Bank of Japan tidak rugi mencetak wang daripada FRB

Berikut ini adalah dari artikel yang diterbitkan oleh Mr. Hideo Tamura di Sankei Shimbun pada 16 Mei yang bertajuk 'Bank of Japan tidak boleh kalah dengan FRB dan mencetak wang.'
Dia adalah seorang wartawan ekonomi yang tulen, salah satu dari sedikit orang yang mencari nafkah dalam ekonomi Jepun, di antaranya adalah orang-orang yang bercakap mengenai ekonomi dan kewangan seperti yang dijajakan oleh Kementerian Kewangan.
Makalah ini adalah kertas paling penting pada masa ini dalam teori ekonomi dan fiskal.

_________________________________________________
Lembaga Rizab Persekutuan, FRB mengeluarkan dana dolar dengan cepat.
Ini adalah untuk mengatasi kepanikan coronavirus baru yang datang dari China.
Dolar meningkat 2.5 kali ganda berbanding dengan Lehman Shock pada bulan September 2008, krisis kewangan yang benar-benar belum pernah terjadi sebelumnya dalam dua bulan dari pecahnya krisis hingga awal Mei.
Inilah persoalannya.
(1) Tidakkah A.S. akan melihat inflasi ganas walaupun mencetak banyak wang?
(2) Adakah positif bagi ekonomi Jepun?
Saya akan memberikan jawapannya terlebih dahulu.
(1) Tidak takut dengan inflasi yang tinggi
(2) Jika Bank of Japan kehilangan wang cetak ke FRB, kemelesetan coronal Jepun akan dipercepat.
Jumlah wang di sebuah negara disebut "stok wang" dan dinyatakan dalam bentuk jumlah wang tunai yang tersedia untuk dunia dan deposit yang mempunyai watak seperti wang tunai.
Sebaliknya, skala monetari ekonomi di mana kita hidup dinyatakan dalam bentuk produk domestik kasar (KDNK), jumlah output dikalikan dengan harga.
Stok wang dikaitkan dengan KDNK.
Sekiranya hanya wang naik sementara output turun, harga akan naik, dan dalam hal ini, kita akan mengalami inflasi malignan.
Jerman selepas Perang Dunia I, dan sebahagian Amerika Latin dan Afrika dalam beberapa tahun kebelakangan ini yang menjadi amok dengan mata wang mereka, adalah contoh utama.
Secara konyol, kalangan sarjana dan media yang dilindungi Kementerian Kewangan telah menentang pengeluaran mata wang Bank of Japan dan pembelian bon kerajaan oleh Bank Jepun kerana ini boleh menyebabkan inflasi keganasan di Jepun.
Maksudnya ialah apabila permintaan kekurangan penawaran berbanding dengan kapasiti pengeluaran, kebanyakan wang ini tidak menjadi stok wang, walaupun bank pusat mencetak wang.
Bank pusat mencetak wang dan membeli bon kerajaan, terutamanya dari institusi kewangan. Wang tersebut dipindahkan ke akaun cek yang dimiliki institusi kewangan di bank pusat.
Sekiranya institusi kewangan meminjamkan wang ini kepada syarikat dan isi rumah, jumlah wang (stok wang) akan meningkat kerana akan kembali sebagai deposit.
Tetapi ketika deflasi dan krisis kewangan membuat masa depan tidak dapat diramalkan, bank berusaha mengurangkan pinjaman mereka.
Perniagaan dan isi rumah juga berusaha untuk mengelakkan hutang sebanyak yang dapat diuruskan oleh seseorang.
Di Jepun, A.S., dan negara-negara lain yang dilanda kejutan koronal, output, yang mewakili KDNK sebenar, telah menyusut beberapa puluh persen setahun.
Jumlah wang akan berkurang apabila bank kurang memberi pinjaman.
Hasilnya adalah deflasi.
Selepas kejutan Lehman, FRB mencetak empat kali lebih banyak wang dalam dolar seperti sebelumnya, tetapi kadar inflasi tetap rendah kerana hampir tidak dapat mengelakkan deflasi.
Pada masa kejutan koronal ini, walaupun FRB mencetak sejumlah wang tanpa had dengan membeli Perbendaharaan untuk masa yang akan datang, ia bukan sahaja akan meningkatkan inflasi, tetapi akan melakukan yang terbaik untuk meredakan tekanan deflasi.
Ketua FRB Powell dengan jelas menyatakan sokongannya terhadap kenaikan hutang negara oleh pentadbiran Trump.
Pentadbiran Trump berusaha untuk meningkatkan permintaan yang disokong wang (permintaan yang mencukupi) dengan membelanjakan dalam julat $ 3 triliun hingga $ 4 trilion.
Pencetakan wang FRB yang meningkat, digabungkan dengan peningkatan bon kerajaan, adalah satu-satunya cara untuk mencegah kemurungan deflasi.
Bagaimana dengan Jepun?
Dalam artikel sebelumnya, saya berpendapat bahawa A.S., yang bergantung pada hutang asing, menghadapi risiko ketidakstabilan dolar, dan bahawa China, yang dibatasi oleh rizab pertukaran asingnya, mempunyai pengembangan fiskal dan monetari yang terhad. Sebaliknya, Jepun, yang mempunyai sumber daya yang paling banyak di dunia dalam bentuk wang, dapat dengan mudah mengatasi Depresi Corona.
Walau bagaimanapun, ada syarat.
Bank of Japan tidak rugi mencetak wang daripada FRB.
Sekiranya ia merosot, yen akan menghargai ekonomi Jepun dengan ketara, yang boleh tenggelam dalam jurang deflasi bencana walaupun bencana koronal berlalu.
Sebenarnya, kejutan Lehman pada September 2008 menyebabkannya.
Grafik menunjukkan pengeluaran dana Bank of Japan (BoJ) per dolar dana Fed dolar yang dikeluarkan setelah krisis Lehman (carta Soros) dan perubahan dalam setiap aset. Bank pusat mencetak wang untuk membeli bon dan aset lain.
Selepas krisis Lehman, FRB mencetak dolar dengan cepat, tetapi kemudian Gabenor BOJ Masaaki Shirakawa tidak mencetak yen.

Kadar Yen pada carta Soros terus jatuh mendadak.
Di pasaran, yen memasuki tahap kenaikan harga yang tinggi.
Abenomics bermula pada bulan Disember 2012, dan Bank of Japan memulakan dimensi pelonggaran monetari baru.
Carta Soros telah berubah dan yen ultra kuat telah bertukar menjadi yen yang lebih lemah.
Selepas itu, kadar pertukaran mula stabil pada sekitar 110 yen ke dolar.
Pada awal kejutan Corona, Bank of Japan menahan, tetapi pada 27 April, ia mengumumkan akan membeli JGB tanpa siling.
Dia mengatakan bahawa untuk mengekalkan kadar bon pada sifar peratus.
Oleh kerana permintaan bon kerajaan oleh institusi kewangan dengan terlalu banyak wang sangat baik, pembelian BOJ sekurang-kurangnya akan menjadikan kadar faedah bon kerajaan menjadi sifar.
Carta Soros menunjukkan kecerunan yang sama seperti selepas krisis Lehman, menunjukkan yen yang lebih kuat.
Kerajaan harus bekerjasama untuk menerbitkan 100 trilion yen bon kerajaan, dan Bank Jepun harus membeli 100 trilion yen.
(Penyunting.)
＝ (Yang seterusnya akan dipos pada 6 Jun)

Ngân hàng Nhật Bản không thua lỗ trong việc in tiền so với FRB

Sau đây là từ một bài báo được xuất bản bởi ông Hideo Tamura trên tờ Sankei Shimbun vào ngày 16 tháng 5 với tiêu đề 'Ngân hàng Nhật Bản không nên thua FRB và in tiền.'
Ông là một phóng viên kinh tế chân chính, một trong số ít người kiếm sống trong nền kinh tế Nhật Bản, trong số đó là những người nói về nền kinh tế và tài chính khi được Bộ Tài chính bán hàng.
Bài viết này là bài báo quan trọng nhất tại thời điểm này trong lý thuyết kinh tế và tài khóa.

Giới thiệu
Ủy ban Dự trữ Liên bang, FRB đang phát hành các quỹ đô la với tốc độ chóng mặt.
Đó là để vượt qua cơn hoảng loạn coronavirus mới đến từ Trung Quốc.
Đồng đô la đã tăng gấp 2,5 lần so với sau cú sốc Lehman tháng 9 năm 2008, một cuộc khủng hoảng tài chính thực sự chưa từng có trong hai tháng kể từ khi bùng nổ cuộc khủng hoảng đến đầu tháng 5.
Đây là câu hỏi.
(1) Hoa Kỳ sẽ không thấy lạm phát ác tính ngay cả khi nó in quá nhiều tiền?
(2) Nó sẽ tích cực cho nền kinh tế Nhật Bản?
Tôi sẽ cho bạn câu trả lời trước.
(1) Không sợ lạm phát cao
(2) Nếu Ngân hàng Nhật Bản mất việc in tiền cho FRB, suy thoái kinh tế của Nhật Bản sẽ tăng tốc.
Tổng số tiền trong một quốc gia được gọi là "cổ phiếu tiền" và được biểu thị bằng tổng số tiền mặt có sẵn cho thế giới và tiền gửi có đặc tính giống như tiền mặt.
Mặt khác, quy mô tiền tệ của nền kinh tế mà chúng ta đang sống được thể hiện dưới dạng tổng sản phẩm quốc nội (GDP), tổng sản lượng nhân với giá cả.
Cổ phiếu tiền được liên kết với GDP.
Nếu chỉ có tiền tăng lên trong khi sản lượng giảm, giá sẽ tăng và trong trường hợp này, chúng ta sẽ có lạm phát ác tính.
Đức sau Thế chiến I, và một phần của Mỹ Latinh và Châu Phi trong những năm gần đây đã sử dụng đồng tiền của họ, là những ví dụ điển hình.
Một cách nực cười, giới học giả và giới truyền thông bảo trợ của Bộ Tài chính đã tranh cãi với việc Ngân hàng Nhật Bản phát hành tiền tệ và Ngân hàng Nhật Bản mua trái phiếu chính phủ vì điều này có thể dẫn đến lạm phát ác tính ở Nhật Bản.
Vấn đề là khi nhu cầu thiếu hụt so với năng lực sản xuất, phần lớn số tiền này không trở thành cổ phiếu tiền, ngay cả khi ngân hàng trung ương in tiền.
Ngân hàng trung ương in tiền và mua trái phiếu chính phủ, chủ yếu từ các tổ chức tài chính. Tiền được chuyển đến một tài khoản kiểm tra mà các tổ chức tài chính có tại ngân hàng trung ương.
Nếu các tổ chức tài chính cho vay các công ty và hộ gia đình này, tổng số tiền (chứng khoán tiền) sẽ tăng lên vì nó sẽ trở lại dưới dạng tiền gửi.
Nhưng khi giảm phát và khủng hoảng tài chính khiến tương lai không thể đoán trước, các ngân hàng cố gắng giảm cho vay.
Các doanh nghiệp và hộ gia đình cũng cố gắng tránh nợ nhiều như người ta có thể quản lý.
Tại Nhật Bản, Hoa Kỳ và các quốc gia khác bị sốc do vành, sản lượng, đại diện cho GDP thực tế, đã giảm vài chục phần trăm mỗi năm.
Tổng số tiền sẽ giảm khi các ngân hàng cho vay ít hơn.
Kết quả là giảm phát.
Sau cú sốc của Lehman, FRB đã in số tiền gấp bốn lần so với trước đây, nhưng tỷ lệ lạm phát vẫn ở mức thấp vì nó hầu như không thể tránh được giảm phát.
Trong thời điểm sốc coronal này, ngay cả khi FRB in số tiền không giới hạn bằng cách mua Kho bạc trong tương lai gần, nó sẽ không chỉ không làm tăng lạm phát, mà còn cố gắng hết sức để giảm áp lực giảm phát.
Chủ tịch FRB Powell đã tuyên bố rõ ràng sự ủng hộ của ông đối với sự gia tăng nợ của chính quyền Trump.
Chính quyền Trump đang cố gắng tăng nhu cầu được hỗ trợ bằng tiền (đủ nhu cầu) bằng cách chi tiêu trong phạm vi từ 3 nghìn tỷ đến 4 nghìn tỷ đô la.
In tiền tăng của FRB, kết hợp với sự gia tăng trái phiếu chính phủ, là cách duy nhất để ngăn chặn trầm cảm giảm phát.
Nhật Bản thì sao?
Trong bài viết trước, tôi đã lập luận rằng Hoa Kỳ, vốn dựa vào nợ nước ngoài, phải đối mặt với nguy cơ mất ổn định đồng đô la và Trung Quốc, vốn bị hạn chế bởi dự trữ ngoại hối, đã hạn chế mở rộng tài chính và tiền tệ. Ngược lại, Nhật Bản, nơi có nguồn tài nguyên dồi dào nhất thế giới dưới dạng tiền, có thể dễ dàng vượt qua suy thoái kinh tế.
Tuy nhiên, có điều kiện.
Ngân hàng Nhật Bản không thua lỗ trong việc in tiền so với FRB.
Nếu thua, đồng yên sẽ đánh giá cao nền kinh tế Nhật Bản, có thể chìm vào vực thẳm của giảm phát thảm khốc ngay cả khi thảm họa vành đai đi qua.
Trên thực tế, đó là cú sốc của Lehman vào tháng 9 năm 2008 đã gây ra nó.
Biểu đồ cho thấy việc phát hành quỹ của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) trên mỗi đô la của các quỹ đô la Fed được phát hành sau cuộc khủng hoảng Lehman (biểu đồ Soros) và sự thay đổi trong từng tài sản. Ngân hàng trung ương in tiền để mua trái phiếu và các tài sản khác.
Sau cuộc khủng hoảng ở Lehman, FRB đã in đồng đô la với tốc độ chóng mặt, nhưng sau đó, Thống đốc BOJ Masaaki Shirakawa đã không in đồng yên.

