日本株「バブル期以来の高値」上昇トレンドはこれから何十年と続く

　日経平均株価が初めて３万円を突破したのは１９８８年。翌８９年に３万８９１５円と史上最高値を記録したが、９０年代に入り、バブル経済が崩壊した。その後２０年にわたって下落傾向が続き、２００９年に７０５４円と、最高値から８２％もの下落をみた。

　デフレ脱却を目指す経済政策「アベノミクス」や金融緩和策「黒田バズーカ」が海外投資家に日本株買いを促し、２万円台を回復したのは１５年のことだ。

　ここに来て株高が進む理由を、日本総合研究所の後藤俊平研究員は大きく二つ挙げる。一つは日本の景気が米中より底堅いこと。「日銀が金融緩和を続けており、利上げを進める欧米よりリスクが少ないとみて、海外投資家が買いに動いた」とする。

　もう一つは、地政学的リスクから中国を避ける動きが広がったことだ。「その動きの中で日本が注目された」。日本株は企業の資産価値に対して割安で、円安の今、海外投資家にはメリットが大きい。

　■上昇トレンド「この先何十年」

　専門家は、今後の株価について「私の読みではミニバブルはあるにせよ、上昇トレンドはこれから何十年と続く」。「世界を駆け巡る国際資本に組み入れられ、日本はもう一度経済成長を遂げる」との見方を示す。

　持たざる個人に恩恵はあるか。「経済が活性化すれば、いずれ賃上げなどに企業の資金が充てられる。従業員にも回り回って還元される」と予想される。