３．２０１８年１月以降の格付け推移
ここでは２０１８年１月以降現在までの世界の主要国及びGCC６か国のソブリン格付けの推移を検証する。
(先進国は格付け不変、新興経済国との格差拡大！)
(1) 世界主要国の格付け推移
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-G-3-01.pdf参照)
先進国の中ではドイツが過去３年間常に最高のトリプルAの格付けを維持している。米国はドイツより1ランク低いAA+を、また英国は米国よりさらに1ランク低い格付けAAを過去３年間続けている。中国と日本の格付けは３年間同じA+で推移している。
新興経済国のメキシコ、インド、南アフリカ及びブラジルの２０１８年１月の格付けは、メキシコが投資適格のBBB+であり、インドは投資適格で最も低いBBB-であった。メキシコは２０２０年上期にBBBに格下げされている。これに対しインドは今年１月現在もBBB-である。因みにS&PはBBBを「債務を履行する能力は適切であるが、事業環境や経済状況の悪化によって債務履行能力が低下する可能性がより高い」と定義付けている。
南アフリカとブラジルの２０１８年１月の格付けはそれぞれBB+及びBBであり共に投資不適格であった。両国の格付けは同年上期に共に1ランク低下し南アフリカはBB、ブラジルはBB-となっている。その後２０１９年下期まで格付け変化は無かったが、２０２０年上期に南アフリカがBB-に下がりブラジルと並び現在に至っている。格付けBBの定義は「より低い格付けの発行体ほど脆弱ではないが、事業環境、財務状況、または経済状況の悪化に対して大きな不確実性、脆弱性を有しており、状況によっては債務を期日通りに履行する能力が不十分となる可能性がある。」とされている。
３年間を通して見ると、先進国間の格付けは変わらない一方、新興経済国は格付けが下がる傾向が見られ、先進国との格差が広がっている。
(上位のアブダビ、カタール、クウェイト、大きく離れるオマーンとバハレーン！)
(2)GCC６カ国の格付け推移
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-G-3-02.pdf参照)
GCC６か国（UAE、クウェイト、カタール、サウジアラビア、オマーン及びバハレーン）の過去３カ年のソブリン格付けの推移を見ると、まず２０１８年１月時点ではUAE(アブダビ)及びクウェイトの格付けが最も高いAAであり、これに続きカタールがAA-に格付けされていた。サウジアラビアはこれら３カ国より低いA-であり、オマーンは投資不適格のBB+であった。有力な産油（ガス）国が多いGCCの中で石油生産量がわずかなバハレーンのソブリン格付けはB+にとどまっていた。
経済力の弱いバハレーンは現在もB+にとどまったままである。オマーンは格付けの下落が激しく２０１８年上期にBBに格下げされ、さらに昨年には上期・下期と２期連続で格下げされた結果、今年１月現在ではバハレーンと同じB+なっている。格付けBの定義は「現時点では債務を履行する能力を有しているが、「BB」に格付けされた発行体よりも脆弱である。事業環境、財務状況、または経済状況が悪化した場合には債務を履行する能力や意思が損なわれ易い。」とされており、オマーンとバハレーンの経済には不安感がある。
以上
本稿に関するコメント、ご意見をお聞かせください。
前田 高行 〒183-0027 東京都府中市本町2-31-13-601
Tel/Fax; 042-360-1284, 携帯; 090-9157-3642
E-mail; maeda1@jcom.home.ne.jp
ここでは２０１８年１月以降現在までの世界の主要国及びGCC６か国のソブリン格付けの推移を検証する。
(先進国は格付け不変、新興経済国との格差拡大！)
(1) 世界主要国の格付け推移
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-G-3-01.pdf参照)
先進国の中ではドイツが過去３年間常に最高のトリプルAの格付けを維持している。米国はドイツより1ランク低いAA+を、また英国は米国よりさらに1ランク低い格付けAAを過去３年間続けている。中国と日本の格付けは３年間同じA+で推移している。
新興経済国のメキシコ、インド、南アフリカ及びブラジルの２０１８年１月の格付けは、メキシコが投資適格のBBB+であり、インドは投資適格で最も低いBBB-であった。メキシコは２０２０年上期にBBBに格下げされている。これに対しインドは今年１月現在もBBB-である。因みにS&PはBBBを「債務を履行する能力は適切であるが、事業環境や経済状況の悪化によって債務履行能力が低下する可能性がより高い」と定義付けている。
南アフリカとブラジルの２０１８年１月の格付けはそれぞれBB+及びBBであり共に投資不適格であった。両国の格付けは同年上期に共に1ランク低下し南アフリカはBB、ブラジルはBB-となっている。その後２０１９年下期まで格付け変化は無かったが、２０２０年上期に南アフリカがBB-に下がりブラジルと並び現在に至っている。格付けBBの定義は「より低い格付けの発行体ほど脆弱ではないが、事業環境、財務状況、または経済状況の悪化に対して大きな不確実性、脆弱性を有しており、状況によっては債務を期日通りに履行する能力が不十分となる可能性がある。」とされている。
３年間を通して見ると、先進国間の格付けは変わらない一方、新興経済国は格付けが下がる傾向が見られ、先進国との格差が広がっている。
(上位のアブダビ、カタール、クウェイト、大きく離れるオマーンとバハレーン！)
(2)GCC６カ国の格付け推移
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-G-3-02.pdf参照)
GCC６か国（UAE、クウェイト、カタール、サウジアラビア、オマーン及びバハレーン）の過去３カ年のソブリン格付けの推移を見ると、まず２０１８年１月時点ではUAE(アブダビ)及びクウェイトの格付けが最も高いAAであり、これに続きカタールがAA-に格付けされていた。サウジアラビアはこれら３カ国より低いA-であり、オマーンは投資不適格のBB+であった。有力な産油（ガス）国が多いGCCの中で石油生産量がわずかなバハレーンのソブリン格付けはB+にとどまっていた。
経済力の弱いバハレーンは現在もB+にとどまったままである。オマーンは格付けの下落が激しく２０１８年上期にBBに格下げされ、さらに昨年には上期・下期と２期連続で格下げされた結果、今年１月現在ではバハレーンと同じB+なっている。格付けBの定義は「現時点では債務を履行する能力を有しているが、「BB」に格付けされた発行体よりも脆弱である。事業環境、財務状況、または経済状況が悪化した場合には債務を履行する能力や意思が損なわれ易い。」とされており、オマーンとバハレーンの経済には不安感がある。
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