Tỷ lệ Yen trên biểu đồ Soros tiếp tục giảm mạnh.
Trên thị trường, đồng yên bước vào giai đoạn tăng giá mạnh.
Abenomics bắt đầu vào tháng 12 năm 2012 và Ngân hàng Nhật Bản bắt tay vào một khía cạnh mới của nới lỏng tiền tệ.
Biểu đồ Soros đã đảo ngược và đồng yên cực mạnh đã chuyển sang đồng yên yếu hơn.
Sau đó, tỷ giá bắt đầu ổn định ở mức khoảng 110 yên so với đồng đô la.
Khi bắt đầu cú sốc Corona, Ngân hàng Nhật Bản đã giữ lại, nhưng vào ngày 27 tháng 4, họ tuyên bố sẽ mua JGBs mà không có trần.
Ông nói rằng đó là để giữ tỷ lệ trái phiếu ở mức không phần trăm.
Do nhu cầu trái phiếu chính phủ của các tổ chức tài chính có quá nhiều tiền là rất lớn, nên các giao dịch mua của BOJ ít nhất sẽ đưa lãi suất trái phiếu chính phủ về 0.
Biểu đồ Soros cho thấy độ dốc tương tự như sau cuộc khủng hoảng Lehman, chỉ ra đồng yên mạnh hơn.
Chính phủ nên hợp tác để phát hành 100 nghìn tỷ yên trái phiếu chính phủ và Ngân hàng Nhật Bản nên mua 100 nghìn tỷ yên.
(Chủ biên.)
(Bài tiếp theo sẽ đăng vào ngày 6 tháng 6)

बैंक ऑफ जापान FRB के खिलाफ पैसे छापने से नहीं चूकता

निम्नलिखित श्री हिदेमो तमुरा द्वारा सैंकी शिंबुन में 16 मई को प्रकाशित एक लेख से लिया गया है जिसका शीर्षक है 'बैंक ऑफ जापान को एफआरबी को नहीं खोना चाहिए और पैसे को प्रिंट नहीं करना चाहिए।'
वह एक वास्तविक आर्थिक रिपोर्टर है, जो उन कुछ लोगों में से एक है जो जापान की अर्थव्यवस्था में एक जीवन यापन करता है, जिनमें से अधिकांश ऐसे लोग हैं जो अर्थव्यवस्था के बारे में बात करते हैं और वित्त मंत्रालय द्वारा वित्त पोषण करते हैं।
यह पेपर इस समय आर्थिक और राजकोषीय सिद्धांत का सबसे महत्वपूर्ण पेपर है।

_________________________________________________
फेडरल रिजर्व बोर्ड, एफआरबी डॉलर के फंड को तेज गति से जारी कर रहा है।
यह चीन से आने वाले नए कोरोनोवायरस आतंक को दूर करने के लिए है।
सितंबर 2008 के लेहमैन शॉक के बाद डॉलर में 2.5 गुना की वृद्धि हुई, यह एक ऐसा आर्थिक संकट है जो संकट के प्रकोप से लेकर मई की शुरुआत तक दो महीनों में वास्तव में अभूतपूर्व है।
यहाँ सवाल है।
(१) क्या अमेरिकी मुद्रास्फीति इतनी महँगी नहीं दिखती, भले ही वह इतना पैसा छापती हो?
(२) क्या यह जापानी अर्थव्यवस्था के लिए सकारात्मक होगा?
मैं आपको पहले जवाब दूंगा।
(1) उच्च मुद्रास्फीति का डर नहीं
(२) यदि बैंक ऑफ़ जापान FRB पर पैसे छापने से चूक जाता है, तो जापान की कोरोनल मंदी में तेजी आएगी।
किसी देश में कुल धनराशि को "मनी स्टॉक" कहा जाता है और इसे दुनिया को उपलब्ध नकदी और जमा राशि वाले चरित्र की राशि के रूप में व्यक्त किया जाता है।
दूसरी ओर, अर्थव्यवस्था का मौद्रिक स्तर जिसमें हम रहते हैं, सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के संदर्भ में व्यक्त किया जाता है, कुल उत्पादन कीमतों से गुणा किया जाता है।
मुद्रा स्टॉक जीडीपी से जुड़े हैं।
यदि उत्पादन कम होने पर केवल पैसा बढ़ता है, तो कीमतें बढ़ेंगी, और इस मामले में, हमारे पास घातक मुद्रास्फीति होगी।
प्रथम विश्व युद्ध के बाद जर्मनी, और हाल के वर्षों में लैटिन अमेरिका और अफ्रीका के कुछ हिस्सों ने अपनी मुद्राओं के साथ एमोक चलाया है, इसके प्रमुख उदाहरण हैं।
हास्यास्पद रूप से, वित्त-संरक्षण वाले विद्वान और मीडिया हलकों ने बैंक ऑफ जापान की मुद्रा जारी करने और बैंक ऑफ जापान द्वारा सरकारी बॉन्ड की खरीद के खिलाफ तर्क दिया है क्योंकि इससे जापान में घातक मुद्रास्फीति हो सकती है।
मुद्दा यह है कि जब मांग उत्पादन क्षमता के सापेक्ष कम आपूर्ति में होती है, तो इस पैसे का अधिकांश हिस्सा स्टॉक स्टॉक नहीं बन जाता है, भले ही केंद्रीय बैंक पैसे का भुगतान करता हो।
केंद्रीय बैंक धन को प्रिंट करता है और मुख्य रूप से वित्तीय संस्थानों से सरकारी बांड खरीदता है। धन एक चेकिंग खाते में स्थानांतरित किया जाता है जो केंद्रीय बैंक में वित्तीय संस्थानों के पास होता है।
यदि वित्तीय संस्थान इस धन को कंपनियों और परिवारों को देते हैं, तो कुल धन (मनी स्टॉक) बढ़ जाएगा क्योंकि यह जमा के रूप में वापस आ जाएगा।
लेकिन जब अपस्फीति और वित्तीय संकट भविष्य को अप्रत्याशित बनाते हैं, तो बैंक अपने ऋण को कम करने की कोशिश करते हैं।
व्यवसाय और घर वाले भी कर्ज से बचने की कोशिश करते हैं जितना कि कोई भी प्रबंधन कर सकता है।
जापान में, यू.एस., और अन्य देश कोरोनल शॉक से प्रभावित होते हैं, आउटपुट, जो वास्तविक जीडीपी का प्रतिनिधित्व करता है, एक वर्ष में कई दसियों प्रतिशत तक सिकुड़ गया है।
जैसे-जैसे बैंक कम उधार देंगे, कुल धनराशि घटती जाएगी।
परिणाम अपस्फीति है।
लेहमैन के झटके के बाद, FRB ने पहले की तरह डॉलर में चार गुना पैसा छापा, लेकिन मुद्रास्फीति की दर कम रही क्योंकि यह मुश्किल से ही अपस्फीति से बच सकती थी।
कोरोनल शॉक के इस समय में, भले ही एफआरबी को भविष्य के लिए खजाना खरीदने के लिए असीमित मात्रा में धन प्रिंट करना था, यह न केवल मुद्रास्फीति को बढ़ाएगा, यह अपस्फीति संबंधी दबावों को दूर करने के लिए अपनी पूरी कोशिश करेगा।
एफआरबी के अध्यक्ष पॉवेल ने स्पष्ट रूप से राष्ट्रीय ऋण में ट्रम्प प्रशासन की वृद्धि के लिए अपने समर्थन की घोषणा की है।
ट्रम्प प्रशासन $ 3 ट्रिलियन से $ 4 ट्रिलियन रेंज में खर्च करके धन-समर्थित मांग (पर्याप्त मांग) को बढ़ाने की कोशिश कर रहा है।
सरकारी बांड में वृद्धि के साथ संयुक्त FRB की बढ़ी हुई धन छपाई, एक अपस्फीति अवसाद को रोकने का एकमात्र तरीका है।
जापान के बारे में क्या?
पिछले लेख में, मैंने तर्क दिया कि यू.एस., जो विदेशी ऋण पर निर्भर है, डॉलर की अस्थिरता के जोखिम का सामना करता है, और यह कि चीन, जो अपने विदेशी मुद्रा भंडार से विवश है, का राजकोषीय और मौद्रिक विस्तार सीमित है। इसके विपरीत, जापान, जिसके पास धन के रूप में दुनिया के सबसे प्रचुर संसाधन हैं, कोरोना अवसाद को आसानी से दूर कर सकता है।
हालाँकि, वहाँ स्थितियाँ हैं।
बैंक ऑफ जापान FRB के खिलाफ पैसे छापने से नहीं चूकता।
यदि यह हारता है, तो येन जापानी अर्थव्यवस्था की काफी सराहना करेगा, जो प्रलयकारी अपक्षय के रसातल में डूब सकता है, भले ही कोरोनल तबाही गुजर जाए।
वास्तव में, यह सितंबर 2008 में लेहमैन झटका था जिसने इसका कारण बना।
यह ग्राफ लेहमैन संकट (सोरोस चार्ट) और प्रत्येक संपत्ति में बदलाव के बाद जारी किए गए फेड डॉलर के फंड के प्रति बैंक ऑफ जापान (BoJ) फंड जारी करने को दर्शाता है। केंद्रीय बैंक बांड और अन्य परिसंपत्तियां खरीदने के लिए पैसा छापते हैं।
लेहमन संकट के बाद, FRB ने डॉलर को ब्रेकनेक गति से मुद्रित किया, लेकिन तब BOJ के गवर्नर मसाकी शिराकवा ने येन नहीं छापा।

सोरोस चार्ट पर येन की दर में तेजी से गिरावट जारी है।
बाजार में, येन ने एक तेज प्रशंसा चरण में प्रवेश किया।
अबेनॉमिक्स दिसंबर 2012 में शुरू हुआ और बैंक ऑफ जापान ने मौद्रिक सहजता के एक नए आयाम को अपनाया।
सोरोस चार्ट उलट गया है, और अल्ट्रा-मजबूत येन एक कमजोर येन में बदल गया है।
उसके बाद, विनिमय दर लगभग 110 येन से डॉलर तक स्थिर होने लगी।
कोरोना झटके की शुरुआत में, बैंक ऑफ जापान ने वापस आयोजित किया, लेकिन 27 अप्रैल को, उसने घोषणा की कि वह बिना छत के JGB खरीदेगा।
उन्होंने कहा कि बांड दर को शून्य प्रतिशत पर रखना था।
चूंकि बहुत अधिक धन के साथ वित्तीय संस्थानों द्वारा सरकारी बॉन्ड की मांग उत्कृष्ट है, बीओजे की खरीद कम से कम सरकारी बॉन्ड पर ब्याज दर को शून्य पर लाएगी।
सोरोस चार्ट लेहमैन संकट के बाद के रूप में एक ही ढाल दिखाता है, एक मजबूत येन की ओर इशारा करता है।
सरकार को 100 ट्रिलियन येन सरकारी बॉन्ड जारी करने के लिए एक साथ काम करना चाहिए, और बैंक ऑफ जापान को 100 ट्रिलियन येन खरीदना चाहिए।
(संपादक।)
One (अगले 6 जून को पोस्ट करेंगे)

Japonská banka neztrácí peníze za tisk peněz proti FRB

Následuje článek, který publikoval pan Hideo Tamura v Sankei Shimbun 16. května s názvem „Japonská banka by neměla ztratit FRB a tisknout peníze“.
Je to skutečný ekonomický reportér, jeden z mála lidí, kteří žijí v japonské ekonomice, mezi nimiž jsou většinou lidé, kteří hovoří o ekonomice a financích tak, jak je prodává Ministerstvo financí.
Tento dokument je v současné době nejdůležitějším článkem ekonomické a fiskální teorie.

