(注)本レポートは「マイライブラリー(前田高行論稿集)」で一括してご覧いただけます。
http://members3.jcom.home.ne.jp/3632asdm/0393OilMajor2016-3rdQtr.pdf
１． 五社の７－９月期業績比較(続き)
（２）損益
(表：http://members3.jcom.home.ne.jp/maeda1/1-D-4-22.pdf 参照)
(図：http://members3.jcom.home.ne.jp/maeda1/2-D-4-52.pdf参照)
（２－１）総合損益
利益が５社の中で最も多いのはExxonMobilの２７億ドルであり前年同期比では３８％減である。これに次ぐのがTotalの２０億ドルであり前年同期（１１億ドル）を大幅に上回っている。前年同期の利益はShellが大幅な欠損（－７４億ドル）、BPも０．５億ドルの利益にとどまっており、４２億ドルの利益を計上したExxonMobilとの格差が大きかったが、今期はBP１６億ドル、Shell１４億ドル、Chevron１３億ドルなど５社ともに１０～２０億ドルの利益を計上しており、各社間の格差はさほど大きくない。
（２－２）上流・下流部門別損益
（注、上記各社の総合利益には石油化学品部門あるいはその他の損益を含んでいるため上・下流部門の利益の合計額とは一致しない）
利益を上流部門(石油・天然ガスの開発生産分野)と下流部門(石油精製および製品販売分野)で比較すると、ExxonMobilは上流・下流部門の利益がそれぞれ６億ドル、２４億ドルであり下流部門の利益が上流部門の約４倍である。
BPは上流部門の利益が１２億ドル、下流部門のそれは１０億ドルである。Totalは上流部門と下流部門の利益が共に９億ドルと同じであり、Chevronは上流部門、下流部門の利益がそれぞれ５億ドルと１１億ドルである。これら４社がいずれも上下両部門で利益を確保しているのに対して、Shellは上流部門が７期連続で赤字（－４億ドル）であり、下流部門の利益が１６億ドルと堅調に推移しているのに比べ対照的である。
BPを除く４社は下流部門の利益が上流部門のそれを上回っており、下流部門が上流部門を支えている状況である。原油価格が高値で推移した数年前まで、国際石油企業は利益の大半を原油・天然ガスの生産(上流部門)で稼ぎ、精製、石油化学など(下流部門)の低収益を補うという構図であったが原油価格の大幅な下落により収益構造が逆転している。即ち上流部門の利益が急減する一方、精製、石油化学部門は原料の原油・天然ガス価格が急落したため利益の出る体質に変化したのである。
（３）売上高利益率 (図：http://members3.jcom.home.ne.jp/maeda1/2-D-4-53.pdf参照)
売上高利益率はTotalが５．２％と最も高く、ExxonMobilが４．５％で続いている。その他３社はそれぞれChevron ４．３％、BP３．４％、Shell２．２％である。前年同期の各社の利益率はExxonMobil ６．３％、Chevron５．９％、Total２．７％、BP０．１％であり、Shellのみがー１０．７％と欠損状況であった。５社は好調時には１０％台と言う高い利益率を誇っていたこともあるが、近年各社の利益率は低水準にとどまっている。
(続く)
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