IMF IV条協議結果2015 マクロ経済の好調を評価

　国際通貨基金（IMF）は、IMF協定第IV条に基づき、毎年加盟国政府と政策協議を行うこととなっています。本年7月に行った2015年のカンボジアとの協議結果詳細について、11月16日にIMFから発表がありました。
　主なポイントは以下の通りです。(1)カンボジアは過去5年間の平均でも7％以上とアジア諸国の中でも最速レベルの成長を続けている。2015年は7.0％、2016年は7.2％と予測。 (2)物価上昇は問題なし。2015年は1.1％、2016年は1.8％と予測。(3)経常収支赤字は、輸出多様化と石油価格低下により、対GDP比で2015年11.1％、2016年10.6％と縮小傾向にある。外国直接投資と公的借款で埋め合わせて総合収支は黒字を維持している。(4)外貨準備は2015年50億ドル（輸入の4.0月分）、2016年55億ドル（輸入の4.0月分）を見込み安定的。(5)財政赤字も対GDP比で2015年2.0%、2016年2.6％と低レベルにある。なお、添付されている債務持続性分析報告書（DSA）では、カンボジアの対外債務の状況を「低リスク」に分類し、当面問題ないものとしています。
　カンボジアの経済のリスクとしては、国内的には金融セクターの脆弱性、賃金上昇による競争力低下と労働争議を挙げています。国外リスクとしては、米ドルの増価やヨーロッパの経済鈍化による縫製品輸出の低迷、中国経済の予想外の低迷による観光客減少や直接投資減少等が挙げられています。
　IMFの理事会では、このレポートに基づき、カンボジア経済の良好な実績、ミレニアム開発目標達成における目覚しい進展、低所得国から低位中所得国への格上げ等を高く評価しています。特に、サプライチェーンへの統合による輸出の多様化と拡大に有利な位置にいるとしています。また、インターバンク市場に欠かせない譲渡性預金証書（NCD）の創設を評価しています。同時に、不動産・建設セクターへの貸付急増等の急速な信用拡大には懸念を示し、金融危機等の万一に備えた経済政策の準備と拡充を勧告しています。最後に、経済多様化と包括的成長に向けた継続的努力への期待を表明しています。特に、競争力強化のために、インフラの改善、人造り、投資環境の改善が必要であると勧告しています。
　非常に詳細な英文のレポートですが、統計数字等については最も信頼が置けます。下記のIMFのサイトをご覧ください。

IMFの発表
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2015/pr15518.htm



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2015年9月の物価上昇率

　国家統計庁から発表された2015年9月の物価上昇率（対前年同月比）は、0.9%の上昇となりました。物価上昇率は、2012年以降、安定的に推移しています。細かくみると、2013年後半から若干の上昇が続いた後、2014年後半から下降し、現在は低いレベルにあります（2011年9月6.7％、10月5.2％、11月5.7％、12月4.9％、2012年1月5.8％、2月5.4％、3月5.4％、4月4.8％、5月2.2％、6月1.8％、7月1.3％、8月2.2％、9月1.4％、10月1.2％、11月1.4％、12月2.5％、2013年1月1.8％、2月1.7％、3月1.0％、4月1.0％、5月2.8％、6月2.9％、7月4.1％、8月3.4％、9月3.9％、10月4.2%、11月4.1%、12月4.7％、2014年1月4.5％、2月4.3％、3月5.0％、4月4.9%、5月4.6%、6月4.9％、7月4.3％、8月4.1％、9月3.6%、10月2.9％、11月2.4％、12月1.1％、2015年1月0.4％、2月1.6％、3月1.1％、4月1.2％、5月1.0％、6月0.7％、7月0.8％、8月1.0％）。なお、8月と比べると9月は0.3％の上昇でした。
　2014年6月には100ドルを超えていた国際石油価格（ニューヨーク市場のWTI）も値下がりを続け、2015年1月初旬には40ドル台中盤まで大幅に低下しました。その後かなり戻して、5月には60ドル前後のレベルとなりましたが、7月には40ドル台に逆戻りしています。プノンペンでもガソリン価格は、カンボジア政府の働きかけもあって下落傾向にあります。ガソリン価格は、8月の4150リエル／リットルから9月には3913リエル／リットルまで低下しました。ディーゼルも、8月の4179リエル／リットルから9月には4039リエル／リットルに低下しました。
　国際機関は、カンボジアの物価上昇率を安定的と見ています。2015年の物価上昇率について、昨年後半からの石油価格下落を織り込んで、アジア開発銀行は1.3％、世界銀行は1.5％、国際通貨基金（IMF）は1.1％と予測しています。
（写真はプノンペン市内のガソリンスタンド。10月30日筆者撮影）

