofort an diejenigen denken, die im Rahmen des neuen NISA-Programms (New Small Amount Investment Exemption Scheme) investierten, das die Regierung im Januar dieses Jahres mit großem Tamtam eingeführt hatte.
Die Regierung ermutigte die Menschen, ihren Schwerpunkt vom Sparen auf Investitionen zu verlagern, indem sie Kapitalerträge (Gewinne aus Verkäufen, Dividenden und Ausschüttungen) von der Steuer befreite, und in den letzten sechs Monaten wurden 7,5 Billionen Yen investiert. Nach Angaben der Agentur für Finanzdienstleistungen gab es Ende März mehr als 23,22 Millionen NISA-Konten.
Grob geschätzt bedeutet dies, dass einer von fünf Japanern in NISA-Konten investiert hat.
Die meisten davon sind über 40 Jahre alt, gefolgt von den 50- und 30-Jährigen und einer beträchtlichen Zahl von 20-Jährigen.
Die jüngere Generation muss ihre Kinder aufziehen und erziehen, während die Menschen mittleren Alters Hypotheken haben und sich um ihre Eltern kümmern müssen.
Die Kishida-Regierung, die diese Menschen ermutigt, in NISA zu investieren, könnte sie nun effektiv von der Leiter entfernen.　
NHK, Asahi Shimbun, Nihon Keizai Shimbun und andere Zeitungen berichteten, dass der Rückgang der japanischen Aktienkurse auf einen starken Rückgang der wichtigsten Aktienindizes auf dem amerikanischen Aktienmarkt zurückzuführen sei.
Die Serie von Berichten übernahm den Kommentar des Finanzministeriums und ignorierte die Fehler in der Politik der japanischen Regierung.
Etsuro Honda, Mitglied des Planungsausschusses des Nationalen Instituts für Grundlagenforschung (NIKK), einer der Väter der Abenomics und ehemaliger Berater des Kabinettssekretariats, wies darauf hin, dass "zusätzlich zu den Auswirkungen des US-Marktes auch die US-Wirtschaft durch den abendlichen Rückgang des Reispreises beeinträchtigt wurde."　
Neben dem Einfluss des US-Marktes kann man davon ausgehen, dass die politische Ankündigung des Gouverneurs der Bank of Japan, Kazuo Ueda, am Abend ein wichtiger Faktor war."　
Am 31. Juli kündigte Ueda an, dass der Leitzins von 0,1 % auf 0,25 % angehoben und die Ankäufe von Staatsanleihen schrittweise von derzeit 6 Billionen Yen pro Monat auf 3 Billionen Yen zu Beginn des nächsten Jahres reduziert werden würden.
Er fügte hinzu: "Die Zinserhöhung wird keine nennenswerten negativen Auswirkungen auf die Wirtschaft haben" und "Die Idee ist, die Zinssätze weiter anzuheben. Dabei sind wir uns der 0,5 %-Grenze nicht besonders bewusst", sagte er.