_________________________________________________
Federální rezervní rada vydává FRB zuřivým tempem dolarové prostředky.
Jedná se o překonání nové paniky s koronaviry pocházející z Číny.
Dolar rostl 2,5krát tolik, jako tomu bylo po Lehmanově šoku v září 2008, finanční krizi, která je ve dvou měsících od vypuknutí krize do začátku května skutečně bezprecedentní.
Tady je otázka.
(1) Nevidí USA maligní inflaci, i když vytiskne tolik peněz?
(2) Bude to pro japonskou ekonomiku pozitivní?
Nejprve ti dám odpověď.
(1) Žádný strach z vysoké inflace
(2) Pokud Japonská centrální banka ztratí tisk peněz do FRB, japonská koronální recese se zrychlí.
Celková částka peněz v zemi se nazývá „peněžní zásoba“ a je vyjádřena jako součet peněžních prostředků dostupných pro svět a vkladů, které mají hotovostní charakter.
Na druhé straně měnová škála ekonomiky, ve které žijeme, je vyjádřena jako hrubý domácí produkt (HDP), celková produkce vynásobená cenami.
Peníze jsou vázány na HDP.
Pokud budou jen peníze stoupat, zatímco produkce klesá, ceny porostou a v tomto případě budeme mít zhoubnou inflaci.
Prvním příkladem je Německo po první světové válce a části Latinské Ameriky a Afriky, které v posledních letech prošly jejich měnami.
Je směšné, že vědecké a mediální kruhy sponzorované ministerstvem financí protestovaly proti emisi měny Bank of Japan a nákupu státních dluhopisů Bank of Japan, protože by to mohlo vést k maligní inflaci v Japonsku.
Jde o to, že když je poptávka v poměru k výrobní kapacitě nedostatek, většina z těchto peněz se nestane penězem, i když centrální banka peníze vytiskne.
Centrální banka tiskne peníze a nakupuje státní dluhopisy, zejména od finančních institucí. Peníze jsou převáděny na běžný účet, který mají finanční instituce u centrální banky.
Pokud finanční instituce půjčují tyto peníze společnostem a domácnostem, zvýší se celková částka peněz (peněžní zásoby), protože se vrátí jako vklady.
Když však deflace a finanční krize učiní budoucnost nepředvídatelnou, banky se snaží omezit půjčky.
Podniky a domácnosti se také snaží vyhnout dluhu, jak jen dokáže.
V Japonsku, USA a dalších zemích zasažených koronálním šokem se produkce, která představuje skutečný HDP, snížila o několik desítek procent ročně.
Celková částka peněz se sníží, protože banky půjčují méně.
Výsledkem je deflace.
Po Lehmanově šoku vytiskla FRB čtyřikrát tolik peněz v dolarech než dříve, ale míra inflace zůstala nízká, protože se sotva mohla vyhnout deflaci.
V této době koronálního šoku, i když by FRB měla tisknout neomezené množství peněz nákupem státních pokladen v dohledné budoucnosti, nejenže by to nezvýšilo inflaci, ale udělalo by maximum pro zmírnění deflačních tlaků.
Předseda FRB Powell jasně prohlásil, že podporuje zvýšení státního dluhu ze strany Trumpovy správy.
Správa Trump se snaží zvýšit poptávku zajištěnou penězi (dostatečná poptávka) utrácením v rozmezí 3 bilionů dolarů až 4 biliony dolarů.
Jediným způsobem, jak zabránit deflační depresi, je zvýšený tisk FRB v kombinaci se zvýšením státních dluhopisů.
A co Japonsko?
V předchozím článku jsem tvrdil, že USA, které se spoléhají na zahraniční dluh, čelí riziku nestability dolaru a že Čína, která je omezena devizovými rezervami, má omezenou fiskální a měnovou expanzi. Naproti tomu Japonsko, které má nejhojnější zdroje na světě ve formě peněz, může snadno překonat koronovou depresi.
Existují však podmínky.
Japonská banka neztrácí peníze za tisk peněz proti FRB.
Jestli ztratí, bude jen výrazně ocenit japonskou ekonomiku, která by se mohla propadnout do propasti katastrofické deflace, i když koronální katastrofa pomine.
Ve skutečnosti to způsobil Lehmanův šok v září 2008.
Graf ukazuje emise fondů Bank of Japan (BoJ) na dolar fondů dolaru Fed vydaných po Lehmanově krizi (Sorosův graf) a změnu každého aktiva. Centrální banky tisknou peníze na nákup dluhopisů a dalších aktiv.
Po Lehmanově krizi vytiskl FRB dolar zlomovou rychlostí, ale guvernér BOJ Masaaki Shirakawa jenu netiskl.

Kurz jenu v Sorosově grafu nadále prudce klesá.
Na trhu vstoupil jen do fáze ostrého zhodnocení.
Abenomika začala v prosinci 2012 a Bank of Japan se pustila do nové dimenze měnového uvolňování.
Sorosův graf se obrátil a ultra silný jenu přešel na slabší jenu.
Poté se kurz začal stabilizovat kolem 110 jenů k dolaru.
Na začátku koronského šoku Bank of Japan brzdila, ale 27. dubna oznámila, že bude kupovat JGB bez stropu.
Řekl, že to mělo udržet sazbu dluhopisů na nulové procento.
Vzhledem k tomu, že poptávka po státních dluhopisech ze strany finančních institucí s příliš velkým množstvím peněz je vynikající, nákupy BOJ přinejmenším sníží úrokovou sazbu ze státních dluhopisů na nulu.
Sorosův graf ukazuje stejný gradient jako po Lehmanově krizi a ukazuje na silnější jenu.
Vláda by měla spolupracovat na vydání 100 bilionů jenů státních dluhopisů a Bank of Japan by měla koupit 100 bilionů jenů.
(Editor.)
＝ (Další bude zveřejněno 6. června)

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นไม่แพ้การพิมพ์เงินกับ FRB

ต่อไปนี้มาจากบทความที่ตีพิมพ์โดย Mr. Hideo Tamura ใน Sankei Shimbun เมื่อวันที่ 16 พฤษภาคมในหัวข้อ 'ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นไม่ควรแพ้ FRB และพิมพ์เงิน'
เขาเป็นนักข่าวเศรษฐกิจที่แท้จริงหนึ่งในไม่กี่คนที่อาศัยอยู่ในเศรษฐกิจของญี่ปุ่นซึ่งส่วนใหญ่เป็นคนที่พูดคุยเกี่ยวกับเศรษฐกิจและการเงินตามที่กระทรวงการคลังให้การ
บทความนี้เป็นบทความที่สำคัญที่สุดในขณะนี้ในทฤษฎีเศรษฐศาสตร์และการคลัง

_________________________________________________
Federal Reserve Board, FRB กำลังออกกองทุนเงินดอลลาร์ที่ก้าวอย่างรวดเร็ว
มันคือการเอาชนะ coronavirus panic ที่มาจากประเทศจีน
ค่าเงินดอลลาร์ขยายตัว 2.5 เท่าเมื่อเทียบกับ Lehman Shock ในเดือนกันยายน 2551 ซึ่งเป็นวิกฤตการณ์ทางการเงินที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในช่วงสองเดือนที่ผ่านมานับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์จนถึงต้นเดือนพฤษภาคม
นี่คือคำถาม
(1) สหรัฐฯจะไม่เห็นอัตราเงินเฟ้อที่เป็นมะเร็งแม้ว่ามันจะพิมพ์เงินจำนวนมากหรือไม่
(2) มันจะเป็นผลดีต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่นหรือไม่?
ฉันจะให้คำตอบก่อน
(1) ไม่กลัวเงินเฟ้อสูง
(2) ถ้าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นแพ้การพิมพ์เงินไปที่ FRB เศรษฐกิจถดถอยของญี่ปุ่นจะเร่งความเร็ว
จำนวนเงินทั้งหมดในประเทศหนึ่งเรียกว่า "สต็อคเงิน" และแสดงในรูปของผลรวมของเงินสดที่มีให้กับโลกและเงินฝากที่มีลักษณะเหมือนเงินสด
ในทางกลับกันขนาดทางการเงินของเศรษฐกิจที่เราอาศัยอยู่จะแสดงในรูปของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ผลผลิตรวมคูณด้วยราคา
หุ้นเงินเชื่อมโยงกับ GDP
หากเงินเพิ่มขึ้นในขณะที่ผลผลิตลดลงราคาจะสูงขึ้นและในกรณีนี้เราจะมีอัตราเงินเฟ้อที่ร้ายกาจ
เยอรมนีหลังสงครามโลกครั้งที่หนึ่งและบางส่วนของละตินอเมริกาและแอฟริกาในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาซึ่งมีเงินเป็นจำนวนมากเป็นตัวอย่างที่ดีเยี่ยม
ขันนักวิชาการกระทรวงการคลังอุปถัมภ์และวงการสื่อได้โต้แย้งกับธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นออกของสกุลเงินและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นของการซื้อพันธบัตรรัฐบาลเพราะสิ่งนี้อาจนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่ร้ายในประเทศญี่ปุ่น
ประเด็นก็คือเมื่ออุปสงค์ขาดตลาดเมื่อเทียบกับกำลังการผลิตเงินส่วนใหญ่ไม่ได้กลายเป็นสต็อคเงินแม้ว่าธนาคารกลางจะพิมพ์เงิน
ธนาคารกลางพิมพ์เงินและซื้อพันธบัตรรัฐบาลส่วนใหญ่มาจากสถาบันการเงิน เงินจะถูกโอนไปยังบัญชีตรวจสอบที่สถาบันการเงินมีที่ธนาคารกลาง
หากสถาบันการเงินให้เงินกับ บริษัท และครัวเรือนจำนวนเงินทั้งหมด (หุ้นเงิน) จะเพิ่มขึ้นเพราะมันจะกลับมาเป็นเงินฝาก
แต่เมื่อภาวะเงินฝืดและวิกฤตการณ์ทางการเงินทำให้ไม่สามารถคาดการณ์ได้ในอนาคตธนาคารพยายามลดการปล่อยสินเชื่อ
ธุรกิจและครัวเรือนก็พยายามหลีกเลี่ยงหนี้สินให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้
ในประเทศญี่ปุ่นสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ ที่ได้รับผลกระทบจากการโคโรนาช็อกซึ่งเป็นผลผลิตจีดีพีที่แท้จริงนั้นหดตัวลงหลายสิบเปอร์เซ็นต์ต่อปี
จำนวนเงินทั้งหมดจะลดลงเมื่อธนาคารให้สินเชื่อน้อยลง
ผลที่ได้คือภาวะเงินฝืด
หลังจากที่เลห์แมนตกตะลึง FRB พิมพ์เงินจำนวนมากเป็นดอลลาร์เป็นสี่เท่าก่อนหน้านี้ แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำเพราะไม่สามารถหลีกเลี่ยงภาวะเงินฝืดได้
ในช่วงเวลานี้ของชเวียนช๊อตถึงแม้ว่า FRB จะพิมพ์เงินจำนวนไม่ จำกัด โดยการซื้อคลังสำหรับอนาคตอันใกล้มันไม่เพียง แต่จะไม่เพิ่มอัตราเงินเฟ้อเท่านั้น
พาวเวลล์ประธาน FRB ได้ประกาศอย่างชัดเจนว่าเขาสนับสนุนการเพิ่มขึ้นของหนี้ของรัฐบาลทรัมป์
การบริหารของทรัมป์พยายามเพิ่มความต้องการที่ได้รับเงินหนุน (ความต้องการที่เพียงพอ) โดยการใช้จ่ายในช่วง 3 ล้านล้านถึง 4 ล้านล้านดอลลาร์
การพิมพ์เงินที่เพิ่มขึ้นของ FRB บวกกับการเพิ่มขึ้นของพันธบัตรรัฐบาลเป็นวิธีเดียวที่จะป้องกันภาวะซึมเศร้า
แล้วญี่ปุ่นล่ะ
ในบทความก่อนหน้านี้ฉันอ้างว่าสหรัฐฯซึ่งอาศัยหนี้ต่างประเทศเผชิญกับความเสี่ยงของความไม่แน่นอนของสกุลเงินดอลลาร์และจีนซึ่งถูก จำกัด ด้วยทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของจีนมีการขยายตัวทางการคลังและการเงินที่ จำกัด ในทางตรงกันข้ามญี่ปุ่นซึ่งมีทรัพยากรมากที่สุดในโลกในรูปของเงินสามารถเอาชนะโคโรนาได้อย่างง่ายดาย
อย่างไรก็ตามมีเงื่อนไข
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นไม่แพ้การพิมพ์เงินกับ FRB
หากสูญเสียเงินเยนจะเห็นคุณค่าของเศรษฐกิจญี่ปุ่นอย่างมากซึ่งอาจจมลึกลงไปในห้วงลึกของภาวะเงินฝืดรุนแรงถึงแม้ว่าหายนะจากการโคโรนาจะผ่านไป
ในความเป็นจริงมันเป็นความตกใจเลห์แมนในเดือนกันยายน 2008 ที่ทำให้มัน
กราฟแสดงการออกกองทุนของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) ต่อดอลลาร์ของกองทุนดอลลาร์สหรัฐที่ออกหลังจากวิกฤตเลห์แมน (แผนภูมิโซรอส) และการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์แต่ละรายการ ธนาคารกลางพิมพ์เงินเพื่อซื้อพันธบัตรและสินทรัพย์อื่น ๆ
หลังจากวิกฤตเลห์แมน FRB พิมพ์เงินดอลลาร์ที่ความเร็วเบรก แต่ผู้ว่าการรัฐ BOJ มาซาอากิชิราคาวะไม่ได้พิมพ์เงินเยน