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日通 カンボジア発複合混載輸送サービスで大阪向けも開始

　日本通運は、11月第2週から、コンテナ1本に満たない貨物を運ぶカンボジア発日本向け複合輸送サービス「NEXSAO - CAMBODIA SAT（ネックスサオ - カンボジア サット）」を充実させ、大阪向けの取扱いを開始すると11月6日発表しました。
　特徴としては、全行程海上輸送に比べてリードタイムを2日短縮する一方、運賃は航空混載便の約15分の1とのことです。また、プノンペン－ホーチミン間は自社トラックによるクロスボーダー一貫輸送であり、積み替えによる荷物へのダメージが低減されます。毎週水曜日預かり（CFS－CUT）、翌々週月曜大阪着（12日後）の定期運航を行う予定です。
　2015年7月からは、東京向けに混載サービスを開始していましたが、大阪向けサービスの要望も強かったとのことです。同社では、「今後も多様化する物流ニーズにお応えすべく、様々なモードを組み合わせた新しい輸送商品をご用意し、「グローバルロジスティクス事業の更なる拡大」に努めます。」としています。

日通の新聞発表
http://www.nittsu.co.jp/press/2015/20151106-1.html?link=top


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メルマガ「週刊カンボジア経済ニュース」今週号は本日発行です

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プノンペン港湾公社 IPO価格決定

　新規株式公開（IPO）手続きを進めているプノンペン港湾公社は、ブックビルディングを完了し、公募価格が決定したと11月10日に発表しました。当初は、10月30日発表の予定でしたが、カンボジア証券取引員会の承認が遅れた模様です。公募価格は、5,120リエル（約1.256ドル）となりました。ブックビルディングでの価格レンジは、4,405リエルから6,320リエル(1.08ドル～1.55ドル)でしたので、ほぼ中間あたりで決定したこととなります。これまでのIPOと比べると、投資家の興味が若干低いという声も出ています。今年後半の中国での株式市場の不調等の影響もあるものと見られます。
　この公募価格により、11月12日から17日まで公募が行われています。公募の結果は、11月20日に発表される予定です。カンボジア証券取引所への上場予定日は、12月11日となっています。
　カンボジア証券取引所は、これまで2社のみの上場で、株価、出来高共に低迷してきました。今回のプノンペン港湾公社に引き続き3社（プノンペン経済特区社、シアヌークビル港湾公社、台湾系縫製会社）のIPOも予定されており、株式市場の活性化が期待されます。


免責事項：
カンボジアでの株式投資は、カントリーリスクや為替リスクも伴いますので、慎重かつ専門的な検討が必要です。
本ブログ記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
弊研究所は有価証券価格や為替レート等の上昇または下落について断定的判断を提供することはありません。
弊研究所は本メールの内容に依拠してお客さまが取った行動の結果に対し責任を負うものではありません。投資にあたってはお客さまご自身の判断と責任でなさるようお願いいたします。


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カンボジアで最新 4Gのモデム SEATEL

カンボジアで4GLTEを展開しているシンガポール系のSEATELで、パソコン用の4Gモデムを購入してみました。これまでは5年間も、USBタイプのモデムで、Mobitelを使っていましたが、最近速度が遅くなるケースがあり、4GのWifiタイプを導入してみました。キャッチフレーズでは、3Gの10倍速いとうたっています。SEATELでの4Gモデムのお値段は75ドルですが、現在キャンペーン中で20ドル分のトップアップが含まれていますので、お得です。ニョニュムカフェのすぐ向かいのSEATELで購入しましたが、店員さんたちの対応も迅速で、セッティング等も全部やってくれるので、気分よく購入できました。また、インターネットプランは、5ドルで5GB、10ドルで12.5GBなので、他社よりも有利となっていると思います。プノンペン中心部のみで使用していますので、郊外や地方での接続状況は、今後チェックしていきたいと思います。

SEATEL
#149, St. 432
http://www.seatelgroup.com/

SEATELの店内。他の会社と違って空いているので楽です。



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ヤンマーがサッカーカンボジア代表の公式パートナーに

　11月4日、ヤンマー株式会社は、カンボジア王国、ラオス人民民主共和国、モルディブ共和国のサッカー代表チームとのオフィシャル・パートナー契約を締結したと発表しました。契約は2015年～2016年シーズンからとなるとのことです。ヤンマーは、「セレッソ大阪」のパートナーカンパニーを務め、さらに英国プレミアリーグの強豪マンチェスターユナイテッドのグローバル・オフィシャル・パートナーとなっています。アジア地域では、アジア最強クラブを決めるAFCチャンピオンズリーグなどのスポンサーシップも行っています。
　今般のオフィシャルパートナーシップ契約により、各国が主催する代表戦においてヤンマーのピッチ看板、バックボード、代表チーム練習着へのロゴ掲出などを行っていく予定です。ヤンマーでは、「サッカーを通じた積極的なコミュニケーションによりこれらの国の人々と共に「喜び」と「感動」を分かち合い、人々の豊かな暮らしと資源循環型社会の実現を目指して各国の産業のますますの発展に貢献してまいります。」としています。
　11月17日には、プノンペンで、ワールドカップ2次予選のカンボジア・日本戦が行われる予定であり、日本とカンボジアが様々な形で協力してサッカーを盛り上げていくことが期待されます。
（写真はヤンマーの新聞発表より）

