(参考)原油価格チャート：https://www.dailyfx.com/crude-oil
(コロナウィルス関連ニュース)
・イラン、女性副大統領が感染。政権中枢にも広がる。テヘランなどで金曜礼拝中止に。
(石油関連ニュース)
・コロナウィルス危機で原油価格4%以上の急落。Brent $51.20, WTI $46.31に。
(中東関連ニュース)
・シリア北部イドリブ県でトルコ軍兵士33人がシリア政府空爆で死亡。両国、一触即発の危機。
・トルコ大統領：シリア難民増加に対応不能、ギリシャ、ブルガリアへの送り込みを示唆。
・パキスタン首相、カタール訪問。アフガン和平問題などで意見交換。
・世界19カ国で操業中のUAE医療企業NMC社、不正経理疑惑でCEO交替。
(注)本レポートは「マイライブラリー」で一括してご覧いただけます。
http://mylibrary.maeda1.jp/0495OilMajors.pdf
IV. ８カ年(２０１２-２０１９年)業績推移の比較（続き）
５．石油及び天然ガス生産量
(１)石油生産量
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-24.pdf 参照)
５社の２０１２年から２０１９年までの石油生産量の推移を見ると、８年間を通じてExxonMobilは他の４社を大きく引き離している。同社の生産量は２，１８５千B/D(１２年) →２，２０２千B/D(１３年) →２，１１１千B/D(１４年)→２，３４５千B/D(１５年)→２，３６５千B/D(１６年) →２，２８３千B/D(１７年) →２，２６６千B/D(１８年) →２，３８６千B/D(１９年)と５社の中で唯一２百万B/D以上を維持している。
ExxonMobil以外の２０１２年の生産量はChevron (１，７６４千B/D)、Shell (１，６３３千B/D)、Total (１，２２０千B/D)、BP (１，１７９千B/D)の順であった。２０１２年から２０１４年まで５社はいずれも毎年生産量が減少し続けており、２０１４年の各社の生産量はExxonMobil２，１１１千B/D、Chevron１，７０９千B/D、Shell１，４８４千B/D、BP１，１０６千B/D、Total１，０３４千B/Dであった。２０１５年以降はBPの生産量が停滞している以外、他の４社は漸増傾向にある。その中では特に２０１５年から２０１６年にかけてのShellが生産を大きく伸ばしており、またTotalは２０１８年、２０１９年と２年連続で生産量が大幅に増加した。
産油量２位のShellと同３位Chevronは過去２年間ほぼ同程度の生産を続けており、これに対して４位Totalが２社を追いかける構図である。BPは生産量が停滞しており４社との格差が拡大している。
２０１２年の生産量を１００とした場合、２０１９年の各社生産量はTotal １３７、Shell １１５、BP及びExxonMobil １０９、Chevron１０６であり、Totalの増加幅が群を抜いている。
(２)天然ガス生産量
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-25.pdf 参照)
２０１２年から２０１９年までの天然ガスの生産量はExxonMobilとその他４社で明暗が分かれている。２０１２年の生産量はExxonMobilが１２３億立法フィート/日（以下cfd）で５社の中で唯一１００億cfdを超えていた。これに続くのがShell ９４億cfd、BP６６億ｃｆｄ、Total ５９億ｃｆｄ、Chevron５１億ｃｆｄであった。
ExxxonMobilはその後８年間ほぼ毎年減少しており、２０１８年には１００億ｃｆｄを割り２０１２年の４分の３にとどまっている。これに対してShellは２０１６年に１００億ｃｆｄを超えてExxonMobilの生産量を上回り、２０１９年までの４年間は１００億ｃｆｄ台を維持している。
２０１２年に６６億ｃｆｄであったBPの生産量は２０１６年には５８億ｃｆｄまで減少したが、２０１７年に上昇に転じて２０１２年とほぼ同じ水準に戻り、２０１９年は７８億ｃｆｄの天然ガスを生産している。ChevronとTotalの生産量も着実に増加しており、２０１２年に比べ２０１９年の生産量は１．３倍～１．４倍に増えている。
（３）石油・天然ガス合計生産量（石油換算）
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-26.pdf 参照)
石油と天然ガスの合計生産量（石油換算）を見ると、２０１２年にはExxonMobilがトップの４，２３９千B/Dである。Shellは３，２６２千B/DでトップのExxonMobilと１００万B/Dの差があった。これら２社に続くのがChevron(２，６１０千B/D)であり、４位と５位はそれぞれBP（２，３１９千B/D）及びTotal（２，３００千B/D）であった。