Negative Auswirkungen　
"Er hat angedeutet, dass es eine Zinserhöhung über 0,5 % geben wird, das sollte also selbstverständlich sein. Auch der Zeitpunkt war schlecht gewählt. Die Inflation in den USA hat sich etwas abgeschwächt, und die US-Notenbank ist bereit, die Zinsen nicht weiter anzuheben. Dann hat die BOJ die Zinssätze erhöht und sogar die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen erwähnt. Wenn sich die Zinsdifferenz zwischen Japan und den USA verringert, werden die Investitionsgelder natürlich in den Yen fließen, und der Yen wird stärker werden", sagte Honda.　
Die japanische Wirtschaft hat sich unter dem von Premierminister Shinzo Abe eingeleiteten Abenomics-Programm erholt.
Allerdings, so Honda weiter, sei die Wirtschaft noch nicht ganz aus der Deflation herausgekommen.　
"Obwohl es während des Frühjahrskampfes einen erheblichen Lohnanstieg gab, sind die Reallöhne in den letzten 26 Monaten negativ geblieben. Auch das reale BIP-Wachstum war negativ. Die BOJ geht jedoch davon aus, dass die Löhne weiter steigen werden. So glaubt beispielsweise der stellvertretende Gouverneur Shinichi Uchida, dass die BOJ im nächsten und übernächsten Jahr eine Preisinflationsrate von 2 % erreichen kann. Die BOJ kann die Deflation automatisch durch einen Nachfragesog beenden (die Preise steigen bei erhöhter Nachfrage). "
Das ist zu optimistisch.　
Sowohl die Bank von Japan als auch das Finanzministerium und Herr Kishida, der unter dem Einfluss des Finanzministeriums steht, sind gegen einen schwachen Yen.
Der ehemalige Kabinettsberater, der die Abenomics-Politik unterstützt hat, ist jedoch der Ansicht, dass es nicht notwendig ist, den Zyklus der gestiegenen Unternehmensgewinne, der höheren Löhne und der steigenden Aktienkurse umzukehren.
Zunächst einmal haben die Bank von Japan und das Finanzministerium das Land und seine Bevölkerung unheimlich viele Jahre lang in der Kälte einer wachstumsschwachen Wirtschaft gelassen.
Sie haben sich vehement gewehrt, als Premierminister Abe eine Reflationspolitik zur Überwindung der Deflation propagierte.
Jetzt, da Abe nicht mehr da ist, versucht man wieder, zum versteinerten Primärsaldo-Gleichgewicht zurückzukehren.　
Kishida sagte, er werde die Abe-Linie fortsetzen, einschließlich Abenomics.
Der erste Schritt ist eine vollständige Abkehr von der Deflation.
Dennoch hat Kishida, der die jüngsten politischen Entscheidungen der Bank von Japan und des Finanzministeriums von der Seitenlinie aus verfolgt hat, nicht seinen Wunsch nach einem Ende der Deflation zum Ausdruck gebracht.　
Er sagte: "Auch wenn er mit Worten sagt, dass er die Abe-Linie fortsetzen wird, denke ich, dass Herr Kishida etwas anderes tun will als Herr Abe. Ein Beispiel dafür ist die Auswahl der Mitglieder des Beratungsgremiums der Bank of Japan. Herr Abe empfahl Herrn Toshihiro Nagahama, einen Reflationisten. Herr Kishida wählte Herrn Hajime Takata. Das Finanzministerium hat ihn empfohlen und steht einer reflationären Politik ablehnend gegenüber", sagte Herr Honda.　
Hideo Tamura, Mitglied des National Institute of Economic Research Y.K. und Sonderberichterstatter für die Sankei Shimbun, ist besorgt über die negativen Auswirkungen, die Uedas Äußerungen auf die USA und andere internationale Gemeinschaften haben könnten.
Auf der Pressekonferenz sprach Ueda von "einem schwächeren Yen, höheren Importpreisen und Aufwärtsrisiken für die Preise".
Das Wall Street Journal (WSJ) kommentierte die Äußerungen des Rechten mit den Worten: "Herr Ueda ist der einzige wichtige Zentralbankbeamte, der zugegeben hat, dass er sich Sorgen um den Wechselkurs macht."
Die Finanzbehörden haben im Wesentlichen die Aufgabe, den Wechselkurs zu korrigieren, und die Währungsbehörden müssen sich von Interventionen fernhalten.

Sich beim Volk entschuldigen.　
"Trump hat die Schwäche des Yen stark kritisiert, und das WSJ stellte fest, dass das US-Finanzministerium Japan auf seine Beobachtungsliste der Währungsmanipulatoren gesetzt hat, und bemerkte, dass die Handelsprobleme, an die Trump denkt, mit denen der 1980er und 1920er Jahre verbunden sind, und folgerte dann, dass eine zweite Trump-Administration das Währungsproblem angehen würde Die 1980er Jahre waren eine Zeit, in der die USA unter einem beträchtlichen Handelsdefizit litten und das Plaza-Abkommen Japan zwang, eine Politik der starken Yen-Aufwertung zu verfolgen, die Japan seines Überschusses beraubte.
In den 1920er Jahren lösten die USA die Große Depression aus.　
Herr Ueda war so sehr damit beschäftigt, die Schwäche des Yen zu korrigieren, dass er vergessen haben könnte, dass es für Währungsbehörden tabu ist, Devisen anzufassen", sagte Tamura.　
Die Finanz- und Geldpolitik ist nicht ganz einfach zu verstehen.
Klar ist jedoch, dass es dem Finanzministerium seit fast 30 Jahren nicht gelungen ist, unsere Wirtschaft zu fördern.
Ihre Politik war grundlegend falsch.
Das Ergebnis ist, dass unser BIP auf dem Boden kriecht und nicht mit dem stetigen Wachstum anderer großer Länder mithalten kann.
Angefangen bei Ryutaro Hashimoto bis hin zu Yoshihiko Noda nach dem Regierungswechsel wurden alle aufeinanderfolgenden Premierminister durch das Beharren des Finanzministeriums auf einem ausgeglichenen Haushalt gegängelt, was das Wirtschaftswachstum abgewürgt hat.　
Das Finanzministerium und die Bank von Japan müssen zunächst die Fehler ihrer Politik eingestehen.
Sie müssen sich bei den Menschen entschuldigen.
Dann sollten sie einen positiven Ausblick geben, um das Leben der Menschen zu bereichern und die Wirtschaft zu stärken.　
Ein Beispiel sind die bereits erwähnten Aktienkurse.
Manche bezeichnen 40.000 Yen als Blase, aber das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) beträgt das 16- bis 17-fache, also fast das 15-fache, was als angemessen angesehen wird.
Wenn wir uns an die Blasenära erinnern, als der Kurs etwa das 70-fache betrug, brauchen wir nicht zu denken, dass 40.000 Yen mehr sind, als Japan sich leisten kann, und wir müssen auch nicht überstürzt die Abwertung des Yen korrigieren.
Wir sollten mehr Vertrauen in die Stärke Japans haben und darüber nachdenken, wie wir diese Stärke ausbauen und das Leben des japanischen Volkes schützen können.


8. August 2024 in Fukuyama