อัตราเงินเยนในแผนภูมิ Soros ยังคงลดลงอย่างรวดเร็ว
ในตลาดเงินเยนได้เข้าสู่ขั้นแข็งค่าอย่างมาก
อะเบะโนมิกส์เริ่มขึ้นในเดือนธันวาคม 2555 และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้เริ่มใช้มิติใหม่ของการผ่อนคลายทางการเงิน
แผนภูมิโซรอสได้กลับตัวและค่าเงินเยนที่แข็งเป็นพิเศษได้เปลี่ยนเป็นเยนที่อ่อนตัวลง
หลังจากนั้นอัตราแลกเปลี่ยนเริ่มทรงตัวที่ประมาณ 110 เยนต่อดอลลาร์
ในช่วงต้นของการช็อกโคโรนาธนาคารแห่งญี่ปุ่นระงับกลับ แต่เมื่อวันที่ 27 เมษายนประกาศว่าจะซื้อ JGB โดยไม่ จำกัด เพดาน
เขาบอกว่ามันคือการรักษาอัตราดอกเบี้ยที่ร้อยละศูนย์
เนื่องจากความต้องการพันธบัตรรัฐบาลโดยสถาบันการเงินที่มีเงินมากเกินไปนั้นยอดเยี่ยมการซื้อของ BOJ อย่างน้อยจะทำให้อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลเป็นศูนย์
แผนภูมิโซรอสแสดงการไล่ระดับสีเดียวกันกับหลังจากวิกฤตเลห์แมนชี้ไปที่เงินเยนที่แข็งค่า
รัฐบาลควรทำงานร่วมกันเพื่อออกพันธบัตรรัฐบาล 100 ล้านล้านเยนและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นควรซื้อ 100 ล้านล้านเยน
(บรรณาธิการ).
＝ (รายการถัดไปจะโพสต์ในวันที่ 6 มิถุนายน)

Bank of Japan förlorar inte med att skriva ut pengar mot FRB

Följande är från en artikel som publicerades av Hideo Tamura i Sankei Shimbun den 16 maj med titeln "The Bank of Japan shouldn t lose to the FRB and print money."
Han är en äkta ekonomisk reporter, en av få människor som tjänar liv i Japans ekonomi, bland de flesta är de människor som pratar om ekonomin och finanserna som trampat av finansministeriet.
Detta papper är den mest avgörande artikeln för närvarande i ekonomisk och finansiell teori.

_________________________________________________
Federal Reserve Board, FRB emitterar dollarfonder i rasande takt.
Det är för att övervinna den nya coronavirus-paniken som kommer från Kina.
Dollarn växte med 2,5 gånger så mycket som den gjorde efter Lehman-chocken i september 2008, en finansiell kris som verkligen är enastående under de två månaderna från utbrottet av krisen till början av maj.
Här är frågan.
(1) Ser inte USA malign inflation även om den skriver ut så mycket pengar?
(2) Kommer det att vara positivt för den japanska ekonomin?
Jag ska ge dig svaret först.
(1) Ingen rädsla för hög inflation
(2) Om Bank of Japan förlorar att skriva ut pengar till FRB, kommer Japans koronal lågkonjunktur att påskyndas.
Den totala summan av pengar i ett land kallas "pengar lager" och uttrycks i termer av summan av kontanter tillgängliga för världen och insättningar som har en kontantliknande karaktär.
Å andra sidan uttrycks den monetära skalan i den ekonomi vi lever i uttryckt som bruttonationalprodukt (BNP), total produktion multiplicerad med priser.
Pengaraktier är kopplade till BNP.
Om bara pengarna stiger medan produktionen sjunker, kommer priserna att stiga, och i detta fall kommer vi att ha en malig inflation.
Tyskland efter första världskriget, och delar av Latinamerika och Afrika under de senaste åren som har kört med sina valutor är främsta exempel.
Latterligt har finansministeriets patroniserade forskare och mediekretsar hävdat mot Japans bankens utgivande av valuta och Bank of Japans köp av statsobligationer eftersom det kan leda till maligninflation i Japan.
Poängen är att när efterfrågan är bristfällig i förhållande till produktionskapacitet blir de flesta av dessa pengar inte pengar, även om centralbanken skriver ut pengar.
Centralbanken skriver ut pengar och köper statsobligationer, främst från finansiella institutioner. Pengarna överförs till ett kontrollkonto som finansinstituten har i centralbanken.
Om finansinstitut lånar ut dessa pengar till företag och hushåll kommer den totala summan av pengar (pengar) att öka eftersom de kommer tillbaka som insättningar.
Men när deflation och finansiella kriser gör framtiden oförutsägbar, försöker bankerna minska sina utlåning.
Företag och hushåll försöker också undvika skuld så mycket man kan hantera.
I Japan, USA och andra länder som drabbats av koronchocken har produktionen, som representerar den verkliga BNP, minskat med flera tiotals procent per år.
Den totala summan av pengar kommer att minska när bankerna lånar mindre.
Resultatet är deflation.
Efter Lehman-chocken tryckte FRB fyra gånger så mycket pengar i dollar som tidigare, men inflationstakten förblev låg eftersom den knappt kunde undvika deflation.
I denna tid av koronal chock, även om FRB skulle skriva ut obegränsade mängder pengar genom att köpa statskassor under överskådlig framtid, skulle det inte bara inte öka inflationen, utan skulle göra sitt bästa för att lindra deflationstrycket.
FRB: s ordförande Powell har tydligt förklarat sitt stöd för Trump-administrationens ökning av statsskulden.
Trump-administrationen försöker öka den pengestödda efterfrågan (tillräcklig efterfrågan) genom att spendera inom 3 biljoner dollar till 4 biljoner dollar.
FRB: s ökade penningtryck i kombination med en ökning av statsobligationer är det enda sättet att förhindra en deflationsdepression.
Vad sägs om Japan?
I den föregående artikelen hävdade jag att USA, som förlitar sig på utländsk skuld, står inför risken för dollarinstabilitet, och att Kina, som begränsas av sina valutareserver, har begränsat finanspolitisk och monetär expansion. Däremot kan Japan, som har världens mest rikliga resurser i form av pengar, enkelt övervinna Corona-depressionen.
Det finns dock villkor.
Bank of Japan förlorar inte med att skriva ut pengar mot FRB.
Om den förlorar kommer yenen att uppskatta den japanska ekonomin avsevärt, vilket kan sjunka ned i avgrunden av katastrofal deflation även om koronalkatastrofen passerar.
Det var faktiskt Lehman-chocken i september 2008 som orsakade den.
Diagrammet visar Bank of Japan (BoJ) -fondemission per dollar av Fed-dollarfonder som utfärdats efter Lehman-krisen (Soros-diagrammet) och förändringen i varje tillgång. Centralbanker skriver ut pengar för att köpa obligationer och andra tillgångar.
Efter Lehman-krisen tryckte FRB dollarn med hög hastighet, men då skrev BOJ-guvernör Masaaki Shirakawa inte ut yenen.

Yenfrekvensen på Soros-diagrammet fortsätter att sjunka kraftigt.
På marknaden gick yenen in i en kraftig uppskattningsfas.
Abenomics började i december 2012 och Bank of Japan inledde en ny dimension av monetära lättnader.
Soros-diagrammet har vänt och den ultrastarka yenen har bytt till en svagare yen.
Efter det började växelkursen att stabilisera sig på cirka 110 yen till dollarn.
I början av Corona-chocken höll Bank of Japan tillbaka, men den 27 april meddelade den att den skulle köpa JGB utan tak.
Han sa att det var för att hålla obligationsräntan på noll procent.
Eftersom efterfrågan på statsobligationer från finansiella institutioner med för mycket pengar är utmärkt kommer BOJ: s köp åtminstone att sätta räntan på statsobligationer till noll.
Soros-diagrammet visar samma lutning som efter Lehman-krisen och pekar på en starkare yen.
Regeringen bör arbeta tillsammans för att emittera 100 biljoner yen av statsobligationer, och Bank of Japan bör köpa 100 biljoner yen.
(Redaktör.)
＝ (Den nästa kommer att publiceras den 6 juni)

Bank of Japan tidak rugi mencetak uang terhadap FRB

Berikut ini adalah dari artikel yang diterbitkan oleh Mr. Hideo Tamura di Sankei Shimbun pada 16 Mei berjudul 'Bank Jepang tidak boleh kalah dari FRB dan mencetak uang.'
Dia adalah seorang reporter ekonomi sejati, salah satu dari sedikit orang yang mencari nafkah dalam ekonomi Jepang, di antaranya kebanyakan adalah orang-orang yang berbicara tentang ekonomi dan keuangan yang dijajakan oleh Kementerian Keuangan.
Makalah ini adalah makalah yang paling penting saat ini dalam teori ekonomi dan fiskal.

_________________________________________________
Federal Reserve Board, FRB mengeluarkan dana dolar dengan sangat marah.
Ini untuk mengatasi kepanikan coronavirus baru yang datang dari China.
Dolar tumbuh 2,5 kali lipat dari yang terjadi setelah Kejutan Lehman pada September 2008, krisis keuangan yang benar-benar belum pernah terjadi sebelumnya dalam dua bulan sejak pecahnya krisis hingga awal Mei.
Inilah pertanyaannya.
(1) Tidak akankah A.S. melihat inflasi ganas sekalipun ia mencetak begitu banyak uang?
(2) Apakah akan positif bagi perekonomian Jepang?
Saya akan memberikan jawabannya terlebih dahulu.
(1) Tidak takut akan inflasi tinggi
(2) Jika Bank of Japan kehilangan uang untuk mencetak ke FRB, resesi koronal Jepang akan meningkat.
Jumlah total uang di suatu negara disebut "persediaan uang" dan dinyatakan dalam jumlah uang tunai yang tersedia untuk dunia dan deposito yang memiliki karakter seperti uang tunai.
Di sisi lain, skala moneter ekonomi tempat kita hidup dinyatakan dalam produk domestik bruto (PDB), total output dikalikan dengan harga.
Stok uang terkait dengan PDB.
Jika hanya uang naik sementara output turun, harga akan naik, dan dalam hal ini, kita akan mengalami inflasi ganas.
Jerman setelah Perang Dunia I, dan bagian dari Amerika Latin dan Afrika dalam beberapa tahun terakhir yang telah mengamuk dengan mata uang mereka, adalah contoh utama.
Konyolnya, kalangan sarjana dan media yang dilindungi oleh Departemen Keuangan berargumen menentang penerbitan mata uang Bank Jepang dan pembelian obligasi pemerintah oleh Bank Jepang karena ini dapat menyebabkan inflasi keganasan di Jepang.
Intinya adalah bahwa ketika permintaan dalam pasokan pendek relatif terhadap kapasitas produksi, sebagian besar uang ini tidak menjadi stok uang, bahkan jika bank sentral mencetak uang.
Bank sentral mencetak uang dan membeli obligasi pemerintah, terutama dari lembaga keuangan. Uang ditransfer ke rekening giro yang dimiliki lembaga keuangan di bank sentral.
Jika lembaga keuangan meminjamkan uang ini kepada perusahaan dan rumah tangga, jumlah total uang (money stock) akan meningkat karena akan dikembalikan sebagai deposito.
Tetapi ketika deflasi dan krisis keuangan membuat masa depan tidak dapat diprediksi, bank berusaha mengurangi pinjaman mereka.
Bisnis dan rumah tangga juga berusaha menghindari utang sebanyak yang dapat dikelola.
Di Jepang, AS, dan negara-negara lain yang dilanda goncangan jantung, output, yang mewakili PDB riil, telah menyusut beberapa puluh persen setahun.
Jumlah total uang akan berkurang karena bank meminjamkan lebih sedikit.
Hasilnya adalah deflasi.
Setelah kejutan Lehman, FRB mencetak empat kali lebih banyak uang dalam dolar daripada sebelumnya, tetapi tingkat inflasi tetap rendah karena hampir tidak bisa menghindari deflasi.
Dalam masa goncangan koronal ini, bahkan jika FRB mencetak jumlah uang yang tidak terbatas dengan membeli Treasuries untuk masa yang akan datang, itu tidak hanya tidak akan meningkatkan inflasi, itu akan melakukan yang terbaik untuk meringankan tekanan deflasi.
Ketua FRB Powell jelas menyatakan dukungannya untuk peningkatan administrasi nasional dalam hutang nasional.
Pemerintahan Trump berusaha untuk meningkatkan permintaan yang didukung uang (permintaan yang cukup) dengan membelanjakan dalam kisaran $ 3 triliun hingga $ 4 triliun.
Peningkatan pencetakan uang FRB, dikombinasikan dengan peningkatan obligasi pemerintah, adalah satu-satunya cara untuk mencegah depresi deflasi.
Bagaimana dengan Jepang?
Dalam artikel sebelumnya, saya berpendapat bahwa AS, yang bergantung pada utang luar negeri, menghadapi risiko ketidakstabilan dolar, dan bahwa China, yang terkendala oleh cadangan devisanya, telah membatasi ekspansi fiskal dan moneter. Sebaliknya, Jepang, yang memiliki sumber daya paling berlimpah di dunia dalam bentuk uang, dapat dengan mudah mengatasi Depresi Korona.
Namun ada beberapa syarat.
Bank of Japan tidak rugi mencetak uang terhadap FRB.
Jika kalah, yen akan secara signifikan menghargai ekonomi Jepang, yang bisa tenggelam ke dalam jurang deflasi bencana bahkan jika bencana koronal lewat.
Bahkan, itu adalah kejutan Lehman pada September 2008 yang menyebabkannya.
Grafik menunjukkan penerbitan dana Bank Jepang (BoJ) per dolar dari dana dolar Fed yang dikeluarkan setelah krisis Lehman (grafik Soros) dan perubahan dalam setiap aset. Bank sentral mencetak uang untuk membeli obligasi dan aset lainnya.
Setelah krisis Lehman, FRB mencetak dolar dengan kecepatan tinggi, tetapi Gubernur BOJ Masaaki Shirakawa tidak mencetak yen.