２０１３年以降はExxonMobilの生産量に減少の歯止めがかからず、２０１９年は３，９５２千B/Dとなり、５社の中で唯一２０１２年の生産量を下回る水準にとどまっている。一方Shellは２０１５年まで横ばいを続けた後、２０１６年に生産量が３，６６８千B/Dと大幅に上昇し２１８年は３，６６５千B/DでありトップのExxonMobil（３，９５２千B/D）に近づいている。
２０１２年を１００とした場合の２０１９年の各社の生産量はTotal １３１、Chevron １１７、BP１１４、Shell１１２であるがExxonMobilは９３であり、同社のみが２０１２年を下回っている。
(完)
本稿に関するコメント、ご意見をお聞かせください。
前田 高行
〒183-0027 東京都府中市本町2-31-13-601
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2/25 出光興産
人事異動に関するお知らせ(取締役)
https://www.idss.co.jp/content/100030582.pdf
2/25 出光興産
人事異動に関するお知らせ
https://www.idss.co.jp/content/100030583.pdf
2/25 出光興産
機構変更に関するお知らせ
https://www.idss.co.jp/content/100030581.pdf
2/27 JXTGホールディングス
組織の改正について
https://www.hd.jxtg-group.co.jp/newsrelease/20200227_01_03_1080071.pdf
2/27 JXTGホールディングス
役員等の人事異動について
https://www.hd.jxtg-group.co.jp/newsrelease/20200227_01_04_1080071.pdf
2/27 三菱商事/中部電力
英国における洋上風力発電所向けの海底送電事業の優先交渉権獲得について
https://www.mitsubishicorp.com/jp/ja/pr/archive/2020/html/0000039353.html
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IV. ８カ年(２０１２-２０１９年)業績推移の比較（続き）
４．設備投資
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-23.pdf 参照)
２０１２年の設備投資額はExxonMobilが３９８億ドルで最も多く、Chevron(３４２億ドル)、Shell（３３２億ドル）、BP(２５２億ドル）と続きTotalは２１９億ドルで最も少なかった。翌２０１３年は各社とも増加したが、特に前年３位、４位であったShell及びBPの伸びが大きかった結果、トップExxonMobil(４２５億ドル)と４位BP(３６６億ドル)の格差は縮小し、Total(２５９億ドル)のみが他の４社に比べ見劣りする水準であった。しかし同年をピークとして翌２０１４年から２０１６年まで３年連続して５社の設備投資は落ち込み、投資額は２００億ドル前後にとどまった。
ExxonMobilは２０１６年を底に設備投資を増加したが、その他の４社の設備投資はほとんど増えず、２０１９年はExxonMobilだけが３００億ドルを超える投資を行ったが、同社に続くのはShellの２３０億ドル、Chevron２１０億ドルとトップのExxonMobilとはかなり大きな開きがある。Total及びBPの投資額はそれぞれ１７４億ドル及び１５４億ドルにとどまっている。
(続く)
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前田 高行
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IV. ８カ年(２０１２-２０１９年)業績推移の比較（続き）
２．利益
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-21.pdf 参照)
２０１２年から２０１９年までの５社の利益の推移を見ると、２０１２年はExxonMobilが他の４社を大きく引き離して４４９億ドルの利益を計上、Shell及びBPが２００億ドル弱少ない２６０億ドルで並んでいる。Totalの利益は１３６億ドルでExxonMobilの３割にとどまり、５社の中で最も利益が少なかったChevronは１１３憶ドルであった。
２０１３年にChevronが増益だったことを除き、５社社は２０１２年以降押しなべて減益傾向が止まらなかった。Shell、Chevron及びTotal ３社は２０１５年に底を打ったが、ExxonMobilとBPの業績回復はさらに遅れた。２０１６年の各社の利益はExxonMobil７８億ドル、Total６２億ドル、Shell４６億ドル、Chevron１億ドルであり、BPのみ５億ドルの欠損であったが、５社間の収益格差は２０１２年に比べ大幅に縮まっている。因みにExxonMobil及びShellの利益は２０１２年の２割弱にとどまっている。
