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http://mylibrary.maeda1.jp/0505MajorJxtgIdemituMar2020.pdf
II.四半期別業績比較(続き)
(表http://menadabase.maeda1.jp/1-D-4-26.pdf参照)
(４) 売上高利益率 (図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-5-22.pdf 参照)
Chevronは売上高利益率が押しなべて他社よりも高く、大幅な欠損を計上した昨年１０-１２月期以外は７社中のトップである。特に今期はJXTG▲１３％、BP▲７．３％など各社が軒並みマイナスの利益率であったのに対し、二桁(１１．４％)の高い利益率を達成している。
JXTG及び出光の利益率はメジャーに比べて低い水準にあり、最も高い四半期でも２％強にとどまっている。そして今期はJXTG▲１３％、出光▲６％と特に低くなっている。
(５) 上流部門の利益 (図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-5-23.pdf 参照)
昨年１-３月期から７-９月期までの上流部門の利益はExxonMobil、BP及びChevron ３社はほぼ横並びの３０億ドル前後で推移し、ShellとTotal２社は共に２０億ドル弱であった。日系２社はJXTGが昨年１-３月期に▲２億ドル、今年１-３月期にも▲７億ドルの欠損を出しており、それ以外の四半期は１億ドル程度の利益水準を維持している。いずれにしてもメジャー５社とは大きな差があった。
前期(昨年１０-１２月)と今期（１-３月）のメジャー５社の上流部門の利益は各社によって大きく変動している。前期はExxonMobilの利益が大幅に増加、BP及びTotalもわずかながら増益となったのに対し、Chevronは大幅な減益、Shellも欠損に転落し明暗が分かれた。そして今期も明暗は別れChevronが急回復してトップに返り咲いたのに対し、他のメジャー４社はいずれも対前期比減益となっている。
(６） 下流部門の利益 (図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-5-24.pdf 参照)
昨年から今年初めまでの各社の上流・下流の損益幅を見ると、上流部門はプラス６０億ドル（ExxonMobil１０-１２月期）から▲７０億ドル(Chevron１０-１２月期)まで大きな差があるのに比べ、下流部門はプラス２６億ドル(Shell７-９月期)から▲２４億ドル(JXTG今期)まで各社の差異はさほど大きくない。
このような中で各社の中で比較的下流部門の利益が高く安定しているのはShellあるいはBPであり、Total及びChevronも毎期４～１１億ドル前後の利益を計上している。ExxonMobilは下流部門の利益が安定せず昨年と今年の１-３月期は赤字である。日系２社のうちJXTGは昨年中は数億ドル規模の利益を計上していたが、今期は７社中最大の赤字となっている。また出光の下流部門は経常的な赤字体質であり、直近５期のうち３期は欠損を出している。
以上
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