Kurs Yen pada grafik Soros terus turun tajam.
Di pasar, yen memasuki fase apresiasi yang tajam.
Abenomics dimulai pada Desember 2012, dan Bank of Japan memulai dimensi baru pelonggaran moneter.
Grafik Soros telah berbalik, dan yen yang sangat kuat telah beralih ke yen yang lebih lemah.
Setelah itu, nilai tukar mulai stabil di sekitar 110 yen terhadap dolar.
Pada awal goncangan Corona, Bank of Japan menahan, tetapi pada tanggal 27 April, mengumumkan bahwa mereka akan membeli JGB tanpa batas.
Dia mengatakan itu untuk menjaga tingkat obligasi pada nol persen.
Karena permintaan untuk obligasi pemerintah oleh lembaga keuangan dengan terlalu banyak uang sangat baik, pembelian BOJ setidaknya akan membawa tingkat bunga pada obligasi pemerintah menjadi nol.
Grafik Soros menunjukkan gradien yang sama seperti setelah krisis Lehman, menunjuk ke yen yang lebih kuat.
Pemerintah harus bekerja sama untuk menerbitkan 100 triliun yen obligasi pemerintah, dan Bank of Japan harus membeli 100 triliun yen.
(Editor.)
＝ (Yang berikutnya akan dikirim pada 6 Juni)

Die Bank van Japan verloor nie die geld teen die FRB nie

Die volgende is uit 'n artikel wat op 16 Mei deur die heer Hideo Tamura in die Sankei Shimbun gepubliseer is met die titel 'Die Bank van Japan moenie aan die FRB verloor en geld druk nie.'
Hy is 'n opregte ekonomiese verslaggewer, een van die min mense wat 'n bestaan ​​in die ekonomie van Japan maak, waarvan die meeste mense praat oor die ekonomie en finansies soos deur die Ministerie van Finansies gepot.
Hierdie artikel is die belangrikste artikel op die oomblik in die ekonomiese en fiskale teorie.

_________________________________________________
Die Federale Raad van die Federale Reserwe reik die dollar uit teen 'n woedende tempo.
Dit is om die nuwe paniek van coronavirus wat uit China kom, te oorkom.
Die dollar het met 2,5 keer soveel gegroei as na die Lehman-skok van September 2008, 'n finansiële krisis wat werklik ongekend was in die twee maande vanaf die uitbreek van die krisis tot begin Mei.
Hier is die vraag.
(1) Sal die Verenigde State nie kwaadaardige inflasie sien nie, selfs al druk dit soveel geld?
(2) Sal dit positief wees vir die Japanese ekonomie?
Ek gee eers die antwoord.
(1) Geen vrees vir hoë inflasie nie
(2) As die Bank van Japan verloor om geld aan die FRB te druk, sal die koronale resessie in Japan versnel.
Die totale bedrag geld in 'n land word die 'geldvoorraad' genoem en word uitgedruk in terme van die somtotaal wat beskikbaar is vir die wêreld en deposito's wat 'n kontantagtige karakter het.
Aan die ander kant word die monetêre skaal van die ekonomie waarin ons leef, uitgedruk in terme van die bruto binnelandse produk (BBP), totale produksie vermenigvuldig met pryse.
Geldaandele word aan die BBP gekoppel.
As slegs geld styg terwyl die produksie daal, sal pryse styg, en in hierdie geval sal ons kwaadaardige inflasie hê.
Duitsland na die Eerste Wêreldoorlog, en dele van Latyns-Amerika en Afrika die afgelope jaar wat met hul geldeenhede gevaar het, is voorbeelde hiervan.
Belaglik het die beskermende wetenskaplikes en mediakringe van die Ministerie van Finansies betoog teen die uitreiking van geldeenheid van die Bank van Japan en die koop van staatseffekte van die Bank of Japan omdat dit tot kwaadaardige inflasie in Japan kan lei.
Die punt is dat wanneer die vraag min is ten opsigte van die produksievermoë, word die meeste van hierdie geld nie geldvoorraad nie, selfs al druk die sentrale bank geld.
Die sentrale bank druk geld uit en koop staatseffekte, hoofsaaklik van finansiële instellings. Die geld word oorgedra na 'n tjekrekening wat die finansiële instellings by die sentrale bank het.
As finansiële instellings hierdie geld aan maatskappye en huishoudings leen, sal die totale bedrag (geldvoorraad) toeneem omdat dit as deposito's sal terugkeer.
Maar wanneer deflasie en finansiële krisisse die toekoms onvoorspelbaar maak, probeer banke hul uitleen verminder.
Ondernemings en huishoudings probeer ook om skuld te vermy soveel as wat u kan bestuur.
In Japan, die VSA en ander lande wat deur die koronale skok getref is, het die produksie, wat die reële BBP verteenwoordig, met 'n paar tientalle persentasie per jaar gekrimp.
Die totale bedrag sal daal namate banke minder leen.
Die resultaat is deflasie.
Na die Lehman-skok het die FRB vier keer soveel geld in dollars gedruk as voorheen, maar die inflasiekoers het laag gebly omdat dit skaars deflasie kon vermy.
In hierdie tyd van koronale skok, selfs al sou die FRB onbeperkte bedrae geld afdruk deur tesourieë vir die afsienbare toekoms te koop, sou dit nie net inflasie verhoog nie, maar ook sy bes doen om deflasionêre druk te verlig.
Die FRB-voorsitter Powell het duidelik sy steun vir die toename in die nasionale skuld van die Trump-administrasie verklaar.
Die Trump-administrasie probeer om die geld-gesteunde vraag (voldoende vraag) te verhoog deur besteding in die $ 3-triljoen tot $ 4-biljoen.
Die verhoogde gelddruk van die FRB, gekombineer met 'n toename in staatseffekte, is die enigste manier om 'n deflasionêre depressie te voorkom.
Wat van Japan?
In die vorige artikel het ek aangevoer dat die VSA, wat op buitelandse skuld vertrou, die risiko van dollar-onstabiliteit in die gesig staar, en dat China, wat deur sy buitelandse valutareserwes beperk word, die fiskale en monetêre uitbreiding beperk het. In teenstelling hiermee kan Japan, wat die wêreld se oorvloedigste hulpbronne in die vorm van geld het, maklik die Corona-depressie oorkom.
Daar is egter toestande.
Die Bank of Japan verloor nie geld teen die FRB nie.
As dit verloor, sal die jen die Japannese ekonomie aansienlik waardeer, wat in die afgrond van katastrofiese deflasie kan daal, selfs as die koronale ramp verbygaan.
In werklikheid was dit die Lehman-skok in September 2008 wat dit veroorsaak het.
Die grafiek toon die uitreiking van die Bank of Japan (BoJ) -fond per dollar Fed-fondse wat uitgereik is ná die Lehman-krisis (Soros-grafiek) en die verandering in elke bate. Sentrale banke druk geld uit om effekte en ander bates te koop.
Na die Lehman-krisis het die FRB die dollar vinnig afgedruk, maar toe het die BOJ-goewerneur Masaaki Shirakawa nie die jen gedruk nie.

Die jen-koers op die Soros-grafiek daal steeds skerp.
In die mark het die jen 'n skerp waarderingsfase betree.
Abenomics het in Desember 2012 begin, en die Bank van Japan het 'n nuwe dimensie van monetêre verligting begin.
Die Soros-kaart het omgekeer, en die ultra-sterk jen het oorgeskakel na 'n swakker jen.
Daarna het die wisselkoers op ongeveer 110 yen teenoor die dollar begin stabiliseer.
Aan die begin van die Corona-skok het die Bank van Japan teruggehou, maar op 27 April het hy aangekondig dat hy JGB's sonder 'n plafon sou koop.
Hy het gesê dit is om die effek op nul persentasie te hou.
Aangesien die vraag na staatseffekte met te veel geld deur finansiële instellings uitstekend is, sal die BOJ se aankope ten minste die rentekoers op staatseffekte op nul bring.
Die Soros-grafiek toon dieselfde gradiënt as na die Lehman-krisis, wat op 'n sterker jen dui.
Die regering moet saamwerk om 100 triljoen jen staatseffekte uit te reik, en die Bank van Japan moet 100 triljoen jen koop.
(Redakteur.)
＝ (Die volgende een sal op 6 Junie plaas)

لا يخسر بنك اليابان في طباعة النقود مقابل FRB

ما يلي هو من مقال نشره السيد هيديو تامورا في سانكي شيمبون في 16 مايو بعنوان "يجب ألا يخسر بنك اليابان أمام FRB ويطبع النقود".
إنه مراسل اقتصادي حقيقي ، وهو واحد من الأشخاص القلائل الذين يكسبون رزقهم في الاقتصاد الياباني ، ومن بين معظمهم الأشخاص الذين يتحدثون عن الاقتصاد والتمويل على النحو الذي نشرته وزارة المالية.
هذه الورقة هي الورقة الأكثر أهمية في الوقت الحاضر في النظرية الاقتصادية والمالية.

