(注)本レポートは「マイライブラリー(前田高行論稿集)」で一括してご覧いただけます。
http://members3.jcom.home.ne.jp/3632asdm/0393OilMajor2016-3rdQtr.pdf
２．２０１５年第１四半期以降の四半期別業績の推移(続き)
（２）利益の推移(続き)
（２－２）上流部門(図http://members3.jcom.home.ne.jp/maeda1/2-D-4-63.pdf 参照)
５社の上流部門の利益はいずれも下流部門の利益に比べて見劣りする。特にShellは７期中６期が赤字でありChevronは４期、BPも昨年第４四半期から前期まで３期連続で赤字を出している。５社の中ではTotalは利益水準は低いが毎期利益を計上しており、またExxonMobilは赤字は１期だけ(今年第1四半期)である。各社によって上流部門の損益に大きな開きが見られる。
（２－３）下流部門(図http://members3.jcom.home.ne.jp/maeda1/2-D-4-64.pdf 参照)
これに対して下流部門は全社が全７期間を通じて安定した利益を出している。５社の中ではExxonMobilが昨年第２四半期に上流部門の３倍以上の６４億ドルの利益を上げている。但し同社は利益の振れ幅が大きく今年の第１および第２四半期の利益は一桁にとどまっている。これに比べShellは毎期20億ドル前後の利益をコンスタントに計上している。またTotalも金額は低いが１０億ドル前後の利益を維持しており、両社とも下流部門は市況に左右されない安定した操業を続けている。
（３）設備投資の推移 (図http://members3.jcom.home.ne.jp/maeda1/2-D-4-65.pdf 参照)
５社の四半期の設備投資額は１００億ドルを下回る低い水準が続いており、また期を追うごとに投資額が減少、最近では投資額が50億ドルを切るケースも見られる。ExxonMobilの場合は昨年１-３月期の７７億ドルに対して今期は４２億ドルにとどまっている。Chevronは５社の中では最も高い水準の設備投資を続けており５社の中では投資意欲が最も高い。ShellおよびBPの設備投資は各期の変動が比較的少なく、Shellは６０億ドル前後、BPは４０億ドル台の設備投資を続けている。
以上
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