ヤンマーの新聞発表
https://www.yanmar.com/jp/news/2015/1104-01.html


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イオンマイクロファイナンス 特殊銀行に転換 クレジットカードも発行へ

　イオンフィナンシャルサービスは、同社の連結子会社でカンボジアでマイクロファイナンスを行うAEON MICROFINANCE（CAMBODIA）Co.,Ltd.が10月26日付でカンボジア国立銀行より専門銀行（Specialized Bank）ライセンスを取得したと、11月6日に発表しました。これに伴い、社名はイオンスペシャライズドバンク（AEON SPECIALIZED BANK（CAMBODIA）PLC.）に変更されます。また、2016年1月からはクレジットカード事業も新たに開始する予定としています。
　イオンマイクロファイナンス（カンボジア）は2011年10月設立で、資本金は1,000万ドル（約12億円）で、イオンフィナンシャルサービスが20％、タイ法人のイオンタナシンサップ（タイランド）が80％を出資しています。8支店を構え、従業員は420人です。テレビや携帯電話などの耐久消費財の分割払いや無担保小口ローンを提供してきました。
　今後は、個品割賦事業でのノウハウを生かし、クレジットカード事業を展開する計画です。クレジットカードの会員募集については、個品割賦利用者への案内や、イオングループのショッピングセンターにて行い、クレジットカード保有者には、イオングループのショッピングセンターでの優待特典を付与するとしています。

イオンファイナンシャルサービスの新聞発表
http://www.aeonfinancial.co.jp/corp/news/data/news151106.pdf


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ANZ銀行 アジア大洋州経済 大メコン圏の概況

　10月8日、ANZ銀行は、アジア大洋州経済・大メコン圏の概況を発表しました。この中で、カンボジア経済については、若干減速するものの引き続き7％以上の高成長を続けると分析しています。
　今回、成長率については、2015年7.2％（前回7.5％）、2016年7.2％（7.7％）と予測しています。輸出がEU向けで若干軟調なものの、建設、民間信用、不動産、観光等が引き続き好調で、高成長を支えると分析しています。
　信用供与は、2015年5月に対前年同月比で31.1％増と引き続き急速に伸びています。特に建設業向けは39.8％増、不動産業向けは29.1％増と高い伸び率を維持しています。他方、高い伸びを示してきた建設業における熟練労働者の賃金は、低下に転じており、過去6か月間で15.5％減少しています。これは、周辺諸国からの熟練労働者の流入が原因の一つと分析しています。
　訪問客数は、2015年第1四半期3.1％増、第2四半期6.0％増と伸び率が鈍化しています。特に第2四半期については、円安もあって日本からの訪問客数が18.3％減となっているのが目立ちます。
　輸出については、カンボジアがドル化経済であることと、最近のドル高傾向によって、EU向けが軟調なものの、全体では2015年1月～5月で対前年同期比9.0％を確保しています。
　インフレは、石油価格の下落を受けて、6月には対前年同月比0.8％まで低下しており、年間でも1.1％に留まると予測しています。但し、エネルギー関係を除いたコアインフレ率は、3.9％となっており、経済の好調を映しているとしています。


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自動車登録と車検の近代化に関するワークショップ

　11月6日、プノンペンホテルにて、カンボジア公共事業運輸省と国際協力機構（JICA）の共催で自動車登録と車検の近代化に関するワークショップが開催されました。ワークショップには、公共事業運輸省のミン・メンヴィ次官をはじめ、両国政府関係者、民間関係者50名ほどが参加しました。
　カンボジアでは、自動車の増加とともに、交通事故が急増しており、2014年の交通事故による死亡者数は2226人に達しています。このため、交通安全アクションプランが作成され、2020年における予測死亡者数3200人を半減させる目標を立てています。アクションプランでは、交通安全マネジメント、インフラ、安全な自動車、道路使用者への指導、事故後対応、法律の適用強化、運転免許、運輸サービスの評価と管理について取り組んでいます。
　日本は、1970年には交通事故死亡者数が16765人でしたが、これを2014年には4113人までに減少させてきた経験と実績があります。また、ベトナム等の各国で交通安全に協力してきました。これらの経験を活かして、今後カンボジアでも交通安全に取り組む方針で、まず、自動車登録と車検の近代化に協力するとしています。
　カンボジアでも交通安全に向けての取組は大変重要なものとなっています。日本からの様々な協力とカンボジア側の継続的な努力が期待されます。