_________________________________________________
يصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، FRB الأموال بالدولار بوتيرة غاضبة.
إنه للتغلب على ذعر الفيروس التاجي الجديد القادم من الصين.
نما الدولار بمقدار 2.5 مرة مثلما نما بعد صدمة ليمان في سبتمبر 2008 ، وهي أزمة مالية لم يسبق لها مثيل في الشهرين من اندلاع الأزمة إلى أوائل مايو.
إليك السؤال.
(1) ألا ترى الولايات المتحدة تضخمًا خبيثًا حتى لو كانت تطبع الكثير من المال؟
(2) هل ستكون إيجابية للاقتصاد الياباني؟
سأعطيك الجواب أولا.
(1) لا خوف من ارتفاع التضخم
(2) إذا خسر بنك اليابان من طباعة الأموال إلى FRB ، فسوف يسرع الركود الإكليلي في اليابان.
يُطلق على إجمالي المبلغ في بلد ما "مخزون النقود" ويُعبَّر عنه بمجموع النقد المتاح للعالم والودائع ذات الطابع الشبيه بالنقد.
من ناحية أخرى ، يتم التعبير عن النطاق النقدي للاقتصاد الذي نعيش فيه من حيث الناتج المحلي الإجمالي ، الناتج الإجمالي مضروبًا في الأسعار.
ترتبط مخزون النقود بالناتج المحلي الإجمالي.
إذا ارتفع المال فقط بينما انخفض الإنتاج ، فسترتفع الأسعار ، وفي هذه الحالة ، سيكون لدينا تضخم خبيث.
تعتبر ألمانيا بعد الحرب العالمية الأولى ، وأجزاء من أمريكا اللاتينية وإفريقيا في السنوات الأخيرة ، والتي عومت بعملاتها ، أمثلة رئيسية.
بشكل مثير للسخرية ، جادل العلماء والأوساط الإعلامية التي ترعاها وزارة المالية ضد إصدار بنك اليابان للعملة وشراء بنك اليابان للسندات الحكومية لأن هذا قد يؤدي إلى تضخم خبيث في اليابان.
النقطة الأساسية هي أنه عندما يكون هناك نقص في الطلب نسبة إلى الطاقة الإنتاجية ، فإن معظم هذه الأموال لا تصبح مخزونًا نقديًا ، حتى إذا قام البنك المركزي بطباعة النقود.
يطبع البنك المركزي النقود ويشتري السندات الحكومية ، وبشكل رئيسي من المؤسسات المالية. يتم تحويل الأموال إلى حساب جاري لدى المؤسسات المالية في البنك المركزي.
إذا قامت المؤسسات المالية بإقراض هذه الأموال للشركات والأسر ، فسيزداد إجمالي المبلغ (مخزون النقود) لأنه سيعود كودائع.
ولكن عندما يجعل الانكماش والأزمات المالية المستقبل غير متوقع ، تحاول البنوك تقليل الإقراض.
كما تحاول الشركات والأسر تجنب الديون بقدر ما يمكن للمرء أن يتحملها.
في اليابان والولايات المتحدة وغيرها من البلدان التي تضررت من الصدمة التاجية ، تقلص الناتج ، الذي يمثل الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ، بعشرات من المئة في المئة في السنة.
سينخفض ​​إجمالي المبلغ المالي حيث تقرض البنوك أقل.
والنتيجة هي الانكماش.
بعد صدمة Lehman ، طبع FRB أربع مرات من المال بالدولار كما كان من قبل ، لكن معدل التضخم ظل منخفضًا لأنه بالكاد يمكنه تجنب الانكماش.
في هذا الوقت من الصدمة الإكليلية ، حتى لو كانت FRB تطبع كميات غير محدودة من المال عن طريق شراء سندات الخزانة في المستقبل المنظور ، فلن تزيد فقط من التضخم ، بل ستبذل قصارى جهدها لتخفيف الضغوط الانكماشية.
أعلن رئيس FRB باول بوضوح دعمه لزيادة إدارة ترامب في الدين الوطني.
تحاول إدارة ترامب زيادة الطلب المدعوم بالمال (الطلب الكافي) من خلال الإنفاق في نطاق 3 تريليون دولار إلى 4 تريليون دولار.
إن زيادة طباعة النقود من FRB ، مقترنة بزيادة في السندات الحكومية ، هي الطريقة الوحيدة لمنع حدوث انكماش اقتصادي.
ماذا عن اليابان؟
في المقالة السابقة ، جادلت بأن الولايات المتحدة ، التي تعتمد على الديون الخارجية ، تواجه خطر عدم استقرار الدولار ، وأن الصين ، التي تعوقها احتياطياتها من النقد الأجنبي ، لديها محدودية التوسع المالي والنقدي. على النقيض من ذلك ، يمكن لليابان ، التي لديها أكثر الموارد وفرة في العالم على شكل أموال ، التغلب بسهولة على أزمة الكورونا.
ومع ذلك ، هناك شروط.
لا يخسر بنك اليابان في طباعة النقود مقابل FRB.
إذا خسر ، سوف يقدر الين الاقتصاد الياباني بشكل كبير ، والذي يمكن أن يغرق في هاوية الانكماش الكارثي حتى لو مرت الكارثة الإكليلية.
في الواقع ، كانت صدمة ليمان في سبتمبر 2008 هي التي تسببت فيها.
يُظهر الرسم البياني إصدار صندوق بنك اليابان لكل دولار من أموال الدولار الفدرالي الصادرة بعد أزمة ليمان (مخطط سوروس) والتغيير في كل أصل. تطبع البنوك المركزية النقود لشراء السندات والأصول الأخرى.
بعد أزمة ليمان ، طبع مجلس الاحتياطي الفدرالي الدولار بسرعة فائقة ، لكن حاكم البنك المركزي الياباني ماساكي شيراكاوا لم يطبع الين.

يستمر سعر الين على الرسم البياني لسوروس في الانخفاض بشكل حاد.
في السوق ، دخل الين مرحلة ارتفاع حاد.
بدأ Abenomics في ديسمبر 2012 ، وشرع بنك اليابان في بعد جديد من التيسير النقدي.
انعكس مخطط سوروس ، وتحول الين القوي إلى ين أضعف.
بعد ذلك ، بدأ سعر الصرف في الاستقرار عند حوالي 110 ين للدولار.
في بداية صدمة كورونا ، تراجع بنك اليابان ، ولكن في 27 أبريل ، أعلن أنه سيشتري جي جي بي دون سقف.
وقال إنها ستبقي على سعر الفائدة عند صفر في المئة.
وبما أن الطلب على السندات الحكومية من قبل المؤسسات المالية ذات الأموال الزائدة أمر ممتاز ، فإن مشتريات بنك اليابان ستقل سعر الفائدة على السندات الحكومية إلى الصفر على الأقل.
يظهر الرسم البياني لسوروس نفس التدرج الذي كان عليه بعد أزمة ليمان ، مشيرًا إلى قوة الين.
يجب أن تعمل الحكومة معًا لإصدار 100 تريليون ين من السندات الحكومية ، ويجب على بنك اليابان شراء 100 تريليون ين.
(محرر.)
＝ (سيتم نشر الحلقة التالية في 6 يونيو)

Банк Японии не теряет при печати денег против ФРБ

Ниже приводится статья, опубликованная г-ном Хидео Тамура в Sankei Shimbun 16 мая под названием «Банк Японии не должен проигрывать ФРБ и печатать деньги».
Он - настоящий экономический репортер, один из немногих людей, которые зарабатывают на жизнь в экономике Японии, среди которых большинство людей, которые говорят об экономике и финансах, как это делается Министерством финансов.
Эта статья является самой важной в настоящее время в экономической и налоговой теории.

_________________________________________________
Совет Федерального Резерва, ФРБ выпускает долларовые фонды в бешеном темпе.
Это для преодоления новой паники коронавируса, которая идет из Китая.
Доллар вырос в 2,5 раза больше, чем после Lehman Shock в сентябре 2008 года, финансового кризиса, который действительно беспрецедентный за два месяца с момента начала кризиса до начала мая.
Вот вопрос.
(1) Не увидят ли США злокачественную инфляцию, даже если она печатает так много денег?
(2) Будет ли это позитивно для экономики Японии?
Сначала я дам вам ответ.
(1) Нет страха перед высокой инфляцией
(2) Если Банк Японии проиграет при печати денег для ФРБ, корональный спад в Японии ускорится.
Общая сумма денег в стране называется «денежной массой» и выражается в виде суммы наличных денег, имеющихся в мире, и депозитов, имеющих характер, напоминающий наличные.
С другой стороны, денежная шкала экономики, в которой мы живем, выражается через валовой внутренний продукт (ВВП), общий объем производства, умноженный на цены.
Денежные запасы связаны с ВВП.
Если только деньги растут, а объем производства падает, цены будут расти, и в этом случае у нас будет злокачественная инфляция.
Германия после Первой мировой войны, и части Латинской Америки и Африки в последние годы, которые разозлились из-за своей валюты, являются яркими примерами.
Смешно, под патронажем Министерства финансов научные круги и СМИ выступили против выпуска Банком Японии валюты и покупки Банком Японии государственных облигаций, потому что это может привести к инфляции злокачественных опухолей в Японии.
Дело в том, что когда спроса по сравнению с производственными мощностями не хватает, большая часть этих денег не становится денежной массой, даже если центральный банк печатает деньги.
Центральный банк печатает деньги и скупает государственные облигации, в основном у финансовых учреждений. Деньги переводятся на текущий счет, который есть у финансовых учреждений в центральном банке.
Если финансовые учреждения предоставят эти деньги компаниям и домашним хозяйствам, общая сумма денег (денежная масса) увеличится, потому что она вернется в виде депозитов.
Но когда дефляция и финансовые кризисы делают будущее непредсказуемым, банки пытаются сократить объемы кредитования.
Предприятия и домашние хозяйства также стараются избегать долгов настолько, насколько это возможно.
В Японии, США и других странах, пострадавших от коронарного шока, объем производства, представляющий реальный ВВП, сокращался на несколько десятков процентов в год.
Общая сумма денег будет уменьшаться, поскольку банки кредитуют меньше.
Результатом является дефляция.
После шока от Lehman ФРБ напечатал в четыре раза больше денег в долларах, чем раньше, но уровень инфляции оставался низким, поскольку он едва мог избежать дефляции.
В это время коронального шока, даже если ФРБ будет печатать неограниченные суммы денег, покупая Treasuries в обозримом будущем, это не только не увеличит инфляцию, но и сделает все возможное, чтобы ослабить дефляционное давление.
Председатель ФРБ Пауэлл четко заявил о своей поддержке увеличения государственного долга администрацией Трампа.
Администрация Трампа пытается увеличить обеспеченный деньгами спрос (достаточный спрос), тратя в диапазоне от 3 до 4 триллионов долларов.
Увеличенная печать денег ФРБ в сочетании с увеличением государственных облигаций - единственный способ предотвратить дефляционную депрессию.
А как насчет Японии?
В предыдущей статье я утверждал, что США, которые зависят от внешнего долга, сталкиваются с риском нестабильности доллара, и что Китай, который ограничен своими валютными резервами, ограничил фискальную и денежную экспансию. Напротив, Япония, которая обладает самыми богатыми в мире ресурсами в виде денег, может легко преодолеть Коронную Депрессию.
Однако есть условия.
Банк Японии не теряет при печати денег против ФРБ.
В случае проигрыша иена значительно оценит экономику Японии, которая может погрузиться в пропасть катастрофической дефляции, даже если корональная катастрофа пройдет.
Фактически, это был шок Lehman в сентябре 2008 года, который вызвал это.
На графике показана эмиссия средств Банка Японии (BoJ) на доллар в долларах ФРС, выпущенных после кризиса Lehman (диаграмма Сороса), и изменение каждого актива. Центральные банки печатают деньги для покупки облигаций и других активов.
После кризиса в Lehman ФРБ печатал доллар с бешеной скоростью, но тогда глава Банка Японии Масааки Сиракава не печатал иену.

Курс йены на графике Сороса продолжает резко падать.
На рынке иена вступила в фазу резкого роста.
Абеномика началась в декабре 2012 года, и Банк Японии приступил к новому измерению монетарного смягчения.
Диаграмма Сороса перевернулась, и сверхсильная иена перешла на более слабую иену.
После этого обменный курс начал стабилизироваться на отметке 110 иен за доллар.
В начале коронного шока Банк Японии сдерживался, но 27 апреля он объявил, что купит JGB без потолка.
Он сказал, что это должно было держать ставку облигации на ноль процентов
Поскольку спрос на государственные облигации со стороны финансовых учреждений со слишком большим количеством денег отличный, покупки Банка Японии, по крайней мере, сведут процентную ставку по государственным облигациям к нулю.
График Сороса показывает тот же градиент, что и после кризиса Лемана, что указывает на укрепление иены.
Правительство должно работать вместе, чтобы выпустить 100 триллионов иен государственных облигаций, а Банк Японии должен купить 100 триллионов иен.
(Редактор.)
＝ (следующий будет опубликован 6 июня)

O Banco do Japão não perde a impressão de dinheiro contra o FRB

O seguinte é de um artigo publicado pelo Sr. Hideo Tamura no Sankei Shimbun em 16 de maio intitulado 'O Banco do Japão não deve perder para a FRB e imprimir dinheiro'.
Ele é um genuíno repórter econômico, uma das poucas pessoas que ganha a vida na economia do Japão, entre as quais a maioria das pessoas que fala sobre economia e finanças, conforme vendida pelo Ministério das Finanças.
Este artigo é o artigo mais crucial no momento em teoria econômica e fiscal.