８年間の利益の推移を見るとTotalは変動幅が小さく安定した利益を上げている。一方でChevronは２０１３年に２３５億ドルの利益を計上した一方、２０１５年には６５億ドルの損失を出すなど利益の変動幅が大きい。ExxonMobilとBPは２０１２年以降利益の長期低落傾向が止まらない。例えばExxonMobilの過去８年間の利益の推移は４４９億ドル(２０１２年)→３２６億ドル(２０１３年)→３２５億ドル(２０１４年)→１６２億ドル(２０１５年)→７８億ドル(２０１６年)→１９７億ドル(２０１７年)→２０８億ドル(２０１８年)→１４３億ドル(２０１９年)であり、２０１２年の利益の３分の１に低下している。
３．売上高利益率
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-22.pdf 参照)
２０１２年の売上高利益率は、Chevronが１０．８％と５社の中で唯一２桁台であった。これにつぐのがExxonMobil の９．３％でTotalとShellが共に ５％台であった。Chevronはその後２０１４年まで利益率トップを続け毎年１０％前後の高い利益率を達成している。ExxonMobilも７％以上の利益率を維持した。
しかし２０１５年から２０１６年にかけては各社とも利益率が急落、特にChevronは２０１４年の９．１％から２０１５年には３．３％に下落、さらに２０１６年にはマイナス０．４％に転落している。BPは２０１４年から利益率が急落、同年は１．１％、さらに２０１５年にはマイナスの利益率（－２．９％）を記録した。２０１６年は各社によって明暗が分かれExxonMobilとChevronは２年続けて利益率が下落した一方、その他の３社は利益率が回復している。そして２０１７年には全社で利益率が改善した。しかし２０１９年は一転して低下し、トップのTotal５．６％のほか、ExxonMobil５．４％、Shell４．５％、Chevron ２％、BP１．４％であった。
(続く)
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(コロナウィルス問題関連)
・サウジ石油相：コロナウィルスの石油市場への影響はOPEC+が対応可能。 ＊
＊参考「指導力が問われるサウジ新石油相」
(石油関連ニュース)
・仏Total、レバノン沖合に掘削船。水深1,500M、深度2,500Mを目指す。 ＊＊
＊＊参考レポート｢天然ガスに国際政治が絡み大荒れの東地中海」
(中東関連ニュース)
・サウジ内閣改造：SAGIA（総合投資院)を省に昇格、大臣にFalih前エネルギー相。 ＊＊＊
・サウジでBayanPayとHalala Hのデジタルウォレット2社に業務認可。
＊＊＊「サウジ閣僚名簿」参照。
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IV. ８カ年(２０１２-２０１９年)業績推移の比較
ここでは２０１２年から２０１９年までの過去８年間の５社の業績の推移を比較検討する。因みに各社業績と密接な関係にある原油価格を見ると、Brent原油は２０１２年から１４年までの３年間は年間平均価格が１００ドル前後であった。しかしその後２０１５年は一転して５０ドル台に下落、２０１６年初めには３０ドルを割るまでに落ち込んでいる。その後回復し２０１８年の年間平均価格は７１ドルに上昇したものの、２０１９年は再び６４ドルに下落している。５社の決算数値はこの価格変動に大きく左右されたと言えよう。
１．売上高
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-20.pdf 参照)
２０１２年の売上高トップはExxonMobilの４，８０７億ドルでありShellが４，６７２億ドルで第２位であった。売上高第３位はBP(３，７５８億ドル)で、TotalとChevronはそれぞれ２，５７０億ドル及び２，４１９億ドルであった。２０１３年はShellの売上がExxonMobilをわずかに上回ってトップを奪い、２０１６年まで両社は僅差で首位争いを続けた。しかし２０１７年以降はShellの売上の伸びが大きく昨年まで売上高トップを続けている。一方、ExxonMobilは売り上げが停滞し、２０１８年にはBPにも追い抜かれ、２０１９年もBPを下回り５社中の３位に甘んじている。
２０１６年までのBPの売上高はExxonMobil、Shellの８割前後で３位にとどまっていた。しかし２０１９年の売上高は２，７８４億ドルとなり、ExxonMobilの２，６４９億ドルを上回っている。TotalおよびChevronはそれぞれ５位と６位であり、トップの５割前後の水準で推移している。