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ILO カンボジアの縫製品輸出 堅調と評価

　11月3日、国際労働機関(ILO)は、カンボジア縫製業・製靴業報告第2号（2015年10月）を発行しました。この報告は、カンボジアの縫製業の現状を、豊富な統計と現地情報を基に分析したものです。
　報告では、2015年上半期（1月～6月）の縫製品・履物の輸出は、前年同期比12.7％増の30億ドル（約3600億円）となり、堅調であるとしています。このうち、縫製品の伸びは10.1％、履物の伸びは46.4％となっています。縫製業・製靴業は、カンボジアのGDPの10.2％、輸出の8割を占める主要産業であり、最大の外貨獲得源でもあります。カンボジアが世界の縫製品輸出に占めるシェアは、2005年の1.1％から、2014年には1.8％に達し、世界で第8位の縫製品輸出国となっています。輸出先（2015年上半期）は、EUが最大で43％、米国が30％、日本・カナダ等のその他が27％となっています。
　2015年上半期の縫製業・製靴業の新規投資承認は、38件、合計1億5200万ドル（約182億円）となっています。工場数は、2014年末の629工場から2015年6月末には655工場へと29工場増加しています（うち縫製27工場増、製靴2工場増）。労働者数は、4万2000人増（うち縫製3万3000人増、製靴9000人増）の60万7000人に達しています。

国際労働機関の報告（Cambodian Garment and Footwear Sector Bulletin）
http://www.ilo.org/wcmsp5/groups/public/---asia/---ro-bangkok/---sro-bangkok/documents/publication/wcms_421104.pdf


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JCB カンボジア・パブリックバンクと提携しカード加盟店を拡大

　国際カードブランドのジェーシービー（JCB）の海外業務を行う子会社、ジェーシービー・インターナショナルは、カンボジアの大手商業銀行であるCambodian Public Bank Plc.と、同行のカード加盟店におけるJCBカードの取り扱いについて合意し、同行の加盟店においてJCBカードの取り扱いが順次開始されると11月4日に発表しました。2015年12月末までに、同行の全カード加盟店においてJCBカードが利用可能となる予定です。
　同行との提携により、特にシェムリアップ周辺のホテルやレストランなどでJCBカードが利用可能な店舗数が増大し、利便性が向上するとしています。JCBは、1992年よりカンボジアでの加盟店網の開拓に取り組んできています。

JCBの新聞発表
http://prtimes.jp/a/?f=d11361-20151102-8030.pdf

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イオンで一番人気 ペッパーランチ

　遅ればせながらイオン・プノンペンで一番人気のペッパーランチに行ってきました。ペッパーランチは日系のレストランチェーンで、最近日本で大人気の「いきなり！ステーキ」も展開しているペッパーフードサービスの系列です。
　今回は、一番お手頃な（5.5ドル：約660円）のビーフペッパーライスを食べてみました。店内のモニターに、調理方法のビデオが流れているので、初めての方も安心です。ペッパーランチでは、熱く熱した鉄板のお皿にご飯とお肉等を乗せて出してくれるので、後は、お客さんが自分でお好みに焼きながら食べることができます。ジュウジュウといい音を立て、お肉とバターと醤油の合わさったいい香を振りまきながら供されるプレゼンテーションは、人を引き付けるものがあります。
　大人気を受けて、既にプノンペンでは3店舗に増えています。今後の発展が楽しみです。

ペッパーランチ
イオン3階（2nd floor）
https://www.facebook.com/PepperLunchCambodia/
http://www.pepperlunch.com/

お店はオープンなタイプなので、ジュウジュウという音やいい香りが通路にも広がります。



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大人気のパン屋さん SANCHA

プノンペンで大人気のパン屋さん「サンチャ」です。焼肉の四季のお隣にお店を開かれています。手作りパンが好評で、日本の奥様方をはじめとして、女性の方々に特に人気が高いようです。私は、評判の、揚げたてカレーパン、ミルククリームパン、ポークハンバーガー、BLTサンドイッチを買ってみました。朝だったので、お店の前のテラス席で食べさせていただきました。美味しかったです。ちょっと食べている間もお客さんが次々にやってこられていて、大繁盛を感じさせてもらいました。お勧めです。お試しください。

Bagel & Bakery SANCHA
#26, St. 294
081 822 500
http://bagelsancha.com/
https://www.facebook.com/BagelSancha/

お店は、焼肉の四季のお隣です。


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