_________________________________________________
Federal Reserve Board, o FRB está emitindo fundos em dólares em um ritmo furioso.
É para superar o novo pânico do coronavírus que está vindo da China.
O dólar cresceu 2,5 vezes mais do que após o choque do Lehman de setembro de 2008, uma crise financeira verdadeiramente sem precedentes nos dois meses desde o início da crise até o início de maio.
Aqui está a pergunta.
(1) Os EUA não verão inflação maligna, mesmo que imprima tanto dinheiro?
(2) Será positivo para a economia japonesa?
Eu vou te dar a resposta primeiro.
(1) Sem medo de inflação alta
(2) Se o Banco do Japão perder a impressão de dinheiro para o FRB, a recessão coronal do Japão acelerará.
A quantia total de dinheiro em um país é denominada "estoque monetário" e é expressa em termos da soma de dinheiro disponível para o mundo e dos depósitos com caráter semelhante ao dinheiro.
Por outro lado, a escala monetária da economia em que vivemos é expressa em termos de produto interno bruto (PIB), produção total multiplicada pelos preços.
Os estoques de dinheiro estão ligados ao PIB.
Se apenas o dinheiro subir enquanto a produção diminuir, os preços subirão e, nesse caso, teremos inflação maligna.
A Alemanha após a Primeira Guerra Mundial, e partes da América Latina e da África nos últimos anos que ficaram descontroladas com suas moedas, são exemplos excelentes.
Ridiculamente, os estudiosos e meios de comunicação patrocinados pelo Ministério das Finanças argumentaram contra a emissão de moeda do Banco do Japão e a compra de títulos do governo pelo Banco do Japão, porque isso poderia levar à inflação maligna no Japão.
A questão é que, quando a demanda é escassa em relação à capacidade de produção, a maior parte desse dinheiro não se torna estoque de dinheiro, mesmo que o banco central imprima dinheiro.
O banco central imprime dinheiro e compra títulos do governo, principalmente de instituições financeiras. O dinheiro é transferido para uma conta corrente que as instituições financeiras possuem no banco central.
Se as instituições financeiras emprestarem esse dinheiro para empresas e famílias, a quantidade total de dinheiro (estoque monetário) aumentará porque retornará como depósitos.
Mas quando a deflação e as crises financeiras tornam o futuro imprevisível, os bancos tentam reduzir seus empréstimos.
Empresas e famílias também tentam evitar dívidas, tanto quanto se pode gerenciar.
No Japão, os EUA e outros países atingidos pelo choque coronal, a produção, que representa o PIB real, encolheu várias dezenas de por cento ao ano.
A quantidade total de dinheiro diminuirá à medida que os bancos emprestarem menos.
O resultado é deflação.
Após o choque do Lehman, o FRB imprimiu quatro vezes mais dinheiro em dólares do que antes, mas a taxa de inflação permaneceu baixa porque mal podia evitar a deflação.
Nesse período de choque coronal, mesmo que o FRB imprimisse quantias ilimitadas de dinheiro comprando títulos do Tesouro no futuro próximo, ele não apenas não aumentaria a inflação, como faria o possível para aliviar as pressões deflacionárias.
O presidente do FRB, Powell, declarou claramente seu apoio ao aumento da dívida nacional do governo Trump.
O governo Trump está tentando aumentar a demanda apoiada por dinheiro (demanda suficiente) gastando entre US $ 3 trilhões e US $ 4 trilhões.
O aumento da impressão monetária do FRB, combinado com o aumento de títulos do governo, é a única maneira de evitar uma depressão deflacionária.
E o Japão?
No artigo anterior, argumentei que os EUA, que dependem de dívida externa, enfrentam o risco de instabilidade do dólar, e que a China, que é limitada por suas reservas cambiais, tem expansão fiscal e monetária limitada. Por outro lado, o Japão, que possui os recursos mais abundantes do mundo em forma de dinheiro, pode facilmente superar a Depressão da Corona.
No entanto, existem condições.
O Banco do Japão não perde a impressão de dinheiro contra o FRB.
Se perder, o iene apreciará significativamente a economia japonesa, que pode afundar no abismo da deflação catastrófica, mesmo que a catástrofe coronal passe.
De fato, foi o choque do Lehman em setembro de 2008 que o causou.
O gráfico mostra a emissão de fundos do Banco do Japão (BoJ) por dólar dos fundos do Fed emitidos após a crise do Lehman (gráfico de Soros) e a mudança em cada ativo. Os bancos centrais imprimem dinheiro para comprar títulos e outros ativos.
Após a crise do Lehman, o FRB imprimiu o dólar a uma velocidade vertiginosa, mas o governador do BOJ, Masaaki Shirakawa, não imprimiu o iene.

A taxa de ienes no gráfico Soros continua a cair acentuadamente.
No mercado, o iene entrou em uma fase acentuada de valorização.
A Abenomics começou em dezembro de 2012 e o Banco do Japão embarcou em uma nova dimensão de flexibilização monetária.
O gráfico de Soros inverteu e o iene ultra-forte mudou para um iene mais fraco.
Depois disso, a taxa de câmbio começou a se estabilizar em torno de 110 ienes por dólar.
No início do choque de Corona, o Banco do Japão se reteve, mas em 27 de abril anunciou que compraria JGBs sem teto.
Ele disse que era para manter a taxa de títulos em zero por cento.
Como a demanda por títulos do governo por instituições financeiras com muito dinheiro é excelente, as compras do BOJ levarão pelo menos a taxa de juros dos títulos do governo a zero.
O gráfico Soros mostra o mesmo gradiente que após a crise do Lehman, apontando para um iene mais forte.
O governo deve trabalhar em conjunto para emitir 100 trilhões de ienes em títulos do governo, e o Banco do Japão deve comprar 100 trilhões de ienes.
(Editor.)
＝ (O próximo será publicado em 6 de junho)

Die Bank of Japan verliert nicht daran, Geld gegen die FRB zu drucken

Das Folgende stammt aus einem Artikel, der am 16. Mai von Herrn Hideo Tamura im Sankei Shimbun mit dem Titel "Die Bank von Japan sollte nicht gegen die FRB verlieren und Geld drucken" veröffentlicht wurde.
Er ist ein echter Wirtschaftsreporter, einer der wenigen Menschen, die ihren Lebensunterhalt in der japanischen Wirtschaft verdienen, darunter die meisten Menschen, die über Wirtschaft und Finanzen sprechen, wie sie vom Finanzministerium betrieben werden.
Dieses Papier ist derzeit das wichtigste Papier in der Wirtschafts- und Finanztheorie.

_________________________________________________
Federal Reserve Board, die FRB gibt in rasendem Tempo Dollar-Fonds aus.
Es soll die neue Coronavirus-Panik überwinden, die aus China kommt.
Der Dollar wuchs um das 2,5-fache gegenüber dem Lehman-Schock vom September 2008, einer Finanzkrise, die in den zwei Monaten vom Ausbruch der Krise bis Anfang Mai wirklich beispiellos war.
Hier ist die Frage.
(1) Werden die USA keine bösartige Inflation sehen, selbst wenn sie so viel Geld drucken?
(2) Wird es für die japanische Wirtschaft positiv sein?
Ich werde dir zuerst die Antwort geben.
(1) Keine Angst vor hoher Inflation
(2) Wenn die Bank of Japan den Druck von Geld an die FRB verliert, wird sich die koronale Rezession Japans beschleunigen.
Der Gesamtgeldbetrag in einem Land wird als "Geldbestand" bezeichnet und ausgedrückt als Summe der der Welt zur Verfügung stehenden Barmittel und Einlagen mit bargeldähnlichem Charakter.
Andererseits wird die Geldskala der Wirtschaft, in der wir leben, als Bruttoinlandsprodukt (BIP) ausgedrückt, die Gesamtproduktion multipliziert mit den Preisen.
Geldbestände sind an das BIP gebunden.
Wenn nur das Geld steigt, während die Produktion sinkt, steigen die Preise, und in diesem Fall haben wir eine bösartige Inflation.
Deutschland nach dem Ersten Weltkrieg und Teile Lateinamerikas und Afrikas, die in den letzten Jahren mit ihren Währungen Amok gelaufen sind, sind Paradebeispiele.
Lächerlich haben sich die vom Finanzministerium bevormundeten Wissenschaftler- und Medienkreise gegen die Ausgabe von Währungen durch die Bank of Japan und den Kauf von Staatsanleihen durch die Bank of Japan ausgesprochen, da dies zu einer bösartigen Inflation in Japan führen könnte.
Der Punkt ist, dass, wenn die Nachfrage im Verhältnis zur Produktionskapazität knapp ist, das meiste Geld nicht zu Geldbeständen wird, selbst wenn die Zentralbank Geld druckt.
Die Zentralbank druckt Geld und kauft Staatsanleihen, hauptsächlich von Finanzinstituten. Das Geld wird auf ein Girokonto überwiesen, das die Finanzinstitute bei der Zentralbank haben.
Wenn Finanzinstitute dieses Geld an Unternehmen und Haushalte verleihen, erhöht sich der Gesamtbetrag (Geldbestand), da er als Einlagen zurückgegeben wird.
Aber wenn Deflation und Finanzkrisen die Zukunft unvorhersehbar machen, versuchen die Banken, ihre Kreditvergabe zu reduzieren.
Unternehmen und Haushalte versuchen auch, Schulden so weit wie möglich zu vermeiden.
In Japan, den USA und anderen Ländern, die vom koronalen Schock betroffen sind, ist die Produktion, die das reale BIP darstellt, jährlich um mehrere zehn Prozent geschrumpft.
Der Gesamtbetrag wird sinken, wenn die Banken weniger Kredite vergeben.
Das Ergebnis ist eine Deflation.
Nach dem Lehman-Schock druckte die FRB viermal so viel Geld in Dollar wie zuvor, aber die Inflationsrate blieb niedrig, weil sie eine Deflation kaum vermeiden konnte.
In dieser Zeit des koronalen Schocks würde die FRB, selbst wenn sie auf absehbare Zeit unbegrenzt Geldbeträge durch den Kauf von Staatsanleihen drucken würde, nicht nur die Inflation nicht erhöhen, sondern ihr Bestes tun, um den deflationären Druck zu verringern.
Der FRB-Vorsitzende Powell hat deutlich seine Unterstützung für die Erhöhung der Staatsverschuldung durch die Trump-Regierung erklärt.
Die Trump-Regierung versucht, die geldgedeckte Nachfrage (ausreichende Nachfrage) durch Ausgaben im Bereich von 3 bis 4 Billionen US-Dollar zu erhöhen.
Der verstärkte Gelddruck der FRB in Verbindung mit einer Zunahme der Staatsanleihen ist der einzige Weg, um eine deflationäre Depression zu verhindern.
Was ist mit Japan?
Im vorigen Artikel habe ich argumentiert, dass die USA, die auf Auslandsschulden angewiesen sind, dem Risiko einer Instabilität des Dollars ausgesetzt sind und dass China, das durch seine Devisenreserven eingeschränkt wird, nur eine begrenzte fiskalische und monetäre Expansion aufweist. Im Gegensatz dazu kann Japan, das über die weltweit am häufigsten vorkommenden Ressourcen in Form von Geld verfügt, die Corona-Depression leicht überwinden.
Es gibt jedoch Bedingungen.
Die Bank of Japan verliert nicht daran, Geld gegen die FRB zu drucken.
Wenn er verliert, wird der Yen die japanische Wirtschaft erheblich aufwerten, die in den Abgrund einer katastrophalen Deflation sinken könnte, selbst wenn die koronale Katastrophe vorüber ist.
Tatsächlich war es der Lehman-Schock im September 2008, der ihn verursachte.
Die Grafik zeigt die Emission von Fonds der Bank of Japan (BoJ) pro Dollar Fed-Dollar-Fonds, die nach der Lehman-Krise ausgegeben wurden (Soros-Diagramm), und die Veränderung jedes Vermögenswerts. Zentralbanken drucken Geld, um Anleihen und andere Vermögenswerte zu kaufen.
Nach der Lehman-Krise druckte die FRB den Dollar mit halsbrecherischer Geschwindigkeit, aber dann druckte BOJ-Gouverneur Masaaki Shirakawa den Yen nicht.

Der Yen-Kurs auf dem Soros-Chart fällt weiterhin stark.
Auf dem Markt trat der Yen in eine scharfe Aufwertungsphase ein.
Abenomics begann im Dezember 2012 und die Bank of Japan begann eine neue Dimension der geldpolitischen Lockerung.
Das Soros-Diagramm hat sich umgekehrt, und der ultrastarke Yen hat auf einen schwächeren Yen umgestellt.
Danach begann sich der Wechselkurs gegenüber dem Dollar bei rund 110 Yen zu stabilisieren.
Zu Beginn des Corona-Schocks hielt sich die Bank of Japan zurück, kündigte jedoch am 27. April an, JGBs ohne Obergrenze zu kaufen.
Er sagte, es sei, den Anleihezinssatz bei null Prozent zu halten.
Da die Nachfrage von Staatsinstituten nach Staatsanleihen mit zu viel Geld ausgezeichnet ist, werden die Käufe der BOJ zumindest den Zinssatz für Staatsanleihen auf Null bringen.
Das Soros-Diagramm zeigt den gleichen Gradienten wie nach der Lehman-Krise und weist auf einen stärkeren Yen hin.
Die Regierung sollte zusammenarbeiten, um 100 Billionen Yen Staatsanleihen auszugeben, und die Bank of Japan sollte 100 Billionen Yen kaufen.
(Editor.)
＝ (Der nächste wird am 6. Juni veröffentlicht.)

El Banco de Japón no pierde dinero imprimiendo contra el FRB

Lo siguiente es de un artículo publicado por el Sr. Hideo Tamura en Sankei Shimbun el 16 de mayo titulado 'El Banco de Japón no debe perder ante el FRB e imprimir dinero'.
Es un verdadero reportero económico, una de las pocas personas que se gana la vida en la economía de Japón, entre la mayoría de las cuales se encuentran las personas que hablan sobre la economía y las finanzas como lo vende el Ministerio de Finanzas.
Este documento es el más crucial en este momento en teoría económica y fiscal.