年毎に見ると２０１２年から２０１４年までは各社とも売上高は高い水準を維持し続けた。しかし２０１５－１６年は原油価格が急落し、売上高はそれまでの５割ないし６割程度に急減した。その後２０１７年、２０１８年と回復したが、２０１９年は再び売上高は減少し、Total、Shell及びBPは２０１２年の７０％強にとどまっている。またChevronは２０１２年の６割、ExxonMobilは５５％程度である。
(続く)
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前田 高行
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III. ２０１８年と２０１９年の５社業績比較(続き)
(資産売却で上流部門の利益が激減したChevron！)
２．損益
（１）総合損益
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-11.pdf 参照)
２０１９年の利益は各社とも前年を下回っている。Totalのみ微減にとどまったものの、他の４社は大幅な減益であり、特にChevronの利益は５分の１に激減している。Shell、ExxonMobil及びTotalの３社は１００億ドルを超える利益を確保しているものの、ShellとExxonMobilは前年度の３分の２の利益にとどまっている。
５社の中で２０１９年の利益が最も高かったのはShellの１５８億ドルであるが、２０１８年の２３４億ドルに比較すると３２％の減益である。ExxonMobilはShellに次ぐ利益を上げているが、やはり前年に比較すると３１％減少している(２０８億ドル→１４３億ドル)。この２社に対しTotalは健全な決算であり、利益は前年の１１４億ドルから２０１９年は１１３億ドルとほとんど変化していない。
BPの利益は４０億ドルであり、これは前年(９４億ドル)の４割減である。Chevronさらに減少幅が大きく、２０１８年の１４８億ドルから５分の１の２９億ドルになり、他の４社に比べ落ち込みが激しい。
（２）上流部門と下流部門の損益比較
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-13.pdf 及びhttp://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-14.pdf参照)
各社の利益を上流部門(生産)と下流部門（精製）に分けてみるとExxonMobilが上流部門で前年をやや上回ったことを除き、各社は上流部門、下流部門のいずれも減益となっている。
上流部門では、２０１８年はBPが１４６億ドルで最も多く、ついでExxonMobil１４１億ドル、Chevron１３３億ドルであり、Total、Shellはそれぞれ８５億ドル、６８億ドルであった。これに対して２０１９年はExxonMobilが１４４億ドルと前年をわずかながら上回る利益を確保したが、その他の４社はいずれも前年を下回った。即ちBPは１４６億ドル→１１２億ドル(２３％減)であり、Totalは８５億ドル→７５億ドル(１２％減)となった。特にChevronは前年の１３３億ドルから一挙に４分の１以下の２６億ドルに激減し、５社の中では上流部門の利益が最も低い水準になった。同社の場合は先に述べたように、米国内のシェール鉱区を売却するなど上流部門を中心に資産の再編成を行ったためである。
次いで下流部門を見ると、２０１８年に比較すると全社の利益が減少している。但し各社によって減益幅は異なり、利益を最も大きく下げたのはExxonMobilの▲６１％（６０億ドル→２３億ドル）である。Chevronも２０１８年の３８億ドルから２０１９年は２５億ドルに３５％減少している。その他Shell、BP及びTotal の減益率は１０％台にとどまっている。
(業績悪化だが設備投資は横ばいまたは増額！)
３．設備投資
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-15.pdf 参照)
２０１８年と２０１９年の５社の設備投資はBPが前年を下回り、Shellは前年並み、その他３社は増額であった。特にExxonMobilは２５９億ドルから３１１億ドルに増額している。５社の中ではExxonMobilが３００億ドル台で他の４社を大きく上回っている。Shellの設備投資は前年と同じ２３０億ドル、Chevronは２１０億ドル(前年比４％増)とそれぞれ２００億ドル台の投資額を行った。Totalは１５６億ドル(２０１８年)→１７４億ドル(２０１９年、１２％増)、BPは１６７億ドル(２０１８年)→１５４億ドル(２０１９年、８％減)であった。
(続く)
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