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http://mylibrary.maeda1.jp/0541OilMajor2021-2ndQtr.pdf
５．キャッシュフロー (続き)
（急変動した２０２０年のキャッシュ・フロー！）
（２）２０１９年７－９月期以降今期までのキャッシュフローの推移
（２－１）営業C/F
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-72.pdf参照)
２０１９年７－９月期の５社の営業C/FはShellが１２３億ドルで最も多く、次いでExxonMobilが９１億ドル、TotalEnergies及びChevronがそれぞれ８２億ドル及び７９億ドルであり、ｂｐは最も少ない６１億ドルであった。２０２０年に入ると各社の営業C/Fは激減し、同年１-３月期にbp及びTotalEnergiesは１０億ドル強、続く４－６月期にはChevron, ExxonMobilがほぼゼロ、Ｓｈｅｌｌが２６億ドルと５社全ての営業Ｃ／Ｆが大きく落ち込んだ。
その後、同年後半には復調の兆しが見られ、２０２１年に入ると増加のテンポが早まり、４－６月期には２０１９年７-９月期の水準まで戻っている。
（２－２）投資C/F
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-73.pdf参照)
２０１９年７-９月期のExxonMobilを除く４社の投資C/Fが最も多かったのはTotalEnergiesの▲６８億ドルであり、以下はChevron(▲３５億ドル)、ｂｐ(▲３３億ドル)、Shell(▲２１億ドル)であった。翌１０－１２月期はＳｈｅｌｌが最も多く(▲４９億ドル)、Ｃｈｅｖｒｏｎ(▲２７億ドル)が４社の中で金額が最も少なかった。
２０２０年の７－９月期までの３四半期は各社とも大きな変化は無かったが、同年１０－１２月期はＳｈｅｌｌとＴｏｔａｌＥｎｅｒｇｉｅｓが大きく増加した(Ｓｈｅｌｌ▲２８億ドル→▲５４億ドル、TotalEnergies▲１９億ドル→▲４５億ドル)一方、bp及びChevronは大きく減少しており、特にｂｐは投資額が純減(▲３５億ドル→＋６億ドル)となった。同社の投資C/Fは２０２０年１－３月期も純減(＋４億ドル)であった。今期（４－６月期）は４社の投資C/Fは▲２０～３０億ドルに並んでいる。過去２年間を通じてTotalEnergiesが一定して高い水準を維持していることが目立つ。
（２－３）財務C/F
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-74.pdf参照)
（ＥｘｘｏｎＭｏｂｉｌを除く）４社の２０１９年７－９月期の財務C/F収支はＳｈｅｌｌが▲１３０億ドルと際立って多い。その他３社はbp▲３７億ドル、Chevron▲１１億ドルであり、TotalEnergiesは３社と異なり＋５億ドルである。同期の新規借入額が返済額を上回ったことを示している。
このような傾向は２０２０年４―６月期に各社でも見られ、同期の財務C/Fはbp１４７億ドル、TotalEnergies７５億ドル、Shell５７億ドルといずれも大幅なプラスであった。２０２０年に入りコロナ禍が世界に蔓延、エネルギー需要が急減した結果、各社が運転資金の不足を補うため巨額の借入を行った結果である。
各社は２０２１年に入り先行きの見通しが多少とも明るくなったと判断したようであり、投資C/Fの大きな変動は治まりつつあるようである。
(続く)
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