_________________________________________________
Junta de la Reserva Federal, el FRB está emitiendo fondos en dólares a un ritmo vertiginoso.
Es para superar el nuevo pánico de coronavirus que viene de China.
El dólar creció 2,5 veces más que después del Choque de Lehman de septiembre de 2008, una crisis financiera que no tiene precedentes en los dos meses desde el estallido de la crisis hasta principios de mayo.
Aquí está la pregunta.
(1) ¿No verá Estados Unidos una inflación maligna incluso si imprime tanto dinero?
(2) ¿Será positivo para la economía japonesa?
Te daré la respuesta primero.
(1) Sin temor a la alta inflación
(2) Si el Banco de Japón pierde en imprimir dinero al FRB, la recesión coronal de Japón se acelerará.
La cantidad total de dinero en un país se denomina "stock de dinero" y se expresa en términos de la suma de efectivo disponible para el mundo y los depósitos que tienen un carácter similar al efectivo.
Por otro lado, la escala monetaria de la economía en la que vivimos se expresa en términos del producto interno bruto (PIB), la producción total multiplicada por los precios.
Las existencias de dinero están vinculadas al PIB.
Si solo sube el dinero mientras baja la producción, los precios subirán y, en este caso, tendremos una inflación maligna.
Alemania después de la Primera Guerra Mundial, y partes de América Latina y África en los últimos años que se han vuelto locos con sus monedas, son ejemplos excelentes.
Ridículamente, los círculos académicos y de medios patrocinados por el Ministerio de Finanzas han argumentado en contra de la emisión de divisas del Banco de Japón y la compra de bonos del gobierno por parte del Banco de Japón porque esto podría conducir a una inflación maligna en Japón.
El punto es que cuando la demanda es escasa en relación con la capacidad de producción, la mayor parte de este dinero no se convierte en stock de dinero, incluso si el banco central imprime dinero.
El banco central imprime dinero y compra bonos del gobierno, principalmente de instituciones financieras. El dinero se transfiere a una cuenta corriente que las instituciones financieras tienen en el banco central.
Si las instituciones financieras prestan este dinero a empresas y hogares, la cantidad total de dinero (stock de dinero) aumentará porque se devolverá como depósitos.
Pero cuando la deflación y las crisis financieras hacen que el futuro sea impredecible, los bancos intentan reducir sus préstamos.
Las empresas y los hogares también tratan de evitar la deuda tanto como uno puede manejar.
En Japón, EE. UU. Y otros países afectados por el choque coronal, la producción, que representa el PIB real, se ha reducido en varias decenas de por ciento al año.
La cantidad total de dinero disminuirá a medida que los bancos presten menos.
El resultado es la deflación.
Después del shock de Lehman, el FRB imprimió cuatro veces más dinero en dólares que antes, pero la tasa de inflación se mantuvo baja porque apenas podía evitar la deflación.
En este momento de conmoción coronal, incluso si el FRB imprimiera cantidades ilimitadas de dinero comprando bonos del Tesoro en el futuro previsible, no solo no aumentaría la inflación, sino que haría todo lo posible para aliviar las presiones deflacionarias.
El presidente de FRB, Powell, ha declarado claramente su apoyo al aumento de la deuda nacional por parte de la administración Trump.
La administración Trump está tratando de aumentar la demanda respaldada por dinero (demanda suficiente) gastando en el rango de $ 3 billones a $ 4 billones.
El aumento de la impresión de dinero del FRB, combinado con un aumento en los bonos del gobierno, es la única forma de prevenir una depresión deflacionaria.
¿Qué hay de Japón?
En el artículo anterior, sostuve que Estados Unidos, que depende de la deuda externa, enfrenta el riesgo de inestabilidad del dólar, y que China, que está limitada por sus reservas de divisas, tiene una expansión fiscal y monetaria limitada. En contraste, Japón, que tiene los recursos más abundantes del mundo en forma de dinero, puede superar fácilmente la Depresión de la Corona.
Sin embargo, hay condiciones.
El Banco de Japón no pierde dinero imprimiendo contra el FRB.
Si pierde, el yen apreciará significativamente la economía japonesa, que podría hundirse en el abismo de la deflación catastrófica, incluso si pasa la catástrofe coronal.
De hecho, fue el shock de Lehman en septiembre de 2008 lo que lo causó.
El gráfico muestra la emisión de fondos del Banco de Japón (BoJ) por dólar de fondos en dólares de la Fed emitidos después de la crisis de Lehman (gráfico de Soros) y el cambio en cada activo. Los bancos centrales imprimen dinero para comprar bonos y otros activos.
Después de la crisis de Lehman, el FRB imprimió el dólar a una velocidad vertiginosa, pero luego el gobernador del BOJ, Masaaki Shirakawa, no imprimió el yen.

La tasa de yenes en el gráfico de Soros continúa cayendo bruscamente.
En el mercado, el yen entró en una fuerte fase de apreciación.
Abenomics comenzó en diciembre de 2012, y el Banco de Japón se embarcó en una nueva dimensión de la relajación monetaria.
El gráfico de Soros se ha revertido, y el yen ultra fuerte ha cambiado a un yen más débil.
Después de eso, el tipo de cambio comenzó a estabilizarse en alrededor de 110 yenes por dólar.
Al comienzo de la conmoción Corona, el Banco de Japón se contuvo, pero el 27 de abril anunció que compraría JGB sin límite.
Dijo que era para mantener la tasa de bonos en cero por ciento.
Dado que la demanda de bonos del gobierno por parte de las instituciones financieras con demasiado dinero es excelente, las compras del Banco de Japón al menos llevarán la tasa de interés de los bonos del gobierno a cero.
El gráfico de Soros muestra el mismo gradiente que después de la crisis de Lehman, apuntando a un yen más fuerte.
El gobierno debería trabajar en conjunto para emitir 100 billones de yenes de bonos del gobierno, y el Banco de Japón debería comprar 100 billones de yenes.
(Editor.)
＝ (El próximo será publicado el 6 de junio)

La Banca del Giappone non perde la stampa di denaro contro la FRB

Quanto segue proviene da un articolo pubblicato dal sig. Hideo Tamura sul Sankei Shimbun il 16 maggio intitolato "La Banca del Giappone non dovrebbe perdere con la FRB e stampare denaro".
È un vero giornalista economico, una delle poche persone che si guadagna da vivere nell'economia giapponese, tra cui la maggior parte delle persone che parlano di economia e finanze come spacciate dal Ministero delle finanze.
Questo documento è il documento più cruciale al momento nella teoria economica e fiscale.

_________________________________________________
Federal Reserve Board, la FRB sta emettendo fondi in dollari a un ritmo furioso.
È per superare il nuovo panico del coronavirus che proviene dalla Cina.
Il dollaro è cresciuto di 2,5 volte in più rispetto allo shock Lehman di settembre 2008, una crisi finanziaria che è stata davvero senza precedenti nei due mesi dallo scoppio della crisi all'inizio di maggio.
Ecco la domanda
(1) Gli Stati Uniti non vedranno l'inflazione maligna anche se stampa così tanti soldi?
(2) Sarà positivo per l'economia giapponese?
Ti darò prima la risposta.
(1) Nessuna paura di alta inflazione
(2) Se la Banca del Giappone perde a stampare denaro per la FRB, la recessione coronale del Giappone accelererà.
La quantità totale di denaro in un paese è chiamata "stock di denaro" ed è espressa in termini di somma di denaro disponibile per il mondo e depositi che hanno un carattere simile al denaro.
D'altra parte, la scala monetaria dell'economia in cui viviamo è espressa in termini di prodotto interno lordo (PIL), produzione totale moltiplicata per i prezzi.
Le scorte di denaro sono legate al PIL.
Se aumenta solo la moneta mentre la produzione diminuisce, i prezzi aumenteranno e in questo caso avremo un'inflazione maligna.
La Germania dopo la prima guerra mondiale e parti dell'America Latina e dell'Africa degli ultimi anni che si sono divertite con le loro valute, ne sono un esempio lampante.
Ridicolmente, i circoli accademici e mediatici patrocinati dal Ministero delle Finanze hanno discusso contro l'emissione di valuta da parte della Banca del Giappone e l'acquisto di titoli di stato da parte della Banca del Giappone perché ciò potrebbe portare a un'inflazione maligna in Giappone.
Il punto è che quando la domanda scarseggia rispetto alla capacità produttiva, la maggior parte di questo denaro non diventa denaro, anche se la banca centrale stampa denaro.
La banca centrale stampa denaro e acquista titoli di stato, principalmente da istituti finanziari. Il denaro viene trasferito su un conto corrente che gli istituti finanziari hanno presso la banca centrale.
Se gli istituti finanziari prestano questo denaro ad aziende e famiglie, la quantità totale di denaro (stock monetario) aumenterà perché tornerà come deposito.
Ma quando la deflazione e le crisi finanziarie rendono imprevedibile il futuro, le banche cercano di ridurre i loro prestiti.
Anche le imprese e le famiglie cercano di evitare il debito quanto si può gestire.
In Giappone, negli Stati Uniti e in altri paesi colpiti dallo shock coronale, la produzione, che rappresenta il PIL reale, si è ridotta di alcune decine di percento all'anno.
La quantità totale di denaro diminuirà man mano che le banche prestano meno.
Il risultato è deflazione.
Dopo lo shock di Lehman, la FRB ha stampato quattro volte più denaro in dollari rispetto a prima, ma il tasso di inflazione è rimasto basso perché poteva a malapena evitare la deflazione.
In questo momento di shock coronale, anche se la FRB dovesse stampare quantità illimitate di denaro acquistando titoli del Tesoro per il prossimo futuro, non solo non aumenterebbe l'inflazione, ma farebbe del suo meglio per alleviare le pressioni deflazionistiche.
Il presidente della FRB Powell ha chiaramente dichiarato il suo sostegno all'aumento del debito nazionale dell'amministrazione Trump.
L'amministrazione Trump sta cercando di aumentare la domanda sostenuta dal denaro (domanda sufficiente) spendendo tra $ 3 trilioni e $ 4 trilioni.
L'aumento della stampa monetaria della FRB, combinato con un aumento dei titoli di Stato, è l'unico modo per prevenire una depressione deflazionistica.
E il Giappone?
Nel precedente articolo, ho sostenuto che gli Stati Uniti, che si basano sul debito estero, affrontano il rischio di instabilità del dollaro e che la Cina, che è vincolata dalle sue riserve valutarie, ha una limitata espansione fiscale e monetaria. Al contrario, il Giappone, che ha le risorse più abbondanti del mondo sotto forma di denaro, può facilmente superare la depressione della Corona.
Tuttavia, ci sono condizioni.
La Banca del Giappone non perde la stampa di denaro contro la FRB.
Se perde, lo yen apprezzerà in modo significativo l'economia giapponese, che potrebbe sprofondare nell'abisso della deflazione catastrofica anche se la catastrofe coronale passa.
In effetti, è stato lo shock di Lehman a settembre 2008 a causarlo.
Il grafico mostra l'emissione di fondi della Bank of Japan (BoJ) per dollaro di fondi in dollari della Fed emessi dopo la crisi di Lehman (grafico Soros) e la variazione di ciascuna attività. Le banche centrali stampano denaro per acquistare obbligazioni e altre attività.
Dopo la crisi di Lehman, la FRB ha stampato il dollaro a rotta di collo, ma poi il governatore della BOJ Masaaki Shirakawa non ha stampato lo yen.

Il tasso di yen sul grafico Soros continua a scendere drasticamente.
Sul mercato, lo yen è entrato in una brusca fase di apprezzamento.
Abenomics è iniziata nel dicembre 2012 e la Banca del Giappone ha avviato una nuova dimensione di allentamento monetario.
Il grafico Soros si è invertito e lo yen ultra forte è passato a uno yen più debole.
Successivamente, il tasso di cambio ha iniziato a stabilizzarsi a circa 110 yen sul dollaro.
All'inizio dello shock di Corona, la Banca del Giappone ha frenato, ma il 27 aprile ha annunciato che avrebbe acquistato JGB senza un tetto.
Ha detto che era per mantenere il tasso obbligazionario allo zero per cento.
Poiché la domanda di titoli di stato da parte di istituti finanziari con troppi soldi è eccellente, gli acquisti della BOJ porteranno almeno a zero il tasso di interesse sui titoli di Stato.
Il grafico Soros mostra lo stesso gradiente di dopo la crisi di Lehman, indicando uno yen più forte.
Il governo dovrebbe lavorare insieme per emettere 100 trilioni di yen di titoli di Stato e la Banca del Giappone dovrebbe acquistare 100 trilioni di yen.
(Editor.)
＝ (Il prossimo pubblicherà il 6 giugno)

以下はリアルタイムのベスト１０である。2020/5/18, pm 2:55

1

マイナンバーカード制度…野党及びメディアが反対した事実…今、私の論説が100％正しい事を実証している共産党の国会議員のブログを発見した。

2

国連も無傷ではいられない。世界の健康と生命を守るべき世界保健機関（ＷＨＯ）は中国に肩入れして、デタラメな対応を繰り返した。

3

トップページ

4

it is a popular page yesterday 2020/5/18

5

FRBが猛烈な勢いでドル資金を発行している…危機勃発後、５月初旬までの２ヵ月間のドル増量規模は、2008年９月の金融危機「リーマン・ショック」後の2.5倍、まさに空前絶後である

6

以下はアメーバにおける今日の公式ハッシュタグランクイン記事一覧である。

7

ばかげたことに、わが国でも悪性インフレが起きかねないと、日銀による通貨発行や日銀の国債買い入れを否定する論法が財務省御用学者、メディア界でもまかり通っている

8

it is a popular page yesterday on ameba

9

リーマン危機後、ＦＲＢは猛スピードでドルを刷りまくったが、日銀の白川方明総裁（当時）は円を刷らない…市場では急激な円高局面に突入した

10

コロナショック当初、日銀はもたついたが、４月27日になって「上限なしの国債購入」を宣言した。