ファンドA、B、Cの過去2年間四半期のリターンは以下の通りです。
年 期間 A B C
_________________________________________________________________________
2008 1～3 1.30% -17.10% -20.90%
4～6 -1.30% 8.80% 3.90%
7～9 ・ ・ ・
10～12 ・ ・ ・
2009 1～3 ・ ・ ・
4～6 ・ ・ ・
7～9 ・ ・ ・
10～12 ・ ・ ・ 
すみません。・・・のところは、数字をそろえてアップできなかったので、
・・・にしました。
次の相関係数の計算では、小数以下第3位を四捨五入しています。
ファンドAとBの相関係数は、ρAB＝CORREL(Aの列：Bの列）＝-0.53
ファンドBとCの相関係数は、ρBC＝CORREL(Bの列：Cの列）＝0.92
ファンドCとAの相関係数は、ρCA＝CORREL(Cの列：Aの列）＝-0.54
ファンドAは、国内債券のインデックスファンド
ファンドBは、国内株式のインデックスファンド
ファンドCは、外国株式のインデックスファンド です。
ファンドAとB、ファンドCとAは、相関係数がマイナスの値を取っている
ので、『相関が低い』ということです。
つまり、国内債券と国内株式、国内債券と外国株式は同時に同じ方向
に動きにくいということで、債券と株式を組み合わせると効率的にリスク
を分散することができるということになります。
逆に、ファンドBとC、つまり国内株式と外国株式は『相関が高い』ので、
この二つだけの組み合わせでは、リスクの分散は難しいということにな
ります。
相関係数が分かったところで、ファンドのリスク＝標準偏差＝σを計算
してみましょう。
続く
